Эмитент втб что это
Обновлено: 26.04.2024
💡 Акции банка падают уже который год и находятся сейчас на минимумах. Прибыль за 2020 г. упала в 2,7 раза. Вечные проблемы с эффективностью и сокращения дивидендов отталкивают многих инвесторов. С другой стороны - это одна из самых фундаментально недооцененных акций в России.
ВТБ – крупный финансовый институт с госучастием, который оказывает услуги на всех финансовых рынках, начиная от страхования и заканчивая факторингом. Группа построена по принципу стратегического холдинга, что предусматривает наличие единой стратегии развития входящих в нее компаний. Холдинг состоит из более 20 финансовых и кредитных учреждений, работающих в 20 странах мира. Второй по величине активов банк в России.
Структура акционерного капитала:
📍 Обыкновенные акции в собственности росимущества – 12,1%
📍 Обыкновенные акции – 7,8%
📍 Префы 1-го типа (в собственности Минфина) – 32,9%
📍 Префы 2-го типа (в собственности ГК «АСВ») – 47,2%
При этом обыкновенными акциями владеют:
📍 Free-float – 39,1% (из них 33,2% у институциональных, а 5,9% у индивидуальных инвесторов)
❇️ Капитализация 6,2 b $
❇️ За 5 лет котировки упали на 39,8%, отрасль выросла на 215,3% (оба показателя с учетом дивидендов)
❇️ За год акции упали на 15%, отрасль выросла на 23% (оба показателя с учетом дивидендов)
❇️ P/E 3,7 среднее по отрасли 11,9
❇️ P/S 0,37 среднее по отрасли 1,7
❇️ P/B 0,3 среднее по отрасли 0,9
❇️ Выручка за 5 лет выросла на 94,5%
❇️ Прибыль за аналогичный период выросла на 756%
❇️ Дивиденды: Политика предусматривает выплаты не менее 25% по МСФО. При отсутствии проблем с капиталом стоит ориентироваться на значение в 50%. В последние годы эмитент платит исходя из равной доходности бумаг всех типов, однако в дивидендной политике это правило не прописано. Прогнозная дивидендная доходность за 2020-й год составляет 3,8%.
1️⃣ Положение на рынке: ВТБ – это крупный банк с активами в почти 18 трлн. руб., который имеет базу из 14 млн. клиентов. На каждом из рынков он занимает долю свыше 14%.
📍 Кредиты юр. лиц. – 17,5%
📍 Депозиты юр. лиц. – 19,9%
📍 Кредиты физ. лиц. – 16,8%
📍 Депозиты физ. лиц. – 14,9%
Имеет высокие для России кредитные рейтинги ВВВ- от S&P, Baa3 от Moody’s. Ему присвоено звание “банк 2020 года” по версии издания The Banker. В целом это 2-й по величине после Сбера банк с большой филиальной сетью, поэтому ему также на руку будет играть сетевой эффект.
2️⃣ Инвестиционный бизнес: ВТБ Капитал – это отечественный аналог американских Goldman Sachs и Morgan Stanley. Он опередил всех по комиссиям инвестиционно-банковских услуг, заработав на них 70,9 m $. Лидер рынка M&A в России и в СНГ (объемы размещений 6,94 b $ и 6,98 b $ соответственно). А также заключил больше остальных сделок (69 шт., а у ближайшего конкурента 17 шт.) на рынке долгового капитала
Доля рынка у ВТБ:
📍 Долговой капитал – 49,8%
📍 Инвестиционно-банковские услуги – 29,2%
📍 M&A в России – 10%
5️⃣ Стратегия группы: До 2022 года ВТБ планирует заработать 300 млрд. руб. чистой прибыли, сохраняя при этом выплаты акционерам в размере 50% от ЧП. Ключевым финансовым ориентиром также является отметка в 15% по коэффициенту ROE. Банк планирует полностью отказаться от бумажного оборота и запустить продажу всех основных продуктов онлайн, при этом свыше 50% продаж должны осуществляться через цифровые каналы. ВТБ хочет расширить базу до 18 млн. активных розничных клиентов и 1 млн. клиентов сегмента средний и малый бизнес, а основной задачей является повышение их лояльности. ВТБ планирует стать лидером рынка по удовлетворенности клиентов. Такая стратегия полностью оправдана, так как поколение миллениалов привыкло осуществлять все операции онлайн, а также у них растут требования к качеству банковского сервиса.
1️⃣ Префы: В структуре капитала ВТБ привилегированные акции занимают 80,1%, все они находятся в руках государства. Сумма их выпуска составляет 520 млрд. руб., а на рынке они не торгуются. Однако ВТБ имеет обязательство платить по ним дивиденды, что снижает прибыль на акцию по обычке.
2️⃣ Неэффективность: Как и любой государственной структуре, ВТБ свойственна неэффективность, по сравнению с частными компаниями. В интернете много отзывов об архаичности мобильного приложения, тоже самое касается и брокерского приложения. Не понятно, как банк планирует стать ТОП-1 по лояльности клиентов, если его сервисы явно не дотягивают. Кроме того, содержание правления компании обходится почти в 2 млрд. руб, что делает ее одним из лидеров отрасли по этому показателю. Банк также имеет низкие показатели достаточности капитала, поэтому прибегает к выпуску субординированных облигаций. Все это подтверждает показатель ROE, который составляет всего 0,05 (у Тинькоффа он 0,4, а у Сбера 0,16).
3️⃣ Санкции: С 2014 года эмитент находится под санкциями США и Евросоюза. В 2020 ВТБ подал апелляцию об их отмене, однако Европейский суд их отклонил. Из-за этого банк отказался от приватизации в 2020 году, так как новый выпуск ценных бумаг автоматом попадает под санкции. Это очень сильно сказывается на структуре капитала группы, так как европейские и американские частные инвесторы не могут приобрести акции ВТБ
4️⃣ Непрофильные активы: ВТБ постоянно критикуют за не совсем понятные сделки. Среди инвесторов уже ходит такая примета – если что-то купил ВТБ, то этот актив лучше это продать. Сейчас негативное отношение к банку в основном из-за того, что он приобрел и доит Магнит, а также из-за неудачного IPO Совкомфлота. Кроме того, инвесторы не совсем поняли покупку на 5 млрд. руб. акций Аэрофлота в рамках допэмиссии в условиях локдауна. Большое количество инвестиций в непрофильные активы, да еще и с не самым удачным таймингом, снижает эффективность ВТБ.
5️⃣ Слабая экосистема: ВТБ находится далеко от Тинькоффа и Сбера в плане развития экосистемы. Банк не выделяется сильными техническими проектами. Кроме того, lifestyle banking практически не развит. В этом сегменте представлены только велопрокат и ВТБ Мобайл. Это негативно сказывается на лояльности пользователей и узнаваемости его бренда.
🔎 ВТБ – государственный банк с низкой эффективностью. В его портфеле много непрофильных активов, а архаичность и редкое обновление приложений негативно сказывается на лояльности клиентов. «Синий» банк отличается лишь сильным инвестиционным бизнесом. Банковский сектор прекрасно чувствует себя в России в последние несколько лет. Пока что ВТБ отстает от TCS и Сбера. Перед покупкой хочется увидеть реальные шаги по улучшению экосистемы, мобильного приложения, цифровизации, стабилизации див. выплат. Потенциал для роста высокий, но акция проблемная. Общая оценка нейтрально-негативная.
В соответствии с условиями Договора на оказание услуг по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг (далее - Договор) Эмитент имеет право запрашивать и получать информацию из Реестра в порядке и сроки, установленные действующим законодательством на основе технологии учета, принятой Регистратором, и используемого им программного обеспечения.
Формирование и передача Эмитенту информации из Реестра, определенной в Приложении № 2 к Договору, осуществляется в счет абонентской платы.
Формирование и передача Эмитенту прочей информации из Реестра определяется соответствующим Прейскурантом Регистратора или дополнительным соглашением Сторон, если иное не определено условиями Договора.
Запрос/ распоряжение на выдачу информации из реестра должен быть подписан уполномоченным лицом Эмитента.
Регистратор имеет право отказать Эмитенту в предоставлении информации из Реестра в случае, если Эмитент не предоставил Регистратору сведения (включая образец подписи) о лице, подписавшем запрос на предоставление информации или обратившемся за предоставлением информации лично. В этом случае информация предоставляется только после предоставления регистратору документов, подтверждающих соответствующие полномочия лица, подписавшего запрос.
В случае несвоевременного представления изменений Регистратор не несет ответственность за проведение операций или выдачу информации по поручению неуполномоченных лиц.
Внимание Эмитентам!
- оригинал Распоряжения эмитента на предоставление информации, подписанного уполномоченным лицом эмитента
- оригинал доверенности на получение информации из реестра (оформленной в соответствии с действующим законодательством РФ)
- паспорт уполномоченного представителя.
Основания запроса Эмитента
Внимание: при направлении Эмитентом Распоряжения на предоставление информации из реестра Регистратору Эмитент гарантирует, что запрашиваемая информация необходима для исполнения требований законодательства РФ, и несет ответственность за правомерность ее получения.
В соответствии с п. 5 ст. 8.6. ФЗ "О рынке ЦБ" № 39-ФЗ от 22.04.1996г.:
"5. Информация о лице, которому открыт лицевой счет (счет депо), а также информация о количестве ценных бумаг данного эмитента на указанном лицевом счете (счете депо) может быть также предоставлена эмитенту, если это необходимо для исполнения требований законодательства Российской Федерации."
Опыт, приобретенный ВТБ Регистратором при ведении и хранении реестров компаний, составляющих основу российской экономики, включая компании холдингового типа, позволил создать надежную технологию учета прав на ценные бумаги, обеспеченную эффективной системой снижения рисков. Подтверждением этого является отсутствие обоснованных исков к АО ВТБ Регистратор со стороны акционеров и эмитентов, связанных с неправомерным переходом права собственности на ценные бумаги, что выгодно отличает компанию от остальных ведущих российских регистраторов.
ВТБ Регистратор осуществляет ведение реестров компаний, акции которых торгуются на фондовом рынке, и имеет богатый опыт проведения операций в реестрах, связанных с приватизацией имущества Российской Федерации и взаимодействия с инвесторами, эмитентами, консультантами и андеррайтерами по организации первичных (IPO) и вторичных (SPO) публичных размещениях акций эмитентов, выступает как помощник координатора по взаимодействию между участниками размещения, оказывает консультационную поддержку в вопросах корпоративного права, участвует в подготовке документов, сопровождении сделок с акционерным капиталом и размещении акций, раскрытии компанией информации в соответствии с требованиями законодательства РФ. При проведении IPO и SPO всегда разрабатывается техника проведения сделок с учетом имеющейся инфраструктуры рынка.
С учетом имеющегося опыта и штата квалифицированных специалистов, АО ВТБ Регистратор, кроме услуг по ведению реестров, может предложить также самый широкий комплекс дополнительных услуг в области корпоративного управления и права.
Применение АО ВТБ Регистратор новейших технологий, надежных систем обеспечения безопасности информации и документов, составляющих систему ведения реестра, высокая квалификация персонала, соблюдение требований законодательства являются надежной гарантией обеспечения конфиденциальности данных реестров акционеров, полного контроля со стороны эмитентов за структурой акционерного капитала, защиты прав и законных интересов акционеров.
Существующая в АО ВТБ Регистратор система обеспечения безопасности хранения и обработки данных позволяет гарантированно восстановить работоспособность программно-аппаратного комплекса в чрезвычайной ситуации. В регистраторе применяются надежные системы обеспечения безопасности информации и документов, составляющих систему ведения реестра (системы хранения и резервного копирования информации, дублирование серверов, другие современные меры и средства). В компании действует «Положение о защите коммерческой тайны», реализованы ограниченный доступ сотрудников к информации в соответствии с их служебными обязанностями и полномочиями, пропускной режим, эффективные системы электронного и бумажного архивирования всей совокупности документации компании, применяются современные системы видеонаблюдения. Все информационные системы, поддерживающие базу данных о реестрах, подключены к устройству бесперебойного электропитания, которое регулярно тестируется. В рабочем помещении АО ВТБ Регистратор имеется в наличии запасное, готовое к использованию оборудование, необходимое для поддержки работы ключевых информационных систем, а также хранящиеся в безопасности носители с резервными данными, что позволяет восстановить работу программного обеспечения и данные информационной системы ведения реестров в случае чрезвычайного происшествия.
«Личный кабинет эмитента» (ЛКЭ) — многофункциональный электронный web-сервис, позволяющий осуществлять оперативное взаимодействие Эмитента с Регистратором, в том числе:
- формировать и подавать распоряжения и иные документы Регистратору и получать ответы по ним;
- обмениваться документами;
- получать консультацию у специалистов Регистратора по вопросам ведения реестра;
- иные возможности в соответствии с Положением об ЛКЭ.
Развитие ЛКЭ продолжается. Функционал ЛКЭ постоянно расширяется.
ПОРЯДОК ПОДКЛЮЧЕНИЯ К ЛИЧНОМУ КАБИНЕТУ ЭМИТЕНТА
Для получения доступа в ЛКЭ необходимо предоставить в адрес Регистратора соответствующее заявление и документы, подтверждающие полномочия уполномоченного лица. Заявление на предоставление доступа в Личный кабинет эмитента. Доступ осуществляется по простой электронной подписи (логин + пароль).
Использование данного сервиса возможно в любое удобное для вас время.
Плата за предоставление доступа в ЛКЭ не взимается.*
ПОЛОЖЕНИЕ О ЛИЧНОМ КАБИНЕТЕ ЭМИТЕНТА И ФОРМЫ ДОКУМЕНТОВ
* За оказанные услуги взимается плата в соответствии с Прейскурантами услуг Регистратора и действующим договором с Эмитентом.
УДАЛЕННЫЙ ДОСТУП ЭМИТЕНТА К РЕЕСТРУ (с использованием специализированного ПО)
Так же Эмитент может подключиться к электронному документообороту в соответствии с Правилами об ЭДО Регистратора и получить Удаленный доступ с возможностью подачи распоряжений и получения информации в электронном виде (Услуга «Удаленный доступ»). Доступ осуществляется с использованием специального программного обеспечения и с использованием усиленной или квалифицированной электронной подписи. Для этого необходимо заключить Договор о присоединении к Правилам ЭДО (Приложение 1 к Правилам) и Дополнительное соглашение к Договору на ведение реестра, предоставить соответствующие документы. При необходимости для данного взаимодействия Регистратор может оказать услугу по выдачи электронной подписи.
Самым простым способом доступа к рынку международных акций, инвестируя в индекс, который состоит их различных компаний – это БПИФ. Такие биржевые фонды ETF в ВТБ на данный момент самый популярный инструмент рынка фондов. Благодаря им, инвесторы, могут вкладывать совсем небольшие суммы, при этом покупая целый портфель активов и ценных бумаг.
Сразу хочу отметить, что условия брокера ВТБ я не считаю выгодными – есть немало более выгодных вариантов. Например, советую обратить внимание на:
Брокер ВТБ предлагает ETF фонды для каждого клиента, в зависимости от их пожеланий и целей инвестирования. Управление каждого отдельного фонда ведет управляющая компания. В ее обязанности входит выпуск паев, формирование портфеля, отслеживание текущих котировок. ETF фонды от ВТБ могут быть в долларах, евро или рублях.
Фонды ETF управляемые ВТБ
VTBA ETF
Фонд VTBA ETF инвестирует в рынок американских акций, учитывая большой размер комиссий, заслуженно считается одним из самых дорогих фондов. Реальными средствами являются организации входящие в фондовый индекс. А индикатором доходности является биржевой фонд ETF ISHARES CORE S&P500.
То есть банком ВТБ приобретаются бумаги этого биржевого фонда, а в каждую компанию отдельно. Но, инвестор может просматривать список всех организаций выпускающих ценные бумаги.
VTBE ETF
Фонд VTBE ETF основан в 2019 году. Самая большая комиссия, применяемая на фонде, составляет 0,71 процент. Основную часть портфеля составляют американские паи ETF ISHARES CORE MSCI EM. Реальные активы составляют акции выпускаемые организациями различных стран: Китая, Индии, Южной Кореи и Тайвани.
Большинство организаций фонда связаны с эмитентом, такая связь позволяет экономить на обслуживание, но также это и увеличивает риски. Важно отметить, что фонд не выплачивает дивиденды, каждая такая выплата реинвестируется. Кто-то это может отнести к отрицательным сторонам фонда в связи с тем, что инвесторы не получают заработанных денег. Для кого-то это возможность пассивно увеличивать величину своих активов, ведь пай будет увеличиваться в цене.
Автор статьи
Читайте также: