Ипиф субординированный втб что это

Обновлено: 27.11.2022

В период низких ставок и мощного роста фондового рынка инвестиции клиентов прайвет банков (VIP-сегмент) стали менее консервативными. Ранее они, как правило, выбирали вложения в депозиты. Сейчас ассортимент предпочитаемых инструментов расширился, портфели диверсифицировались.

Одним из заметных трендов прайвет-банкинга 2021 г. стал рост вложений клиентов в субординированные облигации. Это, в частности, отмечает Банк России в своем «Обзоре ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг» за II квартал 2021 г.: «Приток средств физических лиц в данный инструмент составил 73 млрд руб. за квартал (271 млрд руб. – за последние 12 месяцев), а объем вложений достиг 490 млрд руб. и практически в два раза превысил объем вложений в акции кредитных организаций».

Чем субординированные облигации привлекают внимание состоятельных инвесторов? Почему этот инструмент стал инвестиционным трендом 2021 г.?

Два в одном: облигация с риском/доходностью акции

Субординированные облигации (на банковском сленге «суборды») – специфический инструмент долгового рынка, сочетающий в себе свойства облигаций и акций.

По своей сути это облигация ‒ ценная бумага, удостоверяющая факт наличия долга компании перед инвестором и дающая ему право на купонный доход. Российское законодательство наделяет правом выпускать суборды только кредитные организации. Для банков размещение субординированных облигаций может служить, в частности, способом привлечения средств в капитал.

По соотношению «риск-доходность» суборды приближаются к свойствам акций. Поскольку они включаются в капитал банка, кредитная организация в случае критического снижения уровня достаточности капитала может списать этот заём. При этом субординированные облигации считаются «младшими» по отношению к обычным долговым обязательствам. Это означает, что в случае ликвидации или банкротства эмитента держатели субордов получат возмещение средств в последнюю очередь, пропустив вперед всех других кредиторов (кроме акционеров). Срок обращения субординированных облигаций начинается от 5 лет, часто он не установлен вовсе (бессрочные облигации). Прогнозировать доходность инструмента с учетом постоянно меняющегося рыночного уровня ставок невозможно. Предъявить облигацию к погашению в первые 5‒5,5 лет после выпуска нельзя, облигацию можно только продать на вторичном рынке.

Все это создает риски для облигационеров, поэтому суборды предлагаются со значительной премией – с повышенной относительно других видов облигаций купонной ставкой.

Как суборды превратились в инструмент для квалифицированных инвесторов

С 2019 г. субординированные облигации могут приобретать только квалифицированные инвесторы. Минимальный номинал бумаги составляет 10 млн руб. Но так было не всегда.

В конце 2018 г. в законодательство были внесены изменения, которые ограничили оборот таких бумаг. К жестким решениям Банк России подтолкнул, в частности, кейс Банка «ТРАСТ» (ПАО).

В 2014 г. банк начал испытывать проблемы с капиталом. Чтобы восполнить необходимый объем средств, кредитная организация запустила среди своих клиентов продажу кредитных нот. Они были выпущены иностранной технической компанией, которая на вырученные от продажи инструмента средства профинансировала «Траст» через субординированные займы. В конце 2014 г. было принято решение о передаче банка на санацию. Суборды были списаны, обязательства банка перед держателями кредитных нот прекратились. Начались суды, в ходе которых выяснилось, что многие клиенты банка, потерявшие в этой схеме деньги, не понимали, что за инструмент они покупали, принимая его за банковский депозит.

Тогда директор департамента корпоративных отношений Банка России Елена Курицына отмечала, что «достаточно большое количество субордов осело на тех лицах, которые явно не были готовы к принятию такого риска». С целью защиты неквалифицированных инвесторов и было принято решение изменить правила выпуска и оборота субординированных инструментов, в том числе и субординированных облигаций.

Почему сейчас суборды безопасны?

Субординированные облигации, выпущенные по новым правилам (начиная с 2019 г.), – надежный инструмент инвестиций с приемлемым уровнем риска. Выпускают такие бумаги в основном крупные банки с хорошим кредитным качеством (высоким кредитным рейтингом). А если банк-эмитент является системно значимым, риск его банкротства или санации (а значит, списания субординированного долга) сведен к минимуму.

ЛАЙФХАК. Как найти полный список субордов, находящихся в обращении?

На сайте «Московской биржи» в колонке слева (рубрика «Финуслуги») выбрать пункт «Акции и облигации». Далее, на открывшейся странице в колонке слева («Фондовый рынок») выбрать пункт «Долговой рынок». Снова в колонке слева выбрать «Инструменты долгового рынка» ‒ откроется страница с полным списком всех обращающихся на бирже облигаций. В верхней части страницы нужно найти фильтр «Класс облигации» и отметить пункт «Субординированные облигации». Прямая ссылка – здесь. Там же можно отфильтровать суборды по валюте номинала: RUB, USD, EUR.

Ставка больше, чем…

Сейчас на Московской бирже обращается 63 выпуска субординированных облигаций 23 эмитентов (данные на 26 октября). Из них 37 выпусков номинированы в рублях. Среднее арифметическое ставок по купонам рублевых субордов составляет 9,67 % (диапазон – от 0,510 до 16,500 %). Для сравнения: среднее арифметическое значение максимальных процентных ставок по вкладам в рублях десяти российских банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, во второй декаде октября составило 6,433 % (данные ЦБ от 23.10.21). Это значение ниже текущего уровня инфляции – 7,78 % в годовом выражении (на 18.10.21 г.)

20 выпусков субординированных облигаций номинированы в долларах США, 7 – в евро. Среднее значение ставки купона составляет 6,84 % и 3,37 % годовых соответственно. Это значительно выше среднерыночных значений ставок по валютным депозитам: на август средневзвешенные процентные ставки по привлеченным кредитными организациями долларовым вкладам физлиц и нефинансовых организаций сравнимой длины свыше 3 лет составляли 0,87 %, по евровым – 0,45 % (данные ЦБ от 08.10.21).

Таблица. Сравнительные характеристики обычных облигаций с высоким кредитным качеством и дюрацией 3‒4 г., выпущенных банками, и субординированных облигаций со сравнимой дюрацией (по данным Cbonds на октябрь-ноябрь 2021 г.)

В расчетах участвовали 258 выпусков обычных облигаций банков-эмитентов и 58 выпусков субординированных облигаций.

Кейс ВТБ: объем и опыт

Наиболее активный игрок на рынке субординированных облигаций – банк ВТБ. Сейчас в обращении находятся 15 выпусков субордов ВТБ. 14 из них выпущены по новым правилам, вступившим в силу в 2019 г. По данным ВТБ Private Banking, за 2021 год объем продаж субординированных облигаций состоятельным клиентам банка составил 168,7 млрд рублей. Это более 84 % от общего объема продаж. Облигации свободно торгуются на вторичном рынке: на бирже ежедневно совершаются операции с этим инструментом на сотни миллионов рублей.

Для долларовых бондов установлена ставка 5 % годовых по фиксированному купону и SOFR (Secured Overnight Financing Rate ‒ эталонная процентная ставка на денежном рынке в долларах США) + 4,5 % годовых ‒ по плавающему купону (4,55 % на первый купон). По выпускам, номинированным в евро, фиксированная ставка купона составляет 3,75 % годовых, плавающая ‒ Euribor 6m (Euro Interbank Offered Rate ‒ европейская базовая межбанковская ставка предложения) + 4,15 % годовых (3,63 % годовых на первый купон). Рублевые суборды предлагают фиксированную ставку в 10 % годовых, плавающую – в размере ключевой ставки ЦБ + 3,75 % годовых (10,5 % годовых на первый купон).

«Сейчас доходность субордов с фиксированным купоном 10 % годовых значительно выше депозитных ставок. С учетом надежности эмитента это делает предложение весьма привлекательным даже для состоятельных клиентов с консервативным риск-профилем. Стабильно высокий интерес инвесторов к субординированным облигациям объясним также пролонгированным периодом размещения на первичном рынке и дополнительной защитой от колебаний рыночной конъюнктуры при вложении в облигации с плавающим купоном», ‒ отмечает старший вице-президент, руководитель ВТБ Private Banking и «Привилегия» Дмитрий Брейтенбихер.

Доходность новых бондов ВТБ превышает доходность по депозитам даже на фоне тренда на рост банковских ставок вследствие повышения ключевой ставки. Кроме того, в ставку купона по номинированным в валюте облигациям изначально включена дополнительная премия 0,9 %, которая компенсирует расходы инвестора на НДФЛ по валютной переоценке в случае потенциальной девальвации рубля. Облигации всех этих выпусков могут быть погашены через 5,5 лет по решению эмитента. При желании их можно продать или докупить на вторичном рынке.

Номинал бумаг составляет 10 млн руб. В качестве более доступной альтернативы ВТБ предлагает к покупке также паи ПИФ, где данные облигации являются базовым активом. В том случае минимальный объем вложений составит 10 тыс. руб.

С 8 февраля 2021 года стартуют продажи бессрочных субординированных облигаций ВТБ для квалифицированных инвесторов. Номинал бумаг будет выражен в долларах США и евро, а все расчеты будут осуществляться в рублях по курсу Банка России, установленному на дату совершения операции.

К приобретению предлагается сразу четыре выпуска бумаг: с фиксированной и плавающей ставкой купона в долларах США и евро и купонным периодом 182 дня. Фиксированная ставка купона составляет 5% годовых в долларах и 3,75% годовых в евро, плавающая ставка купона — SOFR + 4,25% годовых и EURIBOR 6М + 4,15% годовых соответственно. Таким образом, размер первого купона по флоутеру составит 4,55% годовых в долларах и 3,63% годовых в евро. Стартовый объем выпусков по фиксированной ставке — 150 млн долларов США и 100 млн евро, по плавающей ставке — 52,5 млн долларов США и 50 млн евро.

По выпускам предусмотрены колл-опционы (право эмитента на досрочное погашение) через 5,5 лет обращения и далее каждые пять лет. Размещение и дальнейшее обращение облигаций осуществляется на Московской бирже, при этом вторичное обращение предусмотрено уже с первого дня размещения. Минимальный объем лота — 150 000 долларов США / 125 000 евро. Размещение выпусков продлится до 25 марта текущего года.

Ключевым преимуществом данного инструмента станет дополнительная премия купонной ставки, позволяющая инвестору возместить расходы, связанные с налогообложением получаемых в результате валютной переоценки доходов. Размер премии составляет 0,9% годовых, по отношению к рыночным бенчмаркам, что обеспечивает владельцу ценной бумаги полную компенсацию расходов на НДФЛ от валютной переоценки даже при сценарии ослабления курса рубля на 50% за каждые 5,5 лет или на 100% за каждые восемь лет владения облигацией.

Старший вице-президент, Руководитель Private Banking банка ВТБ Дмитрий Брейтенбихер отметил: «По итогам 2020 года мы зафиксировали значительный интерес состоятельных клиентов к субординированным облигациям ВТБ. Новый выпуск бумаг, номинированных в валюте, видится привлекательным, поскольку многие VIP-клиенты имеют сбережения в иностранной валюте. Также важным является тот факт, что одновременно с данными размещениями клиентам-квалифицированным инвесторам станет доступно приобретение паев ПИФ с активами на базе субординированных выпусков ВТБ с минимальной первоначальной суммой вложения от 500 тыс. рублей, что существенно расширяет возможности частных лиц по инвестированию своих сбережений».

Помимо обычных «старших» облигаций многие банки предлагают инвесторам «младшие» субординированные облигации — бонды с более высокой доходностью и риском. Рассказываем, зачем в них инвестировать и какие бумаги покупать.

Что такое субординированные облигации?

Субординированные облигации (или «суборды» на языке рынка) — это «младшие» облигации, которые находятся на уровень ниже обычных облигаций в случае ликвидации или банкротства компании. Держатели таких облигаций получают средства позже владельцев старшего долга. Из-за повышенных рисков для держателей у них более высокая доходность по сравнению с обычными облигациями. По российским законам суборды могут выпускать только банки, при этом сумма средств, полученных от эмиссии этих облигаций, включается в капитал банка и обеспечивает ему дальнейший рост бизнеса. Их выпуск напрямую контролирует Центральный банк, который в обязательном порядке проверяет документацию и дает согласие на включение в капитал.

Срок погашения субордов — не ранее, чем через 5 лет после включения в капитал банка. Суборды могут быть бессрочными, то есть не иметь конечной даты погашения. Для расчета доходности и формирования возможного горизонта погашения банки-эмитенты используют механизм колл-опциона — досрочного погашения по инициативе эмитента. Обычно первый колл-опцион назначается через лет после выпуска. Купонный доход по субордам может быть как фиксированным, так и плавающим — например, привязанным к ключевой ставке Банка России или к другим базовым рыночным индикаторам.

В чем преимущества субординированных облигаций для инвесторов?

Субординированные выпуски традиционно предлагают своим держателям более высокую доходность в сравнении с обычными облигационными продуктами. Обычно она на выше, чем у старших облигаций в зависимости от надежности эмитента. Такая премия отражает «субординированность» долга при том же уровне надежности. В соответствии с законодательством суборды могут приобретать только квалифицированные инвесторы, минимальный порог участия — ₽10 млн.

Доходность субордов выше, чем у банковских депозитов. Это ликвидный инструмент, который в любой момент можно продать на вторичном рынке. Получать прибыль по ним можно не только за счет купонного дохода, но и за счет разницы между стоимостью покупки и продажи.

Субординированные облигации — более надежный и гораздо менее волатильный инструмент по сравнению с акциями, способный сохранить сбережения на долгие годы.

Почему стоит присмотреться к выпускам субординированных облигаций ВТБ?

При выборе субординированных облигаций стоит смотреть на рейтинг надежности эмитента. К примеру, он высок у крупнейших российских банков — их суборды дают доходность больше обычных облигаций и при этом остаются надежными инвестициями.

С начала текущего года ВТБ предложил инвесторам уже шесть выпусков бессрочных субординированных облигаций, размещенных и обращающихся на Московской бирже. В первом квартале прошло размещение четырех выпусков в долларах и евро с расчетами в рублях, в которых инвесторам были предложены очень привлекательные условия — фиксированный купон 5% по долларовому выпуску и 3,75% по выпуску в евро, а также плавающие купоны, привязанные к базовым валютным ставкам SOFR и EURIBOR. При этом в ставки включена дополнительная компенсация 1%, покрывающая расходы инвесторов, связанные с возможной валютной переоценкой облигаций в случае девальвации рубля.

18 июня завершилось первичное размещение двух рублевых выпусков серий c фиксированным и плавающим купонами, купонным периодом 182 дня, колл-опционом через 5,5 лет (в дальнейшем — каждые 5 лет). По выпуску с фиксированным купоном установлена фиксированная ставка 10% годовых, пересмотр ставки будет осуществляться в даты колл-опционов на базе доходности ОФЗ + спред 3,3%. На первые 5,5 лет уровень расчетной доходности — 10,25% годовых. По выпуску с плавающим купоном значение купона определяется по формуле (ключевая ставка Банка России + 3,75% годовых), на первый купонный период ее размер составил 8,75% годовых. Общий объем первичного размещения достиг ₽95 млрд.

Как посчитать реальную доходность облигации: инструкция

Указанные выпуски субординированных облигаций ВТБ предлагают инвесторам солидную премию к старшим бумагам и, учитывая высокое кредитное качество эмитента, дают инвесторам прекрасную возможность направления сбережений в высокодоходные и надежные инструменты. Прямым подтверждением этого является участие в размещении последних рублевых выпусков не только клиентов-физических лиц, но и большого количества институциональных рыночных инвесторов, выкупивших около 30% эмиссии. Размещение выпусков продолжается на вторичном рынке, в нем могут поучаствовать все потенциальные покупатели, имеющие статус квалифицированных инвесторов, которые в силу разных причин не успели приобрести бумаги на первичном рынке.

Как определить, подходит ли мне этот инструмент?

Банк ВТБ подходит к формированию инвестиционной стратегии клиента, используя портфельный подход — учитывая риск-профиль и потребности клиента. Стоит еще раз подчеркнуть, что субординированные облигации — достаточно универсальный инвестиционный инструмент и подходит клиентам с любым профилем, в том числе начинающим инвесторам.

Старший вице-президент, руководитель Private Banking ВТБ Дмитрий Брейтенбихер отметил, что выпуск субординированных облигаций с двузначной доходностью — знаковое событие на рынке.

«Сейчас доходность по инструментам с фиксированным купоном — 10% годовых, что практически в два раза выше депозитных ставок. С учетом надежности эмитента это делает предложение весьма привлекательным даже для VIP-клиентов с консервативным риск-профилем и укрепляет тренд на инвестиции, наметившийся в Private Banking ВТБ еще в 2018 году. За последние четыре года наш инвестиционный портфель вырос более чем в шесть раз и превысил 1,3 трлн руб. В рамках предыдущих выпусков VIP-клиенты банка приобрели субординированные облигации ВТБ на ₽106 млрд, при этом их доля в общем объеме продаж превысила 60%», — прокомментировал глава Private Banking ВТБ.

Топ-менеджер банка также подчеркнул, что ликвидность бумаги на вторичном рынке делают инструмент комфортным и востребованным у состоятельных клиентов, предпочитающих, как правило, решения с гарантированной сохранностью средств и возвратностью капитала.

После пандемии изменилась диспозиция на рынке, и вчерашние «звездные акции» уже не приносят такой доходности. Какие инструменты наиболее интересны сейчас, рассказал руководитель Private Banking ВТБ Дмитрий Брейтенбихер

По мере восстановления экономики после пандемии меняются и приоритеты инвесторов. Все больше состоятельных клиентов прислушиваются к рекомендациям о ребалансировке инвестиционных портфелей. Возможно, пришло время для фиксации прибыли в ряде бумаг, продемонстрировавших существенный рост в 2020 году.

Акции роста (представленные в первую очередь технологическими компаниями) являлись бенефициарами ограничений, вызванных пандемией, и позволили получить инвесторам наибольшую доходность в 2020 году.

Сейчас они уступают место привлекательного актива в рекомендациях инвестконсультантов бумагам компаний циклических отраслей, которые существенно пострадали во время пандемии. Отдельное внимание аналитики предлагают уделить акциям нефтегазового сектора. Как показывает практика, нефть сильнее всего реагирует на цикличный рост сырья, который ожидается по мере восстановления экономической активности. Также экспертам ВТБ нравится ряд имен в металлургическом и горнодобывающем секторах, там можно найти недооцененные бумаги. Наконец, не стоит забывать о транспортном секторе, наиболее пострадавшем из-за введения ограничений с целью предотвращения распространения COVID-19. По мере снятия запретов пассажиропоток и грузоперевозки будут расти, что несомненно найдет отражение в финансовых показателях транспортных компаний.

В этой связи может меняться и географическая аллокация капитала. Если большая часть крупных технологических компаний (акции роста) представлена на рынке США, то смещение фокуса в сторону акций стоимости увеличивает внимание к европейскому и российскому рынкам, так как практически весь российский рынок — это акции стоимости.

Несмотря на рост с начала года, мы считаем, что российский рынок выглядит недооцененным относительно зарубежных по фундаментальным показателям. Средний P/E нашего рынка на уровне 7,4 (для индекса РТС), в то время как в США этот показатель сейчас составляет 22,7.

Если оценивать по текущим котировкам, то средняя дивидендная доходность российского рынка стремится к 10%. Наиболее интересные дивидендные истории мы видим в нефтегазовом секторе и металлургии. Большинство компаний в этих секторах дают двузначную дивидендную доходность — выше

Таким образом, потенциал роста для российского рынка акций все еще большой. При среднегодовых ценах на нефть на уровне $65 за баррель рост для рынка акций в этом году может составить

Выбирая акции, наиболее подходящие для инвестиций, сейчас, когда рынки вернулись к максимумам, рекомендуем также рассмотреть в рамках своего инвестиционного профиля возможность увеличения доли консервативных продуктов. Например, чтобы снизить валютные риски и риски роста ставок, получив при этом повышенный процент, квалифицированные инвесторы могут купить новые валютные бессрочные субординированные облигации ВТБ в долларах и евро.

Продажи новых субординированных облигаций ВТБ среди квалифицированных инвесторов на Московской бирже продлятся до 24 марта. Инвесторам предоставлена возможность выбора сразу из четырех выпусков бумаг с фиксированной и плавающей ставкой купона в долларах США и евро и купонным периодом 182 дня. Фиксированная ставка купона составляет 5% годовых в долларах и 3,75% годовых в евро, плавающая — SOFR + 4,5% годовых и шестимесячное значение EURIBOR + 4,15% годовых соответственно.

SOFR и EURIBOR — американская и европейская ставки денежного рынка. Являются эталонными для расчета ставок для кредитов и облигаций, в том числе государственных и корпоративных.

Привлекательная ставка купона субординированных облигаций ВТБ, которая устанавливается на несколько лет вперед, учитывая высокий рейтинг надежности банка, дает инвесторам уникальную возможность управления своими сбережениями. И хотя это бессрочные бумаги, каждые пять лет их держателям предоставляется колл-опцион.

Спрос на данные инструменты у состоятельных клиентов достаточно высокий. За первые пять недель размещения таких бумаг было продано более чем на ₽50 млрд, из которых большую часть купили клиенты Private Banking. Порог входа для покупки нового выпуска субординированных облигаций ВТБ составляет $150 тыс., или €125 тыс. Одновременно с этим размещением для клиентов — квалифицированных инвесторов доступно приобретение паев фонда с активами на базе субординированных выпусков. В этом случае минимальный порог входа составляет уже ₽10 тыс., что делает облигации доступнее.

Таким образом, на фоне того, что ставки по валютным депозитам находятся на достаточно низком уровне, а вложения в корпоративные евробонды или суверенные еврооблигации РФ не всегда позволяют обеспечить желаемый уровень доходности, новые валютные бессрочные субординированные облигации ВТБ в долларах и евро являются привлекательной инвестицией для широкого круга инвесторов.

Также можно выделить бонды развивающихся рынков, где еще сохраняется потенциал для роста. При этом в текущих условиях предпочтительно покупать облигации в рамках первичных размещений, если они проходят с премией к рынку.

Банк ВТБ (ПАО) начал продажу своих бессрочных номинированных в валюте субординированных облигаций. Частные инвесторы получили возможность сохранять свои сбережения в валюте, имея доход на уровне рублевых депозитов.


С февраля банк ВТБ начал продажу на Московской бирже субординированных облигаций. К приобретению предлагается сразу четыре выпуска бумаг с фиксированной и плавающей ставкой купона в долларах США и евро. Фиксированная ставка купона составляет 5% годовых в долларах и 3,75% годовых в евро, размер первого купона по флоутеру — SOFR + 4,5% годовых в долларах и EURIBOR + 4,15% годовых в евро. Размещение выпусков продлится до 24 марта текущего года включительно.

Основное новшество бумаги – ее привязка к курсу доллара и евро, что позволяет защитить свои сбережения от риска колебания валютных курсов, при сохранении доходности на уровне, который демонстрируют рублевые депозиты. При этом валютные депозиты в банках дают сейчас доходность менее 1%, а облигации такого эмитента как ВТБ отличаются надежностью, не меньшей, чем депозит в крупном банке.

Все это в комплексе обеспечило большую популярность бумагам – по итогам первого месяца продаж было продано бумаг более чем на 42 млрд рублей, из которых большую часть купили клиенты Private Banking. Порог входа для покупки нового выпуска субординированных облигаций ВТБ достаточно высок. Он составляет $150 тыс. или 125 тыс. евро. Впрочем, одновременно с этим размещением для клиентов-квалифицированных инвесторов доступно приобретение паёв фонда с активами на базе субординированных выпусков. В этом случае минимальный порог входа составляет уже 500 тыс. рублей. Это делает облигации доступными для более широкого круга инвесторов


Дмитрий Брейтенбихер

старший вице-президент, руководитель Private Banking

Мы наблюдаем укрепление тенденции активного вовлечения VIP-клиентов в инвестирование с целью сохранения и приумножения своего капитала. Наш инвестиционный портфель за 2020 год увеличился более чем на 70% и сейчас превышает 1,2 трлн рублей. Этому способствует как новая модель продаж, так и выпуск инструмента, способного удовлетворить даже инвестора с консервативным риск-профилем. Объем продаж субординированных облигаций на текущий момент отвечает нашим ожиданиям, поскольку они обеспечивают большую доходность по сравнению с депозитами. Сейчас ставки по валютным депозитам находятся на достаточно низком уровне, а вложения в корпоративные евробонды или суверенные еврооблигации РФ не всегда позволяют обеспечить желаемый уровень доходности. Поэтому субординированные облигации ВТБ являются оптимальным инструментом для инвестирования части валютных накоплений.

Новая бумага обладает интересной конкурентной характеристикой. Она содержит дополнительную премию в размере около 1% годовых, по отношению к рыночным бенчмаркам. Это обеспечивает владельцу ценной бумаги полную компенсацию расходов на НДФЛ от валютной переоценки даже при сценарии ослабления курса рубля на 50% за каждые 5 с половиной лет или на 100% за каждые восемь лет владения облигацией.

Гибкая работа с клиентами и расширение продуктовой линейки дает свои результаты. ВТБ остается одним из признанных лидеров на рынке Private Banking. За последние 3 года инвестиционный портфель этого направления банка увеличился более чем в 5 раз демонстрируя наличие стабильного интереса VIP-клиентов к инвестированию.


Дмитрий Брейтенбихер

старший вице-президент, руководитель Private Banking

В 2018 году мы разработали, а в 2019 году внедрили умную модель продаж инвестиционных продуктов, которая основана на индивидуальных стратегиях, оценке инвестиционных ожиданий и отношения к риску. За 2020 год более полутриллиона рублей было направлено в инвестиционные продукты. Такая динамика роста показывает, что клиенты доверяют нам все больше и больше средств на формирование и наращивание своего инвестиционного портфеля. За те же последние 3 года доля инвестиционных продуктов в общем портфеле увеличилась более чем в 2 раза. Для нас это показатель доверия нашей профессиональной экспертизе.

Доверие лучше всего демонстрируют цифры: за последние три года произошел двукратный рост количества обсуживающихся в категории Private Banking в ВТБ клиентов, портфель средств под управлением вырос с 1,3 до 2,7 трлн рублей.

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: