Как открыть инвестиционный банк

Обновлено: 07.05.2024

Инвестиционные компании – сравнительно «молодой» сегмент бизнеса для России. О том, что такое ИК и как в ней «разобраться», AllKredits уже писал в материале «Как выбрать инвестиционную компанию?». Однако одно дело инвестировать в готовое предприятие и совсем другое стать его «родителем».

Деятельность инвестиционных компаний

Несмотря на «молодость» направления, его популярность в настоящее время растет в геометрической прогрессии. Начинающий инвестор основательно задумался над тем, что сбережения должны работать и даже сделал для этого первые шаги, ознакомившись с понятием ценных бумаг, а также попытавшись разобраться в инвестиционных стратегиях. А значит, готов к таким услугам и хочет со временем стать настоящим профессиональным инвестором.

Планируя такую компанию как будущий вид бизнеса, необходимо понимать, что купля-продажа ценных бумаг – лишь малая часть работы предприятия, помимо этого, существуют и другие различные виды деятельности:

Брокерская – операции с ценными бумагами по поручению или на основе комиссионного договора;
Дилерская – операции с ЦБ от своего лица и за свой счет;
Клиринговая – определение обязательств: сверка, сбор, корректировка информации по сделкам, подготовка документации и т.д.;
Депозитарная – переход и учет прав, хранение сертификатов;
Управление активами – доверительное управление;
Ведение реестров – хранение, обработка, ведение реестров держателей;
Организация торговли – посредническая деятельность по заключению сделок.

Квинтэссенция работы такого предприятия – заработок денег для клиентов, что является мощным стимулом последних для привлечения своего социального круга. Однако стабильная положительная деятельность не может строиться на пустом месте и для нее необходим штат экспертов и экономистов, выдающих точные прогнозы, на основе которых формируется инвестиционный портфель.

Что нужно, чтобы открыть инвестиционную компанию

Как и любой бизнес, ИК начинается с открытия юридического лица, которое может принимать любую организационно-правовую форму, кроме формы ИП.

Простейшей и наиболее востребованной ОПФ в России является общество с ограниченной ответственностью. Подробнее о том, как зарегистрировать ООО, можно прочесть в материале AllKredits «Как самостоятельно зарегистрировать ООО: пошаговая инструкция». Помимо этого, стоит обратить внимание на материал «Как зарегистрировать ООО онлайн?», в котором приведен интересный механизм, предлагаемый Сбербанком.

Не будем подробно говорить о том, что нормальный бизнес должен иметь бизнес-план, отвечающий на такие вопросы, как:

Конъюнктура рынка;
Маркетинговые исследования;
Анализ рисков;
Финансовая модель;
Концепция проекта, его миссия;
Штатное расписание;
Система управления;
Карта развития.

По сути, первые этапы регистрации инвестиционной компании ничем не отличаются ото всех процедур, уже рассмотренных AllKredits в предыдущих материалах.

Главным отличием в данном случае становится только получение лицензии в ФСФР.

Лицензия ФСФР для инвестиционной компании

Лицензия ФСФР – основной документ для деятельности ИК, который не только предоставляет доступ к рынку ценных бумаг, но и дает право предприятию оказывать заявленные услуги.

Получение лицензии жестко регламентировано требованиями. Так, требования к собственным средствам организации составляют:

Для брокерской и дилерской деятельности – не менее 10 млн руб.;
Для доверительного управления – не менее 35 млн руб.;
Для депозитарной деятельности – не менее 70 млн руб.

Помимо этого, существуют требования к штатной комплектации предприятия, которая в обязательном порядке должна включать в себя:

Генерального директора – опыт работы в смежных специализированных областях не менее 1 года, квалификационный аттестат серии 1.0, отсутствие судимости;
Контролера – высшее экономическое или юридическое образование или стаж работы не менее 2 лет, квалификационный аттестат серии 1.0, отсутствие судимости;
Специалистов с аттестатами не ниже 1.0, количество которых зависит от выбранной деятельности:
- Брокерская или дилерская – не менее двух;
- Брокерская и дилерская – не менее трех;
- Брокерская, дилерская и доверительное управление – не менее 4;
- Все виды – не менее шести.
О том, что такое квалификационный аттестат специалиста финансового рынка, можно подробнее прочесть в материале AllKredits «Аттестат ФСФР: зачем нужен брокерский аттестат и как его получить?».

С необходимым пакетом документов для получения лицензии ФСФР можно ознакомиться на кликабельном скриншоте.

Объективно оценив сложившуюся ситуацию, я решил ограничить область своих притязаний созданием инвестиционного банка, для которого значительно мягче требования и к учредителям, и к размеру уставного капитала. Он не осуществляет расчетно-кассовое обслуживание и напрямую не принимает депозитов, но как раз эта составляющая банковской деятельности меня меньше всего интересовала.

Инвестиционному банку не нужна банковская лицензия, но ему требуется лицензия на деятельность в качестве финансовой компании, так что если я хочу им руководить, то мне нужен соответствующий аттестат Министерства финансов.

Должен признаться, что подготовиться к экзамену в Минфин мне оказалось очень непросто!

Обучение на специальных курсах ведется в течение трех месяцев, но и тогда нет никакой гарантии успешной сдачи. Некоторые не выдерживают двухчасовой экзамен, а очень многие не добирают до проходного балла.

И даже после самых престижных курсов профессиональной ассоциации ПАРТАД, которые ведёт профильный комитет, кандидаты сдают экзамены со второй или с третьей попытки.

Но я на курсах учиться не стал. Обложился учебниками, законами и нормативными материалами, и сдал экзамен с первого раза, но это было не легче СопроМата!

Как только я получил аттестат на руки, я его сразу «продал». То есть, ради этого аттестата меня фиктивно зачислили на работу в действующую финансовую компанию. Разумеется, без зарплаты.

Им это нужно, чтобы показать клиентам, что у них много аттестованных специалистов, а мне это надо для того, чтобы как можно быстрее пошел стаж профессиональной работы. Тогда через три года я смогу получить аттестат более высокого уровня.

Но была у меня и другая цель – формально считаясь штатным специалистом, посмотреть работу действующей финансовой компании изнутри. Но этот фокус мне не удался, ибо даже на порог меня не пустили!

А между тем, изучение финансовой деятельности по переводным американским книгам меня совершенно не устраивало. Это было трудно применить в России, да и вообще создавалось впечатление, что авторы желаемое выдают за действительное, ибо в их книгах уж слишком много вчерашних бруклинских таксистов, которые в одночасье озолотились!

Мне нужна была настоящая инфа текущей российской реальности, а взять её было неоткуда. Однодневные тренинги мировых финансовых гуру стоили порядка 3000 долларов, но у меня было впечатление, что их проводят ради дохода организаторов, а отнюдь не ради того, чтобы чему-то научить.

К этому времени я уже понял, что:
- финансовый рынок является очень закрытым, поскольку здесь колоссальная конкуренция;
- здесь любая информация стоит денег;
- действительно работающие технологии никогда не продадут и никому не покажут.
Но мне нужно было любыми средствами пролезть в этот бизнес, чтобы его понять и освоить!

Суть любых инвестиций — временная передача своих ценностей другим людям для получения от них еще большего числа ценностей. В более узком смысле это когда деньги делают деньги. В Федеральном законе № 39 «Об инвестиционной деятельности» эта же идея сформулирована чуть иначе.

Инвестиции

— денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, которые вкладывают в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Чтобы не смешивать профессиональные инвестиции, в которых участвуют только юридические лица (государство, бизнес, банки, брокеры), и вложения физлиц, в английском языке существует термин personal finance, который включает в себя личные финансы в целом и инвестиции в частности.

Личные инвестиции

— понятие, существующее только в Рунете и не имеющее определения ни в науке, ни в деловой среде. По сути это то же самое, что personal finance, то есть управление личными деньгами с целью их прироста и получения пассивного дохода.

С какой суммы можно инвестировать на рынке

До эпохи мобильных приложений минимальная сумма обычно составляла 1 000 рублей. Это номинал одной облигации федерального займа, которую можно купить на брокерской счет, и самый популярный размер пая инвестиционных фондов (ПИФ), не требующих открытия такого счета.

Сегодня инвестировать можно практически с 1 копейки. Есть акции, которые стоят сотые доли рубля, есть инвестиционные фонды и накопительные счета, которые принимают любую минимальную сумму, которая есть у инвестора.

Однако по факту, чтобы увидеть отдачу от инвестиций, придется вложить гораздо больше. Например, для заработка 100 рублей в месяц при доходности 15% годовых (это чуть ниже среднего для российских акций) у инвестора на счете должно быть по меньшей мере 8 000 рублей.

Как новичку выйти на фондовый рынок: пошаговая инструкция

Чтобы не потеряться в потоке информации и не совершить типичные ошибки, можно действовать по простому алгоритму, которому следует большинство инвестиционных управляющих в мире.

Определить цель

Глобально у инвестора может быть две ситуации:
1. Уже есть крупная сумма, и ее нужно грамотно вложить, чтобы приумножить (защитить от инфляции, девальвации, нарастить в реальном выражении или сделать источником пассивного дохода).
2. Суммы нет, но есть регулярный доход, который позволит со временем накопить капитал на некую крупную цель (бытовая техника, ремонт, автомобиль, жилье, учеба детей, будущая пенсия).
В первом случае инвестор чаще всего преследует цель сохранить накопленный капитал для того периода, когда он перестанет работать, закроет бизнес, подрастут дети или случится еще какое-то большое событие.

Во втором случае инвестору нужно собрать капитал для решения задачи, на что ему не хватает денег. Для движения к большой цели полезно иметь несколько промежуточных, которые могут быть достигнуты быстрее.

Например, можно поставить задачу собрать 1 млн рублей или другую круглую сумму, накопить на стоимость автомобиля, квартиры, обеспечить приход дивидендов в размере средней пенсии и так далее.

Изучить термины и инструменты рынка

Все базовые инвестиционные инструменты можно поделить на три группы:

- долговые (инвестор дает деньги под фиксированный процент на конкретный срок);

- долевые (инвестор имеет долю в бизнесе без определенных сроков и ставок доходности);

- альтернативные (все прочее, включая золото, недвижимость и производные инструменты).

Общая закономерность: чем выше доходность инструмента, тем выше риски. В долговых (облигации) риск проявляется в том, что по мере роста ставки (когда возможны дефолт и отзыв лицензии) вероятность получить прибыль и даже свои вложенные деньги снижается.

Открыли брокерский счет, внесли деньги, купили акции, и — о чудо! — в первый же день портфель вырос на 1%. Хорошее начало, но радоваться рано.

В долевых (акции) риск в том что, чем выше дивиденды, тем чаще их переносят или отменяют. Еще одно проявление риска при вложениях: цена самой акции сильнее падает, чем все остальные активы, когда случается какой-то негатив на рынке.

В альтернативных инструментах базовый риск — рыночный. Валюта, недвижимость, золото или дериватив могут сильно измениться в цене вопреки ожиданиям. Также возможны другие проблемы: нет покупателя (низкая ликвидность), высокие налоги, введенные ограничения регулятора.

Узнать, как работает фондовый рынок

До того, как вложить свои первые деньги, полезно взять паузу, чтобы осмотреться и выбрать лучшие для себя варианты. Можно, конечно, этого и не делать, осваивая рынок на практике, но статистика показывает, что часто это заканчивается потерей средств.

Типичный опыт начинающего инвестора связан с валютными спекуляциями и попытками угадать, какая акция «выстрелит» в ближайшее время. До 90% таких экспериментаторов обнулили свой счет и на долгие годы разочаровались в инвестициях.

В итоге люди теряют бесценное время. Именно время — основной актив инвестора. Если тянуть и откладывать, то с определенного момента многие финансовые цели становятся недостижимыми в принципе. Например, 23-летний студент, инвестируя в акции по 1 000 рублей в месяц, к 50 годам может собрать почти 7 млн рублей. Тот, кто начал только в 40 лет — всего около 300 000 рублей.

Составить план действий на рынке

Общая теория понятна, цели определены, свободные деньги есть. Однако существует еще одно условие, которое может дорого обойтись, если не учесть его заранее.

Инвестиции — это надолго. В идеале как минимум на три года (стандартный срок ИИС). По статистике, чем дольше срок инвестиций, тем выше вероятность получения ощутимой прибыли.

Финансовый советник Игорь Файнман в нашем подкасте «Это к деньгам» как-то сказал: выходить на биржу лучше было вчера, но сегодня тоже можно. А вот про ИИС так не скажешь: его лучше всего открывать в декабре. Разберемся подробнее.

Финансовые рынки капризны, они могут годами падать, прежде чем покажут хороший рост. Инвестор может получить убытки, если ему срочно потребуются деньги и он продаст ценные бумаги на падении котировок. Для таких случаев необходима финансовая подушка безопасности на время, пока долгосрочные инвестиции работают.

Стандартный размер финансовой подушки составляет сумма расходов семьи на срок от 3 до 6 месяцев. Этого может быть достаточно, чтобы человек поменял работу или вылечился от внезапной болезни. Более дальновидные инвесторы также используют страхование жизни, например, если являются единственным кормильцем в семье.

Как действовать, чтобы вложения на фондовом рынке были успешными? Ключевую роль играет выбор стратегии.

Оценить инвестиционные риски

Итак, нужна четкая цель и понимание, что чем выше процент, который инвестор хочет заработать на инвестициях, тем меньше вероятность, что он его получит. На практике это означает, что новичку надо найти для себя золотую середину между доходностью и риском.

По природе все люди делятся на более и менее склонных к риску. Традиционно всех инвесторов распределяют на три группы:

- агрессивные (наиболее склонные к риску);

- умеренные (среднее между первым и третьим);

- консервативные (наименее склонные к риску).

Определить склонность к риску можно, например, ответив на вопросы стандартного экспресс-теста. Потребуется прочесть четыре утверждения, приведенных ниже, и дать свой ответ. Возможны четыре варианта ответа: «полностью согласен», «скорее согласен», «скорее не согласен», «полностью не согласен».
1. Инвестирование слишком сложно для понимания.
2. Комфортнее разместить деньги на вкладе, чем в акциях.
3. Когда слышу слово «риск», на ум сразу приходит ассоциация «убыток».
4. В инвестировании сохранить деньги важнее, чем заработать.
За ответы начисляются от 1 (полностью согласен) до 4 баллов (полностью не согласен). Люди, набравшие до 9 баллов, это консерваторы, до 16 баллов — умеренные, от 17 и выше — агрессивные.

Торговля на бирже должна приносить удовольствие, а для этого важно как можно быстрее определить, какой стиль инвестирования вам подходит. Как это сделать?

Аналогичные тесты есть в свободном доступе в интернете. Кроме того, их результаты можно сверить, пройдя тестирование у брокера. Некоторые компании предоставляют такую возможность клиентам.

Сформировать стартовый капитал

Как уже говорилось, начальная сумма может быть любой, но чтобы не потерять мотивацию, лучше вкладывать ощутимую сумму, приносящую потенциально заметный доход. Иначе есть риск бросить это занятие, толком не начав.

Создать капитал можно даже с маленьким доходом. Главное, определиться с целями, уметь пользоваться биржевыми инструментами и следовать принятому решению.

То есть размер капитала в основном зависит от дохода инвестора. Возьмем конкретный пример.
- Зарплата (после вычета налогов) — 100 000 рублей в месяц
- Комфортная доля сбережений — 20 000 рублей в месяц
- Сумма финансовой подушки для инвестора (3 месяца по 80 000 = 240 000 рублей)
- Собрав на счете в банке/депозите 240 000 рублей, инвестор приступает к инвестициям на долгий срок с первых 20 000 рублей.
Сумма в 20 000 рублей, положенная на депозит, потенциально сейчас принесет до 200 рублей в месяц. Но инвестор рассчитывает на большее, поэтому вкладывает их в акции. При доходности от 15 до 20% каждый взнос за следующие пять лет вырастет более чем в 2 раза.

Выбрать брокера

Покупка ценных бумаг без участия брокера невозможна. Как и в любом другом деле, выбор компании-посредника опирается на две составляющие: надежность и стоимость услуг. То есть в идеале нужен брокер, который дает бесперебойный сервис и берет за это минимальную комиссию.

Сегодня есть еще один важный критерий — отсутствие санкций. Это важно для тех инвесторов, которые собираются покупать зарубежные активы. Из 10 крупнейших по числу клиентов брокеров России сегодня не затронуты санкциями «Тинькофф», БКС, «Финам» и «Фридом Финанс».

Выбрать брокера можно с помощью сервиса Банки.ру. Многие инвестиционные компании не берут комиссию в рамках акций по привлечению клиентов. Перед открытием счета полезно изучить не только тарифы, рейтинги, количество клиентов и размер активов, но также размер приветственных бонусов. Часто есть возможность получить в подарок акции на хорошую сумму или значимый кэшбэк.

Выбрать стратегию инвестиций

Цели определены, теория изучена, подушка безопасности готова. Теперь собираем инвестиционный портфель. Для большей наглядности покажем на примере, как это можно сделать.
- Цель инвестора — первый взнос на квартиру, банк требует минимум 10% стоимости жилья
- Максимальный срок накопления — 3 года
- Риск-профиль инвестора — консервативный
Из этих данных получается, что инвестор может распределить инвестиции ровно поровну между акциями и облигациями. В среднем акции приносят 17% годовых в рублях, облигации — 8%. Портфель из тех и других, разбитых пополам — 12,5% в год.

Стабильно добиваться инвестиционных целей можно, подобрав надежные стратегии вложения средств на фондовом рынке. Разберемся в многообразии вариантов, как действовать на бирже.

Пополняя счет на 20 000 рублей в месяц, инвестор может рассчитывать, что через 3 года на счете будет иметь 880 000 рублей. Если он использовал вычет по ИИС, то получил еще 94 000 рублей от государства и заплатил около 20 000 рублей в виде подоходных налогов. Итого — чуть более 950 000 рублей.

Этого достаточно, чтобы взять ипотеку на квартиру стоимостью до 5 млн (для дохода в 100 000 в месяц). Если сумма не устраивает, можно продолжить инвестировать. Через 5 лет сумма на счете при тех же параметрах может достичь 1,9 млн. Еще через 5 лет накоплений ипотека может не потребоваться вообще.

Если у инвестора консервативный риск-профиль, то есть он совсем не готов рисковать деньгами и отношение к акциям у него настороженное, то их долю лучше сократить до 20–30%. Тогда ожидаемая доходность снизится, как и скорость накопления. Если профиль агрессивный, то долю облигаций можно урезать до 20–30%. Это может ускорить рост доходов.

Примеры нерыночных инвестиций

Вкладывать можно не только в финансовые активы, но и в то, что условно называют «в себя». Обычно под этим понимают затраты на образование и здоровье, которые окупятся в будущем. Их эффект тоже можно просчитать.

Например, стоимость курсов повышения квалификации составляет 300 000 рублей. Это позволит поменять работу на более денежную, скажем, прибавить 20–30 тыс. рублей в месяц. Такие инвестиции окупятся в срок от 10 месяцев. Это эквивалентно средней доходности более 30% годовых в течение первых пяти лет, то есть 300% за всю пятилетку.

Аналогично со здоровьем. Например, покупка страховки с регулярной диагностикой здоровья обойдется в 30 000 ежегодно. Если с ее помощью удастся вовремя обнаружить опасную патологию, это позволит сэкономить на лечении и лекарствах. Такая инвестиция принесет тысячи процентов прибыли.

Мифы об инвестициях на бирже

Начинающих инвесторов могут отпугнуть слухи и мифы о фондовой бирже, которые на самом деле далеки от реальности. Вот некоторые из них:

Цены на активы меняются каждую секунду, давая возможность заработать и потерять сотни процентов. Для многих это выглядит, как вечная рулетка. На самом деле это просто ценовые колебания, отражающие торг покупателей и продавцов с очень разными сроками и целями.

Если убрать этот информационный шум, то в среднем акции растут вместе с реальным бизнесом и мировой экономикой.

Имеется в виду, что брокеры и банки зарабатывают на убытках клиентов. Этот миф возник из-за обиды тех клиентов, которые вкладывали по принципу «авось повезет», и в итоге «игра» обернулась для них большими потерями.

На самом деле брокеры и банки зарабатывают только на комиссиях. Им выгодно, когда клиенты совершают больше регулярных сделок и платят с этого больше комиссий.

Собрали главные страшилки про биржу. И знаете что? Не бывает дыма без огня.

Есть мнение, что хорошие прибыльные сделки доступны только тем, кто владеет инсайдом, например, о будущем слиянии или хорошем отчете компании. Однако по закону это криминал: инсайдеры не имеют права пользоваться служебным положением для совершения таких сделок. Случаются инциденты, но завидовать таким «счастливчикам» точно не следует.

Вместо заключения

Подводя итоги, отметим основные пункты, которые могут быть полезны новичкам.

- Инвестиции — это не только про деньги, но и про качество жизни вообще. Например, к ним относят расходы на обучение и здоровье.

- Самое важное в инвестициях не сумма вложений, а время: чем дольше и регулярнее инвестор вкладывает деньги, тем более крупные цели для него достижимы.

- Инвестиции — это глубоко личное дело. У каждого человека свой индивидуальный риск-профиль, а потому свой собственный оптимальный портфель.

- Сумма вложений может быть любой, даже менее 1 рубля, но чтобы доход был ощутимым для инвестора, лучше вкладывать более значительные суммы.

- Чем выше целевая доходность, тем меньше шансов ее получить. В среднем опытные инвесторы зарабатывают на рынке 15–20% в год.

- Новичкам не стоит спешить вкладывать первые деньги, пока они не усвоили базовые понятия о рисках, иначе можно пополнить ряды тех, кто попробовал, все потерял и теперь никому не верит.

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t","content":"\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

На этой странице вы можете подобрать продукты для управления средствами на индивидуальном инвестиционном счете, узнать их инвестиционную стратегию и потенциальную доходность. В разделе представлено - 4 тарифов, на 24.05.2022

Мы сравнили для вас брокеров и нашли лучшего. Откройте счет и увеличивайте доходность от инвестиций, получая от государства до 52 тысяч рублей в год.

Предложения
- Управляющие компании
- Биржевые брокеры
- Открыть ИИС онлайн
- Индивидуальные инвестиционные счета
- Паевые инвестиционные фонды (ПИФ)
- Акции и котировки
- Облигации
- Инвестиции
- Евробонды (Еврооблигации)
- Куда вложить деньги?
Прибыль от инвестиций получают не только те, кто вкладывает. На их биржевых доходах зарабатывает и государство. Какие налоги и когда платит инвестор, кто выступает налоговым агентом?

Информация

*Гарантированная доходность продукта АО ИК «АК БАРС Финанс» c возможностью получения налогового вычета.

Услуга ведения брокерского Индивидуального инвестиционного счета (ИИС) оказывается АО ИК «АК БАРС Финанс» .

Услуга подразумевает заключение клиентом – физическим лицом договора на оказание брокерских услуг (на ведение ИИС), с возможностью получения гарантированного дохода в размере 4% годовых на свободный остаток денежных средств и получения инвестиционного налогового вычета в соответствии со статьей 219.1 Налогового кодекса РФ.

Налоговый вычет Тип А (в соответствии с подпунктом 2 пункта 1 статьи 219.1 Налогового кодекса РФ) предоставляется на сумму взноса не выше 400 000 рублей (размер налогового вычета до 52 000 рублей в календарный год, с учетом уплаченного в течение календарного года НДФЛ).

Максимальная сумма взноса на ИИС составляет 1 000 000 рублей в 1 календарный год. При определении доходности не учитываются комиссии и налоги, взимание которых уменьшает доходность.

Данная услуга не является услугой по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, предаваемые брокеру, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23.12.2003 №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Услуга не является услугой по доверительному управлению активами клиента.

С информацией о лицензиях АО ИК «АК БАРС Финанс» можно ознакомиться на сайте ЦБ РФ .

Правовая информация. Специальные оговорки Представленная в настоящем документе информация подготовлена АО «ИК «Ай Ти Инвест», далее – Компания, (лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности предоставлена Банком России), и предназначена исключительно для ознакомления. Компания не гарантирует полноту, достоверность, действительность, корректность и актуальность любых сведений, представленных выше. Любое использование информации, представленной в данном документе, допускается только на собственный страх и риск пользователя. Любое копирование и воспроизведение информации, представленной в данном документе, допускается при условии предварительного разрешения Компании. Настоящая публикация, включая любые её части и отдельные положения, не может рассматриваться в качестве оферты (включая публичную оферту), приглашения делать оферты. Все расчеты, котировки, процентные ставки, ставки доходности являются индикативными. Все расчеты могут быть подвержены существенным изменениям в связи изменением рыночной конъюнктуры. Настоящий материал не является адресованной для неограниченной группы лиц рекламой ценных бумаг и финансовых инструментов. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов. Стоимость инвестиций может упасть или вырасти, при этом инвестор может не вернуть себе сумму первоначальных инвестиций. Инвестиции в неликвидные ценные бумаги подразумевают высокую степень риска и приемлемы только для опытных инвесторов. Номинированные в иностранной валюте ценные бумаги подвержены колебаниям в зависимости от обменных курсов. Иные факторы риска включают, но не ограничиваются политическими, экономическими, кредитными и рыночными рисками. Инвестиции в развивающиеся рынки, имеют высокую степень риска, и инвесторы перед осуществлением инвестиций должны предпринять тщательное предварительное обследование. Информация, содержащаяся в настоящем материале, не является инвестиционно-аналитическим продуктом. Информацию, содержащуюся в данном материале, не следует рассматривать в качестве предложения, совета, приглашения или побудительной причины приобрести либо продать те или иные ценные бумаги, либо прочие финансовые инструменты. Данная информация не основана на конкретных обстоятельствах, связанных с указанным получателем данной информации. Информация была получена из различных открытых источников.

**Сумма налогового вычета при внесении на счет 400 000 руб. в течение года при условии уплаченного НДФЛ на сумму не менее 52 000 руб. При определении доходности стратегии не учитываются комиссии и налоги, взимание которых уменьшает доходность стратегии.

Информация не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами, а также публичной офертой. Информация об услуге по управлению средствами на индивидуальном инвестиционном счете «Алго Капитал» стратегия «Сбалансированная» опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте и не является офертой. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об ООО «Алго Капитал», ознакомиться с документами и получить иную необходимую информацию можно:

БПИФ с зарубежными активами вернулись на торги спустя почти два месяца. Регулятору пришлось временно отступить от федерального закона. Разобрали, что нужно знать инвестору в фонды, чтобы адекватно оценивать свои паи

Как прошли первые после паузы торги БПИФ
- TSOX — «Тинькофф Насдак Полупроводники»;
- TCBR — «Тинькофф Индекс поставщиков средств Кибербезопасности»;
- TBUY — «Тинькофф Индекс Насдак обратного выкупа»;
- TRAI — «Тинькофф Индекс Насдак Искусственный Интеллект и Робототехника»;
- RCUS — «Райффайзен — Американские акции»;
- RQIU — «Райффайзен — Сбалансированная Стратегия Биржевых фондов»;
- RQIE — «Райффайзен — Тактическая Стратегия Биржевых фондов»;
- AKSC — «Альфа-Капитал Космос»;
- AKQU — «Альфа Капитал Квант»;
- AKVG — «Альфа-Капитал Видеоигры».
Рыночные цены на паи БПИФ ожидаемо снизились, что связано как с падением стоимости их активов за тот период, что они не торговались, так и с валютной переоценкой. Так, например, фонд AKVG в рублях по рыночным ценам упал сегодня к закрытию на 47,31%, с ₽67,98 до ₽35,82, но по расчетной цене iNAV один пай данного фонда снизился на 25,40%, с $0,8177 до $0,6123.

Самая большая активность инвесторов на основных торгах наблюдалась по паям фондов TSOX (2654 сделки) и TCBR (2564 сделки). Их рыночные цены относительно предыдущего торгового дня, который был 25 февраля, упали на 15,16% (до $0,0789) и 16,50% (до $0,0744) соответственно.

Как ранее сообщали на Мосбирже, а также в УК «Тинькофф Капитал» и в «Альфа-Капитал», в скором времени другие фонды, в составе которых присутствуют иностранные активы, готовятся к выходу на торги.

Возобновление торгов станет возможным для тех БПИФ, чьи базовые активы обращаются на торгах российской биржи. Это позволит данным фондам исключить инфраструктурные проблемы, потому что структура фондов и их объем позволяют совершать операции по всем инструментам, используя площадку СПБ Биржи.

Что произошло с БПИФ в 2022 году до сегодняшнего дня

24 и 25 февраля на фоне крупнейшего обвала за всю историю российского рынка рыночные и расчетные цены акций БПИФ и ETF продемонстрировали критическое расхождение, в некоторых случаях они шли в противоположных направлениях — рыночная цена падала на фоне растущей цены по стоимости чистых активов (СЧА). Маркетмейкеры ряда фондов перестали поддерживать справедливые цены: они либо вовсе не выставляли симметричные заявки на покупку/продажу, либо делали это с более широкими спредами, чем обычно. В итоге инвесторы продавали активы на неликвидном рынке по существенно заниженной стоимости.

С 28 февраля торги на Московской бирже в секции фондового рынка были отменены. Наряду с акциями и облигациями не торговались и паи биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) и иностранных ETF. Отсутствие торгов по многим инструментам привело к тому, что справедливые цены акций стало технически невозможно рассчитать и по большинству фондов управляющие компании приняли решение временно приостановить операции.

После того как торги в секции фондового рынка начали возобновляться, у управляющих компаний появилась возможность снова начать расчеты справедливых цен по тем фондам, имущественный пул которых содержал торгуемые активы, и выйти в итоге на организованные торги паями БПИФ. Первые БПИФ вернулись к торгам 29 марта, однако это смогли сделать только те фонды, в составе которых были российские акции, облигации, валюты.

БПИФ с иностранными активами до 23 мая оставались в неторгуемом состоянии из-за инфраструктурных проблем, то есть из-за отсутствия физического доступа к наблюдаемым рынкам.

Что нового для инвесторов в БПИФ с зарубежными активами

С 23 мая на Московской бирже возобновились торги БПИФ с иностранными активами. Этому предшествовала большая совместная работа всех участников рынка.

Режим торгов
- Сделки БПИФ, в которых базовым активом являются зарубежные ценные бумаги, доступны в режиме основных торгов с 16:30 до 18:50 мск.
- В режимах РПС и РПС с ЦК (переговорные сделки) — по стандартному расписанию с 09:50 до 19:00 мск.
СЧА и iNAV
- К торгам допущены только БПИФ, по которым проводится расчет стоимости чистых активов (СЧА).
- На основе СЧА рассчитывается iNAV.
БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд) — это фонд, паи которого можно купить и продать на бирже, количество паев БПИФ не ограничено. Паи БПИФ также можно погасить через уполномоченных лиц, назначенных управляющей компанией. БПИФ формируются из ценных бумаг в соответствии с биржевым индексом.

У паев БПИФ две цены:
- рыночная, как у ETF или акций, которая формируется, исходя из спроса и предложения инвесторов;
- индикативная (iNAV) — это справедливая цена, или расчетная стоимость инвестиционного пая, которая определяется путем деления стоимости чистых активов фонда на количество инвестиционных паев. Индикативные (расчетные) цены публикуются на сайте Мосбиржи.
В привычном порядке расчета и публикации iNAV произошли важные, но временные изменения. Они коснулись исключительно БПИФ, в состав активов которых входят иностранные ценные бумаги (для БПИФ с российскими активами все по-прежнему):
- расчетная цена пая для БПИФ с иностранными активами (iNAV) рассчитывается на основании цен закрытия активов фондов, устанавливаемых в предыдущий день в 16:00 по североамериканскому восточному времени по американским ценным бумагам и в 17:30 по центральноевропейскому времени по европейским ценным бумагам. «Расчетная цена, определенная по итогам предыдущего торгового дня, может не совпадать с текущей справедливой стоимостью инвестиционного пая БПИФ на момент ее предоставления, инвесторам стоит учитывать данный факт в процессе принятия инвестиционных решений», — отмечает Мосбиржа;
- если расчет iNAV ведется в иностранной валюте, то он будет установлен на весь текущий день в едином размере по ценам активов в предыдущий день;
- если расчет iNAV ведется в рублях, то он в текущий день будет изменяться в зависимости от курсов валют, в которых торгуются базовые активы, но сама цена каждого базового актива будет взята за предыдущий день;
- если управляющая компания сообщит на Мосбиржу данные об изменениях состава фонда, то iNAV, как и раньше, будет пересчитана в соответствии с этими сведениями;
- до 30 июня 2022 года, то есть временно, Банк России разрешил (согласно п. 2 ст. 20 № 46-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 8 марта 2022 года) маркетмейкерам устанавливать спред между ценами покупки и продажи инвестиционных паев не более 6% (напомним, согласно ФЗ № 156 от 29.11.2001 «Об инвестиционных фондах», маркетмейкер на организованных торгах, проводимых биржей, не имеет права отклоняться от цены покупки (продажи) инвестиционных паев более чем на 5% от расчетной цены одного инвестиционного пая);
- с 1 июля до 31 декабря 2022 года расчет iNAV вернется к динамичным показателям, то есть будет вестись снова день в день, но не с периодичностью 15 секунд, как было раньше и как действует для БПИФ с российскими активами, а станет определяться не реже одного раза в 30 минут.
Таким образом, инвесторам до 1 июля предстоит учитывать в своих стратегиях тот факт, что рыночные цены на паи БПИФ, которые они видят в день торгов в приложениях или на страницах фондов на Мосбирже, могут максимально отклоняться от цены iNAV до 6%, то есть покупать гипотетически придется, доплачивая премию 6%, а продавать, давая дисконт 6%. При этом сама цена iNAV будет рассчитана по ценам активов в предыдущий торговый день или изменяться в соответствии с данными об изменениях в составе фонда.

Приобрести пай БПИФ по цене iNAV и раньше было практически невозможно, но благодаря ей инвестор мог оценить, переплачивает он за пай или берет его со скидкой. Обычно маркетмейкер фонда поддерживал рыночные цены довольно близко к справедливой расчетной цене, для этого он выставлял две заявки на покупку и продажу с небольшой разницей. Как правило, допустимым законодательством спредом в 5% от расчетной цены одного инвестиционного пая маркетмейкеры не пользовались.

«РБК Инвестиции » проанализировали стаканы всех десяти фондов, которые сегодня начали торги, и зафиксировали, что ни один из маркетмейкеров не воспользовался правом максимального отклонения на 6%, который им временно разрешил регулятор. Во всех фондах маркетмейкеры присутствовали с симметричными плитами (большими заявками, которые держат рынок) на покупку и продажу — от фонда к фонду плиты варьировались по количеству в пределах 5–15 тыс. заявок, за исключением фонда AKQU, в котором были выставлены плиты по 100 заявок с обеих сторон. У AKQU стоимость пая сегодня варьировалась в пределах $87,07–102,21, тогда как у остальных фондов она около $1, соответственно, в денежном выражении плита маркетмейкера этого фонда была на сопоставимом с другими уровне.

Генеральный директор УК «Тинькофф Капитал» Руслан Мучипов рассказал «РБК Инвестициям», что объемы торгов первых валютных фондов «Тинькофф» были сопоставимы с январскими и чуть выше февральских. «При этом спред маркетмейкера держался в пределах 1% между ценами покупки и продажи», — подтвердил Мучипов.

Узнайте о возможностях нашего Каталога в телеграм-канале «РБК Инвестиций»

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: