Облигации втб золото стоит ли брать

Обновлено: 24.04.2024

На мой взгляд сейчас уникальная ситуация одновременно просевшего золота и укрепившегося рубля. Можно прикупить бПИФ или иной золотой эквивалент.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

С 5 апреля внесли изменения в расчёт ЧА фонда. В результате цена выросла в 63 раза. Кто нибудь может поянсить, что произошло?

«Целью инвестиционной политики управляющей компании является обеспечение соответствия изменений расчетной цены изменениям количественных показателей цен на паи (акции)иностранного инвестиционного фонда SPDR GOLD SHARES ETF, ISIN US78463V1070»

— однако 1) если такие паи есть на балансе фонда, то не понятно, может ли УК ВТБ Капитал их сейчас продать и 2) главное, — в основе фонда лежит физическое золото на хранении в ВТБ скорее всего российского производства, ликвидировать (продать) которое по мировым ценам в долл. США невозомжно (то есть, надо учитвыать по цене GLDRUB_TOM, в лучшем случае :()

С 5 апреля внесли изменения в расчёт ЧА фонда. В результате цена выросла в 63 раза. Кто нибудь может поянсить, что произошло?

usikpa, удалось узнать, почему цена пая выросла в десятки раз?
Иван Иванов, Нет. Если смотреть в КВИКе, там совсем другая цена и график, чем на сайте УК. И цена эта совсем непонтяно, как формируется

С 5 апреля внесли изменения в расчёт ЧА фонда. В результате цена выросла в 63 раза. Кто нибудь может поянсить, что произошло?

С 5 апреля внесли изменения в расчёт ЧА фонда. В результате цена выросла в 63 раза. Кто нибудь может поянсить, что произошло?

Подскажите знающие люди — сколько паев в фонде VTBG на 8 апреля 2022 года?
Где брать эту информацию?
Сколько золота в фонде инфо есть на сайте — на 7 апреля 2022 года — 797,081 кг
Заранее спасибо!

Алексей,
Если я правильно понимаю, то московская биржа каждые 15 секунд рассчитывает справедливую стоимость пая. это INAV.
Если стоимость активов разделить на стоимость пая, то получится количество паёв.
= 3119563710 штук.

А по поводу сколько золота в фонде, эта цифра там уже очень давно 797,081кг мне кажется на сайте отображается это число уже давно и не меняется. я бы поставил под сомнение это.

Подскажите знающие люди — сколько паев в фонде VTBG на 8 апреля 2022 года?
Где брать эту информацию?
Сколько золота в фонде инфо есть на сайте — на 7 апреля 2022 года — 797,081 кг
Заранее спасибо!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что делать. Первые действия. Консервативное вложение всегда побеждает зло
Не паниковать и достойно приветствовать новую реальность. Чем быстрее успакоитесь, тем быстрее голова станет холоднее. Сегодня я решил за это выпить и отдохнуть недельку.

Я сделал правильный выбор в январе перелажил мой портфель 100% в VTBG, сегодня по фонду торги остановленны, но +12,42%. Я спокоен и идут отдыхать

Я рад что у меня получилось успеть занять свой стул в этой Музыкальной игре.

«Консервативное вложение всегда побеждает зло»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возникли вопросы дилетанта, буду благодарен, если кто подскажет. С ноября 2020 фонд приобретает золото в слитках. Правильно ли я понимаю, что теперь скрытых комиссий нет и она равна 0.66% в год? Когда эта комиссия списывается? Она списывается разово или «постепенно» в зависимости от срока владения паями? Есть ли разница покупать в $ или рублях с точки зрения налогов? Можно ли знать цифру сколько приблизительно физического золота в 1 пае? Или это очень не постоянное число?

FXGD vs VTBG
Ура, ура у меня в QUIK появился инструмент VTBG.

Evvibris, а минимум по голд фьючерсу на этом фонде где? Время было торговое и запас по времени и перевес 98 продавцов в фонде ииии. Этот фонд видимо развод. Не видел минимумов где входил бы и ранее и сейчас.на фьюче перелоу а у них в торговое же время нет. Так же будет и с хаем. Развод сплошной с этой «нашими». И с «ихними» потом хрен выведешь. Все етф списали

Добрый день. Есть два способа купить фонд — за рубли и доллары. Подскажите пожалуйста, чем отличается эти покупки? (Просто купил за доллары, а пай числится в рублевом эквиваленте. Вот и думаю стило ли было покупать валюту и платить комиссию).

Возникли вопросы дилетанта, буду благодарен, если кто подскажет. С ноября 2020 фонд приобретает золото в слитках. Правильно ли я понимаю, что теперь скрытых комиссий нет и она равна 0.66% в год? Когда эта комиссия списывается? Она списывается разово или «постепенно» в зависимости от срока владения паями? Есть ли разница покупать в $ или рублях с точки зрения налогов? Можно ли знать цифру сколько приблизительно физического золота в 1 пае? Или это очень не постоянное число?

hdd, по моим подсчетам в одном пае 0,00025900419 граммов золота. Во всяком случае на 02,03,21 и уверен вес в пае должен быть постоянный, а количество паев в фонде может меняться в зависимости от количества золота в фонде. Эту информацию я нигде не нашел — вычислял сам.

Возникли вопросы дилетанта, буду благодарен, если кто подскажет. С ноября 2020 фонд приобретает золото в слитках. Правильно ли я понимаю, что теперь скрытых комиссий нет и она равна 0.66% в год? Когда эта комиссия списывается? Она списывается разово или «постепенно» в зависимости от срока владения паями? Есть ли разница покупать в $ или рублях с точки зрения налогов? Можно ли знать цифру сколько приблизительно физического золота в 1 пае? Или это очень не постоянное число?

hdd, тот же самый вопрос интересует сколько золота в пае и меняется ли количество паев.В документах к фонду ничего про количество паев не нашел. При делении сча на цену пая как бы должен получить количество паев, но цифра всегда разная.

Все чаще мне в личку задают вопрос о том, куда можно вложить свободные деньги в 2021 году. Вопросы эти не беспочвенны. Ведь 2020 год показал, что банковские депозиты не справляются с поставленными населением задачами. Но и рынки сильно выросли с мартовских просадок. Сейчас все сложнее найти подходящий инструмент. Одним из вопросов, заданных мне недавно — «Куда вложить 300 000 рублей на срок от полугода до года». И главное, чтобы по прошествию этого периода депозит желательно не ушел в минус ))) Давайте разбираться.

Однозначно, банковские депозиты сейчас крайне неинтересны. Я взял топ 30 банков и посчитал доходность. Средняя не превысила 4,6% и то, для ее получения нужны дополнительные платные подписки, страхование и прочее. Тот же Сбербанк не дает и 4%, если учесть эффективную ставку.

Структурные ноты и накопительное страхование жизни также выкидываем. Наполнение этих продуктов и доходность у меня вызывает скепсис. Да и большинство банковских сотрудников с трудом могут объяснить, как работает инструмент.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Актуальные инвестиционные идеи в БПИФ
ВТБ Капитал Инвестиции приглашает на новую онлайн-конференцию 📣
🗣 Эксперты расскажут о наших биржевых фондах, в том числе о новом фонде в евро, который инвестирует в еврооблигации России и развивающихся рынков. Также поговорим о стратегии фонда «ВТБ – Фонд Золото. Биржевой», которая отличается от аналогов приобретением физического золота в слитках.
✍️ Задавайте свои вопросы сегодня на сайте
С 14:00 ответим на них в прямом эфире.

ВТБ брокер, не понятно как себя должна вести цена при изменении курса $, должна ли цена в рублях на такие инструменты автоматом корректироваться? Т.е. можно ли покупкой такого инструмента в рублях нивелировать риск девальвации рубля?

Я писала, что неоднозначные у меня отношения с ВТБ. И кредит мне не дали и реклама мне их не нравится.

Не далее как позавчера утром написала статью про фонды в своем портфеле, а к обеду узнаю новость, что теперь фонд от ВТБ на золото будет торговаться в рублях.

Я, конечно, для этого его покупала, чтоб меня переобули на пути к моему богатству, к моим, эх, миллионам )))

Дело в том, что я его купила для определенной цели - пристраивать долларовые дивиденды от РусАгро на ИИС.

Сначала фонд продавался поштучно, потом решили сделать лотом по 100 штук. Теперь те, кто покупал поштучно и не имеют круглого числа в 100 штук не могут их ни продать, ни докупить до 1 лота.

И теперь радуйтесь, только с ума не сойдите, фонд будет торговаться в рублях и сегодня его пересчитают по курсу. Счастье-то какое привалило.

У меня 1 лот, купленный на сумму 1,54$. Чтобы его купить, я сначала купила доллар, мне не хватало, по цене 75,62. Я же не знала, что рубль укрепится потом до 72..

А теперь мне пересчитают по курсу, если брать на пятницу, то по 73,69.

Начиная с осени, золото находится в просадке, люди вероятно покупали золотые активы, тем более, что в ноябре вышла новость о том, что фонд начал закупку физического золота.

Ладно у меня копейки, а кому-то может и не понравится такая подлянка от ВТБ. Я-то неприятность эту переживу легко, но абидна, а.

Биржа все больше и больше входит в мою жизнь, стала интересоваться вещами, на которые ранее даже внимания не обращала. Больше анализирую, думаю, словечек вот нахваталась разных..

В субботу вот муж после празднования дня энергетиков пришел через чур волатильный. Я на утро ему напомнила, чтоб про стоп-лоссы то не забывал, а то возьму скалку да надаю по хаям. И про овернайты может даже и не мечтать с такой коррекцией.

Следите за мной , а я с новыми целями уже готова встретить Новый год!

P.S. Статья написана утром до открытия биржи, а сейчас, мать честнАя, че делается-то.. гляньте-ка.. было у меня 1 лот на сумму 1,54$, а стало на 117,23$..

Не иначе Тинькофф поддерживает нас, своих пользователей ))) А руки так и чешутся продать .

Доходность корпоративных облигаций, которая в марте вышла на десятилетние максимумы выше 17%, в последние две недели опустилась до 12,7–13%. Цены на бумаги растут, а доходность, соответственно, падает на фоне снижения ключевой ставки до 14%, которое произошло 29 апреля. Банк России рассматривает вероятность понижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, что означает продолжение движения вниз доходностей.

По состоянию на 20 мая 2022 года доходность индекса российских корпоративных облигаций RUCBITR составляет 12,71% при дюрации 705 дней (1,9 года).

Самая высокая доходность индекса российских корпоративных облигаций RUCBITR за последние десять лет была зафиксирована 30 марта 2022 года на уровне 17,29%. Экстремумом доходности индекса является показатель 20,58%, установленный 20 января 2009 года (данные по доходностям индекса доступны с 4 мая 2008 года).

Облигации федерального займа в своих ценах уже отражают ожидаемое снижение ключевой ставки — индекс российских гособлигаций RGBI демонстрирует доходность на уровне 10–11% с середины апреля.

Облигации из сегмента корпоративных бондов сейчас позволяют инвесторам купить бумаги, которые в будущем смогут обеспечить доходность выше уровня инфляции, цель по которой в размере 4% ЦБ рассчитывает достигнуть в 2024 году, согласно майскому докладу регулятора о денежно-кредитной политике.

«Корпоративные облигации надежных заемщиков первого и второго эшелонов на сегодняшний день позволяют зафиксировать на один-два года доходность 11,5–13% годовых. Кредитные спреды данных бондов по-прежнему расширенные — в районе 150–300 базисных пунктов к ОФЗ. Надо учитывать, что пока первичный рынок облигаций неактивен и будет постепенно возникать дефицит бумаг на рынке по мере планового погашения. Наряду со снижением ключевой ставки этот фактор может привести к сокращению кредитной премии надежных корпоративных бондов к ОФЗ, соответственно, снижению их доходности», — объясняет преимущества приобретения бондов в данный момент инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции » Александр Полютов.

Как выбрать облигации для покупки

Основными факторами, которые традиционно оказывают влияние на инвестиционные решения по приобретению облигаций, является ключевая ставка , ее сопоставимость с текущей и прогнозируемой инфляцией, а также кредитное качество эмитентов .

Процентный риск

Процентный риск в облигациях уже более или менее обозначен: ЦБ ожидает инфляцию по итогам года на уровне 18–23%. По данным Минэкономразвития, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 13 мая 2022 года составила 17,69% против 17,77% неделей ранее.

Ключевая ставка на текущий момент установлена в размере 14%. «Текущий прогнозный диапазон для средней ключевой ставки на 2022 год 12,5–14%, на следующий — 9–11% и на 2024 год — 6–8%», — заявила по итогам последнего заседания совета директоров Банка России глава регулятора Эльвира Набиуллина.

Банковские вклады, которые часто сравнивают с инвестициями в облигации в качестве их альтернативы, неуклонно снижают доходность. Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 российских банков в первой декаде мая 2022 года снизилась до 12,1% годовых, по данным Банка России.

«При высоких ставках компаниям во всех отраслях сложнее перекредитовываться. При этом сейчас мы наблюдаем процесс снижения ставок в экономике, что создает более благоприятные условия для функционирования бизнеса. Большему риску подвержены небольшие компании, компании с повышенной долговой нагрузкой и бизнесы в стадии становления. Сейчас крайне важен тщательный кредитный анализ эмитентов», — предостерегает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

Кредитный риск (риск дефолтов)

Анализ рейтинговых действий агентств «Эксперт РА», «АКРА», «НКР», «НРА», который провели «РБК Инвестиции» за период с начала 2022 года, пока не демонстрирует массовых понижений рейтингов качественных эмитентов. Однако этот факт не должен ложно успокаивать инвесторов.

«Хотя рейтинговые агентства и обладают более оперативным доступом к информации об эмитенте, он не позволяет им следить за компанией на ежедневной основе. Поэтому с этой точки зрения положение агентств ненамного отличается от возможностей обычных аналитиков и инвесторов, принимать решение об изменении рейтингов им во многих случаях приходится уже по факту появления в общем доступе негативных корпоративных новостей. Учитывая, что компании в большинстве случаев не спешат делиться с рынком возникающими проблемами, таких новостей пока достаточно мало», — объясняет начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиций» Владимир Малиновский.

Руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров также обращает внимание на специфику составления кредитных рейтингов от национальных агентств: «Рейтинг отражает положение конкретной компании в общем ряду сопоставимых организаций, то есть рейтинговые агентства сравнивают кредитное качество компаний друг с другом внутри страны. По этой причине, если условия ухудшились сразу для всех компаний, то и относительная вероятность дефолта компании изменилась несущественно».

Согласно данным Мосбиржи, с 2018 года дефолты объявляли исключительно компании третьего уровня листинга.

Количество дефолтов по выпускам облигаций, допущенным к торгам на Мосбирже:

2018 год — 8 выпусков;
2019 год — 9 выпусков;
2020 год — 17 выпусков;
2021 год — 31 выпуск;
2022 год (на 20 мая) — 19 выпусков + 10 выпусков с техническим дефолтом.

«В настоящий момент предпочтительнее облигации госкомпании и системно значимых игроков, которые могут рассчитывать на поддержку федеральных властей и рефинансирование в банках. Не вызывают опасения бонды крупнейших сырьевых экспортеров, лидеров на рынке телекоммуникаций и продуктового ретейла, госбанков», — отмечает инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Александр Полютов. По его мнению, под давлением может оказаться кредитное качество эмитентов, ориентированных на внутренний потребительский спрос и значительно вовлеченных в глобальные цепочки поставок компонентов и сырья. «В данных отраслях требуется предметное и индивидуальное изучение надежности заемщиков», — предупреждает Полютов.

Какие облигации выбирают инвестиционные стратеги

В «Открытие Инвестициях» придерживаются очень осторожного взгляда на текущий рынок корпоративных облигаций и отдают предпочтение относительно коротким выпускам, чьи эмитенты подошли к кризису с крепкими кредитными метриками и хорошим запасом денежной ликвидности . «Среди корпоративных займов выделяем ПИК БО-П03, СэтлГрБ1P1, Систем1P10, ЕвропланБ3», — говорит Владимир Малиновский.

В «Тинькофф Инвестициях» в текущих условиях предлагают присмотреться к бумагам ГИДРОМАШСЕРВИС БО-03, ПИК-Корпорация-001Р-03, РУСАЛ Братск-002Р-01, Русская аквакульт-001Р-01, Сегежа Групп-001P-01R, КИВИ Финанс-001Р-01, Белуга Групп-БО-П04. По текущим ценам годовая доходность по этим бондам лежит в диапазоне 13,4–16,8%.

В «Альфа-Капитале» к топу бумаг с высокой степенью надежности и при этом достаточно высокой доходностью отнесли выпуски бондов ВТБСУБТ1-5 (для квалифицированных инвесторов), Европлн1Р2, ЛСР БО 1Р7, СамолетP10, СэтлГрБ1P4, ЭталФинП03. Доходность по этим бумагам от 14,35% до 27,03%.

Топ-10 доходных корпоративных облигаций с высоким рейтингом

Совкомбанк, выпуск БО-05 (Совком БО5)

«Детский мир», выпуск БО-05 (ДетМир БО5)

ISIN: RU000A1015A8
Дата погашения: 01.12.2026 (06.12.2022 put-оферта)
Доходность: 17,41% (к дате оферты)
Купон: 7,25% годовых (₽36,15, два раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽32,58
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽952,20
Рейтинг: компании — Эксперт РА ruAА-

Группа компаний «Самолет», выпуск БО-П09 (Самолет1P9)

«Эталон Финанс», БO-ПO3 (ЭталФинП03)

ISIN: RU000A103QH9
Дата погашения: 15.09.2026
Доходность: 17,26%
Купон: 9,1% годовых (₽22,69, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽14,71
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽820
Рейтинг: компании — Эксперт РА ruA-, выпуска облигаций — Эксперт РА ruA-

Группа компаний «Самолет», выпуск БО-П10 (СамолетP10)

Экспобанк, выпуск 001P-01 (Экспо1П01)

«Сэтл Групп», выпуск 001P-03 (СэтлГрБ1P3)

ISIN: RU000A1030X9
Дата погашения: 17.04.2024
Доходность: 15,94%
Купон: 8,5% годовых (₽21,19, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽6,99
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽892,5
Рейтинг: компании — АКРА A (RU), выпуска облигаций—АКРА A (RU)

«ПИК-Корпорация», выпуск 001Р-03 (ПИК К 1P3)

Лизинговая компания «Европлан», выпуск 001P-02 (Европлн1Р2)

ISIN: RU000A1034J0
Дата погашения: 17.05.2024
Доходность: 15,8%
Купон: 7,8% годовых (₽19,45, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽0
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽928,90
Рейтинг: компании — АКРА A+ (RU), выпуска облигаций—АКРА A+ (RU)

Группа ЛСР (ПАО), выпуск 001P-07 (ЛСР БО 1Р7)

ISIN: RU000A103PX8
Дата погашения: 11.09.2026
Доходность: 14,64%
Купон: 8,65% годовых (₽21,57, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽14,93
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽857,00
Рейтинг: компании — Эксперт РА ruA, выпуска облигаций — Эксперт РА ruA

Редакционная подборка «РБК Инвестиций» составлена из ликвидных облигаций:

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Узнайте о возможностях нашего Каталога в телеграм-канале «РБК Инвестиций»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

8 июня 2020 на Мосбирже запущены торги золотым фондом от банка ВТБ. Тикер - VTBG. Это второй фонд на золото на российской бирже. Первый - FXGD от провайдера Finex с 2013 года чувствовал себе вполне комфортно в одиночестве. И вот "добрый вечер" - подвинься. Встречай конкурента.

А в чем собственно различия между этими золотыми фондами? В какой ETF выгоднее вкладывать деньги? Давайте разбираться.

Способ репликации

Вы удивитесь, но золотой фонд ETF FXGD - не владеет никаким золотом. Метод репликации - синтетический. Что собственно и написано на официальном сайте FINEX.

Следование за котировками достигается за счет свопа на золото. Чего-чего?

Простыми словами как это работает.

Своп можно рассматривать как пари между двумя участниками. В нашем случае это провайдер ETF Finex и банк UBS AG (крупный банк, с довольно надежным рейтингом А+). Предмет спора - мировые котировки на золото. Если цена растет - банк перечисляет деньги Finex. При падении золота - деньги из фонда текут в банк.

Устанавливается определенный шаг (правило) потока платежей (дабы не гонять деньги туда-обратно при малейшем колебании цены). Например, при изменении котировок на какой-то процент - идет погашение задолженности.

Основные средства фонд держит в коротких облигациях (в том числе ETF) и нотах США.

Схема синтетической репликации выглядит довольно запутанной. Но со свой главной задачей - следование за котировками золота фонд FXGD справляется успешно. Ошибка слежения - 0.13% в год. За период наблюдений с 2013 года.

Для справки. Большинство российских биржевых фондов, имеют ошибку слежения в несколько процентов (подробно про это писал здесь).

Добавлено: октябрь 2020.

ETF Finex с октября 2020 года переходит на физическую репликацию золота - самостоятельную покупку и хранение золотых слитков

А что у нас по VTBG?

В основе лежит золото. Но с небольшой оговоркой. ВТБ не стал ничего выдумывать и пошел по уже накатанному пути. Как и в других его продуктах - в основе зарубежные ETF.

Схема: Вы даете деньги ВТБ (покупая акции VTBG). На эти деньги ВТБ покупает акции иностранного фонд на золото - ETF SPDR Gold Shares (тикер GLD). Все просто. Бизнес по русски.

А вот сам фонд ETF SPDR Gold Shares владеет физическим золотом. Которое расположено в хранилищах по всему миру. Подробная информация по фонду по ссылке.

К слову сказать, капитализация иностранного ETF GLD - более 60 миллиардов долларов. В 15 раз больше, чем стоимость всего банка ВТБ. При текущих ценах на золото - это примерно миллион килограмм (или тысяча тонн) золота.

И мне кажется я знаю, где и у кого хранится эта куча золота. )))

Для справки. По данными Википедии - за всю историю человечества было добыто 161 тысяча тонн золота.

Комиссии

Годовые расходы за владение фондом FXGD от Finex - 0,45%.

VTBG заявляет о не более 0,5% в год:

вознаграждение УК - 0.22%;
депозитарий - 0,18%;
прочие расходы - 0,1%.

Практически паритет по расходам FXGD. На самом деле нет.

По факту инвесторы в VTBG будет нести больше расходов. Помимо стандартных ВТБ-шных, на их плечи ляжет комиссия иностранного золотого фонда - 0,4% в год.

В итоге - реальная комиссия БПИФ VTBG - 0,9%. Ровно в 2 раза выше, чем у FXGD.

Добавлено 05.10.2020. С октября 2020 года комиссия за управление фонда VTBG - 0,66% (вместо 0,5%). Суммарно вместо с комиссией ETF GLD будет выходить 1.06% в год.

В планах ВТБ отказаться от покупки иностранного ETF и перейти к самостоятельной покупке слитков.

Добавлено 11.11.2020. С 3 ноября 2020 года фонд VTBG перешел на физическую покупку золотых слитков. Отказ от использования иностранного ETF в качестве прокладки позволяет снизить суммарные комиссии до 0,66%.

Кстати у ВТБ есть просто ПИФ (не биржевой) - ФОНД ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ. Инвестирующий в золото, серебро, платину и палладий (естественно через покупку иностранных ETF). С годовой комиссией в 3,3% + расходы зарубежных фондов.

Стоимость акции

Создатели VTBG наверняка знали, что в плане расходов за управлении, они проигрывают своему конкуренту. Соответственно, даже не афишируя двойные расходы, большинство инвесторов будут видеть (знать), где дешевле. И в этом плане конечно - реальные комиссии VTBG не сильная фишка фонда.

Ребята решили взять другим. Сделали стоимость одной акции на бирже - 1 рубль. Для сравнения, акция FXGD на текущий момент торгуется по 820 рублей.

Многие будут брать хоть и дорогой по расходам, но дешевый по цене, фонд от ВТБ "на сдачу".

"Осталось на счете пара сотен (а то и пара десятков) рублей. Ничего не взять на эти деньги. А, нет. Вот же - есть копеечно-рублевый фонд на золото VTBG. Красота!"

Прочие отличия

Свой-чужой

Фонд от ВТБ - российский.

FXGB - это ETF. VTBG - БПИФ (иногда называют российские ETF). На первый взгляд особой разницы нет. Но инвестору нужно знать, что требования к ETF более жесткие. Они более зарегламентированы. Это сказывается на качестве управления (в лучшую сторону).

По БПИФ все проще (не даром, российские банки и прочие УК выпускают именно БПИФ, не ETF). Особых сложных требований по сути нет. Чем собственно и пользуются. Даже не заморачиваясь с самостоятельным отслеживанием. Выступая в качестве прокладки между инвесторами и иностранными фондами.

Резюмируя

Плюсы FXGD от ФинЭКС:

комиссия ниже конкурента;
довольно точное следование за бенчмарком (ценой на золото). Подтверждено историей с 2013 года.

Плюсы VTBG:

Один из крупнейших банков РФ.
Копеечная цена на бирже (старт торгов с 1 рубля за акцию).

Удачных инвестиций в золото!

На Московской бирже появился третий фонд ориентированный на инвестиции в золото - TGLD от Тинькофф. Сделал обзор и сравнение условий всех трех золотых фондов.

Битва золотых фондов: VTBG vs FXGD vs TGLD

На Московской бирже обращается три фонда отслеживающих котировки золота:

ВТБ - Фонд Золото (тикер VTBG);
Тинькофф Золото (TGLD);
FinEx Gold ETF (FXGD).

Разберем какие есть отличия у этих фондов? Плюсы и минусы по условиями, которые инвестор может использовать для получения определенной выгоды. Забегая немного вперед. Изначально у меня был свой фаворит, но разобравшись с условиями конкурентов, я был приятно удивлен.

Стратегия инвестирования или что внутри

Начнем с того, что все три золотых фонда отслеживают один и тот же индекс: котировки золота на Лондонской бирже металлов LBMA. В принципе логично. Но вот делают они это по разному.

FinEx Gold ETF - FXGD

ETF FXGD от Finex покупает золотые слитки, которые хранятся в Лондоне (в секретном месте).

Судя по отчетности, накопили уже больше 2,5 тонн.

Отмечу, ранее FXGD использовал синтетическую репликацию цен на золото (как это работает). Простыми словами в золотом фонде - золота не было. Котировки ETF через спотовые контракты (аналог пари) следовали за ценами золота. И причем довольно точно.

В начале 2021 года ETF FXGD полностью перешел на покупку золотых слитков. На официальном сайте провайдера представлена информация сколько золотых слитков есть в наличии: их общий вес, количество, производитель, год выпуска и даже номер каждого слитки.

Тинькофф Золото - TGLD

Золотой фонд от Тинькофф - TGLD изначально на 100% владел золотом через иностранный ETF iShares Gold Trust (тикер IAU). ETF IAU кстати один из крупнейших в мире держателей физического золота. У него в заначке золота более чем на 30 млрд. долларов.

Такая схема косвенно увеличивала расходы инвесторов вкладывающих деньги в TGLD, в виде комиссий иностранного ETF - 0,22% в год. По суммарным расходам делая его самым дорогим на Мосбирже.

С конца 2020 года фонд Тинькофф немного сменил стратегию и стал покупать золото напрямую. Параллельно избавляясь от купленных ранее паев иностранного золотого фонда IAU.

Управляющая компаний Tinkoff на свой странице регулярно публикует сделки по покупке золота и продаже иностранных акций.

На момент написания материала (сентябрь 2021), внутри фонда TGLD от иностранных акций ETF осталась только четверть. И скорее всего в ближайшие полгода ребалансировка будет полностью завершена. И фонд TGLD полностью уйдет от дополнительных расходов в виде комиссий иностранного ETF.

Под конец 2022 года Тинькофф полностью избавился от паев иностранного фонда и перешел на 100% покупку золота на рынке драгоценных металлов Московской Биржи.

Золотые слитки находятся в специальных хранилищах Национального Клирингового Центра. И в отличии от своих коллег (фондов VTBG и FXGD) он не несет расходов на хранение, учет и охрану своих золотых запасов. При желании можно в любой момент забрать свои слитки (опция работает от 10-12 кг золота).

Кстати, при желании каждый может покупать золото на бирже без посредников (и как следствие экономить на комиссиях за управление). Для этого нужен брокер, предоставляющий доступ к торгам драгоценных металлов (не у всех он есть, как пример могу сказать точно про брокера Открытие, через которого сам покупаю металлы). Про подробности покупки драгоценных металлов напрямую с биржи писал ранее (про золото, про серебро). Там же можете найти список брокеров, предоставляющих доступ к торгам.

ВТБ - Фонд Золото - VTBG

БПИФ VTGD от ВТБ тоже раньше инвестировал в золото через иностранный ETF SPDR Gold Shares (тикер GLD). Комиссии зарубежного ETF составляли 0,4% и целиком ложились на плечи инвесторов в виде скрытых расходов.

Забавный факт: ETF GLD владеет слитками стоимостью в 15 раз больше, чем стоит весь ВТБ.

В конце 2020 года фонд от ВТБ перешел на покупку физического золота в виде слитков. Золото находится в хранилищах ВТБ. Это позволило снизить потери при владении фондом (на величину комиссий иностранного ETF).

Судя по последней отчетности фонда, ВТБ полностью избавился от паев иностранных ETF и переложился в золотые слитки.

На текущий момент в золотые слитки вложено 99,96% активов фонда.

Комиссии фонда

В правилах доверительного управления прописаны следующие условия (включающие в себя плату за управление, депозитарий и прочие расходы):

TGLD от Тинькофф - 0,54%;
FXGD от Finex - 0,45%;
VTBG от ВТБ - 0,66%.

Хочу отметить, что пока внутри фонда Тинькофф Золото присутствует паи иностранного ETF - это будет чуть-чуть увеличивать расходы инвестора. При текущей доли в 25% и комиссиях ETF = 0,25% - ежегодная прибавка к расходам составит примерно 0,06%. В принципе ее можно пренебречь, так как доля иностранного ETF стремится к нулю (уменьшается каждую неделю на 1-2%).

По ВТБ тоже есть пара моментов. Указанная комиссия в 0,66% является максимальной. Ее следовать трактовать как "до 0,66% в год". По факту она может быть немного ниже. Так за 2020 год фактические комиссии за управление VTBG были меньше от заявленных (максимальных) на 0,2%.

То есть, если бы не было лишних расходов в виде иностранного ETF, комиссия за управление фондом VTBG была сопоставима с фондом от Finex.

Бонусы от брокера

Брокеры за покупку "родных фондов" не взимают со своих клиентов комиссии. Здесь мы говорим про фонды от ВТБ и Тинькофф. Для некоторых нулевые брокерские комиссии является решающим фактором при выборе фондов.

Возможно у брокера Тинькофф это еще целесообразно (если вы сидите на тариф "Инвестор" с комиссией за сделку в 0,3%). А вот по ВТБ с его тарифом "Мой онлайн" - экономия составит всего 0,05% от суммы покупки.

Простыми словами это можно выразить так.

Я отказываюсь от покупки более дешевого ETF FXGD с комиссией 0,45% в год в пользу:

VTBG, чтобы сэкономить один раз 0,05%. Но каждый год буду переплачивать 0,21%;
TGLD, чтобы сэкономить сразу 0,3%. Но каждый год отдавать на 0,09% больше.

Кстати, на основе этих данных можно вычислить точку окупаемости или на какой срок нужно покупать родной брокеру фонд, чтобы получить экономию на расходах.

На срок инвестирования меньше 7-8 лет покупать более дорогой по комиссиям фонд TGLD через брокера Тинькофф будет выгодно.

Как я считал?

Покупаем TGLD через брокера Тинькофф. Брокерские комиссии - ноль. За первый год мы отдаем за управление - 0,54%, за два года 1,08% (0,54% х 2) . за 7 лет - 3,78% (0,54% х 7), за 8 лет - 4,32%.

Если покупать через Тинькофф более дешевый ETF FXGD, мы сразу попадаем на комиссию за сделку в 0,3% и при продаже отдадим столько же. Итого брокерские расходы составят 0,6%. Их нужно будет прибавить к расходам за управление фондом от Finex.

Покупаем FXGD только на один год - понесем расходы в размере 0,45% (комиссии фонда) + 0,6% (комиссии брокера) = 1,05%. Что в два раза больше расходов при покупке родного фонда от Тинькофф.

Соответственно, точка равновесия наступает, если планируемый срок владения золотым фондом около 7 лет. В этом случае мы наблюдаем практически паритет по суммарным расходам: 3,78% при покупке TGLD против 3,75% у FXGD.

Если рассматривать тоже самое, но c покупкой фонда ВТБ-Золото через ВТБ брокера, то точка равновесия будет находится примерно на отметке . бесконечность.

То есть клиентам ВТБ с математической точки зрения делать выбор в пользу родного, но более дорогого фонда, даже с учетом нулевых комиссий за покупку-продажу, нецелесообразно.

Минимальная сумма покупки

Стоимость одной акции ETF FXGD составляет что-то в районе 700 рублей. Вроде бы немного. И любой может себе это позволить. Это не тысячи или десятки тысяч, как стоят некоторые ETF.

Чем могут ответить "золотые конкуренты"? Сделать стоимость 1 лота в сотни раз ниже. ВТБ-Золото торгуется за один рубль (буквально). Рыночная стоимость одного пая 1,07 рубля.

Тинькофф раньше тоже выпускал "копеечные" акции. В районе 5 рублей за штуку. Но в августе 2021 ЛОТ был увеличен до 100 акций. И минимальная сумма покупки сейчас составляет около 500 рублей. Что практически сопоставимо с ценами FXGD.

ETF или ПИФ

FXGD является ETF. Его собраться - паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Как такового различия нет. Но ETF более регламентированы. И как следствие качество управления должно быть выше. Наши ПИФы практически не имеют контроля со стороны и могут делать много вольностей. Это может привести к серьезным отклонения от цели (бенчмарка).

Помню несколько лет назад с одним ПИФ крупной УК произошел неприятный случай. Объектом инвестиций фонда были драгоценные металлы. Со своей задачей он справлялся, если не отлично, то на твердую четверку. Просто покупать золото и держать его (в принципе как это делают наши рассматриваемые кандидаты ) - что может быть проще? Точность следования за котировками была более-менее приемлемая (для того времени).

Но в один прекрасный день управляющие решили, что они могут заработать больше, чем дает просто пассивное владение золотом. Начали активно использовать маркет-тайминг, пытаясь находить выгодные точки входа-выхода. И до поры до времени им это удавалось. По динамике доходность фонда была выше доходности золота. Но это длилось буквально несколько месяцев.

На бирже произошло резкое изменение цен, котировки золота улетели вверх и . фонд растерял всю прибыль, накопленную за несколько предыдущих лет.

Представьте себя на месте инвесторов: вы вложились в золотой фонд, котировки золота показывают рост на десятки процентов, а вам говорять, что мы ничего не смогли заработать. А почему? Да наши управляющие решили немного поиграться с вашими деньгами. Но немного не получилось.

К чему я это? Если выбирать между ETF и БПИФ, при прочих равных я бы выбрал ETF.

Сравнение доходности

Все вышеописанные размышления, сравнение комиссий и прочих условий - это теория. Иногда бывает достаточно просто сравнить графики и определить аутсайдеров (куда я точно не понесу свои денежки) и кандидатов на включение в портфель.

Смотрим на график котировок за последний год и видим, что все фонды двигаются более-менее синхронно. В идеале для сравнения нужно брать более длительный интервал. Но это невозможно. Фонд Тинькофф был запущен в августе 2020, а ВТБ-Золото на пару месяцев раньше.

На начальном этапе формирования фонда и в первые месяцы работы практически у всех новичков наблюдаются проблемы с отслеживанием. Это нормально. Дополнительно нужно учитывать, переход от иностранных ETF (как следствие там были доп. расходы) к самостоятельной покупке золота.

Суммарно все эти факторы и могли вызвать разницу в результатах.

Подводим итоги

Как таковых сильных преимуществ или недостатков перед конкурентами у золотых фондов я не выявил.

В принципе можно отдать предпочтение любому фонду (думаю сильно не ошибетесь в выборе).

Напишу просто краткие выводы.

ETF FXGD:

Самый старый фонд. На бирже с 2013 года (конкуренты появились летом 2020). За это время показал отличное качество (ошибка слежения всего 0,13%). Хотя за последний год (сентябрь 2020 - сентябрь 2021) его динамика мне не очень нравится, периодически просматривается отставание на 1-2% от бенчмарка (ссылка). Но думаю это связано как раз с переходом на физическую покупку золота.

Фонд с самыми низкими комиссиями за управление. Но преимущество в комиссиях не слишком большое и постепенно сокращается.

БПИФ VTBG

Золотой фонд от крупнейшего банка страны (как следствие слитки хранятся в самом банке, что теоретически сильно снижает расходы на хранение, по сравнению с фондом Finex), копеечная цена фонда на бирже (очень удобно брать на сдачу), есть тенденция к снижению комиссий (по мере роста активов). За год это было сделано два раза. Как небольшой бонус - для клиентов ВТБ нулевые брокерские комиссии.

БПИФ TGLD

Являясь самым малым по объему привлеченных средств (капитализация в 10 раз меньше чем у FXGD, в три раза меньше VTBG), смог снизить комиссии за управление в два раза. Доведя их до среднерыночных. От покупки TGLD в большей степени выигрывают клиенты брокера Тинькофф (экономия на брокерских комиссиях). Немного напрягает (но не критично), что фонд покупает золото (GLDRUB_TOM) на валютном рынке Московской биржи, что в принципе может сделать любое физ. лицо (а что так можно было?). В совокупности рост активов и отсутствие расходов на хранение потенциальный повод еще немного снизить комиссии в будущем.

У вас есть золото в портфеле? Какой фонд покупаете (или планируете покупать)?

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: