Как найти долю наличных денег в денежной массе

Обновлено: 15.04.2024

Источник: Данные Федеральной службы государственной статистики.

Доля наличности в общей денежной массе в странах с развитыми рыночными отношениями не велика. Так, в США она составляет, в среднем, 6—7%, в Великобритании доля МО в М2 не превышает 6%, во Франции — 8%, в Японии — 8%\'.

В таблице приводятся данные, характеризующие структуру денежной массы России (на начало года, млрд руб., до 1998 г. — трлн руб.). В России денежная масса (в национальном определении) рассчитывается как денежный агрегат М2 и включает следующие компоненты: наличные деньги в обращении и безналичные средства (средства на различных счетах до востребования и срочных счетах, открытых в кредитных организациях в валюте Российской Федерации) (табл. 1).

1 Гальперин В. М., Гребенников П. И., Леусский А. И., ТарасевичЛ. С. Макроэкономика: учеб. СПб., 1997. С. 100.

Источники: Россия в цифрах, 2002: Крат. стат. сб. М.: Госкомстат России, 2002.

С. 295. Россия в цифрах, 2005: Крат. стат. сб. М.: Росстат, 2005. С. 320.

Рассчитайте долю наличных денег в общей денежной массе России.

Что можно сказать об уровне развития финансового рынка и финансовых инструментов, способных служить средством сохранения ценности в условиях высокой инфляции?
Насколько высока степень доверия населения банковскому сектору?
Почему высокая доля наличных денег в денежной массе страны позволяет косвенным образом получить оценку масштабов теневой экономики? С чем это связано?

Таблица 2

1995 г.	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Доля МО в М2,%	36,6	35,1	33,9	41,9	37,8	36,3	36,2	35,8	35,7	35,7	35,2

Данные, характеризующие долю наличных денег, представлены в табл. 2. При расчете доли МО в М2 необходимо учесть, что статистические данные, приводимые Федеральной службой государственной статистики, включают в себя информацию о величине денежных агрегатов МО и М2 на начало года. Поэтому, чтобы рассчитать, например, долю МО в М2 за 1995 г., следует воспользоваться значениями МО и М2 на начало 1996 г.:

В отличие от стран с развитыми экономиками рыночного типа в России доля наличных денег в денежной массе очень велика: в рассматриваемый период этот показатель колебался в пределах 35—42%. С одной стороны, это объясняется неразвитостью финансового рынка, на котором домашним хозяйствам предлагается очень узкий спектр финансовых инструментов, способных в условиях инфляционной экономики служить средством сохранения ценности, с другой стороны, недоверием населения финансовым посредникам. Так, в кризисном 1998 г., в условиях дестабилизации финансового сектора в России, доля наличных денег в М2 была максимальна — почти 42%. Кроме этого, высокая доля наличных денег в денежной массе страны может быть обусловлена значительными масштабами теневой экономики. На этом показателе основан один из методов косвенной оценки масштабов теневой экономики: чем выше доля наличных денег в денежной массе, тем больше возможностей у частных агентов оплачивать нелегальные сделки и получать неучтенные доходы. Причина, по которой люди и фирмы, занимающиеся незаконной деятельностью (уклонением от налогов, производством контрафактной продукции, контрабандой и т. д.), предпочитают наличность, состоит в том, что в отличие от банковских депозитов наличные деньги обеспечивают анонимность их владельцам. Сделки, оплачиваемые наличностью, государству значительно сложнее контролировать по сравнению со сделками, которые оплачиваются в безналичной форме через банковскую систему.

4. Robbins, Robert Torrens and the Evolution of Classical Economics (Macmillan, 1958); B. Corry, Torrens, Robert, International Encyclopedia of the Social Sciences. Vol. 16. ed. D.L. Sills (Macmillan Free Press, 1968).

5. Милль Дж.С. Основы политической экономии с некоторыми приложениями к социальной философии. М.: Эксмо, 2007. 1040 с.

6. Wicksell K. Value, Capital and Rent. Translated by S. H. Frowein. London: Allen and Unwin, 1954. Reprint. New York: Augustus M. Kelley, 1970.

7. Fisher I. The Theory of Interest: As determined by impatience to spend income and opportunity to invest it. 1954 reprint, New York: Kelley and Millman.

8. Принципы экономической науки. В 3 т. / перевод с английского / А. Маршалл; авт. вступ. ст.: Дж.М. Кейнс. Т. 3. М.: Прогресс; Фирма «Универс», 1993.

9. Пигу А. Экономическая теория благосостояния: пер. с англ. / общ. ред. С.П. Аукуционек. М.: Прогресс, 1985.

11. Hallman J., Porter R., Small H. Is the Price Level Tied to the M2 Monetary Aggregate in the Long Run? American Economic Review 81. 1991. P. 841-858.

12. Третьякова С.Н., Третьяков М.М. Количественная характеристика денег: взаимосвязь денежных и кредитных агрегатов // Вестник Тихоокеанского государственного университета. 2014. № 3 (34). С. 147-156.

13. Кириякова Н.И. Депозитный мультипликатор как отражение денежно-кредитной политики государства // Экономика и предпринимательство. 2017. №10 (Ч.2.) (87-2). С. 183-188.

14. Кириякова Н.И. Мультипликаторы денежного рынка в условиях нейтральности денежно-кредитной политики // Экономика и предпринимательство. 2019. №9(110). С. 587-592.

Важной особенностью современной экономики является преобладание в системе обращения безналичных денежных средств. Наличные деньги используются в системе денежного обращения, но, как считают многие исследователи, действует общая тенденция по их замещению безналичными деньгами. В то же время исследование потребности в наличных денежных средствах необходимо для анализа денежного рынка, формирования денежной базы, оценки действия мультипликаторов в экономике. Это позволяет оценить изменения в уровне благосостояния потребителей.

Но все внимание исследователей сегодня сосредоточено на влияние цифровизации экономики на систему денежного обращения, а это в первую очередь способствует увеличению безналичных денежных расчетов. Исследований роли и перспектив развития наличного денежного обращения в современной экономике недостаточно.

Цель исследования: показать, что, несмотря на попытки правительств вытеснять наличность из денежного обращения, доля наличных в денежной массе растет как в абсолютном, так и в относительном выражении.

Материал и методы исследования

В данной работе применялись общенаучные и специальные методы исследования, экономико-статистические методы. В качестве информационной базы выступают статистические материалы Росстата, Банка России, труды ведущих отечественных и зарубежных авторов, статьи, опубликованные в периодических изданиях. Оценки произведены с помощью анализа данных Банка России и Росстата.

В структуре денежной массы выделяется два компонента: первый – это деньги, эмитируемые Центральными банками; второй – формируется коммерческими банками, на основе кредитования населения, депозитных операций и действия банковских мультипликаторов. Первый компонент определяет величину наличности (агрегат М0), второй компонент относится к безналичным денежным средствам.

По опыту разных стран, доля наличных в денежной массе составляет 10-20%. Остальные относятся к безналичным денежным средствам.

Но возможность формирования денежных средств коммерческими банками существует лишь при наличии на депозитах этих банков определенного количества платежных средств. И в целом, изменение денежной массы возможно лишь при наличии агрегата М0.

На этой основе работают банковские и денежные мультипликаторы. Это рассматривают многие исследователи, определяя роль мультипликаторов денежного рынка в современной экономике. Автор данной статьи также много внимания уделяет анализу особенностей действия этих механизмов в современной экономике России [1].

Увеличение наличной составляющей в денежной массе влияет на показатель « денежной базы» и степень монетизации экономики.

Процесс цифровизации современной экономики формирует тенденцию увеличения безналичных расчетов, что порождает новые вопросы и проблемы. Все технологии криптовалют нацелены на уменьшение масштабов наличного денежного обращения.

В создание технологий безналичных расчетов в мировой экономике были вложены огромные средства. Тем не менее, наличное денежное обращение сохраняет свою роль в экономике. У населения остается доверие к наличным денежным средствам, которые несут в себе гарантию государств, выпускающих их в обращение. Наличные денежные средства продолжают выполнять такие важные функции, как: мера стоимости, средство обращения и средство накопления. Также, наличные денежные средства сохраняют такую важную характеристику денег, как ликвидность.

В результате, использование наличных денежных средств сохраняет устойчивость, несмотря на распространение электронных средств платежей.

Если рассматривать статистику по зарубежным странам, то можно увидеть различную динамику этого показателя. До середины 90-х он снижался, потом оставался на одном уровне, а после 2000 г. стал повышаться. Подобным образом изменялся и показатель степени монетизации экономики. Рост этого показателя в 2000-е связан с ростом спроса на долл. США и евро, снижением краткосрочных процентных ставок, – отмечают представители Центробанков Евросоюза [2].

Снижение доли наличных в экономике наблюдается и в России. Так, по данным Банка России, доля наличных в денежной массе с начала 2000-х сократилась с 37% до 20%. Уровень общей монетизации составляет менее 50% [3].

Несмотря на увеличение безналичных расчетов, наличные деньги остаются основой системы денежного обращения. Спрос на наличные растет абсолютно и относительно ВВП. Люди продолжают доверять наличным денежным средствам: они легко доступны для потребителей, их нельзя взломать.

Российские исследователи продолжают исследования количественной характеристики денег. Рассматривают взаимосвязи денежных и кредитных агрегатов, например, этому посвящены работы Третьяковой С.Н. и Третьякова М.М. [12].

Важными показателями, отражающими изменения на денежном рынке, являются различные виды мультипликаторов: банковских и денежных. Исследованиям их роли в банковской системе и в целом в российской экономике посвящены работы ряда экономистов, в том числе и автора данной статьи [13,14].

В последние годы все внимание исследователей сосредоточено на инновационных технологиях денежных расчетов. Множество работ посвящено исследованию влияния цифровизации экономики на систему платежей [15,16].

Но специальных исследований о характере развития наличного денежного обращения в этих условиях совсем немного – в основном, это исследования Центробанков Евросоюза.

В этом аспекте представляют интерес исследования Швейцарского Банка международных расчетов 2017 г., Европейского центрального банка, Центральных национальных банков Германии и Нидерландов 2018 г. наличного денежного обращения.

Азиатско-Тихоокеанский регион стал лидером по объему безналичных операций в 2019 году – 243,6 миллиарда долларов. Предпочтительным способом оплаты в 2020 г. становится интернет-банкинг и прямые переводы по счетам [17,18].

Результаты исследования и их обсуждение

На основе данных Росстата и Банка России можно проследить изменение доли наличных и безналичных в денежной массе России по годам.

Как видно из табл. 1 и рис. 1 происходит постепенное снижение доли наличных в денежной массе РФ. Этому способствовала целенаправленная политика Банка России по снижению наличных платежей и перевода их в безналичные расчеты.

Таблица 2 и рис. 2 показывают изменение темпа роста и прироста наличных и безналичных денежных средств в России по годам, начиная с 2008 г.

Доля наличных и безналичных в денежной массе РФ

Год (данные на 01.01. каждого года)

Денежная масса млрд руб.

Доля в денежной массе (%)

Источник данных: составлено автором по данным Росстата и Банка России [19].

Рис. 1. Соотношение наличных и безналичных в денежной массе в РФ

Составлено автором по данным таблицы 1 с помощью программы Excel

Соотношение темпов роста и прироста наличных и безналичных в РФ

(данные на 01.01. каждого года)

Темп роста (цепной) %

Источник данных: составлено автором по данным Росстата и Банка России [19].

Рис. 2. Сравнение темпа прироста наличных и безналичных в РФ

Составлено автором по данным таблицы 2 с помощью программы Excel

В дальнейшем Минфин и Банк России снижают планку наличных платежей- сначала до 300 тыс., а с 2014-до 600 тыс. В 2015 г. продолжаются ограничения по расчетам наличными.

Для объяснения динамики, рассмотрим этапы развития денежно-кредитной системы России и действия Центробанка в этих условиях, непосредственно влияющие на соотношение наличного и безналичного денежного обращения.

Такая политика продолжается и 2010 г., когда вводится механизм усреднения обязательных резервов. Это увеличило возможности по кредитованию населения и привело к росту наличности.

В 2011-2012 гг. Банк России осуществляет поэтапное повышение процентных ставок по своим операциям, увеличивает нормативы обязательных резервов по обязательствам. Это приводит к сокращению избыточных банковских резервов и денежного предложения в экономике. Но в структуре денежной массы темп прироста безналичных денежных средств обгоняет темп прироста наличных.

В 2013 г. для контроля над денежной массой Банком России вводится понятие «ключевой ставки». Таким образом, завершается формирование процентного коридора.

В условиях, когда основным каналом роста денежной базы являются операции ЦБ РФ, именно решения Банка России определяют динамику денежной массы и изменение всех денежных мультипликаторов, также это изменяет соотношение наличных и безналичных.

В 2014-2015 гг. введенные санкции усложняют ситуацию на денежно-кредитном рынке России, приводят к снижению объемов предоставления Банком России ликвидности коммерческим банкам и необходимостью расходования Резервного фонда России. Это усложняет ситуацию на денежно-кредитном рынке, приводит к резкому снижению и наличных и безналичных денежных средств в денежной массе.

В 2016 г. для обеспечения финансовой стабильности Банк России трижды повышает ставки резервирования, что, безусловно, занижает темп прироста наличных и безналичных денежных средств.

В 2017 г. норма резервирования снижается, т.е. Банк России возвращается к мягкой денежно-кредитной политике и обеспечивает снижение и закрепление инфляции на определенном уровне, учитывает влияние ключевой ставки на стабильность финансового и реального секторов экономики и стремится внести вклад в создание условий для устойчивого экономического роста без накопления рисков и дисбалансов,

Это приводит к значительному увеличению темпа прироста, как наличных, так и безналичных денежных средств в структуре денежной массы. Формируется профицит ликвидности в банковском секторе за счет мер Банка России по финансовому оздоровлению отдельных банков.

В 2018 г. денежный рынок продолжил функционировать в условиях структурного профицита ликвидности. В связи с этим, Банк России принимает меры по сокращению предоставления ликвидности банкам и расширению ее абсорбирования, что приводит к снижению темпа прироста безналичных денежных средств.

В 2019 г. для того чтобы ограничить масштаб и длительность вторичных эффектов повышения НДС и курсовой динамики и обеспечить стабилизацию инфляции вблизи 4% в среднесрочной перспективе, Банку России потребовалось проводить более жесткую денежно-кредитную политику. Данные статистики показывают увеличение доли наличных на 3,4%. Банковские депозиты, влияющие на величину безналичных денежных средств, увеличились на 10,4%.

В 2020 г. сохранялась подобная тенденция. Несмотря на пандемию, в первом квартале 2020 г. объем наличных денежных средств увеличился на 6%,Но, по оценке Банка России, доля безналичных платежей продолжит возрастание. Это объясняется развитием онлайн-торговли и системы бесконтактных платежей, особенно на фоне пандемии коронавируса и введения ограничений.

По нашему мнению, рост безналичных операций продолжится и после отмены карантинных ограничений, так как Банк России активно работает над повышением доступности банковских услуг, в частности, возможностью введения сервиса пополнения банковских карт через кассы магазинов. Это все продолжит рост безналичных операций.

Также продолжится увеличение безналичных расчетов за счет развития бесконтактных систем оплаты с помощью смартфонов, что значительно ускоряет время проведения торговых операций. Эти действия стимулируются получением кэшбэка, бонусов, скидок по картам, получение выгодных условий кредитования.

Но чрезмерное увеличение доли безналичных расчетов несет и многие опасности при чрезвычайных ситуациях: техногенных катастрофах и сбоях в системе передачи онлайн-данных. Поэтому, западноевропейские Центробанки специально сохраняют в обороте высокую долю наличных денег (в пределах 50%). С другой стороны значительная доля наличных денег в обороте способствует росту теневой экономики и преступности.

Решение проблемы оптимального соотношения наличных и безналичных денежных средств и есть важная задача Центральных банков сегодня, в том числе и Банка России.

Задача 1. Cредний уровень цен вырос за год на 9%, объем производства - на 6%, скорость оборота денег снизилась с 4 до 3,5 оборота. Определить объем денежной массы на конец года, если в начале года он составлял 5 трлн. руб.

Ответ: объём денежной массы на конец года составил 6,6 трлн.руб.

Задача 2. Объем производства увеличился за год на 7%, средний уровень цен – на 8%, денежная масса выросла с 4 до 6 трлн. руб. Определить скорость оборота денег в данном году, если известно, что в прошлом году она составляла 3,5 оборота.

Ответ: скорость оборота денег в данном году составила 2,7 оборота.

Задача 3. Определить, удалось ли выполнить установленный целевой ориентир роста денежной массы в пределах 20-30%, если объем ВВП вырос с 23 до 28 трлн. руб., а скорость обращения денег снизилась на 10%.

Денежная масса возросла на 35%, а 35% не входит в пределы 20-30%.

Ответ: установленный целевой ориентир роста денежной массы в пределах 20-30% выполнить не удалось, т.к. денежная масса возросла на 35%.

Задача 4. Денежная база – 3 400 млрд. руб., наличные деньги вне банков (агрегат М0) – 2 300 млрд. руб., депозиты до востребования и срочные – 5 500 млрд. руб., депозиты в иностранной валюте – 1100 млрд. руб. Рассчитать:

а) объем денежной массы в национальном определении (агрегат М2);

б) объем денежной массы по методологии денежного обзора (агрегат М2Х);

в) величину денежного мультипликатора.

а) M2=M0+депозиты до востребования +срочные вклады=2300+5500=7800 млрд.руб.

б) М2х=М2+валютные вклады=7800+1100=8900 млрд.руб.

Ответ: М2=7800 млрд.руб., М2х=8900 млрд.руб., Дм=2,29.

Задача 5. Объем ВВП составляет 40 трлн. руб., а денежной массы – 8 трлн. руб. Определить:

а) коэффициент монетизации экономики,

б) скорость оборота денег.

б)V=ВВП/М=40/8=5 (раз в год)

Ответ: Км=20%,V=5 раз в год.

Задача 6. Банковский мультипликатор равен 10, максимально возможное количество денег, которое может создать банковская система - 60 млн. руб. Опеределить:

а) норму обязательных резервов,

б) сумму первоначального депозита.

Ответ: r=10%, Д=6 млн.руб.

Задача 7. Норма обязательных резервов равна 5%. Коэффициент депонирования (отношение наличность/депозиты) – 60% объема депозитов. Сумма обязательных резервов – 90 млрд. руб. Определить объем денежной массы в обороте (сумму депозитов и наличных денег).

r=5%, R=90 млрд.руб., Кд=60%

Ответ: объем денежной массы в обороте 2880 млрд.руб.

Задача 8. ВВП составляет 15 000 млрд. руб., а денежная масса – 3 000 млрд. руб. Рассчитать показатели оборачиваемости денежной массы:

а) скорость оборота (количество оборотов) денежной массы;

б) продолжительность одного оборота (в днях).

а) V=ВВП/М=15000/3000=5 раз в год

б) t=Д(количество дней в году)/V=360/5=72 дня

Ответ: V=5раз в год, t=72 дня.

Задача 9. Номинальный курс рубля к доллару США – 24 руб., уровень инфляции в США – 3%, в России – 12%. Требуется:

а) определить реальный курс рубля к доллару,

б) сравнить реальный курс с номинальным,

в) объяснить, чем вызвано различие уровней номинального и реального курсов.

а) I=1+r, r-уровень инфляции

Реальный курс=24*1,03/1,12=24*0,919=22,07 руб.

б) реальный курс рубля к доллару составил 22,07руб., а номинальный курс рубля к доллару составил 24 руб., следовательно реальный курс рубля выше номинального;

в) различие уровней реального и номинального курсов вызвано тем, что в России уровень инфляции выше, чем в США.

Ответ: реальный курс рубля к доллару 22,07 руб.

Задача 10. Банк имеет закрытые валютные позиции. В течение дня он купил: 500 фунтов стерлингов за японские иены по курсу 200 иены за фунт и 500 долларов США за фунты стерлингов по курсу 1,9000 долл. за фунт. Определить величину валютных позиций по фунтам, иенам и долларам к концу рабочего дня.

После покупки 500 фунтов за йены по курсу 200 йен за фунт стерлингов открылась короткая позиция по йенам 200*500=100 000.

По долларам открылась длинная позиция 500 долл.

По фунтам длинная позиция +500 ф.ст., к-я уменьшилась на 500/1,9=263,16 ф.ст. и стала 500-263,16=236,84 ф.ст.

Задача 11. Как изменился реальный курс евро к рублю, если номинальный курс вырос с 34,20 до 34,80 руб. за евро, а цены увеличились в странах зоны евро на 2%, в России – на 10%?

Iр1(индекс цен в странах евро)=1+0,02=1,02

Iр2(индекс цен в России)=1+0,1=1,1

Реальный курс евро к рублю понизился на 100%-94,35%=5,65%.

Ответ: реальный курс евро к рублю понизился на 5,65%.

Задача 12. Как изменились номинальный и реальный курсы рубля к евро, если номинальный курс евро к рублю вырос с 34,70 до 35,10 руб. за евро, а цены увеличились в странах зоны евро на 1,9%, в РФ – на 9%?

Iр1(индекс цен в странах евро)=1+0,019=1,019

Iр2(индекс цен в России)=1+0,09=1,09

Реальный курс евро к рублю понизился на 100%-94,51%=5,49%.

Номинальный курс рубля к евро понизился на 101,1%-100%=1,1%

Реальный курс рубля к евро повысился на 5,49%.

Ответ: номинальный курс рубля к евро понизился на 1,1%, реальный курс рубля к евро повысился на 5,49%.

Задача 13. 1 ноября 2006 г. Банк России предоставил коммерческому банку кредит на 10 календарных дней под 7,5% годовых в сумме 30 млн. руб. Определить:

а) сумму начисленных процентов за пользование кредитом,

б) наращенную сумму долга по кредиту.

а) I=Pni=30 000 000*9/365*0,075=55 479,45

б)S=P+I=30 000 000+55 479,45=30 055 479,45

Ответ: наращенная сумма долга по кредиту составила 30 055 479,45 руб., а сумма начисленных процентов за пользование кредитом составила 55 479,45 руб.

Задача 14. В первый месяц уровень инфляции составил 14%, во второй – 9%, в третий – 7%. Каков уровень инфляции за квартал?

In-индекс инфляции за квартал

r-уровень инфляции за квартал

Ответ: уровень инфляции за квартал 33%.

Задача 15. Объем денежной массы по методологии денежного обзора (агрегат М2Х) за год вырос с 8 до 11 трлн. руб., денежной массы в национальном определении (агрегат М2) – с 7 до 10 трлн. руб. Требуется:

а) определить динамику доли депозитов в иностранной валюте в структуре денежной массы,

б) охарактеризовать влияние динамики доли депозитов на процесс дедолларизации экономики России.

а) валютные вклады=M2x-M2

Найдём долю валютных вкладов Д в структуре денежной массы М2х:

Доля депозитов в иностранной валюте снизилась на 12,5%-9%=3,5%

б) Доля депозитов в иностранной валюте снизилась. Это ускорило процесс дедолларизации экономики РФ.

Ответ: доля депозитов в иностранной валюте в структуре денежной массы снизилась на 3,5%,что ускорило процесс дедолларизации в России.

Задача 16. Объем производства вырос на 5%, денежная масса – на 25%, скорость оборота денег снизилась на 4%. Определить:

а) изменение среднего уровня цен,

б) изменение покупательной способности рубля.

а) Ip = (Im * Iv) / Iq = (1,25 * 0,96) / 1,05 = 1,143.

Цены выросли на 14,3%

б) Iпс = 1 / Ip = 1 / 1,143 = 0,875. Покупательная способность рубля снизилась на 12,5%.

Ответ: средний уровень цен возрос на 14%, следовательно покупательная способность рубля снизилась на 12,5%.

Задача 17. Определить кросс-курс евро в фунтах стерлингов, если 1 фунт = 1,7664 дол. США, 1 евро = 1,2318 дол. США.

1 долл=1 фунт/1,7664

1 евро=1,2318*1 фунт/1,7664=0,6973 фунтов стерлингов

Ответ: кросс-курс евро - 0,6973 ф.ст.

Задача 18. Центральный банк купил у коммерческих банков казначейские векселя за 15 дней до погашения на сумму 75 млн. долларов по учетной ставке 5%. Как может измениться объем денежной массы, если норма обязательных резервов равна 4%?

75 000 000-75 000 000*15/360*0,05=74 843 751руб.

М = Д * Бм = Д * (1/ r) = 74 843 751 * (1/ 0,04) = 1871,1 млн руб.

Ответ: объем денежной массы может увеличиться на 1871,1 млн руб.

Задача 19. Инвестиционный портфель содержит 1 500 простых акций номиналом 100 руб., 600 привилегированных акций номиналом 1000 руб., 700 облигаций номиналом 1000 руб. Определить наиболее доходную бумагу инвестиционного портфеля, если сумма дивидендов по простым акциям составила 30 тыс. руб., по привилегированным – 60 тыс. руб., а сумма процентов по облигациям – 56 тыс.руб.

сумма дивидендов на 1 простую акцию = 30 000/1500=20руб.

доходность 1 простой акции = 20/100 = 0,2, или 20%.

сумма дивидендов на 1 привилегированную акцию = 60 000/600=100руб.

доходность 1 привилегированной акции = 100/1000 = 0,1, или 10%.

сумма процентов на 1 облигацию = 56 000/700=80руб.

доходность 1 облигации = 80/ 1000 = 0,08, или 8%.

Ответ: самая доходная бумага инвестиционного портфеля – простая акция.

Задача 20. Вексель на сумму 500 тыс. руб. был предъявлен к учету в банк за 3 месяцев до погашения и был учтен по учетной ставке 5%. Рассчитать:

а) сумму дохода (дисконта) банка;

б) сумму, выплаченную владельцу векселя.

D = 500 000*3/12*0,05=6 250 руб.

P = 500 000 – 6250 = 493 750руб.

Ответ: сумма дисконта составила 6250 руб., а сумма, выплаченная владельцу векселя 493 750руб.

Задача 21. Определить минимальный срок инвестирования, если комиссия за вступление в ОФБУ составила 2%, комиссия за выход из ОФБУ равняется 2,5%, сумма вознаграждения управляющего исчисляется в 1,5%, а доходность фонда за год составила 24%.

Сумма расходов в процентах=2%+2,5%+1,5%=6%

Мин.срок инвестирования=6%/24%=0,25=3 месяца.

Ответ: минимальный срок инвестирования – 3 месяца.

Задача 22. При создании банка была выпущена 1 500 обыкновенных акций номиналом 1 000 руб., которые были проданы по курсу 1300 руб. Кроме того, за два года деятельности нераспределенная прибыль банка составила 60 000 руб. и 80 000 руб. соответственно. Привилегированных акций банк не выпускал. Определить размер капитала банка спустя два года после начала его деятельности.

Сумма капитала = (1500*1000)+(1300-1000)*1500+60 000+80 000=2 090 000руб.

Ответ: размер капитала банка 2 090 000руб.

Задача 23. Банк принимает депозиты на 4 месяца по ставке 5% годовых, на 5 месяцев по ставке 6% годовых и на год по ставке 7% годовых. Сумма депозита — 100 тыс. руб. Определить наращенную сумму депозита на сроки:

а) 0,05*4/12*100 000+100 000=1666+100 000=101 666 руб.

б) 0,06*5/12*100 000+100 000=2500+100 000=102500 руб.

в) 0,07*1*100 000+100 000=7000+100 000=107 000 руб.

Ответ: наращенная сумма депозита составила на срок 4 месяца – 101 666руб., на срок 5 месяцев – 102 500руб., на срок 1 год – 107 000 руб.

Задача 24. Банк выдал кредит в сумме 600 000 руб. на три квартала по простой ставке процентов, которая в первом квартале составила 12% годовых, а в каждом последующем квартале увеличивалась на 1 процентный пункт. Определить:

а) наращенную сумму долга,

б) сумму процентов за пользование кредитом.

а)S = 600 000*(1 + 0,12/ 4 + 0,13/ 4 +0,14/4) = 658 500 руб.

б) Сумма процентов = 658 500– 600 000 = 58 500 руб.

Ответ: наращенная сумма долга 658 500 руб.,сумма процентов за пользование кредитом 58 500руб.

Задача 25. Банк выдал кредит в сумме 6 000 000 руб. на 2 года по годовой ставке сложных процентов 15% годовых. Кредит должен быть погашен единовременным платежом с процентами в конце срока. Определить:

а) наращенную сумму долга,

б) сумму полученных банком процентов.

а)S=P*(1+i)ⁿ= 6 000 000*(1+0,15)*(1+0,15)=7 935 000 руб.

б)D=7 935 000-6 000 000=1 935 000 руб.

Ответ: наращенная сумма долга 7 935 000 руб., сумма полученных банком процентов 1 935 000 руб.

Задача 26. Заемщик берет ссуду на сумму 120 000 руб. сроком на 3 месяцев. Через 3 месяцев заемщик погашает ссуду и выплачивает 3 000 руб. процентов по ней. Определить годовую ставку простых процентов по ссуде.

Ответ: годовая процентная ставка по ссуде 10%

Задача 27. Банк выдал первому заемщику кредит на сумму 150 000 руб. сроком на 2 месяца по ставке 15% годовых и второму заемщику - на сумму 250 000 руб. сроком на 3 месяца по ставке 20% годовых. Определить сумму полученных банком процентов по предоставленным кредитам.

Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2) — сумма наличных денег в обращении и остатков средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций — резидентов Российской Федерации и физических лиц — резидентов Российской Федерации на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием банковских карт), срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств, открытых в банковской системе Российской Федерации в рублях, а также начисленные проценты по ним. Таким образом, денежный агрегат М2 включает наличные деньги в обращении и безналичные средства.

Наличные деньги в обращении (денежный агрегат М0) — наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты и монету в обращении, т.е. выпущенные в обращение Банком России наличные деньги, за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций.

Переводные депозиты — остатки средств резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц) на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт), открытых в Банке России и действующих кредитных организациях — резидентах Российской Федерации, в валюте Российской Федерации.

Денежный агрегат М1 — часть денежного агрегата М2, включает сумму наличных денег в обращении и переводных депозитов.

Другие депозиты — остатки средств резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц) в Банке России и действующих кредитных организациях — резидентах Российской Федерации на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в валюте Российской Федерации, всех видов депозитов в иностранной валюте, счетов в драгоценных металлах, а также все начисленные проценты по депозитным операциям.

Безналичные средства на счетах в кредитных организациях с отозванными лицензиями не входят в состав денежных агрегатов М1 и M2.

Денежная масса — наличные деньги и безналичные денежные средства резидентов Российской Федерации.

В составе денежной массы выделяют денежные агрегаты, которые различаются по степени ликвидности. Наиболее ликвидным является денежный агрегат М0 — наличные деньги в обращении.

Основные понятия

Наличные деньги в обращении — наиболее ликвидная часть денежной массы, которая включает банкноты и монеты в обращении, за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций.

М1 = М0 + переводные депозиты в рублях

Переводные депозиты в рублях — средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт) резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц), открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации.

М2 = М1 + другие депозиты в рублях

Другие депозиты в рублях — средства на счетах срочных депозитов и иные привлеченные на срок средства в валюте Российской Федерации, счетах в драгоценных металлах, а также все начисленные проценты по депозитным операциям резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц) в банковской системе.

Широкая денежная масса = М2 + другие депозиты в иностранной валюте + долговые ценные бумаги

Другие депозиты в иностранной валюте — остатки средств на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в иностранной валюте, а также все начисленные проценты по депозитным операциям в иностранной валюте резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц).

Долговые ценные бумаги — выпущенные кредитными организациями депозитные и сберегательные сертификаты.

Годовые темпы прироста денежных агрегатов, %

В марте 2022 года годовой темп прироста денежного агрегата М2 продолжил увеличиваться и составил 17,1% по сравнению с 14,6% в предыдущем месяце.

При этом резко снизился годовой темп прироста денежного агрегата М1 — с 15,8 до 8,3%, что в наибольшей степени стало результатом существенного перетока средств населения с переводных депозитов в срочные депозиты на фоне роста процентных ставок.

Замедление годовых темпов прироста наличных денег было менее значительным (с 11,0 до 10,1%).

Годовой темп прироста широкой денежной массы за март 2022 года изменился несущественно — с 13,6 до 13,4%.

Денежные агрегаты. Текущая динамика

01.04.2022	Прирост за месяц, млрд руб.			Годовой темп прироста, %
млрд руб.	01.02.2022	01.03.2022	01.04.2022	01.02.2022	01.03.2022	01.04.2022
Денежный агрегат М0	13 834	-173	886	-79	4,8	11,0	10,1
Переводные депозиты в рублях	21 038	62	465	-2 297	19,8	18,9	7,2
Денежный агрегат М1	34 873	-112	1 351	-2 376	13,9	15,8	8,3
Другие депозиты в рублях	33 331	-831	-2	3 919	12,8	13,0	27,9
Денежный агрегат М2	68 204	-943	1 349	1 544	13,4	14,6	17,1
Другие депозиты в иностранной валюте	17 286	1 176	291	-1 683	7,8	10,2	0,9
Депозитные и сберегательные сертификаты	5	0	0	0	-56,7	-54,7	-45,4
Широкая денежная масса	85 495	233	1 640	-140	12,1	13,6	13,4

Источники: сводный баланс действующих кредитных организаций, баланс Банка России.

Прирост денежного агрегата М2 в марте 2022 года (+1,5 трлн рублей) произошел за счет значительного увеличения других депозитов (срочных) в рублях (+3,9 трлн рублей).

Другие депозиты в иностранной валюте, напротив, сократились на 1,7 трлн рублей, что в итоге привело к сокращению широкой денежной массы на 140 млрд рублей.

Вклад секторов – держателей денег в годовые темпы прироста широкой денежной массы*, %

В IV квартале 2021 года наибольший вклад в годовые темпы прироста широкой денежной массы продолжили вносить средства других финансовых и нефинансовых организаций.

Так, за счет средств других финансовых и нефинансовых организаций было обеспечено 7,6 п.п. из 11,3% годового темпа прироста широкой денежной массы на 1 января 2022 года.

Роль средств населения 1 в приросте широкой денежной массы несколько увеличилась по сравнению с III кварталом 2021 года. По состоянию на 1 января 2022 года вклад этого сектора составил 3,7 процентного пункта. Такая динамика формировалась на фоне высоких объемов кредитов (в том числе ипотечных), привлеченных физическими лицами в IV квартале 2021 года.

1 Под населением понимаются физические лица и индивидуальные предприниматели.

Депозиты в составе широкой денежной массы (виды депозитов в разрезе секторов). Текущая динамика

01.0 4 . 20 22	Прирост за месяц, млрд руб.				Годовой темп прироста, %
млрд руб.	01.02.2022	01.03.2022	01.04.2022	01.02.2022	01.03.2022	01.04.2022
Депозиты — всего	71 656	407	754	-61	13,5	14,1	14,1
Переводные депозиты населения в рублях	8 549	-886	-279	-2 167	13,8	7,8	-15,2
Другие депозиты населения в рублях	19 819	190	-299	2 758	5,3	4,5	22,6
Депозиты населения в иностранной валюте	5 917	152	-210	-741	1,1	0,4	-11,3

Переводные депозиты других финансовых и нефинансовых организаций в рублях	12 489	948	744	-129	26,0	30,4	30,9
Другие депозиты других финансовых и нефинансовых организаций в рублях	13 512	-1 021	297	1 161	25,7	27,4	36,5
Депозиты других финансовых и нефинансовых организаций в иностранной валюте	11 370	1 024	501	-942	12,1	16,3	8,6

В марте 2022 года масштабный прирост других депозитов в рублях (на 3,9 трлн рублей) обеспечили вклады населения (+2,8 трлн рублей) и средства на депозитах других финансовых и нефинансовых организаций (+1,2 трлн рублей).

Отток средств с переводных депозитов (-2,3 трлн рублей) происходил главным образом за счет средств населения.

Депозиты в иностранной валюте в марте 2022 года сократились на 1,7 трлн рублей из-за снижения как депозитов других финансовых и нефинансовых организаций (-942 млрд рублей), так и депозитов населения (-741 млрд рублей).

Вклад в годовые темпы прироста депозитов (виды депозитов в разрезе секторов), %

Годовой темп прироста депозитов в рублях и иностранной валюте в марте 2022 года сохранился на уровне февраля (14,1%). При этом динамика компонентов этого показателя заметно различалась.

Наибольший вклад (10,4 п.п.) в годовые темпы прироста депозитов по-прежнему вносили рублевые депозиты других финансовых и нефинансовых организаций.

Наиболее существенные изменения произошли в динамике других рублевых депозитов населения: их вклад в годовой темп прироста общего объема депозитов в марте увеличился до 5,8 п.п., что стало максимальным показателем за период с начала 2016 года.

При этом вклад переводных депозитов населения впервые за последние годы стал отрицательным (-2,4 п.п.).

Валютизация депозитов, %

В марте 2022 года валютизация общего объема депозитов снизилась и составила 24,1% (в феврале 2022 года — 26,5%).

Депозиты населения в иностранной валюте на 1 апреля 2022 года составили 17,3% от общего объема депозитов населения (на 1 марта 2022 года — 19,3%).

Валютизация депозитов других финансовых и нефинансовых организаций на 1 апреля 2022 года снизилась до 30,4% (на 1 марта — 33,0%).

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: