Что показывает коэффициент вклада на покрытие
Обновлено: 28.04.2024
Коэффициент вклада на покрытие - отношение величины вклада на покрытие к выручке от реализации продукции.
Финансовый словарь Финам .
Смотреть что такое "Коэффициент вклада на покрытие" в других словарях:
Коэффициент трудового участия — – обобщенная количественная оценка трудового вклада каждого работника в общие результаты, используемая при коллективной оплате труда. Коэффициент трудового участия принимается, как правило, при распределении той части фонда оплаты труда, которая… … Энциклопедия терминов, определений и пояснений строительных материалов
Вклад на покрытие — В операционном анализе (англ. cost volume profit analysis), в управленческом учёте, вклад на покрытие (англ. Contribution margin) характеризует маржинальную прибыль на единицу продаж (англ. marginal profit per unit sale).… … Википедия
Ценообразование — (Price formation) Определение ценообразования. методы ценообразования Определение ценообразования. методы ценообразования, управление ценообразованием Содержание Содержание Определение термина Цель ценообразования Методы ценообразования… … Энциклопедия инвестора
Вклад — В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена. Вы можете … Википедия
Вклады — Вклад денежные средства, внесённые физическим или юридическим лицом в финансовое учреждение (в кредитное учреждение, прежде всего в банк) или в предприятие на хранение, в рост или для участия в получении прибыли. Исторически также вклад в… … Википедия
КВП — контрольно выносной пункт КВП когнитивный вызванный потенциал мед. КВП конвейер высокой производительности КВП короткие взлёт и посадка … Словарь сокращений и аббревиатур
Денежная масса — (Money supply) Денежная масса это наличные средства, находящиеся в обращении, и безналичные средства, находящиеся на счетах в банках Понятие денежной массы: агрегаты денежной массы М0, М1, М2, М3, М4, ее ликвидность, наличные и безналичные… … Энциклопедия инвестора
Пенсия — (Pension) Пенсия это регулярное денежное пособие, выплачиваемое лицам, имеющим инвалидность, достигшим пенсионного возраста, либо потерявшим кормильца История возникновения пенсии, пенсии в РФ, пенсия по старости, пенсия по инвалидности,… … Энциклопедия инвестора
Личные доходы — (Personal income) Личные доходы это денежные средства, полученные физическим лицом Что такое личный располагаемый доход, его источники, распределение, расчет и учет Содержание >>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Этот показатель похож на коэффициент покрытия постоянных платежей (Fixed Charge Coverage), который показывает способность компании выполнять свои обязательства по постоянным платежам.
Этот вариант фокусирует внимание на способности денежного потока компании покрывать все долговые статьи, которые включают платежи по основной сумме долга, дивиденды и капиталовложения. Это особенно важно для компаний с крупным заемным капиталом или для компаний, которые быстро расширяют свои базы основных фондов.
Формула
Суммировать все долговые выплаты за отчетный период (включая основную часть платежей по лизингу), а также выплаты дивидендов и капитальные затраты. Затем разделить результат на денежный поток за период. Формула:
(Выплаты по долгам +
Дивидендные платежи +
Капитальные затраты) /
(Чистый доход +
Расходы по начислению –
Продажи по начислению)
Пример
Финансовый директор быстро растущей компании хочет убедиться, что у него достаточный денежный поток для покрытия задолженности компании и капиталовложений на предстоящий год. Бюджетная модель компании оценивает денежный поток в размере 10 500 000 д.е., общий размер долговых платежей в размере 4 025 000 д.е. и капитальные затраты - в размере 6 050 000 д.е. Плановых дивидендных выплат нет.
Финансовый директор рассчитывает коэффициент как:
(4 025 000 + 6 050 000) / 10 500 000 =
10 075 000 / 10 500 000 = 96%
Финансовый директор делает вывод о том, что бюджетная модель будет генерировать достаточное количество денежных средств для покрытия обязательств; но из-за слабости модели, финансовый директор решает обеспечить резервную кредитную линию на тот случай, если фактические денежные потоки за этот период окажутся меньше прогноза бюджета.
Меры предосторожности
Этот коэффициент может вводить в заблуждение в тех случаях, когда у компании ожидается предстоящий финальный платеж в погашение долга (шаровой платеж), поскольку этот показатель носит исторический характер. Эту проблему можно устранить путем прогнозного расчета показателя.
Та же проблема возникает с капиталовложениями, поскольку историческая структура расходов может не соответствовать предстоящим капитальным затратами; эта проблема может быть также решена путем включения ожидаемых капитальных затрат в знаменатель.
Коэффициент покрытия процентов (ICR) позволяет определить, достаточную ли прибыль получает компания для погашения процентов по долгам. Рассмотрим порядок расчета, интерпретацию и анализ коэффициента.
Коэффициент покрытия процентов (ICR от англ. 'interest coverage ratio') отражает способность заемщика погашать проценты по заемному капиталу. Этот показатель также известен как 'times interest earned'.
ICR менее 1 указывает на неспособность компании получить достаточную прибыль, чтобы обслуживать свои проценты по кредитам и займам.
Показатель ICR - это инструмент для финансовых учреждений, позволяющий судить о способности заемщика погашать свои процентные обязательства.
Коэффициент покрытия процентов является одним из показателей платежеспособности (покрытия долга). Как правило, необходимость в применении ICR появляется когда компания заимствует у банка или иного поставщика заемных средств.
ICR - важный коэффициент для финансового анализа бизнеса, особенно с точки зрения кредитора, поскольку это соотношение используется при принятии решения о кредитовании.
Чтобы получить конкретные результаты, это соотношение необходимо рассчитать по годам на весь срок действия кредита. Это связано с тем, что в начальный период кредита (период моратория), когда приток денежных средств недостаточен, даже заемщик с хорошим кредитным рейтингом может испытывать трудности, как с обслуживанием основного долга, так и с обслуживанием процентов.
Как рассчитать коэффициент покрытия процентов?
ICR рассчитывается с помощью очень простой формулы. Чтобы рассчитать коэффициент, необходимы следующие финансовые показатели:
- Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT);
- Проценты за текущий год.
Иногда эти цифры легко доступны, но иногда они определяются с использованием финансовой отчетности компании.
Формула коэффициента покрытия процентов:
ICR = EBIT / Проценты
Показатель EBIT из числителя формулы можно легко получить из отчета о прибылях и убытках, он рассчитывается как промежуточный показатель прибыли. Его так же можно определить, взяв итоговый показатель чистой прибыли (Net Income) и добавив к нему сумму налога на прибыль (Taxes) и процентные расходы (Interest Expense).
Проценты из знаменателя формулы - это сумма процентов по долгу, которая выплачивается или подлежит выплате за финансовый год.
Интерпретация и анализ коэффициента покрытия процентов.
Расчет ICR - это простейшая задача, но она имеет смысл только при правильной интерпретации. Результатом расчета ICR является абсолютное значение. Чем выше ICR, тем больше финансовый рычаг для погашения процентов.
Если это соотношение меньше 1, это считается плохим результатом, поскольку это просто указывает на то, что прибыли фирмы недостаточно для обслуживания обязательств по процентам, не говоря уже об обслуживании основного долга.
В соответствии с отраслевыми нормами соотношение никогда не должно быть меньше 2,5, поскольку это значение является абсолютным индикатором опасности.
Этот коэффициент наиболее часто используется кредиторами, такими как банки, финансовые учреждения и т.д., поскольку любой кредитор преследует 2 цели - погашение процентов и обеспечение основного долга.
Рассмотрим ситуацию, при которой ICR меньше 2,5, что прямо указывает на отрицательную способность компании выплачивать проценты.
Означает ли это, что банк не должен предоставлять кредит?
Скорее всего, нет. Это связано с тем, что банк проанализирует способность бизнеса генерировать прибыль и бизнес-идею в целом, и если бизнес продемонстрирует свою эффективность, банк может ICR, увеличив срок займа или предоставив мораторий - т.е. период, в течение которого заемщик не обязан погашать проценты.
Основные области применения ICR:
- ICR используется для определения способности компании оплачивать свои процентные расходы по непогашенному долгу.
- ICR используется кредиторами и инвесторами для определения риска кредитования компании.
- ICR используется для определения стабильности компании. Снижение ICR является признаком того, что компания может оказаться неспособна обслуживать долг в будущем.
- ICR используется для определения краткосрочного финансового состояния компании.
- Анализ тенденций ICR дает четкую картину стабильности компании в отношении процентных платежей.
В качестве примера анализа ICR сравним стабильность двух компаний на основе ICR:
Управленческое решение основано на установлении математической зависимости между себестоимостью, объёмом производства и прибылью.
Общие затраты на производство () состоят из двух частей: постоянной () и переменной (). или ,
где – постоянные затраты в расчете на единицу изделия;
– переменные затраты на единицу изделия;
- объем производства продукции, единиц.
Выручка от реализации продукции в рублях () определяется по формуле:,
где P - цена единицы продукции.
Выручка связана с затратами на производство продукции () и прибылью от реализации () следующим соотношением:.
Если предприятие работает прибыльно, то , если убыточно, то . В точке безубыточности нет ни прибыли, ни убытков – .
Точка безубыточности или точка критического объёма производства – это объем продаж (), при котором выручка равна расходам, а прибыль равна нулю, или объём производства при достижении которого общая сумма маржинального дохода возмещает общую сумму постоянных затрат.
Определение точки безубыточности производится графическим или алгебраическим методом.
1. Графический метод заключается в построении графика изменения выручки и общей суммы затрат в зависимости от изменения объема производства и реализации продукции (в шт.) и определении точки их пересечения, в которой выручка будет равна сумме затрат.
Определения точки критического объёма производства продукции графическим методом.
Z,V Зона убытков Зона прибыли
2. Алгебраический (расчетный) метод.
Выручка в точке безубыточности равна затратам, а прибыль равна 0:
Путем математических преобразований определяем:
1. Объём продаж в точке безубыточности: , где d – единичный маржинальный доход d=p-CV.
2. Выручку в точке безубыточности: V * =p*Q * .
3. Денежную точку безубыточности. Не все постоянные эксплуатационные затраты влекут за собой денежные платежи (например, амортизационные отчисления). Поэтому, если из суммы постоянных затрат вычесть неденежные затраты, то определим денежную точку равновесия.
Денежная точка равновесия – это объём продаж, обеспечивающий безубыточность денежного потока. Она находится ниже объёма продаж в точке равновесия, и определяется следующим образом:
, где АО – амортизационные отчисления.
4. Уравнение для определения критического уровня постоянных затрат:
5. Критическая цена реализации продукции: .
6. Плановый объём производства для получения заданной плановой суммы прибыли: .
можно вывести формулы, позволяющие выполнить расчёты и ответить на следующие вопросы:
1). Какой будет прибыль при увеличении объёма продажна заданный процент?
2). Какой будет прибыль при возможном увеличении постоянных затрат на заданный процент?
3). Сколько единиц продукции нужно продать, чтобы получить заданную прибыль?
4). Какой должна быть цена, чтобы продав заданное количество изделий, получить заданную прибыль?
5). Сколько единиц продукции нужно продать, чтобы достичь уровня безубыточности?
Для дальнейшего использования введем еще несколько показателей.
1. Коэффициент вклада на покрытие – показывает какую долю в объёме продаж составляют постоянные издержки и прибыль: .
2. Запас финансовой прочности – показывает, в процентах, дополнительный, сверх уровня безубыточности, объём продаж,т.е., на сколько процентов может снизиться выручка, прежде будет достигнут уровень безубыточности: .
Стратегия предприятия при достаточном ЗФП – инвестирование средств в производство, кадры, освоение новых рынков, видов продукции, ценных бумаг.
Стратегия предприятия при недостаточном ЗФП – жёсткий контроль за затратами и оптимизация всей деятельности.
3. Операционный рычаг –показывает: на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Характеризует уровень предпринимательского риска: . При высоком уровне операционного рычага – следует увеличить объёмы продаж и строго их контролировать, т.к. прибыль может резко увеличиться или сократиться при изменении выручки. Значение показателя определяется отраслевой принадлежностью. Высокий уровень показателя соответствует фондоёмким отраслям (транспорт, машиностроение, судостроение).
Анализ влияния структуры затрат на финансовые показатели деятельности в системе «Директ-костинг»
Перераспределение затрат внутри неизменной общей суммы издержек отражается на финансовых показателях деятельности предприятия. С целью воздействия на финансовые показатели можно изменить структуру издержек.
Например, часть переменных издержек (10%) перенесём в разряд постоянных. Оценим как это отражается на финансовых показателях:
| Показатели | Условное обозначение | Базовый вариант | Изменение | Новый вариант | изменение показателей |
| 1. Выручка, тыс. руб | V | 3 000 | 3 000 | ||
| 2. Затраты всего, тыс. руб в т.ч.: переменные постоянные | Z ZV ZC | 2 796 1 920 | -192 +192 | 2 796 1 728 1 068 | -10% +21,9% |
| 3. Маржинальный доход, тыс.руб | Md | 1 080 | 1 272 | +17% | |
| 4. Прибыль, тыс.руб | R | ||||
| 5. Объём продаж в точке безубыточности, штук (СV=160 руб, p=250 руб) | Q* | 9 733,3 | 11866,6 | +21,9% | |
| 6. Выручка в точке безубыточности, тыс.руб | V* | 2 433 | 2 518 | +3,5% | |
| 7. Уровень операционного рычага | OR | 5,29% | 6,24% | +17,8% | |
| 8. Запас финансовой прочности | ЗФП | 18,9 % | 16 % | -15,3% |
Вывод: Уменьшение переменных затрат на 10% привело к росту точки безубыточности на 3,5%, к росту уровня операционного рычага на 17,8% (к росту уровня риска) и к уменьшению запаса финансовой прочности на 15,3%.
50. ПОКАЗАТЕЛИ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОЕКТА
Точка безубыточности (в штуках) определяется по формуле
ТБ шт. = Е / ВП ? V ш
, где Е – суммарные постоянные издержки в основной валюте; ВП – вклад в покрытие; /шт – объем продаж, шт.
Вклад в покрытие в основной валюте определяется по формуле
где V – объем продаж в основной валюте; С – суммарные переменные издержки в основной валюте.
Точка безубыточности в основной валюте определяется по формуле
где Е – суммарные постоянные издержки в основной валюте; КВ – коэффициент вклада в покрытие.
Коэффициент вклада в покрытие рассчитывается по формуле
где V – объем продаж в основной валюте.
Превышение объемом продаж точки безубыточности в основной валюте называется запасом финансовой прочности. Запас финансовой прочности может выражаться в основной валюте или в процентах от значения объема продаж.
Запас финансовой прочности в основной валюте вычисляется по формуле
ЗП руб. = V – ТБ руб.
Запас финансовой прочности в процентах рассчитывается по формуле
ЗП% = ЗП руб. / Vх100%,
где V – объем продаж в основной валюте.
Операционный рычаг определяется по формуле
где ВП – вклад в покрытие; Пр – прибыль в основной валюте.
Прибыль в основной валюте вычисляется по формуле
Пр = V – C – E – НП,
где V – объем продаж в основной валюте; С – суммарные переменные издержки в основной валюте; Е – суммарные постоянные издержки в основной валюте; НП – налог на прибыль в основной валюте. При анализе безубыточности проектов важным параметром является шаг анализа. Шаг анализа определяет временные точки, в которых будут рассчитаны показатели безубыточности – месяц, квартал, год. Шаг анализа выбирается в зависимости от целей анализа проекта. Если необходимо просмотреть перспективы проекта на большом промежутке времени, то выбирают шаг анализа квартал или год. Если же необходимо получить более детальную картину состояния проекта в отдельные моменты времени, то устанавливают шаг анализа месяц.
Автор статьи
Читайте также: