Что будет с акциями сбербанка

Обновлено: 27.04.2024

Сегодня мне был вещий сон.
ЦБ ввел цифровой рубль.
Что то подсказывает мне что банки в скором будущем будут не нужны.
Приведите мне доводы об обратном господа строители коммунизма

Коммунизму быть!, А тут сервер нужен огромный а у нас его нет, это у америкосов самый мощный, ну и хакерам раздолье, мысль что банки не нужны, тут старечкам в очереди не сидеть на оплату в Сбере, в деревне в поле будут искать и лазять на деревья искать связь
ShtrenD, дело времени… я про будущее сбера и иже подобных… Внедрять цифрорубль будут постепенно но этого достаточно, чтоб были оттоки (и они будут усиливаться) Както боязно за Грефа и несчастных инвесторов…
Коммунизму быть!, Что бы в будущем вводить цыфрубль то нам нужен свой спутник и русский чип в запястье руки или в копчике, тема будущего интересная, но нужны интузиасты родины, а тут нас продают налоговой, я то за но систему жизни нужно менять
ShtrenD, ты прав.Без объема роста не будет.Это я про идеал а-в-с написал.
ezomm, ты с идеалом поосторожней тут ветка с перцем, юмор тонкий, нервы у всех слабые, счасть нужно сейчас дать людям, голодные они, из земли ростки токо появляются.
ShtrenD, в этом чате я вижу только тебя и еще пару перцев.Остальные в бане.

Сбербанк
Все так же как и писал в прошлом посте. Идет набор на снижении покупок. Рост предстоит до 125 первая цель. Никаких 110 не будет пока что этом витке.

Pipsoed, всё в точности сошлось. Мои поздравления!
Какие предположения о дальнейших целях?
Ygrek, Ну пока 122 от 125 потрогали. Но так и не откупили. Запад упал, на тот момент когда смотрел cnbs.Не расчитывал что сегодня и 122 махнут, я его отмечал. Поэтому 122 может отработал а может пойдем ниже. Откупа так и не случилось, поэтому завтра открытие с первых минут покадет что будет дальше. Я напишу сигнал завтра. Может быть два варианта: 1. Отрастет цена для набора для их шорта. 2. Упадет на открытии и начнется набор на лонг. Пока мало в этот верю.

Сегодня мне был вещий сон.
ЦБ ввел цифровой рубль.
Что то подсказывает мне что банки в скором будущем будут не нужны.
Приведите мне доводы об обратном господа строители коммунизма

Коммунизму быть!, А тут сервер нужен огромный а у нас его нет, это у америкосов самый мощный, ну и хакерам раздолье, мысль что банки не нужны, тут старечкам в очереди не сидеть на оплату в Сбере, в деревне в поле будут искать и лазять на деревья искать связь
ShtrenD, дело времени… я про будущее сбера и иже подобных… Внедрять цифрорубль будут постепенно но этого достаточно, чтоб были оттоки (и они будут усиливаться) Както боязно за Грефа и несчастных инвесторов…
Коммунизму быть!, Греф на Америку пашет, это засланный бот, гнется не на русский народ, скатина,
ShtrenD, тогда тяните на 190 — там продам в небольшой плюс перед смертью порадуйте инвесторов
Коммунизму быть!, Нет, кукл жизнь по дешевле зделать, а то сосиски у нас в Ашане уже 1300 кг, пусть свалят те кто платить не может, сейчас давят и выжимают слабых, 28 говорят что мировой порядок меняется будет, чё то по запросу к куклу и он молчит с этим вопросом, посмотрим, я сегодня свои 5 процентов забрал, завтра в 12.00 открываю шорт, свечку как на поглашение похожа но это токо плечо, завтра стратегический день, перелома судьбы биржи, волидол и таблетки должны быть на готове . 😂

Сегодня мне был вещий сон.
ЦБ ввел цифровой рубль.
Что то подсказывает мне что банки в скором будущем будут не нужны.
Приведите мне доводы об обратном господа строители коммунизма

ezomm, кукл завтра 4 х часов к третий на 127.50 максимум и прогонит обновлять минимумы, так что сейчас загоняют за щёку, не спешите слюнями размазываться а кукл не любит тех кто в перед батьки, короче есть точка перелома, это 128 примерно, если цена будет выше то дальше нужно переломить фигуру низ ходящего треугольника, пока цена на балансе фигуры, ситуация на продолжение тенденции пока, так что с лонгами осторожней

Сегодня мне был вещий сон.
ЦБ ввел цифровой рубль.
Что то подсказывает мне что банки в скором будущем будут не нужны.
Приведите мне доводы об обратном господа строители коммунизма

Сегодня мне был вещий сон.
ЦБ ввел цифровой рубль.
Что то подсказывает мне что банки в скором будущем будут не нужны.
Приведите мне доводы об обратном господа строители коммунизма

Сбербанк
Все так же как и писал в прошлом посте. Идет набор на снижении покупок. Рост предстоит до 125 первая цель. Никаких 110 не будет пока что этом витке.

Если вместо див будут с рынка акции выкупать, то на 600 ярдов можно тарить долго.
почти 4 месяца можно весь дневной оборот Сбера сметать.
================
Госпакет существенно дороже текущей покупали в 2020г.…

Ремора, если они покупают акции на баланс, то кому они принадлежат.
Attack_Attack, казначейскими будут… :) или на дочернюю компашку, которая на росте курса еще и заработает.

Если вместо див будут с рынка акции выкупать, то на 600 ярдов можно тарить долго.
почти 4 месяца можно весь дневной оборот Сбера сметать.
================
Госпакет существенно дороже текущей покупали в 2020г.…

Ремора, им капитал для другого оставили. А акции выкупит ВЭБ за выделенный трлн., если сочтут необходимым.

Если вместо див будут с рынка акции выкупать, то на 600 ярдов можно тарить долго.
почти 4 месяца можно весь дневной оборот Сбера сметать.
================
Госпакет существенно дороже текущей покупали в 2020г.…

ЦБ ставку снизит в июне… :) под это дело и покупают дальновидные, остальные будут тарить уже по факту.

Ремора,
Конвертанули баксики ребятам принудительно по 56 рублей.
С другой стороны купоны по еврооблигациям Газпром, ММК, Сибур и т.п люди вообще не получают, и неизвестно когда получат?
KrumBumBes, а если получат позже в рублях, то по какому курсу — 50, 40 или 1 к 1?
не модный,
По какому курсу получат никто не знает. Какой будет курс ЦБ, по такому и конвертируют.
А может и будет развязка и Евроклир разблокируют.
Но меня удивляет сколько людей мечтают о том, что у них будет з/п 30 000 долларов или даже 100 000 долларов, вот совсем скоро

С начала 2022 года обыкновенные акции Сбербанка потеряли почти четверть стоимости, а привилегированные бумаги подешевели на 21%. Снижение котировок продолжается с октября прошлого года, когда акции взлетали до рекордных отметок. Цена обыкновенных акций Сбербанка достигла исторического максимума 11 октября 2021 года на уровне ₽388,11. Привилегированные бумаги в этот же день поставили рекорд на торгах на отметке ₽357 за акцию. Падение котировок от исторических максимумов достигло 38% и 34% соответственно.

Почему упали акции Сбербанка

По мнению руководителя дирекции по работе с акциями «Альфа-Капитала» Эдуарда Харина, основная причина снижения акций «Сбера» была связана с продажами бумаг западными игроками. Инвесторы начали сокращать риски, связанные с геополитикой, еще в прошлом году — тогда американские медиа сообщили о наращивании российских сил на границе с Украиной.

Распродажи усилились в январе 2022 года на фоне жестких комментариев со стороны дипломатов, которые принимали участие в переговорах России с США и НАТО о гарантиях безопасности и нерасширении Североатлантического альянса.

«Часть иностранных инвесторов вместо покупки широкого индекса предпочитали держать акции Сбербанка в своих портфелях, рассматривая его как «прокси» на всю российскую экономику. Поэтому в ситуации роста геополитических рисков основные продажи были именно в этих акциях», — объяснил эксперт «Альфа-Капитала». При этом акции Сбербанка пострадали примерно так же, как акции российской технологической компании «Яндекс» или финтеха TCS Group, доля которых в портфелях инвесторов-нерезидентов также была высокой, отмечает Эдуард Харин.

Около 44% держателей акций «Сбера» — это иностранные юридические лица. Доля частных инвесторов и российских юрлиц составляет 3,7% и 1,9% соответственно. Остальные 50% плюс одна акция принадлежат российскому Минфину.

Кроме того, акции «Сбера» снижались вместе со всем российским банковским сектором из-за растущих рисков введения новых ограничений со стороны США в отношении отечественных банков, считает аналитик «Финама» Игорь Додонов. 12 января был опубликован разработанный американскими сенаторами-демократами законопроект, который предусматривал целый ряд ограничительных мер против российского финансового сектора. Распродажи затронули не только акции «Сбера», но также и бумаги ВТБ и TCS Group. То есть перекладывания средств инвесторов из «Сбера» в бумаги других банков не происходило, подчеркнул эксперт.

Продажи акций «Сбербанка» носили технический, панический, но не фундаментальный характер, рассказал директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. Будущие денежные потоки Сбербанка, дисконтированные по разумной ставке, не оправдывают текущей рыночной цены, подчеркнул эксперт. По мнению Виталия Исакова, на горизонте трех-пяти лет, 20% годовых совокупного дохода от владения этой бумагой с текущих уровней более чем достижимы.

Что будет с акциями Сбербанка в 2022 году

Эксперты, опрошенные Refinitiv, считают, что обыкновенные акции Сбербанка недооценены и смогут продолжить подъем к новым рекордным уровням в этом году. Консенсус-прогноз Refinitiv, в котором участвовали в том числе аналитики UBS, «ВТБ Капитала», Societe Generale, Bank of America и «Ренессанс Капитала», — ₽433 за обыкновенную акцию. Потенциал роста с текущих значений составляет более 70%. Все 18 опрошенных экспертов рекомендуют покупку бумаг. Рекомендаций на продажу не дает никто.

Привилегированные бумаги Сбербанка в 2022 году, согласно консенсус-прогнозу опрошенных Refinitiv аналитиков, могут подорожать до ₽379 за акцию в ближайший год — то есть более чем на 60% от текущих значений. Все эксперты рекомендуют покупку привилегированных акций банка.

«Сбер» остается одним из наших фаворитов в финансовом секторе», — сообщили аналитики «Атона». Компания вновь продемонстрировала сильные результаты по результатам декабря и 2021 года в целом, практически совпавшие с ожиданиями «Атона» и консенсус-прогнозом. В то же время рынок совершенно проигнорировал отчетность, так как инвесторы были сосредоточены на геополитической напряженности и растущих рисках новых санкций, отметили эксперты.

Сбербанк по итогам 2021 года увеличил чистую прибыль по РСБУ без учета событий после отчетной даты в 1,7 раза — до ₽1,24 трлн. Сбербанк впервые в истории преодолел отметку в ₽1 трлн по прибыли, свидетельствуют данные финансовой организации. Чистые процентные доходы за год выросли на 12,3% — до ₽1,62 трлн за счет роста кредитного портфеля клиентов. Чистые комиссионные доходы увеличились на 13,5% — до ₽578,9 млрд.

По мнению аналитика «Финама» Игоря Додонова, при улучшении обстановки на рынке акции Сбербанка будут первыми претендентами на серьезный отскок. «Что же касается более долгосрочных перспектив, мы сохраняем целевую цену обыкновенных акций «Сбера» на конец 2022 года на уровне ₽435,1, привилегированных — ₽391,6. Рекомендация по обоим типам акций — покупать», — сообщил эксперт.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Сбербанк, вероятно, не выплатит дивиденды за 2021 год. Правительство рекомендовало Минфину выступить против такой идеи. Это должно помочь «устойчивому кредитованию корпоративных клиентов и финансовых организаций». При этом ранее банк не прекращал выплаты с 2007 года.

К чему приведет отсутствие дивидендов?

Если дивидендов не будет, привилегированные акции станут голосующими. Держатели «префов» смогут участвовать в собраниях акционеров «по всем вопросам компетенции» до возобновления выплат, исходя из устава.

А раз так, то акционеры могут выступить против решения не платить дивиденды. Хотя «перевес» все равно вряд ли появится. Ведь привилегированных акций всего 1 млрд, а обычных 21,6 млрд. Тем более у Минфина контролирующая доля: 50%+1 акция.

Виноваты нерезиденты?

Ещё один аргумент против дивидендов – большая доля иностранных инвесторов как в обычных акциях, так и в «префах». Возможно, правительство не хочет выплачивать прибыль «недружественным» странам — хотя вывести эти дивиденды они все равно не смогут.

Тем не менее, 87,6% свободно обращаемых бумаг Сбера у иностранных юрлиц, подсчитали БКС в феврале. А в привилегированных акциях сегодня 56,5% нерезидентов, и в конце 2021 года доля была примерно такой же, писал РБК со ссылкой на сам Сбер.

Как может быть решен вопрос с дивидендами Сбера?

Судя по распоряжению правительства, увеличение доли голосов за счет «префов» не критично. Значит, шансов на дивиденды почти нет. Но есть компромисс – заплатить их по минимуму.

Дивиденды на префы должны быть «не ниже 15% от номинальной стоимости акции», согласно уставу. При номинале акции 3 рубля это 45 копеек на одну бумагу. Сбер старается выплачивать одинаковые дивиденды на оба типа акций. Это прописано в дивидендной политике и происходит с 2013 года. А раз так, то, скорее всего, и на обыкновенные акции выделят по ₽0,45. Это почти в 50 раз меньше дивидендов за 2020.

Однако такая выплата уже была в 2014 году. Если она повторится, текущая доходность акций Сбера может составить 0,375% на обычные акции и 0,38% на «префы».

Аналитик Алексей Спешилов, редактор Никита Марычев

Консенсус-прогнозы по акциям Sberbank Rossii PAO основаны на прогнозных оценках аналитиков и отражают прибыль на акцию и доходы биржевых компаний. Получите общий консенсус-прогноз по акциям Сбербанк на активную покупку, покупку, нейтральную динамику, продажу или активную продажу, основанный на целевой цене на следующие 12 месяцев.

Рост выше ожидаемого

Целевая цена аналитиков на 12 мес.

Среднее 430,52 (Рост +248,32%)

Последние 12 мес.

Прогноз на 12 мес.

На основе 7 источников

Технический анализ

Прогнозы

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Размещение ссылок, рекламы и спам;
Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
Разжигание межнациональной и расовой розни;
Комментарии, состоящие из заглавных букв;
Допускаются комментарии только на русском языке;

В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.

Мечтаю о временах, когда работало золотое правило -- шортить сбер нельзя. Может, с 1 июня вновь заработает?)

А чего вы думаете если не будет див то бумага упадет? Наоборот, дивы останутся в капитализации и стоимость вырастет на их размер + -

Так хорошо идет, лишь бы к закрытию на 120 не свалился, иначе это просто лжезадерг, обычный развод на лонги

Сбер выплатил долларовый долг рублями по нынешнему курсу?) Вот это они обули инорезов, когда им позволят отсюда прибыль в бакс конвертировать и вывести туда -- он будет под 70)

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Я считаю, что данный комментарий:

является рекламой или спамом содержит оскорбление

Ваша жалоба отправлена модераторам.

Нефть Brent	110,72	-0,06	-0,05%
Нефть WTI	109,82	-0,47	-0,43%
Золото	1.865,92	+18,12	+0,98%
Серебро	22,068	+0,345	+1,59%
Платина	943,50	-6,80	-0,72%
Палладий	1.988,50	+21,80	+1,11%
Природный газ	8,799	-0,028	-0,32%

EUR/USD	1,0732	+0,0043	+0,40%
USD/RUB	56,8000	-1,0675	-1,84%
EUR/RUB	61,012	+1,073	+1,79%
GBP/USD	1,2536	-0,0052	-0,41%
USD/TRY	16,0532	+0,1287	+0,81%
USD/JPY	126,53	-1,35	-1,05%
AUD/USD	0,7085	-0,0021	-0,30%

РТС	1.273,73	+20,04	+1,60%
Индекс Мосбиржи	2.293,62	-8,23	-0,36%
US 500	3.901,0	-72,8	-1,83%
Dow Jones	31.584,11	-296,13	-0,93%
DAX	13.919,75	-255,65	-1,80%
FTSE 100	7.484,35	-29,09	-0,39%
Индекс USD	101,773	-0,324	-0,32%

Сбербанк	123,60	+4,14	+3,47%
Газпром	265,80	+2,80	+1,06%
Норникель	20.010,0	+210,0	+1,06%
ЛУКОЙЛ	3.942,0	-108,0	-2,67%
Яндекс	1.590,0	-2,8	-0,18%
Tesla	637,85	-37,05	-5,49%
Apple	138,67	-4,44	-3,10%

Название	Цена	Изм.%	Объём
Газпром	265,80	+1,06%	52,38M
Сбербанк	123,60	+3,47%	45,16M
ММК	38,37	-6,13%	24,41M
Сбербанк (прив.)	118,74	+1,44%	6,23M
Роснефть	359,20	-2,14%	3,59M
ЛУКОЙЛ	3.942,0	-2,67%	501,95K
Норникель	20.010,0	+1,06%	59,18K

Название	Цена	Изм.%	Объём
TNS Energo Voronezh PAO Prf	77,40	+29,43%	318,84K
ТНС энерго Ростов-на-Дону	0,608	+18,52%	10,62M
ТНС энерго Нижний Новогород (прив.)	650,00	+13,04%	3,54K
Tegna	1.800,00	+12,64%	0,01K
ТНС энерго Ростов-на-Дону	0,576	+12,50%	6,12M
АЭСК	0,8185	+10,31%	3,19M
ОГК-2 ОАО	0,5100	+9,30%	373,27M

Название	Цена	Изм.%	Объём
Росбанк	112,60	-36,24%	118,33K
TNS Energo Mariy El PAO	14,80	-11,38%	80,00K
United Medical Group Cy Plc	422,10	-9,03%	10,28K
QIWI	414,50	-8,60%	248,58K
Кубаньэнерго	59,00	-8,53%	6,84K
Красный котельщик (прив.)	9,11	-8,53%	325,00K
Нижнекамскнефтехим (прив.)	64,62	-7,71%	859,93K

Публичное акционерное общество Сбербанк — российский финансовый конгломерат, крупнейший транснациональный банк России. Филиальная сеть банка на 2019 год включает 11 территориальных банков и около 14 тысяч подразделений по всей стране

На 2020 год по величине активов группа находится на первом месте, а в рейтинге - 100 самых надежных банков России по версии Форбс, Сбер занимает 4-е место.

Сбербанк: история и структура

История банка начинается еще с 1841 года, когда российский император Николай I подписал указ об учреждении в России сберегательных касс. В период советской власти их объединили с Народным банком и всю сеть начали называть Гострудсберкассы.

Статус акционерного общества банк получил в 1991, а в 2007 было проведено так называемое народное IPO.

На протяжении долгого времени Сбер предоставлял только банковские услуги и развивал соответствующие бизнес-процессы - приобретал банки в других странах, увеличивал клиентскую сеть.

Новой вехой развития банка стало принятие в декабре 17 года стратегии, согласно которой «Сбербанк» должен превратиться в универсальную технологическую компанию для дальнейшей конкуренции с Alibaba, Tencent, Facebook, Google, Amazon, Apple.

Компания начала активно наращивать свою долю в проектах не связанных с банковской деятельность и теперь зарабатывает деньги еще и на доставках еды, онлайн-кинотеаторе, каршеринге, различных сервисах для предпринимателей.

Но разумеется основная доля выручки идет от банковской деятельности, а именно от выдачи кредитов физ-лицам и корпоративным клиентам и от комиссионных доходов.

В свете последних событий стоит напомнить, что самый крупный и узнаваемый российский банк, как и многие другие компании, частично принадлежит государству.

50% +1 акция приходится на долю ЦБ, а большая часть акций в свободном обращении находится у юр. лиц - нерезидентов.

Дело в том, что в октябре 2019 снова активизировались обсуждения по поводу передачи доли ЦБ другой госструктуре, а 11 февраля 2020 стало известно о разработке соответствующего законопроекта.

Этот законопроект включал в себя ряд пунктов, которые неожиданно начали меняться вследствие сильного падения котировок.

Например, стало известно, что миноритарные акционеры не получат оферты, которую компании по закону обязаны предоставлять в случае продажи такого большого количества акций. Это делается для защиты прав миноритариев, если они не согласны с решением контролирующего акционера.

Официальной причиной выхода ЦБ из капитала считается конфликт интересов внутри банка России, так как он является одновременно и акционером и регулятором и надзорным органом. Продажа доли должна разрешить проблему.

Но фактически такой конфликт существовал с момента акционирования Сбербанка, и почему решили совершить продажу доли именно сейчас не совсем ясно.

Выдвигаются самые разнообразные версии, вплоть до конспирологических.

Сейчас нам понятно следующее:

Средства на покупку выделят из ФНБ, так называемой нефтегазовой кубышки.
Часть денег останется у ЦБ (300 млрд. по последним данным) на покрытие убытков по неэффективной санации банков
Остальная часть пойдет в бюджет на реализацию запланированных президентом соц. программ.

Банковский сектор России: кризис 2020

Стоит отдельно поговорить про ситуацию в секторе до коронавирусной эпидемии и после.

До кризиса:

Согласно данным Банка России, за 2019 год прирост активов банковского сектора в номинальном выражении составил 2,7% против 10,4% в 2018 году и 6,4% в 2017 году.

Рост активов замедлился, так как в предыдущие годы активы банковского сектора росли во многом за счет валютной переоценки, а в 2019-м рубль не ослаб, а даже укрепился на 8%.

За прошедший год реальный прирост кредитования экономики составил 8,7% против 10% в 2018 году , а скорректированная чистая прибыль сектора в 2019 г. составила 1,3 трлн руб., что на 11% ниже, чем в 2018 г. (1,5 трлн руб.).

По многим макроэкономическим показателям, в том числе и темпам роста ВВП, наблюдается замедление.

Люди и корпорации берут меньше кредитов, а банки в свою очередь зарабатывают меньше денег.

После кризиса:

Прогнозы сбербанка на следующие три года, представленные в презентации, исходили из средней стоимости нефти - $ 60 за баррель и курса доллара не превышающего 64 рубля. Теперь эти слайды можно смело пролистывать.

Введение повсеместного карантина привело к проблемам у бизнесов. Люди не ходят в рестораны, не летают за границу, не совершают дорогих покупок. Это в свою очередь ведет к закрытию предприятий и потере населением рабочих мест.

Экономическая активность замирает, но кредиты, которые компании и физ. лица набрали до эпидемии никуда не пропали. Главный актив банков попадает под удар.

Последствия зависят от того как долго продлится нынешняя ситуация, и как быстро экономика сумеет восстановится.

Будем надеяться, что банковский сектор в России имеет серьезный резерв прочности , как нам об этом сообщил глава ВТБ.

Сбербанк: финансовое положение

Суть бизнеса

У Группы есть 3 направления в которых ведется деятельность.

Розничный бизнес

Сбер зарабатывает при помощи выдачи кредитов физ. лицам

и комиссий за платежи и переводы.

В кредитовании населения ипотеки занимают больше половины портфеля. А сам Сбербанк занимает 54% всего рынка жилищного кредитования.

Корпоративный бизнес

Это кредитование малого и крупного бизнеса. 24,4% этого рынка принадлежит Сбербанку.

Также в рамках направления Сбер ведет брокерский бизнес и развивает множество небанковских услуг - финансирует и организует образовательные программы, предоставляет помощь начинающим предпринимателям.

Управление Благосостоянием

Включает в себя страховой бизнес и все, что связано деятельностью, как управляющей компании.

Доля Сбера на рынке страхования жизни - 39,8%

Давайте теперь рассмотрим, как деятельность банка отразилось в отчетности за 2019 год.

Операционные показатели

Чистый процентный доход - составил 1415,5 млрд. руб., что почти на 1,4 % выше чем в предыдущем году (1396,5 млрд. руб.) Этот доход определяется как разница между процентами полученными от заемщиков и процентами, уплаченными банком, его вкладчикам.

Чистая процентная маржа, то есть, как эффективно банку удается использовать полученные средства, опустилась до 5,38 (-9%). В первую очередь это связано со снижением ключевой ставки.

Чистый комиссионный доход вырос на 13,6% год к году. Самый большой вклад вносят расчетно-кассовое обслуживание и чистые операции с банковскими картами.

А самый бурный рост показал доход за брокерские услуги (+35% год к году). Сбер начал активно развивать инвестбанкинг, но пока выхлоп от этого небольшой.

Расходы группы тоже выросли, и это вполне нормально, учитывая, что Герман Оскарович задумал превратить банк в IT-компанию.

По итогам года прибыль Сбербанка выросла на 1,6% - до 845 млрд рублей. А если не учитывать разовый убыток от продажи Денизбанка, то прибыль составила 914,8 млрд. (+10%).

Как можно заметить такая положительная динамика наблюдается на протяжении последних нескольких лет. Проблемными были 2014 и 2015 года по известным кризисным причинам.

Дальше взглянем на главный актив банка - кредитный портфель. По итогам года он вырос на 3,2%

Хороший рост показало количество выданных кредитов физ. лицам (+16,8%) - результат снижения ставки со стороны цб и внедрения новых технологий со стороны сбера.

Весь портфель оценивается в 21,75 трлн, из которых семь с половиной процентов - обесцененные кредиты. То есть банк не получает с них никакого дохода и скорее всего в будущем будет вынужден списать их себе в убыток.

Для этих целей у группы есть резерв, который покрывает проблемные активы на 89,3%.

Для того чтобы выдавать кредиты банку необходимо поддерживать размер капитала на определенном уровне. Сейчас норматив Базель III составляет 8% , а для системно-значимых банков - 11,5

На конец 2019 года среднее значение по сектору равнялось 12,4%.

У сбера, разумеется, с достаточностью проблем нет, и показатель находится на уровне 13,59%.

Следующей важной характеристикой у банков является рентабельность капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA).

Первый показатель по результатам 19 года составил 20,5%. С 2017 года наблюдается плавное снижение.

ROA находится на уровне 3,1%. Также чуть ниже чем в прошлом году.

Стоит отметить, что показатели несколько ухудшились в связи с убытком от продажи Денизбанка, но все равно остаются на достаточно высоком уровне.

Из крупных банков только TCS может похвастаться большим ROE (85,5%) и ROA (7,57%)

После изучения бизнеса компании, оценки доходов и состояния ее активов стоит взглянуть на мультипликаторы и сравнить с конкурентами.

Мультипликаторы Сбербанка

При анализе банков важно смотреть на показатели P/E - отношение капитализации компании к ее прибыли, и P/B - отношение капитализации к собственному капиталу.

У Сбера эти значения следующие:

Для Группы это достаточно низкие показатели. За последние 5 лет средний P/E был - 7,85, а P/B - 1,3

Сразу бросается в глаза второй по величине банк - ВТБ. И он смотрится невероятно дешево по сравнению со Сбером.

Такие значения могут говорить о том, что с бизнесом или менеджментом не все так гладко. ROE ВТБ, который чуть ли не в 2 раза ниже, чем у Сбера тоже свидетельствует об этом.

И хочу напомнить, что в период кризиса многие компании оцениваются инвесторами неверно, соответственно анализом мультипликаторов нужно быть осторожнее.

Если сравнивать с TCS, то увидим, что P/E у тинькофф - 3,05, а P/B - 1,15. Это крайне низкие для банка показатели.

В предыдущих годах, когда не было такой паники на рынках, мультипликаторы тинькофф кратно превышали таковые у сбера.

В сравнении с крупнейшими американскими банками Сбер находился бы на следующих уровнях:

Дешевле по P/E и в средних значениях по P/B

Дивиденды Сбербанка

По итогам 2019 Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал дивиденды в размере 50% от МСФО, то есть 18,7 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию.

Банк последовательно шел к этой цели начиная с 2017 года.

Дата закрытия реестра - 14.05.2020, а окончательное решение по размеру выплат будет принято на ГОСа 24.05.2020

Стоит отметить, что в периоды кризисов 2008 и 2014 годов Сбер резал дивиденды, поэтому пока не ясно как текущая ситуация отразится на выплатах в этом и следующем году.

Выводы

Сбер под руководством Грефа показывает сильные результаты.

Компания расширяет и без того гигантскую клиентскую сеть, завоевывает новые рынки и внедряет современные технологии, а в ближайшее время нас ждет объединение всех проектов банка под единым брендом.

Была достигнута цель по выплатам дивидендов в 50% от МСФО, что не может не радовать инвесторов, а годовая выручка размером в триллион не кажется чем-то недосягаемым.

Многие аналитики уверены, что у сбера есть серьезный потенциал роста, а мы уверены, что долгосрочное инвестирование в фундаментально сильные компании принесет отличные результаты.
Но не стоит забывать о рисках :)

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: