Какая компания дороже сбербанк или тинькофф

Обновлено: 02.10.2022

Давно хотел затронуть этот вопрос. Приходится часто слушать совершенно различные точки зрения, что лучше для компании: выплачивать прибыль в виде дивидендов, или реинвестировать в бизнес для увеличения капитализации компании?

Даже в комментариях на моем достаточно "молодом" канале уже начались дискуссии подобного рода. В связи с этим я решил тоже высказаться по этому поводу.

Критерии выбора бумаг

Давно хотел сделать обзор, выбрав подходящие бумаги, но долго не мог найти достойных претендентов для сравнения. Нужно было, чтобы они отвечали следующим критериям:

  • торговались на одной бирже (глупо сравнивать американскую компанию с российской);
  • относились к одному сектору (сравнивать нефтянку с IT-компаниями тоже некорректно);
  • имели схожие темпы роста чистой прибыли (желательное условие, для максимально точного анализа).

Найти подходящие бумаги оказалось сложнее, чем я думал. Оказалось, что бумаги "группируются" как раз по отраслям: IT-технологии - классические истории роста, энергетика - классические истории стоимости и т.д. Поэтому найти в одной стране и отрасли сразу и бумагу роста, и бумагу стоимости оказалось непросто.

Изначально выбор пал на "Tesla" и "Ford", однако я подумал, что электрокары и классические автомобили - тоже не совсем одна отрасль.

Наконец, достойные претенденты были найдены. Прежде чем в меня полетят камни я их представлю, хочу оговориться сразу - компании существенно отличаются по капитализации и еще больше по чистой прибыли , по собственности и еще по многим параметрам.

И все же я считаю это сравнение относительно корректным . Итак, "Сбербанк" и "Тинькофф Банк".

  • "Сбербанк" - классическая стоимостная акция, выплачивающая в настоящее время 50% чистой прибыли по МСФО (по результатам 2020 года - и больше), стремящаяся к высокой дивидендной доходности.
  • "Тинькофф банк" - классическая акция роста, реинвестирующая прибыль в рост бизнеса и капитализации. Дивиденды выплачиваются, однако в последнее время их доходность составляет символические 1-2%.

Конечно, Вы можете сказать, что у "Тинькофф Банка" и "Сбербанка" сегодня совершенно разные возможности для масштабирования бизнеса. Если "Тинькофф" может довольно просто кратно увеличивать свою прибыль, то "Сбербанк" упирается в потолок, связанный с возможностями России в целом.

"Сбер" тоже был акцией роста в начале нулевых. Однако, на сегодняшний день это классическая история стоимости, со всеми ограничениями, характерными для данных акций . А наша задача именно сравнить бумагу роста и бумагу стоимости.

Вот план сравнения: по мультипликаторам, по финансовым результатам (темпам роста), по дивидендам. Также — последнее слово и итоги.

Я отключил отображение тех мультипликаторов, которые не применимы для компаний из финансового сектора. Здесь поэтому итоговый набор показателей для оценки меньше, а из значимость больше.

На рисунке ниже актуальные мультипликаторы 3-х выбранных нами компаний – рассчитанных на основе данных TTM с последним опубликованным отчетом за 3 квартал 2019 года. (4 квартал 2018 + 1,2,3 кварталы 2019). Капитализация компаний при этом берется текущая, исходя из актуальной цены акций.

Разброс капитализации огромный. Тинькофф стоит в 10 раз больше БСП, а Сбербанк в 20 раз больше, чем Тинькофф и в 200 раз больше, чем БСП.

По стоимостным мультипликаторам лучший банк БСП, однако рентабельность (эффективность) активов и выручки у него сильно хуже. Лучший по рентабельности Тинькофф, но он же и самый дорогой.

В целом получается некое равновесие:

  • Тинькофф – самый дорогой, но самый эффективный
  • БСП – наименее эффективный, зато самый дешевый
  • Сбербанк – как раз между ними.

Глядя на эти данные, можно сказать, что рынок оценивает компании именно по их рентабельности (эффективности) и дает большую премию (более высокую цену) более эффективным компаниям.

А вот изменение мультипликаторов в динамике.

Исходя из этих данных, оказывается следующее:

  • С 2015 года у Тинькофф сейчас почти самая дешевая оценка по P/E. Эффективность при этом не упала. Однако капитализация с 2015 года только растет. То есть если растет капитализация, а мультипликаторы при этом уменьшаются – бизнес компании растет еще быстрее, опережающими темпами.
  • У Сбербанка динамика не такая однозначная. По сравнению с 2018 годом, компания стала более дорогой и менее эффективной. Значит здесь уже рост акций обгоняет рост бизнеса.
  • У БСП все находится примерно в тех-же диапазонах. Компания стабильно торгуется дешево и около одних и тех же значений мультипликаторов.

Резюме по разделу:

Тинькофф наиболее интересен. Особенно это видно с учетом истории изменения мультипликаторов.

Вообще, когда у вас перед глазами есть исчерпывающие данные по мультипликаторам + капитализации, вы уже можете понимать, что же там с отчетностью. Так что в каком-то виде, здесь будут те же яйца, только с боку).

Абсолютные цифры у таких компаний нет никакого смысла сравнивать, а вот сравнить темпы роста будет интересно.

У Тинькофф ярко выраженный рост всех денежных потоков, темпами от 20-50% г/г.

Еще

Не спрашивайте откуда здесь взялся БСП (Банк Санкт-Петербург).

Вот план сравнения:

  • Сравнение по мультипликаторам
  • Сравнение по финансовым результатам (темпам роста)
  • Сравнение по дивидендам
  • Последнее слово и итоги

Сравнение по мультипликаторам

Я отключил отображение тех мультипликаторов, которые не применимы для компаний из финансового сектора. Здесь поэтому итоговый набор показателей для оценки меньше, а из значимость больше.

На рисунке ниже актуальные мультипликаторы 3-х выбранных нами компаний – рассчитанных на основе данных TTM с последним опубликованным отчетом за 3 квартал 2019 года. (4 квартал 2018 + 1,2,3 кварталы 2019). Капитализация компаний при этом берется текущая, исходя из актуальной цены акций.

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Разброс капитализации огромный. Тинькофф стоит в 10 раз больше БСП, а Сбербанк в 20 раз больше, чем Тинькофф и в 200 раз больше, чем БСП.

По стоимостным мультипликаторам лучший банк БСП, однако рентабельность (эффективность) активов и выручки у него сильно хуже. Лучший по рентабельности Тинькофф, но он же и самый дорогой.

В целом получается некое равновесие:

  • Тинькофф – самый дорогой, но самый эффективный
  • БСП – наименее эффективный, зато самый дешевый
  • Сбербанк – как раз между ними.

Глядя на эти данные, можно сказать, что рынок оценивает компании именно по их рентабельности (эффективности) и дает большую премию (более высокую цену) более эффективным компаниям.

А вот изменение мультипликаторов в динамике.

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Исходя из этих данных, оказывается следующее:

  • С 2015 года у Тинькофф сейчас почти самая дешевая оценка по P/E. Эффективность при этом не упала. Однако капитализация с 2015 года только растет. То есть если растет капитализация, а мультипликаторы при этом уменьшаются – бизнес компании растет еще быстрее, опережающими темпами.
  • У Сбербанка динамика не такая однозначная. По сравнению с 2018 годом, компания стала более дорогой и менее эффективной. Значит здесь уже рост акций обгоняет рост бизнеса.
  • У БСП все находится примерно в тех-же диапазонах. Компания стабильно торгуется дешево и около одних и тех же значений мультипликаторов.

Резюме по разделу:

Тинькофф наиболее интересен. Особенно это видно с учетом истории изменения мультипликаторов.

Сравнение по финансовым результатам (темпам роста)

Вообще, когда у вас перед глазами есть исчерпывающие данные по мультипликаторам + капитализации, вы уже можете понимать, что же там с отчетностью. Так что в каком-то виде, здесь будут те же яйца, только с боку).

Абсолютные цифры у таких компаний нет никакого смысла сравнивать, а вот сравнить темпы роста будет интересно.

У Тинькофф ярко выраженный рост всех денежных потоков, темпами от 20-50% г/г.

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Разбивка по выручке

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

У Сбербанка также рост, однако темпы чуть ниже, кроме того они немного замедлились.

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Аналогичная картинка в разбивке доходов.

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Наконец у БСП динамика рваная. Пик приходился на 2016 год, затем был спад, однако по TTM в 2019 году ожидается явное улучшение основных денежных потоков (кроме прибыли).

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Заочно я также сравнил темпы роста собственного капитала – Тинькофф лидер, у него темпы роста г/г около 20%, у Сбербанка около 10%, у БСП наименьшие – менее 5%

Резюме по разделу:

Как я и предположил по итогам оценки мультипликаторов, финансовая отчетность лучше всего оказалась также у Тинькофф.

Сравнение по дивидендам

Дивиденды у нас уже намного более независимы и фаворит может оказаться любым.

Несмотря на активный рост, Тинькофф платит дивиденды и доходность составляет около 5% годовых.

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Согласно новой дивидендной политике, компания будет платить 50% прибыли по МСФО каждый квартал (при условии исполнения финансовых обязательств).

Доходность и условия дивидендной политики Сбербанка +- аналогичны

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Ну и наконец БСП также платит дивиденды, хотя и регламентирует выплату от 20% чистой прибыли по МСФО. Дивидендная доходность в среднем 4%, однако она выросла в 2018 году.

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Резюме по разделу:

Явного фаворита здесь нет, хотя ежеквартальные выплаты Тинькофф, на мой взгляд предпочтительнее, чем годовые Сбербанка и БСП. Аутсайдер опять же БСП, из-за 20% в дивидендной политике.

Последнее слово и итоги

Сводный рейтинг

Собственно, алгоритм также отдал предпочтение Тинькофф – он единственный в зеленой зоне с суммой баллов 17 (помните еще поправку на рост акций – по факту баллов еще больше).

Второе место у Сбербанка – 15 баллов у обыкновенных акций и 16 у привилегированных (за счет дивидендов)

Замыкает БСП с 12 баллами! (то есть меньше половины от возможных 25)

Тинькофф VS Сбербанк VS БСП

Эксперты и инвест-идеи

БСП:

Есть активная идея от Натальи Малых (аналитик Финам) с целью 59,59 к сентябрю 2020 года. Это Апсайд менее 10% от текущего уровня. Не сильно впечатляет.

Сбербанк обыкновенные:

Активных идей нет

Сбербанк привилегированные:

Pravda Invest – ориентир 285 к июлю 2020 года (апсайд почти 30%)

Тинькофф:

Идея от ИК Доходъ – рост до 1737 к ноябрю 2020 года (апсайд также около 30%)

Я лично, а это именно мое мнение и не инвестиционная рекомендация, делаю следующие выводы:

  1. Тинькофф наиболее интересная компания из представленных
  2. Между Сбербанком обыкновенным и привилегированным, стоит выбрать привилегированный
  3. Банк Санкт-Петербург не просто так стоит дешево. Он хуже всех по эффективности и росту, а также уступает в условиях своей дивидендной политики.

Помимо этого, вот на каких мыслях я себя поймал:

Возможно я конечно немного пристрастен и сам все так подвожу в пользу Тинькофф, так как они у меня уже куплены, но вы сами все видели. С цифрами не поспоришь, а везде мы смотрели на одни и те же цифры.

P.S. Данные анализ я впервые делал у себя в Телеграм. Там я еженедельно выбираю новую инвестиционную тему и всю неделю ее разбираю. Уже были про биржу СПБ и Interactive Brokers. Если у вас есть идеи новых тем, напишите.

Еще

Всем привет! Решил тут время провести с пользой и разобрать по деталям презентацию компании (которая кстати была только на английском языке и длилась 1,5 часа) по стратегии 2023. Сама презентация состоялась 7 апреля 2021 г и это прогноз компании по развитию на 2021, 2022 и 2022 гг. Т.е. как я понял из рассказа Олега Тинькова – у них 3-х летнее стратегическое планирование, следующая стратегия будет опубликована только в 2024 г. Сперва я подумал, что уже «поздно» разбирать стратегию, однако в связи с наличие геополитического дисконта можно повторно неплохо зайти в компанию, да и в целом сравнить последние операционные результаты со стратегией.

Итак, мы все инвесторы, нас мало интересует, что с компанией творится сейчас, нам всем интересно знать – а что будет завтра? Ну что, тезисы будут ниже. Конечно же параллельно буду проводить сравнение с главным зеленым банковским конкурентом.

В начале выступил Олег Тиньков. Он рассказал, что банк активно развивается и не будет на этом останавливаться, они планируют расширять бизнес как функционально (предлагать новые услуги), так и организационно – выходить на новые регионы присутствия. Так же он отметил, что всегда будет оставаться акционером банка.

Затем вышел Оливер Хью, подвел итоги с 2017 по 2020 гг.

1. 8 новых бизнес линеек;

2. Запустили экосистему с сервисами для обычных граждан;

3. Стали одним из самых крупным брокером;

4. Вошли в 3-ку крупнейших банков РФ;

5. Бренд Тинькофф вошел в ТОП-50 в РФ;

6. Увеличили свои показатели NPS и ROE;

Если посмотреть по пунктам, то на мой взгляд прорыв случился именно в сфере инвестиций – обычный гражданин смог легко стать обычным инвестором. По остальным показателям Сбер особо не опередил / идет на ровне.

А вот рост показателя количества клиентов в 4 раза – это прорыв. Сбер, у которого по умолчанию все пенсионеры РФ справедливо проигрывает. А куда еще расти? Карта Сбера есть у всех. На конец 2020 у Тинькова было 13,3 млн клиентов, из которых 3,2 – активных в день и 9,3 – активных в месяц.

Согласно последнему отчету за III квартал 2021 г — количество клиентов 18,5 млн. Получается по 1,7 млн клиентов в квартал. Тренд продолжается. Делаю ставку, что за IV квартал итого будет 20 млн.

Далее на графике показывает розничные кредиты в процентах от ВВП, и что у Россиян еще есть потенциал брать кредиты. По этому показателю РФ болтается где-то между Африкой и Бразилией. В своей стратегии Тинькофф планируют выдать больше кредитов и нарастить портфель страхования (жизнь, имущество, авто и т.д.).

Спорная стратегия. Сейчас кредит предлагает каждый встречный, даже если по телефону случайно скажешь слово «кредит», тебе на другой же день придет смс от оператора с предложением взять деньги с льготной 32% ставкой годовых

А вот следующий блок стратегии показался очень интересным. Тинькофф постоянно анализирует активность по картам (используя глубокую аналитику данных), «картирует» путь клиента и в случае выявления перспективных каналов «покупки» – агрессивно начинает внедрять сервис через свою экосистему. Теперь понятно, как появился сервис по покупки билетов и почему первое время была большая скидка. Так, например, сейчас Тинькофф меня окучивает перейти на их мобильную связь и больше не платить 600р/мес. в МТС.

Кстати, а вы покупаете билеты в кино через Сбер? Я – нет :). Эта стратегия объясняет последнее решение по покупке криптобиржы. Видимо глубокая аналитика показала, что клиенты много денег переводят на криптообменники /сервисы бирж. Почему бы не сделать свою? Теперь все решение за ЦБ.

Далее Оливер Хьюз уточнил понятие клиента. Многие финтех клиенты считают по открытым счетам, сбербанк, наверное, использует статистику из Ростата, а Тинькофф считает по клиентам, которые приносят им прибыль. Т.е. если получил карту, активировал, но не пользуешься – в статистику не идешь. Тут же Оливер Хьюз похвастался, что из 13,3 млн клиентов 9,1 – это ежемесячно активные клиенты, с которых банк имеет прибыль.

Стратегия 2023 предполагает рост активных клиентов до 13,3 Млн чел к 2023 г. Думаю вполне достижимая цель, с учетом, что в РФ 100 млн экономически активного населения.

Помимо роста числа клиентов, предполагается увеличение количества продуктов на одного клиента с 1.4 по итогам 2020 до 1.7 в 2023 г. Т.е. фокус внимания – развитие экосистемы.

Сбер не дремлет, тоже активно развивает свою экосистему и активно диверсифицирует бизнес Недавняя новость о покупке Сбером фэшин сегмента СТОКМАНН – это явный ответ на запуск своей линии одежды и аксессуаров от Тинькофф (недавно всем клиентам на почту приходила реклама).

Свое выступление Оливер закончил тем, что стратегия 2023 предполагает удвоение бизнеса и получения 50 ярдов прибыли в долларах. Далее выступил Станислав Близнюк (отвечает за направление экосистемы). Он перечислил основные продукты экосистемы, на которые они ставят в стратегии 2023:

1. Банковская карта Тинькофф блэк;

2. ПО для малого и среднего бизнеса (бухгалтерская и налоговая отчетность, облачный call-центр, веб-сайт, зарплатные проекты, онлайн кредиты и т.д.);

3. Тинькофф инвестиции (более 3 миллионов открытых брокерских счетов и более 1 миллиона активных пульсят);

4. Тинькофф страхование (сервис действительно удобный, сам осаго держу от Тинькоффа);

5. Интернет экварин (для бизнеса). Отметили, что занимают солидное 2-е место в РФ;

6. Тинькофф мобильная связь (с услугами добавленной стоимости – распознавание голоса, запись звонков, виртуальный ассистент). На текущий момент продукт в стадии нулевой окупаемости;

7. Кредитная фабрика (потребкредиты, автокредиты и т.д.);

8. Внутренние приложения услуг (партнерства с третьими лицами).

9. Тинькофф журнал. Кстати очень интересное решение, сам регулярно читаю статьи, много чего интересного и развивающего. У сбера такого журнальчика нет. У журнала более 9 млн активных читателей! Кстати, Тинькофф журнал используется как канал привлечения новых клиентов, удержания текущих клиентов и повышения их лояльности.

Далее выступил Данил Анисимов, вице-президент по разработке продуктов. Он рассказал одну интересную вещь в стратегии – это продажа продуктов из других продуктов.

Классика жанра. Клиент пришел за кредитом, а ему предлагает сразу карту для того, чтобы он мог через нее оплачивать кредит. И далее всю остальную мишуру из экосистемы – Тинькофф связь и инвестиции, что бы взятый кредит вложить в акции, зафиксировать убыток и потом прийти за новым кредитом. Беспроигрышная стратегия :) (для банка).

У Тинькоффа нет филиалов и это главное преимущество перед Сбером. Курьеры, которые передают потерянные карточки предлагают сразу дополнительные продукты. Так, в прошлом году заказав Тинькофф джуниор для дочери, курьер мне впарил Тинькофф мобайл и сразу же воткнул карту мне в телефон (у курьеров с собой металлические булавки для открытия слота сим карт в телефонах). Ниже график, который показывает количество индивидуальных продаж продуктов курьерами. Никогда бы не подумал, что это действительно мощный канал распространения продуктов банка.

Я думаю этот канал можно улучшить, если нанимать на работу моделей. Таким сложно будет отказать в «дополнительных продуктах», с учетом если они предлагаются в машине тет-а-тет )))

Ладно, шутки в сторону, продолжаем дальше.

Далее выступил Константин Маркелов, вице-президент бизнес технологий. Он сообщил следующее:

1. Экономят 200 млн в месяц за счет использования чат-ботов, которые отвечают на вопросы с применением искусственного интеллекта (ИИ);

2. Внедряют ИИ банкинг, который основывается на:

a. Индивидуальные консультации и рекомендации;

b. Персональные пользовательские интерфейсы;

c. Автоматизация финансовых потоков;

d. Голосовой помощник;

3. ИИ будет давать персональные рекомендации и побуждать к покупкам того, чем клиент действительно интересуется (привет гугл аналитике), автоматизировать рутинные операции по регулярным оплатам и давать финансовые советы по ведению бюджета.

4. Планируют создать ИИ центр и пригласить туда 100 ученых для развития технологии ИИ и машинного обучения.

А что сбер? Сбер тоже не дремлет, развивает свой ИИ.

Константина сменил Вячеслав Цыганов, директор информационных технологий. Вот тезисы:

1. Созданная ИИ платформа названа в честь советского математика Андрея Колмогорова. Она уже интегрированы в основные продукты банка и продолжает развиваться.

2. ИИ интегрирована в центр защиты кибер-угроз и анализирует все операции и журналы на предмет наличия аномалий. Привели статистику, что ИИ зафиксировала 10 тыс. инцидентов безопасности (которые не были зафиксированы на классических антивирусах и фаерволах) и предотвратила 140 атак.

3. ИИ анализирует все транзакции клиентов, чтобы пресечь факты мошенничества;

4. Компоненты, основанные на ИИ, такие как голосовой помощник, центр защиты кибер-угроз, и система анализа транзакций планируется продавать другим компаниям и получать из этого прибыль (анализ транзакций с целью дополнительного налогообложения – мечта Эльвиры Сахипзадовны, Тинькофф, не продавай свою модель в ЦБ. )

Евгений Ивашкевич, директор по рискам, рассказал про практическое применении ИИ в борьбе с угрозами. Например, текущая биометрическая модель ИИ с точностью до 99,9% распознает лица (300 тыс. распознаваний в секунду). Может для банка это и открытие, но в целом для мира это обычный показатель.

Далее опять начал выступать Евгений Близнюк и в этот раз начал приводить следующие факты:

1. Банк в период с 2016 по 2020 был прибыльным каждый год, рост доходов в среднем 38% в год, рентабельность выше 30%;

2. Банк будет прибыльным и дальше, потому что у них строгая система, основанная на диверсификации бизнеса, инновационной культуре и системе контроля издержек.

3. У банка минимальные издержки;

4. Клиенты банка – «более» молодые и имеющие заработок больше, чем в среднем по стране;

5. Низкая бюрократия в банке и высокая степень делегации решений;

Тут не поспоришь, прибыльность и рентабельность у Тинькоффа больше, чем у Сбера, цифры говорят сами за себя. Думаю, это из-за того, что внутри банка Тинькоффа летает дух стартапа и низкая бюрократия, которая мешает принимать быстрые и «дерзкие» решения.

Снова выступил Оливер Хью выступил и рассказал про систему издержек и баланса:

1. Банк не будет делать крупные вложения если не будет уверен в возврате капитала;

2. Банк будет генерировать прибыль и дальше;

3. Банк станет более открытым, расширит совет директоров и пригласит влиятельные персоны, создаст наблюдательные советы (4 шт.), которые помогут держать фокус на прибыль.

Далее он в очередной сконцентрировал внимание на 4х ключевых целях:

1. 16,5 млн активных клиентов

2. 1.7 продукта на клиент, приносящие доход

3. Рост выручки и прибыли из не кредитного направления бизнеса;

4. Более 30% ROE каждый год;

Сбер так же агрессивно развивает свою экосистему и шансов у них больше, т.к. по умолчанию у них все граждане страны и наращивать базу не нужно. Сложно сказать, что экосистема — это серьезное конкурентное преимущество.

1. Банк планирует международную экспансию в азию (но не в Китай). Выбирают место, где много людей и есть инфраструктура. Оливер оценил в 18 месяцев время, которое им нужно для того, чтобы «высадиться» в новой стране;

2. Банк соответствует «базель 3» и им не нужно привлекать дополнительный капитал;

3. Банк перестал платить дивиденды, сэкономленный капитал направляют на развитие;

4. Банк не планирует дополнительный выпуск облигаций, вечная субординированная облигация – это все, что у них есть и будет;

5. Не боятся банковского регулирования и регулирования экосистем в принципе, уверены, что смогут адаптироваться;

6. Рассматривают варианты перекредитовать ипотеки от банком конкурентов.

А теперь попробуем наложить стратегию на последний операционный отчет. Цитирую пресс-релиз:

· Общее число клиентов увеличилось до 18,5 млн в III квартале 2021 г. (в III квартале 2020 г. — 12,1 млн)

· Выручка Группы в III квартале 2021 г. выросла на 48% и достигла 71,7 млрд руб. (в III квартале 2020 г. — 48,3 млрд руб.)

· Доля направлений деятельности, не связанных с кредитованием, составила 45% от выручки Группы

· Чистая прибыль в III квартале 2021 г. увеличилась на 31% и составила 16,5 млрд руб. (в III квартале 2020 г. — 12,6 млрд руб.)

· Рентабельность капитала достигла 42,6% (в III квартале 2020 г. — 45,0%)

Как видно, все основные показатели идут в соответствии со стратегией.

При этом банк в сравнении не только со Сбером, но и ВТБ – оценен крайне недешево, всегда есть риск переоценки в меньшую сторону:

Итого. Стратегия сильная, в ней делается большой акцент на экосистему, ИИ и работу с клиентской базой. Но! Рост клиентской базы на территории РФ ограничен. Да, можно дожать за счет продажи дополнительных продуктов (такие как инвестиции, здесь действительно хорошее поле), попробовать отжать абонементов у сотовых операторов. Так же в презентации я не увидел каких-то прорывных вещей, которые дали бы существенное конкурентное преимущество перед Сбером.

· TCS Group создала в Сингапуре компанию Tinkoff Global PTE

· TCS Group купила 83% долю в швейцарской криптобирже Aximetria

· ТCS Group решила получить полную коммерческую банковскую лицензию на Филиппинах

· Тинькофф банк запускает новое направление бизнеса. Новое направление будет называться Tinkoff merchant solution, оно объединит финансовые и нефинансовые сервисы банка: услуги «Тинькофф бизнеса» (расчетно-кассовое обслуживание, кредиты бизнесу, онлайн-бухгалтерия и проч.), POS-кредиты, сервис «Долями» (возможность оплаты покупок частями), продукты «Тинькофф кассы», «Тинькофф таргета» и т. д.

Видно, что Тинькофф делает реальные шаги в стороны расширения международной линейки бизнеса и делает это в лояльном для РФ регионе – Азия. Перспективы есть, ждем реальных результатов из пресс релиза. Это одновременное и драйвер роста, и риск даунсайза в случае провала, потому как в этом случае компанию начнут оценивать не как компанию роста, а как компанию стоимости. В целом остаюсь во мнении, что у Тинькофф все получится, т.к. она выросла на самом суровом экономическом рынке мира, где законодательство меняется каждый год, инвестиционный климат ниже плинтуса, правительственные структуры делают реально мало (или практически ничего) для бизнеса РФ. Внимательно слежу за отчетностью и ожидаю дальнейшего роста (по крайней мере в 2022 год).

Еще

Всем привет! Давно не писал. Был очень занят на основной работе. А недолгий опыт совмещения работы и трейдинга показывает, что это печально сказывается и на одном и на другом. А так как я не торговал, то и писать было не о чем. Был инвестором и даже не следил и не наблюдал за рынком, что оказывается полезнее для капитала.
По теме. Надо сказать что я был активным пользователем Сбера. И карты там, и ИИС. И вроде все устраивает. Не так давно озадачился поиском карты для ребёнка. Сначала отдал ребенку свою сберовскую. Но уведомления настроить на телефон ребенка нельзя. На карте мое имя, что иногда создает вопросы. Всех возможностей, которыми обладают люди с банковской картой и приложением — у ребенка нет. Чтоб узнать баланс ребенок звонит мне. Да, у Сбера есть типа детская карта, виртуальная в виде приложения на телефон. Но у ребенка телефон без NFC, и покупать другой я пока не собираюсь, телефоны у ребенка и так постоянно топятся, разбиваются и теряются, с вполне предсказуемой периодичностью, да и NFC, почему то до сих пор, считается типа фичей, повышающей стоимость телефона прилично.
Случайно наткнулся на Тинькофф Джуниор. Все очень понравилось. Очень круто все продумано: именная карта на ребенка, привязка к номеру ребёнка, приложение собственное со всем функционалом, куча фич, типа заданий ребенку и его геолокация. В общем — то что нужно. Единственное, что для начала нужно открыть счет в Тинькофф себе, чтобы оформить Джуниор. И здесь был затык, буквально моральное препятствие, стена, откровенное неприятие. Потому что был опыт пользования Тинькофф, опыт неприятный, и связан он был с кредитом, который я умудрился там взять, и который закрыл сразу, как только смог, с очень ощутимыми финансовыми потерями. После этого опыта Тинькофф у меня ассоциировался только мошенниками, обманщиками, лохотронщиками, негодяями, ворами и т.д. его клиенты откровенными лохами, а Олег Тинькофф стал моим личным врагом) Из за этого я даже принципиально не покупал акции Тинькофф, несмотря на такие интересные движения в ней. Но боль негативного опыта утихла, и я переступил через себя, и заказал себе дебетовую карту Тинькофф Блэк и потом Джуниор для ребенка.
И я был приятно шокирован! Сравнивая сервис, функционал, тарифы, возможности одного и другого, я был восхищен Тинькофф ым. Мне очень все понравилось, а Сбер и его приложение стал выглядеть как пенсионер, который оделся в подростковую одежду и пытается говорить на молодежном сленге. Тинькофф реально крут, это очень очень клиентоориентированный банк. Все очень креативненько, стильно, удобно, выгодно. И я понял откуда появились все эти лишние хреновины в дизайне и интерфейсе приложения Сбера, понял зачем они взялись за создание эко систем. Это всего лишь жалкая пародия на Тинькофф. В Тинькофф все удобно, просто и бесплатно. Поддержка просто замечательная.Открыл там еще один брокерский счёт, установил Инвестиции. Там тоже мне очень все понравилось, со Сберовским Инвестором не сравнить и близко. Тинькофф, не позиционируя создание каких-то экосистем типа «Тиньк», по сути ее давно создал и она работает, она востребована клиентами, в отличии от почти мертвых проектов Сбера.
Есть и свои нюансы, конечно. Каждый из этих банков хорош по своему. И конечно разные цели у них.
Я считаю, что Сбер зря пустился в эту гонку. Догнать Тинькоффа у него не получится. Сбер — это Сбер, это тяжелый вес, это мощь, это надежность. Свои несуществующие миллионы, на данный момент, я бы отнес в Сбер. И как основного брокера для ИИС, пока рассматриваю только его. А Тинькофф это лёгкость, это гибкость, интеллект. Именно для повседневных финансовых нужд и задач. Брокерский счет там я пока рассматриваю, как развлечение. Торговать там намного удобнее, чем в Сберовсеом Инвесторе, больше акций, инструментов, удобный скринер, все очень удобно, интересно, для людей. Но конечно с классическим, ортодоксальным, единственно правильным и привычным Андроид Квик для Сбера не сравнится.
Если подвести итог, то сравниваю эти два банка так:
Сбер — это танк, Тинек — это Тесла
Сбер — это Windows, Тинек — это Mac.
Сбер — это пауэр лифтер и борец сумо, Тинек — это боксер лёгкого веса, суховатый и жилистый мастер айкидо.
Вообще у меня есть счета в четырех банках, и сравнивать есть с чем. Перечислять все опции и прихолюхи Тинькоффа и их тарифы — я не буду, я же не их рекламный агент. Но на данный момент я почти полностью в своих расчетах перешел на Тинькофф.
А что скажете вы? Какой у вас опыт работы с этими банками? Кто лучше?

  • спецраздел:
  • обсудить на форуме: ,
  • Ключевые слова: , , ,

Не давай эмоциям брать верх над собой

Еще

Ефим Подольский, преимущества у банка есть в части отсутствия комиссий по переводам и платежам. Но есть и недостатки. Например, собственный терминал в инвестициях и принципиальный отказ от Quik (почему, правда непонятно).

Еще

Еще

Sergey_L, конкретности и не будет. Неохота с цифрами заморачиваться. Снятие — внесение, комиссии, обслуживание, кэшбеки, сервисы, поддержка. Тинек выигрывает по всем параметрам.

Еще


Но не об этом хотел сказать. А о брокере Тинькофф.


Вот я раньше ругал Альфа Директ.


А когда сравнил интерфейс мобильного приложения, понял, что Альфа рулит.

У Тинькова нет элеметарного даже выставление заявки одной, чтоб и стоп и тейкпрофит выставить.одной заявкой, позорище. Сами заявки нужно цену вбивать самому в Альфа она уже вбита текущая и ты ее подправляешь под себя. Кажетсч пустяк, но с втбэшными нулями можешь и ошибиться, а если тебе быстроисделку открыть или закрыть? Это вообще атас.


Неудобно… и графики в приложении полный отстой.


Все хвалят втб брокер, а там в клиринг снимают заявки. Вообще позорище.


В Альфа как выставил так она и стоит 30 дней… в общем полюбил я Альфа Директ теперь еще больше. а ведь ругал постоянно.

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: