Что такое тинькофф золото
Обновлено: 15.04.2024
Тинькофф выпустил интересные на первый взгляд продукты.
Инвестиционные облигации (далее ИО). Он, кстати, не первый, такие продукты есть у Сбера и ВТБ $RU000A102796.
Максимальная доходность за три года 35% или 11,6% годовых, что в текущих реалиях весьма неплохо. Но спускаемся в детали, чтобы получить такую доходность должно выполниться два условия (так-то 3, но как рассчитать третий не понял):
1) Курс золота на 30.09.2023 года должен находиться выше текущих отметок 1912 (на момент выпуска облигации);
2) Курс рубля к доллару должен быть выше текущего (78р);
3) Коэффициент участия 95-105% откуда берется значения не понял, видимо надо купить и тогда все покажется.
Итак, диапазон в котором вы получаете максимальную доходность в 35% находится по формуле: коэффициент участия * (цена золота на 30.09.2023/ 1912 – 1) *(1+(курс на 30.09.2023/78 – 1) = 35%
У нас получилось уравнение с тремя неизвестными.
Что имеем в итоге – облигацию, по которой максимальная доходность получается при схождении всех звезд, по истечению 3-х лет.
Народ видимо это сразу смекнул и цена опустилась на 6,5%, с другой стороны завязка на курсе может сыграть на руку.
Я уверен, что курс через три года будет выше 78 рублей, но вот насчет цены золота.
При сценарии, что золото останется +/- 1900$, то курс должен быть около 105р, если учесть, что за предыдущие три года он обвалился на 32%, то такой исход вполне реален.
Получается обратная зависимость, при падении цен на золото, должен расти курс, чтобы получить требуемую доходность и наоборот соответственно, если будет рост обоих показателей, то круто.
Насчет золота сказать не могу по двум причинам, когда коронакризис закончится, цена прямиком пойдет вниз, как это было уже в 2012, другой фактор биткоин, который пытается перетянуть одеяло хеджинструмента во время кризиса, сейчас очень часто можно услышать выражение «цифровое золото», мб через три года это будет однозначно закреплено.
А теперь вопрос, есть смысл покупки, если с таким же успехом можно купить просто доллар? На данный момент нет.
ИО «золото» станет мне лично интересна, если цена опустится ниже 800 рублей.
Если кто-то из Тинькофф это увидит, подскажите, как считается коэффициент участия (даже в самом описании криво написано) и курс (от даты размещение или моей покупки)?
Привет!
Увидели и статью, и вопросы. Постараемся на них ответить более раскрыто в ближайшее время.
Одно из преимуществ - 100% защита капитала. Изменение цены базового актива в худшую сторону не повлияет на возврат номинала.
добавил скрин, почему-то не прикрепился
Курс российского рубля против доллара США фиксируется на дату начала размещения облигаций. Эту информацию тоже официально раскрыли на сайте Центра раскрытия корпоративной информации.
По поводу золота, как базового актива, от цены которого будет зависеть доход по облигации. По нашему мнению сохранение ультрамягкой монетарной политики (околонулевые и отрицательные процентные ставки), а также активная политика многих центробанков по дедолларизации своих резервов, останутся важными факторами поддержки цен на золото в ближайшие 2-3 года.
В Тинькофф Инвестициях можно приобрести золото и серебро — именно эти драгоценные металлы торгуются на Московской бирже.
Купленные таким образом металлы — это реальные золото и серебро, а не биржевой фонд и не фьючерс. Металлы хранятся в Национальном клиринговом центре (НКЦ), который входит в группу компаний Московской биржи.
У каждого брокера в НКЦ открыт специальный торговый счет, на который зачисляются все драгоценные металлы, принадлежащие клиентам этого брокера. Далее брокер ведет внутренний учет того, какая доля драгоценных металлов принадлежит каждому конкретному инвестору.
Купить золото и серебро можно прямо на брокерский счет или ИИС через приложение Тинькофф Инвестиций. Для этого не требуется проходить дополнительных тестирований от Центробанка России или получать статус квалифицированного инвестора — купить драгметалл может любой инвестор.
Торги драгоценными металлами на Московской бирже начинаются с 07:00 и длятся до 23:50 по московскому времени. Однако сейчас временных ограничений торги проходят с 10:00 до 19:00 по московскому времени.
Чтобы купить золото или серебро, откройте приложение Тинькофф Инвестиций → вкладка «Что купить» → «Валюта» → золото и серебро будут в одном разделе с мировыми валютами.
При сделках с драгоценными металлами инвесторы могут выставлять два вида заявок: лимитную и заявку «Лучшая цена».
Лимитная заявка — позволяет купить или продать актив по цене, установленной вами. Однако лимитная заявка исполнится, только если в течение торговой сессии на бирже найдется инвестор, который согласится продать или купить актив по указанной вами цене. Подробнее про разные виды биржевых заявок
Заявка «Лучшая цена» — означает, что сделка будет проведена по текущей рыночной цене, но с защитным механизмом: если цена актива изменится больше чем на 0,3% в худшую для вас сторону, сделка автоматически отменится, а заблокированная сумма вернется на брокерский счет.
Биржевой курс драгоценных металлов устанавливается на основе заявок от продавцов и покупателей. Преимущество этого курса в том, что вы можете купить и продать драгметаллы с минимальным спредом — то есть разницей между ценой покупки и продажи.
Например, при сделках с драгоценными металлами в виде целых слитков или при покупке золота и серебра на обезличенных металлических счетах (ОМС) разница в цене между покупкой и продажей может достигать 15%. этого, даже если цена металла вырастет на 10%, вы все равно рискуете продать его с убытком. На бирже эта разница обычно меньше 1%, поэтому вероятность получить доход тут намного выше.
Покупка драгоценных металлов на Московской бирже доступна только за рубли. Оплатить покупку можно как с брокерского счета или ИИС, так и прямо с вашей дебетовой карты Тинькофф.
Для инвесторов золото и серебро традиционно выступают защитным активом, так как драгоценные металлы зачастую растут даже во время падения рынка ценных бумаг. А при долгосрочных инвестициях с помощью золота и серебра вы можете защитить свои сбережения от инфляции.
Золото и серебро находятся в хранилище Национального клирингового центра (НКЦ) — то есть вы покупаете не производный финансовый инструмент, цена которого привязана к цене драгметаллов, а настоящее золото и серебро, которые лежат в хранилище НКЦ. Эта же организация отвечает за совершение всех сделок на фондовом, валютном и срочном рынках Московской биржи.
Низкий спред — то есть разница между ценой покупки и продажи драгоценных металлов. Если вы купите драгоценные металлы в виде физических слитков или на обезличенный металлический счет (ОМС), а потом захотите их продать, то цена продажи будет заметно ниже цены покупки. На бирже высокая конкуренция между заявками от продавцов и покупателей, поэтому спред у драгоценных металлов обычно меньше 1%.
Нет комиссии за хранение — биржевые фонды на драгоценные металлы каждый год вычитают из своих активов комиссии за управление, а также расходы за услуги депозитария, регистратора и аудитора. Покупая драгоценный металл напрямую на Московской бирже, вы платите комиссию только за саму сделку. Какие комиссии за сделки с драгметаллами
Драгоценные металлы нельзя переводить депозитарным переводом — это значит, что при переходе к другому брокеру вам придется продать свои драгоценные металлы и вывести деньги.
Сделки с золотом и серебром не учитываются при подсчете оборота для получения статуса квалифицированного инвестора — для такого статуса нужно, чтобы ваш оборот за последние 4 квартала превысил 6 млн ₽. Зачем нужен статус квалифицированного инвестора
Отчитываться перед налоговой о доходах с продажи драгоценных металлов необходимо самостоятельно — при этом налог нужно платить, только если вы продали драгоценный металл с прибылью. А если вы продержите металл более 3 лет, то даже в случае его последующей продажи с прибылью налог платить не придется. Как самостоятельно заплатить НДФЛ с инвестиций
Дополнительно: на данный момент в Тинькофф Инвестициях с драгоценными металлами нельзя совершать сделки в шорт. Также драгметаллы не учитываются для расчета ликвидного портфеля в режиме маржинальной торговли. Что такое маржинальная торговля
27 августа 2020 года Тинькофф выкатил сразу три новых биржевых фонда: на золото (TGLD), российские акции - на индекс Мосбиржи (TMOS) и акции технологических компаний (TECH).
Что нужно знать инвестору, перед принятием решения о покупке. Плюсы, минусы и особенности биржевых фондов Тинькофф.
Сразу скажу про общие плюсы и плюшки фондов.
- Торгуются за копейки (или центы), как и вечные фонды. В буквальном смысле. На момент написания статьи: TMOS продавался по 5 рублей, TECH и TGLD - за 8 центов. Удобно покупать на сдачу. ))))
- Для клиентов Тинькофф Инвестиции - комиссии за операции покупки/продажи не взимаются (в том числе и комиссия биржи). Пустячок конечно (с каждых вложенных 10 тысяч - экономия на комиссиях в среднем будет 5-30 рублей в зависимости от тарифа), но приятно.
А теперь подробнее про каждый фонд.
Тинькофф - Золото (TGLD)
Совокупная комиссия TGLD - 0,74% в год.
Из них 0.65% расходы на управление, 0.05% - депозитарий и 0.04% - прочие.
Скрытые расходы - 0,25% (комиссия иностранного ETF IAU).
Итого реальные расходы инвестора при владении БПИФ TGLD - 0.99% в год.
На данный момент на Мосбирже обращаются два золотых фонда: FXGD от Finex и VTBG от ВТБ.
В чем разница? И есть ли она?
Главное отличие фондов - это способ репликации:
- FXGD - не покупает физическое золото. Для следования за котировками использует своп. И причем достаточно успешно. (как это происходит писал здесь).
- VTBG (как и TGLD) - инвестируют в золотые слитки (естественно через фонд-прокладку). Здесь они братья-близнецы. Разница только в иностранном фонде, через который УК инвестирует в золото.
В октябре-ноябре 2020 года ETF FXGD и VTBG стали самостоятельно покупать и хранить золотые слитки. За счет ухода от фонда-прокладки по ВТБ суммарная комиссия снизилась до 0,66%.
Чуть позже Тинькофф тоже стал покупать золото напрямую, постепенно снижая долю иностранного ETF. На сентябрь 2021 доля ETF в составе TGLD составляля 30%. Скрытые расходы можно оценить примерно в 0,08%.В сентябре 2021 года была снижена комиссия TGLD до 0,54%. Итого реальные расходы при владении фондом - 0,62%.
Добавлено январь 2022.
Под конец 2021 года фонд TGLD полностью избавился от паев иностранного фонда и на 100% перешел на самостоятельную покупку золота на бирже (GLDRUB_TOM).
По комиссиям свел данные в таблицу:
0,4% (SPDR Gold Trust)
Ниже представлена доходность самых иностранных ETF за разные периоды времени. Как видно - фонды идут практически синхронно. Небольшая разница как раз обусловлена комиссиями (0.4% против 0.25%).
Получается, что золотой фонд от Тинькофф TGLD - по совокупности расходов для инвесторов на втором месте.
Тинькофф iMOEX (TMOS)
БПИФ TMOS - индексный фонд. Бенчмарком которого выступает индекс Мосбиржи. Внутри - акции российских компаний: Газпром, Лукойл, Сбербанк, Нор. Никель и еще почти 40 крупнейших компаний России. Мосбиржа пересматривает веса и состав индекса раз в квартал. Актуальная информация доступна на официальном сайте Московской биржи.
Комиссия фонда - 0.79% в год.
Ставка расходов TMOS: среднее по рынку (в данный момент диапазон комиссий фондов на индекс Мосбиржи - 0,65 - 1%).
Дивиденды реинвестируются. Фонд TMOS имеет льготы по налогообложению (не платит налоги с поступающих дивидендов). В итоге в некоторых случаях владеть паями фонда (даже с комиссиями за управление) может быть выгоднее, чем покупать отдельные акции. Подробности выгоды читайте в этой статье.
Тинькофф NASDAQ (TECH)
Фонд отслеживает NASDAQ-100 Technology Sector Index. Куда входят 40 акций технологических компаний с равным весом (почти). Ребалансировка происходит 4 раза в год.
Обычно индексные фонды используют для выделения веса - рыночную капитализацию компаний. Чем дороже стоит компания - тем выше доля в индексе. Риск такого подхода заключается в том, что при сильном росте горстки компаний, их доля веса в индексе будет чрезмерно велика. И по сути, доходность инвестора будет в большей степени зависит только от поведения акций из топа индекса. Если они растут - всем хорошо. Будут падать - мало не покажется никому.
Для примера.
Доля 10 компаний в индексе S&P 500 составляет 30%. В индексе Nasdaq-100 на десять первых компаний приходится почти 60% всего веса.
В Тинькофском TECH - доля Apple составляет 3,16%. У Насдак - это 14%, в индексе СИПИ-500 - 7%.
Комиссия фонда TECH - 0.79%.
Без скрытых расходов. БПИФ самостоятельно покупает акции (без использования фондов-прокладок, чем грешат большинство наших УК).
Доходность.
На Западе есть фонд-конкурент тинькоффскому TECH, отслеживающий аналогичный индекс - NASDAQ-100 Technology Sector Index Fund. С тикером QTEC. Работает с 2006 года. По комиссиям кстати очень схож с Тинькофф - 0,57% (по Западным меркам это очень дорого).
Я взял статистику по прошлой доходности QTEC. Дополнительно добавил для сравнения классический индекс NASDAQ 100 (в лице ETF QQQ).
Данные на графике ниже:
На длительных интервалах, ETF QTEC (аналог тинькоффскому TECH) бьет по доходности индекс NASDAQ-100. Кто не знает, за последние года сам NASDAQ-100 стабильно обыгрывает индекс S&P 500.
Статистика и описание ETF QTEC смотрите здесь.
В заключение
Лично мне новые фонды Тинькофф (кроме золотого) - по условиям понравились. В первую очередь по комиссиям, отказа от инвестирования в промежуточные иностранные фонды и покупки ценных бумаг напрямую.
Появления новых продуктов ужесточает конкуренцию. Которая в свою очередь будет вести к снижению комиссий. В любом случае, хорошо когда есть выбор. А за связку цена-качество мы (инвесторы) будем голосовать рублем.
Самое главное неизвестное (пока) - это как точно новые фонды Тинькофф будут следовать за своим бенчмарком (индексом). На рынке есть примеры БПИФ с малыми (выгодным для нас) комиссиями, но с ужасным отставанием от индекса (и как следствие недополучением прибыли).
В Тинькофф инвестициях появилась возможность покупать/продавать золото и серебро. Минимальный лот для золота (GLDRUB_TOM) - 1 грамм, для серебра (SLVRUB_TOM) - 100 грамм. В деньгах это примерно 5 000 и 8 000 рублей соответственно.
Купленные драгоценные металлы зачисляются на счет, а физические слитки находятся в специальном хранилище — Национальном Клиринговом Центре. На руки получить их нельзя.
Новость вроде бы и отличная. Но, как всегда, дьявол кроется в деталях. Немного разберем главные моменты и сравним с другими возможностями покупки золота и серебра, которые есть у частного инвестора.
Биржевые фонды
В чем преимущества покупки золота/серебра на бирже перед биржевыми фондами?
Покупая ETF или БПИФ на золото, инвестор вынужден постоянно нести расходы, в виде платы за управление фонду. На Московской бирже есть несколько золотых фондов (в том числе и от Тинькофф) с комиссией - 0,45-1,45% в год. С одной стороны немного, но вы будете платить всегда, пока держите фонд. А если срок инвестирования большой, то и потери на комиссиях могут быть существенные.
Покупая драгметаллы на бирже, мы платим только за сделку. Комиссии за хранение нет.
Но вот комиссии в Тинькофф подкачали:
Кстати, если кто не знает, Тиньковский фонд БПИФ TGLD с комиссией в 0,54% в год, имеет в составе золото, купленное на Московской бирже ( GLDRUB_TOM). То есть покупая БПИФ TGLD и золото на бирже - вы получаете один и тот же состав.
С учетом высоких комиссий спекулировать драгметаллами смысла мало. 1,9% за покупку, еще столько же за продажу - итого в круг выходит 3,6% комиссий. Проще тогда золотой фонд от Тинька взять - 3,6% это оплата за 6,5 лет владения фондом.
ОМС в банке
На первый взгляд может показаться, что у покупки золота и серебра на бирже и через ОМС (обезличенные металлические счета) в банках много общего. Вы платите только за сделку. За хранение денег не берут.
Но у ОМС есть один большой недостаток. Банки сами устанавливают курсы на покупку и продажу. Обычный спред (разница между ценой покупки и ценой продажи) может достигать 10-12%. А в период повышенного спроса, банки могут легко задирать курс еще выше. Мне как-то доводилось наблюдать спред в Сбера на палладий в районе 20%.
Ниже представлены условия по Сберу.
- по золоту - 11,8%
- по серебру - тоже 11,8%.
Допустим, мы купили золото в Сбере и сразу уходим в минус на 12%. И чтобы нам хотя бы выйти в ноль, нужно чтобы котировки подросли на эти самые двенадцать процентов.
Спред на бирже, при покупке драгметаллов находится в пределах 0,1-0,2% и ниже. Поэтому инвестировать в золото/серебро математически выгоднее через Тинькофф, чем через ОМС. Даже с учетом высоких комиссий за сделку.
Брокеры-конкуренты
Тинькофф не единственный брокер, который позволяет торговать драгметаллами на бирже. К примеру, через брокера Открытие тоже можно совершать сделки с золотом и серебром.
Что у нас по комиссиям?
Таксу Тинька я уже озвучил выше. В Открытие - это 0,08% (тариф "Все включено"). Это более чем в 20 раз меньше таксы Тинькофф (для тарифа Инвестор).
Брокеры Тинькофф и Открытие не единственные, кто предоставляет своим клиентам услуги по совершению операций на рынке драгоценных металлов Московской Биржи. Список состоит из 11 участников (актуальные данные есть на сайте Мосбиржи).
Налоги
Главный минус покупки золота и серебра на бирже я вижу в налогах. По закону, брокер не выступает налоговым агентом при сделках с драгоценными металлами. Это значит, что налог на прибыль (если она будет), нужно рассчитывать, декларировать и уплачивать самостоятельно. Кстати, как и по валюте.
На драгметаллы действует льгота на долгосрочное владение (ЛДВ). При владении металлом более 3-х лет (на обычном брокерском счете) - доход освобождается от уплаты налога. Если продавать золото и серебро раньше, чем через 3 года, к доходу можно применить имущественный вычет - 250 тысяч рублей в год (и в большинстве случаев тоже законно избежать налогов). Кто не знал, вышеописанные драгоценные металлы по налоговому кодексу являются имуществом . Если образно, полученная прибыль от продажи старого ноутбука на Авито и золота на бирже, для налоговой одно и тоже.
Резюмируя
Покупка золота и серебра на бирже - по моему мнению, однозначно самый выгодный способ инвестирования (по сравнению с фондами и ОМС). По крайней мере по тарифам брокера Открытие.
За начало торгов драгметаллами - брокеру Тинькофф респект. Но все портят дикие комиссии, в десятки раз выше, чем у основного конкурента.
Очень надеюсь, что Тинькофф в скором времени снизит тарифы на золото/серебро до конкурентного уровня. А пока я остаюсь там где дешевле - в Открытии. )))
На Московской бирже обращается три фонда отслеживающих котировки золота:
- ВТБ - Фонд Золото (тикер VTBG);
- Тинькофф Золото (TGLD);
- FinEx Gold ETF (FXGD).
Разберем какие есть отличия у этих фондов? Плюсы и минусы по условиями, которые инвестор может использовать для получения определенной выгоды. Забегая немного вперед. Изначально у меня был свой фаворит, но разобравшись с условиями конкурентов, я был приятно удивлен.
Стратегия инвестирования или что внутри
Начнем с того, что все три золотых фонда отслеживают один и тот же индекс: котировки золота на Лондонской бирже металлов LBMA. В принципе логично. Но вот делают они это по разному.
FinEx Gold ETF - FXGD
ETF FXGD от Finex покупает золотые слитки, которые хранятся в Лондоне (в секретном месте).
Судя по отчетности, накопили уже больше 2,5 тонн.
Отмечу, ранее FXGD использовал синтетическую репликацию цен на золото (как это работает). Простыми словами в золотом фонде - золота не было. Котировки ETF через спотовые контракты (аналог пари) следовали за ценами золота. И причем довольно точно.
В начале 2021 года ETF FXGD полностью перешел на покупку золотых слитков. На официальном сайте провайдера представлена информация сколько золотых слитков есть в наличии: их общий вес, количество, производитель, год выпуска и даже номер каждого слитки.
Тинькофф Золото - TGLD
Золотой фонд от Тинькофф - TGLD изначально на 100% владел золотом через иностранный ETF iShares Gold Trust (тикер IAU). ETF IAU кстати один из крупнейших в мире держателей физического золота. У него в заначке золота более чем на 30 млрд. долларов.
Такая схема косвенно увеличивала расходы инвесторов вкладывающих деньги в TGLD, в виде комиссий иностранного ETF - 0,22% в год. По суммарным расходам делая его самым дорогим на Мосбирже.
С конца 2020 года фонд Тинькофф немного сменил стратегию и стал покупать золото напрямую. Параллельно избавляясь от купленных ранее паев иностранного золотого фонда IAU.
Управляющая компаний Tinkoff на свой странице регулярно публикует сделки по покупке золота и продаже иностранных акций.
На момент написания материала (сентябрь 2021), внутри фонда TGLD от иностранных акций ETF осталась только четверть. И скорее всего в ближайшие полгода ребалансировка будет полностью завершена. И фонд TGLD полностью уйдет от дополнительных расходов в виде комиссий иностранного ETF.
Под конец 2022 года Тинькофф полностью избавился от паев иностранного фонда и перешел на 100% покупку золота на рынке драгоценных металлов Московской Биржи.
Золотые слитки находятся в специальных хранилищах Национального Клирингового Центра. И в отличии от своих коллег (фондов VTBG и FXGD) он не несет расходов на хранение, учет и охрану своих золотых запасов. При желании можно в любой момент забрать свои слитки (опция работает от 10-12 кг золота).
Кстати, при желании каждый может покупать золото на бирже без посредников (и как следствие экономить на комиссиях за управление). Для этого нужен брокер, предоставляющий доступ к торгам драгоценных металлов (не у всех он есть, как пример могу сказать точно про брокера Открытие, через которого сам покупаю металлы). Про подробности покупки драгоценных металлов напрямую с биржи писал ранее (про золото, про серебро). Там же можете найти список брокеров, предоставляющих доступ к торгам.
ВТБ - Фонд Золото - VTBG
БПИФ VTGD от ВТБ тоже раньше инвестировал в золото через иностранный ETF SPDR Gold Shares (тикер GLD). Комиссии зарубежного ETF составляли 0,4% и целиком ложились на плечи инвесторов в виде скрытых расходов.
Забавный факт: ETF GLD владеет слитками стоимостью в 15 раз больше, чем стоит весь ВТБ.
В конце 2020 года фонд от ВТБ перешел на покупку физического золота в виде слитков. Золото находится в хранилищах ВТБ. Это позволило снизить потери при владении фондом (на величину комиссий иностранного ETF).
Судя по последней отчетности фонда, ВТБ полностью избавился от паев иностранных ETF и переложился в золотые слитки.
На текущий момент в золотые слитки вложено 99,96% активов фонда.
Комиссии фонда
В правилах доверительного управления прописаны следующие условия (включающие в себя плату за управление, депозитарий и прочие расходы):
- TGLD от Тинькофф - 0,54%;
- FXGD от Finex - 0,45%;
- VTBG от ВТБ - 0,66%.
Хочу отметить, что пока внутри фонда Тинькофф Золото присутствует паи иностранного ETF - это будет чуть-чуть увеличивать расходы инвестора. При текущей доли в 25% и комиссиях ETF = 0,25% - ежегодная прибавка к расходам составит примерно 0,06%. В принципе ее можно пренебречь, так как доля иностранного ETF стремится к нулю (уменьшается каждую неделю на 1-2%).
По ВТБ тоже есть пара моментов. Указанная комиссия в 0,66% является максимальной. Ее следовать трактовать как "до 0,66% в год". По факту она может быть немного ниже. Так за 2020 год фактические комиссии за управление VTBG были меньше от заявленных (максимальных) на 0,2%.
То есть, если бы не было лишних расходов в виде иностранного ETF, комиссия за управление фондом VTBG была сопоставима с фондом от Finex.
Бонусы от брокера
Брокеры за покупку "родных фондов" не взимают со своих клиентов комиссии. Здесь мы говорим про фонды от ВТБ и Тинькофф. Для некоторых нулевые брокерские комиссии является решающим фактором при выборе фондов.
Возможно у брокера Тинькофф это еще целесообразно (если вы сидите на тариф "Инвестор" с комиссией за сделку в 0,3%). А вот по ВТБ с его тарифом "Мой онлайн" - экономия составит всего 0,05% от суммы покупки.
Простыми словами это можно выразить так.
Я отказываюсь от покупки более дешевого ETF FXGD с комиссией 0,45% в год в пользу:
- VTBG, чтобы сэкономить один раз 0,05%. Но каждый год буду переплачивать 0,21%;
- TGLD, чтобы сэкономить сразу 0,3%. Но каждый год отдавать на 0,09% больше.
Кстати, на основе этих данных можно вычислить точку окупаемости или на какой срок нужно покупать родной брокеру фонд, чтобы получить экономию на расходах.
На срок инвестирования меньше 7-8 лет покупать более дорогой по комиссиям фонд TGLD через брокера Тинькофф будет выгодно.
Как я считал?
Покупаем TGLD через брокера Тинькофф. Брокерские комиссии - ноль. За первый год мы отдаем за управление - 0,54%, за два года 1,08% (0,54% х 2) . за 7 лет - 3,78% (0,54% х 7), за 8 лет - 4,32%.
Если покупать через Тинькофф более дешевый ETF FXGD, мы сразу попадаем на комиссию за сделку в 0,3% и при продаже отдадим столько же. Итого брокерские расходы составят 0,6%. Их нужно будет прибавить к расходам за управление фондом от Finex.
Покупаем FXGD только на один год - понесем расходы в размере 0,45% (комиссии фонда) + 0,6% (комиссии брокера) = 1,05%. Что в два раза больше расходов при покупке родного фонда от Тинькофф.
Соответственно, точка равновесия наступает, если планируемый срок владения золотым фондом около 7 лет. В этом случае мы наблюдаем практически паритет по суммарным расходам: 3,78% при покупке TGLD против 3,75% у FXGD.
Если рассматривать тоже самое, но c покупкой фонда ВТБ-Золото через ВТБ брокера, то точка равновесия будет находится примерно на отметке . бесконечность.
То есть клиентам ВТБ с математической точки зрения делать выбор в пользу родного, но более дорогого фонда, даже с учетом нулевых комиссий за покупку-продажу, нецелесообразно.
Минимальная сумма покупки
Стоимость одной акции ETF FXGD составляет что-то в районе 700 рублей. Вроде бы немного. И любой может себе это позволить. Это не тысячи или десятки тысяч, как стоят некоторые ETF.
Чем могут ответить "золотые конкуренты"? Сделать стоимость 1 лота в сотни раз ниже. ВТБ-Золото торгуется за один рубль (буквально). Рыночная стоимость одного пая 1,07 рубля.
Тинькофф раньше тоже выпускал "копеечные" акции. В районе 5 рублей за штуку. Но в августе 2021 ЛОТ был увеличен до 100 акций. И минимальная сумма покупки сейчас составляет около 500 рублей. Что практически сопоставимо с ценами FXGD.
ETF или ПИФ
FXGD является ETF. Его собраться - паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Как такового различия нет. Но ETF более регламентированы. И как следствие качество управления должно быть выше. Наши ПИФы практически не имеют контроля со стороны и могут делать много вольностей. Это может привести к серьезным отклонения от цели (бенчмарка).
Помню несколько лет назад с одним ПИФ крупной УК произошел неприятный случай. Объектом инвестиций фонда были драгоценные металлы. Со своей задачей он справлялся, если не отлично, то на твердую четверку. Просто покупать золото и держать его (в принципе как это делают наши рассматриваемые кандидаты ) - что может быть проще? Точность следования за котировками была более-менее приемлемая (для того времени).
Но в один прекрасный день управляющие решили, что они могут заработать больше, чем дает просто пассивное владение золотом. Начали активно использовать маркет-тайминг, пытаясь находить выгодные точки входа-выхода. И до поры до времени им это удавалось. По динамике доходность фонда была выше доходности золота. Но это длилось буквально несколько месяцев.
На бирже произошло резкое изменение цен, котировки золота улетели вверх и . фонд растерял всю прибыль, накопленную за несколько предыдущих лет.
Представьте себя на месте инвесторов: вы вложились в золотой фонд, котировки золота показывают рост на десятки процентов, а вам говорять, что мы ничего не смогли заработать. А почему? Да наши управляющие решили немного поиграться с вашими деньгами. Но немного не получилось.
К чему я это? Если выбирать между ETF и БПИФ, при прочих равных я бы выбрал ETF.
Сравнение доходности
Все вышеописанные размышления, сравнение комиссий и прочих условий - это теория. Иногда бывает достаточно просто сравнить графики и определить аутсайдеров (куда я точно не понесу свои денежки) и кандидатов на включение в портфель.
Смотрим на график котировок за последний год и видим, что все фонды двигаются более-менее синхронно. В идеале для сравнения нужно брать более длительный интервал. Но это невозможно. Фонд Тинькофф был запущен в августе 2020, а ВТБ-Золото на пару месяцев раньше.
На начальном этапе формирования фонда и в первые месяцы работы практически у всех новичков наблюдаются проблемы с отслеживанием. Это нормально. Дополнительно нужно учитывать, переход от иностранных ETF (как следствие там были доп. расходы) к самостоятельной покупке золота.
Суммарно все эти факторы и могли вызвать разницу в результатах.
Подводим итоги
Как таковых сильных преимуществ или недостатков перед конкурентами у золотых фондов я не выявил.
В принципе можно отдать предпочтение любому фонду (думаю сильно не ошибетесь в выборе).
Напишу просто краткие выводы.
ETF FXGD:
Самый старый фонд. На бирже с 2013 года (конкуренты появились летом 2020). За это время показал отличное качество (ошибка слежения всего 0,13%). Хотя за последний год (сентябрь 2020 - сентябрь 2021) его динамика мне не очень нравится, периодически просматривается отставание на 1-2% от бенчмарка (ссылка). Но думаю это связано как раз с переходом на физическую покупку золота.
Фонд с самыми низкими комиссиями за управление. Но преимущество в комиссиях не слишком большое и постепенно сокращается.
БПИФ VTBG
Золотой фонд от крупнейшего банка страны (как следствие слитки хранятся в самом банке, что теоретически сильно снижает расходы на хранение, по сравнению с фондом Finex), копеечная цена фонда на бирже (очень удобно брать на сдачу), есть тенденция к снижению комиссий (по мере роста активов). За год это было сделано два раза. Как небольшой бонус - для клиентов ВТБ нулевые брокерские комиссии.
БПИФ TGLD
Являясь самым малым по объему привлеченных средств (капитализация в 10 раз меньше чем у FXGD, в три раза меньше VTBG), смог снизить комиссии за управление в два раза. Доведя их до среднерыночных. От покупки TGLD в большей степени выигрывают клиенты брокера Тинькофф (экономия на брокерских комиссиях). Немного напрягает (но не критично), что фонд покупает золото (GLDRUB_TOM) на валютном рынке Московской биржи, что в принципе может сделать любое физ. лицо (а что так можно было?). В совокупности рост активов и отсутствие расходов на хранение потенциальный повод еще немного снизить комиссии в будущем.
У вас есть золото в портфеле? Какой фонд покупаете (или планируете покупать)?
Автор статьи
Читайте также: