Облигации хоум кредит банка стоит ли вкладывать

Обновлено: 24.09.2022

Как дать в долг на три года международной финансовой группе Home Credit и получить больше 14% годовых.

Автор: Антонина Тер-Аствацатурова

Российские банки все активнее начинают конкурировать за средства частных инвесторов на рынке облигаций. Вслед за госбанками — ВТБ, Сбербанком и Россельхозбанком, новый продукт для физлиц в конце ноября выпустил и один из лидеров банковской розницы в России среди частных банков — «Хоум Кредит», предложивший розничным инвесторам в качестве альтернативы депозитам специальные народные облигации.

Рассказываем, как, дав в долг на три года международной финансовой группе Home Credit, получить больше 14% годовых.

© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

ОФЗ-н: всё для народа?

В 2017 году на фоне рекордно низкой инфляции и планомерного понижения ключевой ставки ЦБ банки активно снижали ставки по вкладам физлиц.

В результате консервативные инвесторы, традиционно сберегающие средства на депозитах в крупнейших банках, начали искать для себя более доходные, но не менее надежные инструменты.

Первым побороться за длинные деньги вчерашних вкладчиков решил Минфин: в апреле прошлого года ведомство начало размещать специальные ОФЗ для населения — ОФЗ-н.

Основная особенность народных ОФЗ заключается в том, что они не являются рыночными инструментами, то есть не могут обращаться на вторичном рынке — бумаги можно лишь продать обратно банкам-агентам (ВТБ и Сбербанку), при этом повторно заплатив агентскую комиссию.

Таким образом Минфин стремится полностью снять рыночный риск для непрофессиональных инвесторов (риск снижения стоимости активов вследствие изменения ситуации на рынке).

Кроме того, ОФЗ-н, в отличие от классических ОФЗ, нельзя купить на индивидуальный инвестиционный счет, а значит у частного инвестора нет возможности получить от государства дополнительный доход в виде налогового вычета на взнос в размере 13%.

Первый транш ОФЗ-н на 15 млрд руб. Минфин полностью разместил меньше чем за месяц. Потом ведомство выпустило второй транш, тоже на 15 млрд руб.

В сентябре прошлого года банки-агенты начали продавать народные ОФЗ второго выпуска, в марте 2018 г. стартовали продажи третьего выпуска.

Однако еще прошлой зимой чиновники заговорили о том, что рынок себя практически исчерпал, спрос иссяк и ОФЗ-н явно нужны перемены. В частности, Минфин объявил, что собирается изменить условия продажи народных облигаций, освободив покупателей бумаг от комиссий банкам-агентам, которые составляют от 0,5 до 1,5%.

Новые правила планировалось ввести к осени. Кроме того, в конце ноября ведомство добавило еще два банка-агента к списку фининститутов, которые могут продавать ОФЗ для населения в своих отделениях — речь идет про Почта-банк и Промсвязьбанк.

По мнению чиновников, привлечение новых агентов к продажам народных ОФЗ поможет поддержать спрос на бумаги среди населения.

По данным Cbonds на начало декабря, с 2017 года Минфину в общей сложности удалось продать ОФЗ-н на 54,9 млрд руб.

Народные облигации банков

Вслед за Минфином о диверсификации собственной инвесторской базы еще год назад задумались и крупнейшие госбанки. Первым собственные «народные» облигации осенью 2017 года выпустил Сбербанк.

В октябре он разместил первый выпуск, ориентированный на физлиц, объемом 40 млрд руб., при этом в сделке по информации банка, приняли участие более 1800 физических лиц, обеспечивших больше половины спроса.

В июле текущего года, комментируя планы банка по выпуску собственных бумаг, представители менеджмента уточняли, что в обращении находится 7 выпусков биржевых и классических рублевых облигаций (без учета БСО) общим объемом чуть меньше 200 млрд руб.

Все они размещались среди широкого круга инвесторов, и в выпусках есть какая-то доля физлиц. По словам представителей Сбербанка, он будет продолжать строить кривую и привлекать средства на публичном рынке, но предугадать, какой объем средств придет от физлиц, достаточно сложно.

Помимо Сбербанка по аналогичной схеме средства частных инвесторов привлекали ВТБ и Россельхозбанк (РСХБ). ВТБ привлек у населения в прошлом году таким образом 25 млрд руб.

До конца текущего года банк снова планировал выйти на рынок — с новым выпуском народных бондов на 5 млрд руб. Менее удачным эксперимент с облигациями для населения оказался у Россельхозбанка.

Банк разместил бумаги всего на 5 млрд руб. (хотя планировал привлечь 20 млрд руб.), причем на физлиц пришлось лишь 2 млрд руб. из этого объема.

Правда, в отличие от Минфина с его ОФЗ-н, все три госбанка предложили физикам классические рыночные инструменты — фактически это обычные биржевые облигации, которые можно реализовать на вторичных торгах по рыночной цене, кроме того, такие бумаги, как и обычные классические бонды, физлица могут покупать на индивидуальные инвестиционные счета.

Между тем, в конце августа — начале сентября российские банки вернулись к повышению ставок по депозитам. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за вторую декаду ноября составила 7,32% против 7,18% за первую декаду месяца.

Но несмотря на это, до двузначных доходностей вкладам по-прежнему очень далеко. Эксперты полагают, что к привлекательным уровням депозитные ставки вернутся еще не скоро, даже несмотря на то что рынок ждет как минимум два повышения ставки ЦБ — в декабре и в начале 2019 года.

Это значит, что спрос на альтернативные продукты — более доходные и ликвидные аналоги депозитов, такие, как облигации, по-прежнему сохраняется.

Сами представители банков отмечают, что потенциал этого сегмента огромен, он ограничен только общим объемом сбережений населения, который превышает несколько десятков триллионов рублей.

Народные облигации банков

Народные облигации 2.0:
улучшенная версия

Банки не заставили себя долго ждать. В конце ноября новый продукт на базе облигаций для населения представил и один из лидеров банковской розницы среди частных банков в России — банк «Хоум Кредит».

Эмитентом бумаг выступила компания «ХК Финанс» (структура, созданная для финансирования бизнеса международной группы Home Credit B. V., долги «ХК Финанс» консолидируются на уровне группы).

Объем размещения составил 2 млрд руб. По выпуску предусмотрена выплата квартальных купонов. Ставка купона по облигациям составляет 10% годовых. Бумаги обращаются на вторичном рынке.

Схема выпуска облигаций «ХК Финанс»

ДЛЯ СПРАВКИ

Международная группа Home Credit B.V. сфокусирована на потребительском кредитовании через различные каналы дистрибуции. Ключевым направлением ее деятельности является предоставление кредитов непосредственно в розничных магазинах (POS-кредиты).

Home Credit B.V. ведет свою деятельность на быстрорастущих рынках. В настоящее время территорией присутствия группы являются рынки Чехии (с 1997 года), Словакии (с 1999 года), России (с 2002 года), Казахстана (с 2005 года), Китая (с 2007 года), Индии (с 2012 года), Индонезии (с 2013 года), Филиппин (с 2013 года), Вьетнама (с 2014 года) и США (с сентября 2015 г. в партнерстве с телекомпанией Sprint).

Услуги 29 млн активных клиентов оказывают 140 тыс. сотрудников группы посредством широкой сети дистрибуции, включающей в себя в общей сложности более 400 тыс. розничных магазинов, офисов и отделений (данные на 30 сентября 2018 г.).

Совокупные активы группы «Хоум Кредит» по состоянию на 30 сентября 2018 г. достигли 22,2 млрд евро.

Единственным акционером Home Credit B.V. со 100% участием является Home Credit Group B.V. В свою очередь, мажоритарным акционером (с долей 88,62%) Home Credit Group B.V. выступает PPF Financial Holdings B.V., на 100% принадлежащий группе PPF.

PPF инвестирует свои средства в ряд отраслей экономики, таких как банковское дело и финансовые услуги, телекоммуникации, биотехнологии, недвижимость, страхование и сельское хозяйство.

Бизнес группы PPF охватывает Европу, Россию, США и Азию. По состоянию на 30 июня 2018 г., PPF владела активами в объеме 38 млрд евро.

Миноритарная доля (11,38% акций) Home Credit Group B.V. принадлежит EMMA OMEGA Ltd., инвестиционному холдингу, полностью принадлежащему Иржи Шмейцу.

По сути это классический рыночный выпуск облигаций, имеющих вторичное обращение, как и в случае с народными бондами госбанков. Однако в отличие от своих прототипов продукт банка «Хоум Кредит» имеет ряд интересных особенностей.

Главное новшество, которое делает этот инструмент особенно интересным именно для частных инвесторов — наличие ежеквартальной оферты от банка «Хоум Кредит».

На практике это означает, что воспользоваться правом досрочного погашения можно не единожды в определенную назначенную эмитентом дату (как это традиционно бывает у большинства выпусков), а каждые три месяца. Такая структура делает инструмент очень гибким.

По сути публичная оферта банка «Хоум Кредит» и формирует вторичный рынок с определенный ценой на выкуп каждый квартал до погашения в течение трех лет.

Вложившись в облигации в декабре, инвестор получит возможность при необходимости с помощью механизма оферты досрочно выйти из бумаги по такой цене, которая гарантированно принесет ему от 7 до 9% годовых, в зависимости от срока владения бумагой (чем ближе оферта к дате погашения, тем выше гарантированная доходность при досрочном выходе).

Как работает рыночный риск в облигациях

Продукт ХКФ Банка — фактически первая удачная попытка застраховать рыночный риск по облигации для частного инвестора.

Приобретая облигации на три года, инвестор берет на себя риск, связанный с резким изменением процентных ставок.

Цены облигаций и процентные ставки находятся в обратной зависимости, то есть когда процентные ставки падают, цена облигаций, торгующихся на рынке, растет.

И наоборот, когда процентные ставки повышаются, цена облигаций обычно стремится вниз.

Почему так происходит? Когда процентные ставки снижаются, инвесторы стремятся покупать или удерживать в портфелях облигации с самыми высокими ставками. Рост спроса на такие бумаги приводит к росту цен облигаций.

И наоборот, если рыночные процентные ставки повышаются, инвесторы естественно начинают продавать облигации с более низкими процентными ставками, что приводит к снижению цен облигаций.

Таким образом срабатывает рыночный риск или риск процентных ставок. В этот момент у инвестора может возникать отрицательная переоценка.

Избежать отрицательной переоценки в облигациях «ХК Финанс» как раз и позволяет встроенный механизм оферты, который формирует вторичный рынок по приемлемой для инвестора цене.

Инвестидея Yango:
14% годовых на три года

Описанная выше структура выпуска «ХК Финанс» делает особенно интересной покупку этих облигаций на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), позволяя получить доходность инвестиций при вложениях на три года выше 14% годовых (с учетом налогового вычета по НДФЛ в размере 13% от внесенной суммы).

Облигации vs Вклады

Объясняем, как это работает. Вы в декабре текущего года открываете ИИС онлайн, пополняете счет через интернет-банк (кстати, для клиентов банка «Хоум Кредит» это бесплатно), к примеру, на 400 000 рублей (максимальная сумма, с которой государство возвращает налоговый вычет), подаете брокеру поручение на покупку облигаций.

В течение трех лет вы получаете доход по бумагам в размере 10% годовых, а также получаете кэшбэк от государства (в виде налогового вычета) в размере 52 000 руб.

Таким образом доходность ваших инвестиций за три года составит более 14% годовых. При этом вы знаете, что, купив бумаги в декабре, страхуете себе механизмом оферты от банка «Хоум Кредит»: если средства понадобится изъять срочно, до истечения трехлетнего периода, можно воспользоваться офертой и выйти из бумаг с доходностью не ниже 7% годовых (чем ближе к дате погашения, тем выше доходность при досрочном изъятии).

ХКФ Банк — один из лидеров российской банковской розницы, размещает новый выпуск облигаций. Yango.Pro спросил у менеджмента банка, почему «Хоум Кредит» решил выпустить облигации именно сейчас, готовы ли розничные клиенты банка покупать его облигации вместо депозитов и можно ли сегодня в принципе считать российские банки надежными эмитентами.

ЧИТАЙТЕ В СТАТЬЕ:

Инвестиционная идея: 7% годовых на 3 года

Один из лидеров банковской розницы в России среди частных банков — «Хоум Кредит» в феврале возвращается на российский рынок облигаций после годичного перерыва.

Банк собирается разместить облигации на 5 млрд руб. Срок обращения бумаг составит 5 лет. По выпуску предусмотрена оферта через три года.

Ориентир купона по новому выпуску составляет 6.85–7.0% годовых. Купон инвесторам будет выплачиваться каждый квартал. Если купить облигации на ИИС по номиналу, можно заработать более 11% годовых.

Организаторами выпуска выступают BCS Global Markets, Газпромбанк, Московский кредитный банк и Россельхозбанк.

Что известно о банке «Хоум Кредит»

ХКФ Банк (банк «Хоум кредит») — российский коммерческий банк, один из лидеров российского рынка потребительского кредитования.

ХКФ Банк является дочерней структурой холдинга Home Credit N. V., который также владеет и управляет банками в Китае, странах Юго-Восточной Азии, Индии, Чехии и Словакии. Home Credit N. V. входит в состав международной группы PPF, управляющей активами в различных секторах, включая финансовые услуги, телекоммуникации, машиностроение, биотехнологии и другие.

Крупнейший конечный бенефициар банка — Петр Келлнер.

На балансе ХКФ Банка находится также дочерний банк «Хоум Кредит», который занимается розничным кредитованием в Казахстане.

По итогам девяти месяцев 2020 года ХКФ Банк занимал 22-е место по капиталу и 34-е — по величине активов среди российских банков.

Бизнес банка сосредоточен на рынке необеспеченного потребительского кредитования: по данным за 9 месяцев 2020 года банк занимал четвертое место на рынке кредитов наличными среди российских частных банков.

Объем кредитного портфеля банка составлял 215 млрд руб., при этом на кредиты наличными приходилось около 65% портфеля.

Кризис, вызванный эпидемией COVID-19, сильно повлиял на потребительское кредитование. Однако к концу года крупнейшие розничные банки в целом смогли восстановить объемы кредитования (так, в ХКФ Банке с января по декабрь объем выдач кредитов наличными вырос на 57%).

На 30 сентября 2020 года число клиентов ХКФ Банка в России достигло 36 млн. Российская сеть насчитывала 204 офиса и 111 тыс. точек продаж.

По результатам 9 месяцев 2020 года активы банка составляли 308 млрд руб., рентабельность капитала — 11%. Доля кредитов с просрочкой более 90 дней по России составила 4.7%, а roll rate (то есть доля кредитов, которые переходят из одной категории просроченной задолженности (0–90 дней) к другой (91–120 дней) вернулась, по данным ХКФ Банка, к доковидным значениям).

В начале февраля ЦБ опубликовал отчетность российских банков по итогам 2020 года. Эти данные говорят о том, что ряд универсальных, а также розничных банков показали, в частности, существенное снижение прибыли в 2020 году. По результатам 9 месяцев 2020 года чистая прибыль ХКФ Банка составила 7.3 млрд руб. Это на 45% меньше, чем за тот же период 2019 года.

По данным Банка России, показатель достаточности базового капитала банка «Хоум Кредит» (H1.0) на 01.01.2021 составлял 16.2% (это самое высокое значение в сегменте).

Банк активно развивает онлайн-бизнес. На конец 2020 года показатель MAU (доля среднемесячных активных пользователей мобильного приложения среди активных клиентов банка) превысил 76%. Осенью 2020 года был запущен проект по предоставлению рассрочки для пользователей сети «ВКонтакте», делающих покупки с помощью платежной системы VK Pay. Кроме того, в банке был введен постоянный гибридный режим работы сотрудников головного офиса в Москве, колл-центров в Томске, Обнинске и Волгограде.

В октябре 2020 года новым главой российского «Хоум Кредита» стал бывший руководитель БКС Банка Дмитрий Пешнев-Подольский. Как пояснили тогда в пресс-службе банка, под руководством нового предправления банк продолжит цифровую трансформацию. Ключевым фокусом его работы станут диверсификация и масштабирование бизнеса, а также развитие стратегических партнерств.

В прошлом году агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности банка на уровне ruA- со стабильным прогнозом. Fitch Ratings сохранило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента банка на уровне BB- и повысило прогноз до «стабильного». Рейтинг от АКРА также был подтвержден на уровне A(RU) со стабильным прогнозом.

Зачем «ХКФ Банк» размещает облигации и стоит ли их покупать

— Последний раз ХКФ Банк выходил на рынок с рублевым выпуском облигаций осенью 2019 года. Почему вы не размещались в прошлом году — не устроили рыночные условия?

— 2020 год был особенным и для эмитентов, и для инвесторов, на рынках была повышенная волатильность. Не могу сказать, что нас не устраивали условия, возможности для выпуска были, но решение о выпуске облигаций принимается исходя из нескольких факторов.

Сейчас рыночные условия нас устраивают, мы видим хорошие возможности, с точки зрения управления балансом и диверсификации источников финансирования выпуск облигаций также выглядит разумным решением.

— Для каких целей банк сейчас делает выпуск?

— Банк выпускает облигации для диверсификации структуры пассивов и для развития основного бизнеса. В январе мы запустили необеспеченные кредиты наличными с более длинными сроками, логично финансировать их длинными и устойчивыми инструментами.

— Какие у вас в целом планы по заимствованиям на этот год?

— В среднесрочной перспективе мы планируем увеличить долю облигаций в пассивах и будем регулярно выходить на долговой рынок. Кроме того, мы рассматриваем возможность выпуска более длинных инструментов — на 4 и 5 лет. Впрочем, стоит оговориться, что наши планы будут зависеть в том числе от настроений на долговых рынках.

— Сейчас явный тренд на рынке — высокий спрос на первичные размещения со стороны розничных инвесторов. Для вас это важный сегмент?

— Мы умеем работать с розничными инвесторами, в наших отделениях успешно продаются облигации российских эмитентов. Мы видим большой интерес розничных инвесторов к таким инструментам в условиях текущих низких ставок по вкладам.

— Зачем в принципе банки размещают облигации?

— Исторически банки всегда были активными заемщиками на долговом рынке и использовали этот инструмент для диверсификации своих пассивов. Правда, стоит отметить, что облигации для банков являются более стабильным, но и несколько более дорогим источником финансирования по сравнению с вкладами.

— Насколько надежные эмитенты сегодня — российские банки? Как в целом чувствует себя банковский сектор сегодня и как он пережил последний кризисный год?

— В последние годы Банк России активно занимался чисткой банковского сектора от недобросовестных игроков, это привело к повышению кредитного качества банковского сектора, но он все же неоднороден.

Если говорить о топ-50 банков, которым присвоены кредитные рейтинги по международной и российской шкалам, то последний кризис показал их устойчивость. Безусловно, прибыль и маржинальность кредитного бизнеса снизились в 2020 году, но кредитное качество портфелей, показатели ликвидности и достаточности капитала в целом остаются на высоком уровне.

— Как понять, надежны ли облигации банка? Как анализировать банковские риски и что нужно учитывать, покупая банковские облигации?

— Это довольно сложный процесс. В банках существуют целые подразделения, которые оценивают показатели и риски банков. Чтобы эффективно оценить банковские риски, розничному инвестору, конечно, нужно обладать базовыми навыками кредитного анализа — уметь читать финансовую отчетность и так далее.

Но если принять решение об инвестировании своих сбережений надо сейчас, то я бы обратил внимание на три основных момента. Прежде всего надо посмотреть на наличие и уровень присвоенных кредитных рейтингов, почитать рейтинговые отчеты и пресс-релизы.

Во-вторых, обратите внимание на то, в каком котировальном листе Московской биржи находится эмитент.

И наконец, если среди организаторов размещения есть крупные и известные имена, это будет дополнительной защитой ваших инвестиций, так как размещая того или иного эмитента банки-организаторы тоже всегда рискуют своей репутацией перед рынком.

— Как по-вашему, в чем преимущество облигаций ХКФ Банка для частного инвестора по сравнению с другими банками?

— Банк «Хоум Кредит» входит в международную группу Home Credit с глубокой экспертизой в секторе потребительского кредитования. У банка маржинальный и прозрачный бизнес в России и Казахстане. Мы уже успешно преодолевали несколько негативных кредитных циклов, и это подтверждает гибкость и устойчивость бизнес-модели банка.

Банк Хоум Кредит и сервис Yango объявили о создании совместной платформы для онлайн-инвестиций с помощью индивидуального инвестиционного счета. С 24 ноября клиентам банка доступны все возможности для инвестиций через Yango в надежные облигации. Дополнительно они получают бонус в виде бесплатного зачисления денежных средств со счета в банке на ИИС, и при их выводе обратно. Специально для них Банк Хоум Кредит также разработал уникальный инструмент — калькулятор для сравнения вкладов и облигаций .

Калькулятор позволяет сравнить доходность вкладов и облигаций с учетом всех возможных издержек. Он учитывает капитализацию процентов по вкладу и купонов по облигациям, налоги и налоговый вычет, а также издержки на обслуживание ИИС. С его помощью можно подобрать вклад или облигации, подходящие по сроку и доходности. Это самый честный инструмент для сравнения вкладов и облигаций, не имеющий аналогов на рынке, который будет полезен многим вкладчикам, инвесторам и рантье.

Журнал Yango.Pro протестировал калькулятор и выяснил, что все-таки выгоднее: вклады или облигации.

Вклады и облигации: как сравнить?

Вклад в банке — самый простой инструмент для сбережений, он имеет, как правило, фиксированную ставку на весь срок и доступен гражданам без ограничений. Сравнивать вклады между собой очень просто: достаточно взять базовую ставку по вкладу и учесть капитализацию процентов, если она есть. Если сумма вклада превышает застрахованную государством сумму 1,4 млн ₽, задача немного усложняется: нужно обратить внимание на оценки надежности банка, которые присваивают рейтинговые агентства.

С учетом этих критериев вклады в Банке Хоум Кредит выглядят довольно привлекательно: процентные ставки одни из самых высоких среди крупных банков. Надежность банка подтверждена международным рейтинговым агентством: в ноябре Fitch Ratings повысило рейтинг банка до “BB-“, прогноз «Стабильный». Чтобы сравнить вклады банка с облигациями, будем рассматривать сопоставимые по сроку и рейтингу выпуски долговых бумаг.

Облигации с фиксированным купоном в приложении Yango, как и вклады, дают возможность получить заранее известную доходность и вернуть вложенную сумму в конце срока обращения. Однако прямое сравнение процентных ставок вкладов и облигаций будет не точным: стоит учесть рейтинг бумаг и цену их покупки, а также налоги и затраты на обслуживание счета.

Сейчас в мобильном приложении Yango инвесторам доступны 22 выпуска облигаций с низким уровнем риска. Среди них облигации федерального займа, муниципальных эмитентов, бумаги крупнейших финансовых компаний и компаний реального сектора экономики. Все они имеют инвестиционные рейтинги от “B+“ до “BBB-” от международных рейтинговых агентств.

Результаты сравнения вкладов и облигаций

Возьмем депозит Банка Хоум Кредит с максимальной ставкой «Доходный вклад». При размещении денежных средств на год банк начислит по нему 7,75%, что с учетом ежемесячной капитализации процентов составит 8,054% годовых.

В приложении Yango есть два выпуска облигаций, которые показывают сопоставимую доходность при сроке обращения примерно год и с рейтингом “BB-“. Это облигации Томской области с доходностью к погашению 8,01% и Совкомбанка — 8,89% годовых. С помощью налогового вычета можно существенно повысить доходность по этим бумагам до 12-13%. Дело в том, что государство возвращает до 52 000 ₽ в год уплаченных налогов, вычет рассчитывается по ставке с общей суммы взносов до 400 000 ₽, внесенных на ИИС. Однако для этого требуется не выводить деньги со счета в течение трех лет, в противном случае «бонус» придется вернуть.

Чем больше срок депозита — тем ниже ставка, так как ситуация в экономике сейчас улучшается. Поэтому по трехлетнему вкладу «Капитал» в Банке Хоум Кредит можно получить меньшую доходность, чем при размещении средств на год. Ставка по этому вкладу 7% годовых, капитализация процентов по нему не предусмотрена.

В приложении Yango есть шесть выпусков облигаций с доходностью от 7,33% до 8,24% годовых со сроком погашения через три года и рейтингом “BB-“ или выше. Такую доходность инвестор получит при покупке облигаций федерального займа (ОФЗ), РЖД, Сбербанка, «Газпромбанка», «Уралкалия» и «Еврохима». С учетом бонуса в виде налогового вычета и издержек на обслуживание счета по этим вложениям можно получить от 11,51% до 12,42% годовых.

Какой инструмент подходит именно вам?

Из проведенного сравнения следует простой вывод. Если вы хотите совершить только одну финансовую операцию в год по размещению средств, не строите планов дольше чем на год и дополнительный доход вас не интересует, выбирайте вклад. Тем более, если не являетесь плательщиком НДФЛ и не можете претендовать на налоговый вычет.

Если же хотите стать инвестором, но не знаете с чего начать, и у вас есть финансовые планы больше чем на год — смело выбирайте вложения в надежные облигации с ИИС. Время доходных вложений течет незаметно, именно поэтому, кстати, большинство годовых вкладов перезаключается на новый срок. В случае, если денежные средства, вложенные в облигации, вдруг понадобятся раньше срока, проценты не теряются. Так как облигации это рыночный инструмент, можно продать их в любой момент и закрыть счет без потери выплаченных процентов по купону.

Как зарабатывать на купле-продаже облигаций больше, чем доходность к погашению в калькуляторе, читайте в совместном проекте Yango и блогера Ильи Варламова: «Как я заработал 20% годовых за счет государства».

Как всегда — доходчиво!
Наш сайт: Yango.Pro

я правильно понимаю что эти облигации банком Home Credit не гарантированы? Это просто облигации ООО "ХК Кредит" с уставным капиталом 10тр?

Звучит с негативным контекстом. Проверить можно на профильных сайта любой выпуск облигаций. Эмитент ООО «ХКФ Банк»

@ kospas в том то и дело, что я проверил эмиссионные документы. 1. Это не облигация ХоумКредит банка. 2. Это облигация ООО "ХК Финанс" 3. Банком Хоум Кредит эта облигация не гарантируется. При это в ТИ в тикере указано Home Credit Bank. Считаю что это не очень красиво со стороны брокера.


@ kospas скачайте проспект эмиссии да сами посмотрите. А если хотите облигации самого банка Home Credit, то они тоже есть в каталоге ТИ. Только ставочка пониже. Кстати именно сегодня новый выпуск размещен

@ AlexTheL странно давать комментарии под двумя выпусками и отправлять искать проспект, для себя проверю Вашу информацию Спасибо.

@ kospas я тем не менее немного этих облигаций взял. Просто мне позиция ТИ не понравилась, что они подлакировали ситуацию. И обычно такого типа облиги они обеспечены гарантией. А тут просто репутация группы PPF

@ kospas если выясните, что обеспечены банком, просьба, напишите пожалуйста. Мне по дюрации именно этот выпуск подходит. Хотел бы подобрать побольше.

@ AlexTheL да вы правы этот выпуск от ооо с минимальным капиталом. Но так как это spv компания с учредителями от PPF - тут не просто репутация всё же. Соглашусь описание можно делать более точными.

@ DimASS_GachiBASS не обеспечены. Это следует из эмиссионных документов. Так что если чтото сказали в банке, то слова улетают, написанное остается, Verba volant, scripta manet.

@ DimASS_GachiBASS ООО ХК Финанс это spv компания. Ее задача выпустить облигации и отдать деньги за них в виде займа банку. Если все хорошо, банк вернет займ, а spv компания погасит облигации. Если все плохо, spv компания простит долг банку и дефолтнет облигации. Это законно. Просто мне не понравилось что ТИ на тикере этих облигаций написал Home Credit Bank. Это вводит в заблуждение. Часто заемщик гарантирует обязательства. Тогда бы это были облигации по качеству ее хуже облигаций самого банка. Но в этом случае банк не гарантирует.

@ den64 скорее они все входят в группу PPF Петра Кельнера. Проблема что ни одна из компаний этой уважаемой чешско - нидерландской группы по долгам ХК Финанс не отвечает

@ den64 Я себе на ИИС немного взял. И облигации самого банка на брокерский тоже взял. Разница в доходности 0.75%. По мне это недостаточная премия за доп риск. Но мне ХК Финанса облиги очень по дюрации подходят. Поэтому чуть взял. А так каждый для себя сам решает, какие риски брать. Просто плохо если ТИ вводит в заблуждение.

@ AlexTheL согласен что ТИ вводит в заблуждение ,в ВТБ описание бумаги честное ,для себя решил потихоньку перебираться туда так как и тариф поскромнее и выбор бумаг намного шире

@ den64 согласен с Вами. А в защиту ТИ скажу, что не думаю что это умышленно сделано. Думаю это издержки политики ТИ сделать все максимально просто и понятно. Для "ленивых хомяков."

@ Mihel29 но я по чуть чуть эти облиги покупаю все же. Дюрация по мой ИИС удобная и просело тело облигации, доходность стала интересной

@ Godwestwind Смотря какая у Вас стратегия: если хотите купить на посадке с надеждой вскоре продать на отскоке, то с облигациям такая торговля обычно не возможна. Они двигаются в отличии от акции более системно. Например сейчас снижение цены облигаций вызвано повышением ставок в экономике. Это было предсказуемо и учтено рынком. Сильный отскок вряд-ли возможен. Ну не верим же мы что ЦБ на следующем заседании вдруг возьмёт и понизит ставку :))))) 2. Если Вы смотрите на покупку до погашения, то это другой вариант. Сейчас у этой оболиги реальная ставка 10%, у облигаций самого банка примерно 8,4% (например $ RU000A102RF3 ). Достаточная ли это премия за риск ? 1,6%? Мне кажется что скорее да. Если нужны облигации на долгосрок с такой дюрацией - я думаю что стало интереснее.

ХКФ Банк выпускает облигации с купоном 6.85% годовых. Узнали, как дела с финансами у банка и стоит ли инвестировать в его бумаги.

ХКФ Банк — один из лидеров российской банковской розницы, размещает новый выпуск облигаций.

Yango спросил у менеджмента банка, почему «Хоум Кредит» решил выпустить облигации именно сейчас, готовы ли розничные клиенты банка покупать его облигации вместо депозитов и можно ли сегодня в принципе считать российские банки надежными эмитентами.

© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

Инвестиционная идея: 6.85% годовых на 3 года

Один из лидеров банковской розницы в России среди частных банков — «Хоум Кредит» в феврале возвращается на российский рынок облигаций после годичного перерыва.

Банк размещает облигации на 5 млрд руб. Срок обращения бумаг составит 5 лет. По выпуску предусмотрена оферта через три года.

Купона по новому выпуску составляет 6.85% годовых. Он будет выплачиваться инвесторам каждый квартал. Если купить облигации на ИИС, можно заработать более 11% годовых.

Организаторами выпуска выступают BCS Global Markets, Газпромбанк, Московский кредитный банк и Россельхозбанк.

Что известно о банке «Хоум Кредит»

ХКФ Банк (банк «Хоум кредит») — российский коммерческий банк, один из лидеров российского рынка потребительского кредитования.

ХКФ Банк является дочерней структурой холдинга Home Credit N. V., который также владеет и управляет банками в Китае, странах Юго-Восточной Азии, Индии, Чехии и Словакии. Home Credit N. V. входит в состав международной группы PPF, управляющей активами в различных секторах, включая финансовые услуги, телекоммуникации, машиностроение, биотехнологии и другие.

Крупнейший конечный бенефициар банка — Петр Келлнер.

На балансе ХКФ Банка находится также дочерний банк «Хоум Кредит», который занимается розничным кредитованием в Казахстане.

По итогам девяти месяцев 2020 года ХКФ Банк занимал 22-е место по капиталу и 34-е — по величине активов среди российских банков.

Финансовые показатели ХКФ Банка

Бизнес банка сосредоточен на рынке необеспеченного потребительского кредитования: по данным за 9 месяцев 2020 года банк занимал четвертое место на рынке кредитов наличными среди российских частных банков.

Объем кредитного портфеля банка составлял 215 млрд руб., при этом на кредиты наличными приходилось около 65% портфеля.

Кризис, вызванный эпидемией COVID-19, сильно повлиял на потребительское кредитование. Однако к концу года крупнейшие розничные банки в целом смогли восстановить объемы кредитования (так, в ХКФ Банке с января по декабрь объем выдач кредитов наличными вырос на 57%).

Большая часть портфеля — кредиты наличными

На 30 сентября 2020 года число клиентов ХКФ Банка в России достигло 36 млн. Российская сеть насчитывала 204 офиса и 111 тыс. точек продаж.

По результатам 9 месяцев 2020 года активы банка составляли 308 млрд руб., рентабельность капитала — 11%. Доля кредитов с просрочкой более 90 дней по России составила 4.7%, а roll rate (то есть доля кредитов, которые переходят из одной категории просроченной задолженности (0–90 дней) к другой (91–120 дней) вернулась, по данным ХКФ Банка, к доковидным значениям).

Невысокая доля проблемных кредитов

В начале февраля ЦБ опубликовал отчетность российских банков по итогам 2020 года. Эти данные говорят о том, что ряд универсальных, а также розничных банков показали, в частности, существенное снижение прибыли в 2020 году. По результатам 9 месяцев 2020 года чистая прибыль ХКФ Банка составила 7.3 млрд руб. Это на 45% меньше, чем за тот же период 2019 года.

По данным Банка России, показатель достаточности базового капитала банка «Хоум Кредит» (H1.0) на 01.01.2021 составлял 16.2% (это самое высокое значение в сегменте).

ХКФ Банк — самая высокая достаточность капитала в сегменте

Банк активно развивает онлайн-бизнес. На конец 2020 года показатель MAU (доля среднемесячных активных пользователей мобильного приложения среди активных клиентов банка) превысил 76%. Осенью 2020 года был запущен проект по предоставлению рассрочки для пользователей сети «ВКонтакте», делающих покупки с помощью платежной системы VK Pay. Кроме того, в банке был введен постоянный гибридный режим работы сотрудников головного офиса в Москве, колл-центров в Томске, Обнинске и Волгограде.

В октябре 2020 года новым главой российского «Хоум Кредита» стал бывший руководитель БКС Банка Дмитрий Пешнев-Подольский. Как пояснили тогда в пресс-службе банка, под руководством нового предправления банк продолжит цифровую трансформацию. Ключевым фокусом его работы станут диверсификация и масштабирование бизнеса, а также развитие стратегических партнерств.

В прошлом году агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности банка на уровне ruA- со стабильным прогнозом. Fitch Ratings сохранило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента банка на уровне BB- и повысило прогноз до «стабильного». Рейтинг от АКРА также был подтвержден на уровне A(RU) со стабильным прогнозом.

Зачем «ХКФ Банк» размещает облигации и стоит ли их покупать

— Последний раз ХКФ Банк выходил на рынок с рублевым выпуском облигаций осенью 2019 года. Почему вы не размещались в прошлом году — не устроили рыночные условия?

Булат Зогдоев, директор департамента финансовых рынков банка «Хоум Кредит»:

— 2020 год был особенным и для эмитентов, и для инвесторов, на рынках была повышенная волатильность. Не могу сказать, что нас не устраивали условия, возможности для выпуска были, но решение о выпуске облигаций принимается исходя из нескольких факторов.

Сейчас рыночные условия нас устраивают, мы видим хорошие возможности, с точки зрения управления балансом и диверсификации источников финансирования выпуск облигаций также выглядит разумным решением.

— Для каких целей банк сейчас делает выпуск?

— Банк выпускает облигации для диверсификации структуры пассивов и для развития основного бизнеса. В январе мы запустили необеспеченные кредиты наличными с более длинными сроками, логично финансировать их длинными и устойчивыми инструментами.

— Какие у вас в целом планы по заимствованиям на этот год?

— В среднесрочной перспективе мы планируем увеличить долю облигаций в пассивах и будем регулярно выходить на долговой рынок. Кроме того, мы рассматриваем возможность выпуска более длинных инструментов — на 4 и 5 лет. Впрочем, стоит оговориться, что наши планы будут зависеть в том числе от настроений на долговых рынках.

— Сейчас явный тренд на рынке — высокий спрос на первичные размещения со стороны розничных инвесторов. Для вас это важный сегмент?

— Мы умеем работать с розничными инвесторами, в наших отделениях успешно продаются облигации российских эмитентов. Мы видим большой интерес розничных инвесторов к таким инструментам в условиях текущих низких ставок по вкладам.

— Зачем в принципе банки размещают облигации?

— Исторически банки всегда были активными заемщиками на долговом рынке и использовали этот инструмент для диверсификации своих пассивов. Правда, стоит отметить, что облигации для банков являются более стабильным, но и несколько более дорогим источником финансирования по сравнению с вкладами.

— Насколько надежные эмитенты сегодня — российские банки? Как в целом чувствует себя банковский сектор сегодня и как он пережил последний кризисный год?

— В последние годы Банк России активно занимался чисткой банковского сектора от недобросовестных игроков, это привело к повышению кредитного качества банковского сектора, но он все же неоднороден.

Если говорить о топ-50 банков, которым присвоены кредитные рейтинги по международной и российской шкалам, то последний кризис показал их устойчивость. Безусловно, прибыль и маржинальность кредитного бизнеса снизились в 2020 году, но кредитное качество портфелей, показатели ликвидности и достаточности капитала в целом остаются на высоком уровне.

— Как понять, надежны ли облигации банка? Как анализировать банковские риски и что нужно учитывать, покупая банковские облигации?

— Это довольно сложный процесс. В банках существуют целые подразделения, которые оценивают показатели и риски банков. Чтобы эффективно оценить банковские риски, розничному инвестору, конечно, нужно обладать базовыми навыками кредитного анализа — уметь читать финансовую отчетность и так далее.

Но если принять решение об инвестировании своих сбережений надо сейчас, то я бы обратил внимание на три основных момента. Прежде всего надо посмотреть на наличие и уровень присвоенных кредитных рейтингов, почитать рейтинговые отчеты и пресс-релизы.

Во-вторых, обратите внимание на то, в каком котировальном листе Московской биржи находится эмитент.

И наконец, если среди организаторов размещения есть крупные и известные имена, это будет дополнительной защитой ваших инвестиций, так как размещая того или иного эмитента банки-организаторы тоже всегда рискуют своей репутацией перед рынком.

— Как по-вашему, в чем преимущество облигаций ХКФ Банка для частного инвестора по сравнению с другими банками?

— Банк «Хоум Кредит» входит в международную группу Home Credit с глубокой экспертизой в секторе потребительского кредитования. У банка маржинальный и прозрачный бизнес в России и Казахстане. Мы уже успешно преодолевали несколько негативных кредитных циклов, и это подтверждает гибкость и устойчивость бизнес-модели банка.

Как инвестировать
в облигации ХКФ Банка

Скачайте приложение Yango на смартфон, зайдите в раздел «Идеи» и выберите подходящие бумаги.

Каждый месяц наши эксперты предлагают новые интересные инвестиционные идеи в облигациях, с доходностью от 6 до 15% годовых и разными сроками погашения.

Проценты по облигациям начисляются каждый день с момента покупки. Облигацию можно продать по рыночной цене в любой момент, накопленные проценты остаются у вас.

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: