Приобретение банком ценных бумаг какого либо эмитента является операцией по

Обновлено: 26.04.2024

Приобретение внешних ценных бумаг: особенности валютного регулирования

1. Новые возможности.

С середины 2004 года на территории Российской Федерации действует (за исключением ряда положений) новый Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее – Закон о валютном регулировании), который значительно изменил ранее действовавший порядок совершения валютных операций, в том числе, - в части порядка приобретения российскими юридическими и физическими лицами (резидентами) внешних ценных бумаг.

Несомненно, инвестирование денежных средств в ценные бумаги иностранных компаний является весьма перспективным направлением вложения капитала и расширения сфер хозяйственной деятельности, в чем свидетельствует как сложившаяся в последнее время тенденция все большего участия российских организаций в уставных капиталах иностранных компаний, так и интереса иностранных финансовых институтов (прежде всего, иностранных паевых фондов) к свободным денежным средствам российских лиц.

Однако имеющаяся практика свидетельствует о том, что в настоящий момент в российском бизнес-сообществе нет единого понимания тех возможностей, которые появились со вступлением в силу Закона о валютном регулировании, в частности, большинство сделок с внешними ценными бумагами до сих пор совершаются через иностранные аффилированные структуры российских компаний. Более того, на состоявшейся 24 марта 2005 г. встрече Президента РФ с представителями крупного бизнеса поднимался вопрос о необходимости отмены индивидуальных разрешений Центрального банка РФ на совершение российскими организациями валютных операций при приобретении долей участия (или акций) в уставных капиталах иностранных компаний, в то время как обязанность по получению указанных разрешений Центрального банка РФ утратила свою силу с момента вступления в силу Закона о валютном регулировании (Закон о валютном регулировании в принципе не предусматривает возможности их получения).

Каковы же в настоящее время ограничения валютного законодательства РФ на совершение сделок резидентов РФ с нерезидентами по приобретению внешних ценных бумаг, эмитентом которых выступают иностранные компании ?

В соответствии со ст. 1 Закона о валютном регулировании внешние ценные бумаги относятся к валютных ценностям, а сделки с внешними ценными бумагами – к валютным операциям, правовое регулирование которых подчиняется следующим основным принципам, установленным в ст.ст. 4-5 Закона о валютном регулировании:
1) все неустранимые сомнения нормативных актов в области валютного регулирования толкуются в пользу резидентов и нерезидентов;
2) если порядок совершения валютных операций не установлен органами валютного регулирования, то указанные операции совершаются без ограничений;
3) не допускается установления органами валютного регулирования требований о получении резидентами и нерезидентами индивидуальных разрешений на совершение валютных операций.

Из указанных выше норм следует один, очень важный для приобретателя внешних ценных бумаг вывод: даже если в соответствии с Законом о валютном регулировании предусмотрена возможность установления специального порядка совершения сделок с внешними ценными бумагами, но такой порядок не установлен соответствующим нормативным актом Правительства РФ и/или Центрального банка РФ, то операция с внешними ценными бумагами совершается без каких-либо ограничений; однако даже если такой специальный порядок установлен, то он в любом случае он не может предусматривать обязанность по получению какого-либо индивидуального разрешения.

По сравнению с ранее действовавшим Законом РФ от 09.10.1992 № 3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле» новый Закон о валютном регулировании предусматривает (при совершении сделки с внешними ценными бумагами) выполнение определенных универсальных правил, которые, в основном, могут сводиться к следующему:
1) обязанности использовать специальные счета при проведении валютных операций – специальные банковские счета и счета по учету прав на внешние ценные бумаги, по которым проводятся (учитываются) валютные операции соответственно с денежными средствами и внешними ценными бумагами;
2) обязанности осуществлять резервирование денежных средств – осуществлять внесение на установленный период времени денежных средств на особые счета в российских банках (размер вносимой суммы зависит от срока резервирования и теоретически может составлять до 100% от суммы конкретной валютной операции); по истечении срока резервирования соответствующая сумма возвращается участникам валютной операции.

Указанные выше специальные требования к порядку совершения валютных операций с внешними ценными бумагами в соответствии со ст. 26 Закона о валютном регулировании должны утратить силу с 01 января 2007 года.

Принятие нормативных актов, регулирующих порядок использования специальных счетов и резервирования денежных средств при совершении операций с внешними ценными бумагами, осуществляется Центральным банком РФ, который, однако, при установлении указанных требований не вправе выходить за пределы предусмотренной Законом о валютном регулировании компетенции.

В соответствии с п. 8 ст. 8 Закона о валютном регулировании расчеты между резидентами и нерезидентами по операциям с внешними ценными бумагами могут осуществляться как в валюте Российской Федерации, так и иностранной валюте (если иное не установлено Центральным банком РФ).

2. Порядок расчетов по сделкам с внешними ценными бумагами.

В настоящее время основными нормативными актами Центрального банка РФ по данному вопросу являются Инструкция ЦБР от 07.06.2004 № 116-И «О видах специальных счетов резидентов и нерезидентов», Указание ЦБР от 29.06.2004 № 1465-р «Об установлении требований о резервировании при зачислении денежных средств на специальные банковские счета и списании денежных средств со специальных банковских счетов» и Инструкция ЦБР от 01.06.2004 № 114-И «О порядке резервирования и возврата суммы резервирования при осуществлении валютных операций».

В соответствии с указанными нормативными актами порядок выполнения требований об использовании специальных счетов и резервировании при проведении расчетов в иностранной валюте по сделкам с внешними ценными бумагами зависит от правового статуса резидента - покупателя внешних ценных бумаг.

В случае если покупателем внешних ценных бумаг будет являться юридическое лицо (или физическое лицо – индивидуальный предприниматель), то:
1) для осуществления расчетов покупателю будет необходимо открыть в уполномоченном банке РФ специальный банковский счет в иностранной валюте типа «Р2» (п. 2.1.3 Инструкции ЦБР от 07.06.2004 № 116-И);
2) кроме открытия специального банковского счета покупатель также обязан выполнить требование о резервировании при списании денежных средств в оплату внешних ценных бумаг; размер резервирования составляет 25% от суммы платежа на срок 15 календарных дней (п. 1.5 Указания ЦБР от 29.06.2004 № 1465-У).

Особый интерес представляет тот факт, что первоначально при вступлении в силу Указания ЦБР от 29.06.2004 № 1465-У размер резервирования по данной операции составлял 50% от суммы платежа, однако Указанием ЦБР от 29.12.2004 № 1540-У был значительно уменьшен, что может свидетельствовать о либерализации подхода Центрального банка РФ к регулированию валютных операций.

Физические лица вправе приобретать и отчуждать без каких-либо вышеуказанных ограничений внешние ценные бумаги на сумму до 150 000 долларов США в течение календарного года (п. 9 ст. 8 Закона о валютном регулировании); для осуществления расчетов по сделкам с внешними ценными бумагами на сумму от 150 000 долларов США физическое лицо обязано открыть специальный счет типа «Ф» (п. 2.1.1 и п. 2.4 Инструкции ЦБР от 07.06.2004 № 116-И), при этом в настоящее время требование о резервировании для данной категории покупателей не установлено.

Условие об использовании специального счета и выполнении требования о резервировании (для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей) подлежит исполнению независимо от того, будет ли валютная операция по приобретению внешних ценных бумаг осуществляться непосредственно между покупателем и продавцом внешних ценных бумаг или при посредничестве брокера, поскольку согласно Инструкции ЦБР от 07.06.2004 № 116-И специальные счета используются как в случае перечисления с них иностранной валюты непосредственно нерезиденту – продавцу внешних ценных бумаг, так и в случае перечисления указанных средств на счет брокера-резидента при брокерских операциях с внешними ценными бумагами.

Выполнение требования о резервировании осуществляется резидентом, приобретающим внешние ценные бумаги, путем перечисления денежной суммы, соответствующей размеру резервирования, в российских рублях по курсу Центрального банка РФ на день внесения суммы резервирования (днем внесения является день принятия банком к исполнению заявления о резервировании и платежного поручения клиента). Соответствующая сумма вносится на отдельный счет в банке резидента, приобретающего внешние ценные бумаги, после чего указанный банк осуществляет перечисление суммы резервирования на счет в Центральном банке РФ по учету средств резервирования (непосредственно перед истечением срока резервирования Центральный Банк РФ осуществляет возврат поступивших средств).

До истечения срока резервирования совершение валютных операций с внешними ценными бумагами на основании п. 7 ст. 16 Закона о валютном регулировании запрещено.

Возврат суммы резервирования осуществляется в день истечения срока резервирования путем перечисления соответствующей суммы на счет, с которого вносилась сумма резервирования, либо на иной банковский счет на основании заявления резидента.

Помимо выполнения требований об использовании специальных счетов и резервировании денежных средств на основании п. 4 ст. 23 Закона о валютном регулировании при приобретении внешних ценных бумаг резидент представляет в уполномоченный банк, через который осуществляются расчеты, относящиеся к данной валютной операции документы (порядок представления регулируется Инструкцией ЦБР от 15.06.2004 № 117-И). Как правило, в уполномоченный банк будут представляться: справка о валютных операциях, соответствующий договор, документы, идентифицирующие сторон сделки, и т.п.

Учет прав резидентов на внешние ценные бумаги, приобретенные с использованием указанных выше специальных банковских счетов, осуществляется профессиональными участниками рынка ценных бумаг (депозитариями) - резидентами, имеющими лицензию на осуществление депозитарной деятельности, на специальных разделах счетов депо (за исключением внешних ценных бумаг, учет прав на которые депозитариями не обеспечивается), а именно:
1) внешних ценных бумаг, приобретенных физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями – на специальных разделов счетов депо «Ф»;
2) внешних ценных бумаг, приобретенных юридическими лицами и физическими лицами - индивидуальными предпринимателями – на специальных разделов счетов депо «Р2».

Рассмотренный выше порядок приобретения внешних ценных бумаг касается исключительно случаев проведения расчетов в иностранной валюте, в то время как ст. 8 Закона о валютном регулировании допускает проведение расчетов при приобретении внешних ценных бумаг и валюте Российской Федерации.

В силу того, что в настоящий момент отсутствует прямой запрет Центрального банка РФ на осуществление расчетов в российских рублях при приобретении внешних ценных бумаг, можно утверждать, что указанная форма расчетов является допустимой с точки зрения действующего валютного законодательства. Более того, в силу того, что Центральным банком РФ не установлены требования и порядок использования специальных счетов и резервирования денежных средств при осуществлении расчетов по сделкам с внешними ценными бумагами в российской валюте, есть все основания полагать, что в указанном случае соответствующие операции совершаются без ограничений.

Однако практическая целесообразность применения названной формы расчетов является достаточно спорной, поскольку, как минимум, связана с необходимостью открытия нерезидентом соответствующих счетов в валюте Российской Федерации, а также, как правило, потребностью нерезидента в конвертации поступивших денежных средств в иностранную валюту.
С учетом изложенного выше, на наш взгляд, можно сделать однозначный вывод о том, что действующий Закон о валютном регулировании (и принятые во исполнение нормативные акты) позволяет резидентам с достаточной степенью эффективности осуществлять расчеты с нерезидентами по сделкам, направленным на приобретение внешних ценных бумаг, и является значительным шагом вперед по либерализации валютного законодательства РФ.

Операции по покупке/продаже ценных бумаг на открытом рынке используются в практике большинства центральных банков. Данные операции могут являться одним из основных инструментов регулирования банковской ликвидности на ежедневной основе (например, в США, Канаде и Австралии), либо использоваться в качестве антикризисного инструмента для осуществления дополнительных вливаний средств в банковский сектор и/или воздействия на более долгосрочные доходности в сегменте государственных и корпоративных облигаций (в частности, Банком Англии, Банком Японии, ФРС США).

В практике Банка России операции по покупке/продаже ценных бумаг на открытом рынке используются в относительно небольших масштабах как дополнительный инструмент регулирования банковской ликвидности. Основным фактором, снижающим потенциал использования данного инструмента, является относительная узость и низкая ликвидность российского рынка государственных ценных бумаг. Кроме того, в период формирования профицита банковской ликвидности использование данного инструмента ограничено относительно небольшим размером собственного портфеля ценных бумаг Банка России.

Согласно законодательству Банк России может осуществлять на рынке покупку/продажу как государственных, так и корпоративных долговых бумаг (акций — только в рамках операций РЕПО). При этом покупка государственных ценных бумаг Банком России может осуществляться только на вторичном рынке (в целях ограничения возможностей прямого эмиссионного финансирования бюджета).

В практике Банка России покупка/продажа корпоративных ценных бумаг использовалась только в рамках операций РЕПО, либо при реализации ценных бумаг, полученных в обеспечение по сделкам РЕПО, при ненадлежащем исполнении контрагентами своих обязательств по второй части сделки.

Прямые операции по покупке/продаже государственных ценных бумаг без обязательств обратной продажи/выкупа используются Банком России нерегулярно.

Операции по покупке/продаже государственных ценных бумаг на вторичном рынке могут осуществляться как через секцию государственных ценных бумаг ЗАО ММВБ, так и на внебиржевом рынке. Участниками данных операций могут являться только российские кредитные организации.

Ценная бумага – финансовый инструмент, обеспечивающий ее владельцу право получения дохода в форме и в порядке, установленных законодательно.

На рынке ценных бумаг банки ведут следующие виды профессиональной деятельности:

1) брокерская деятельность – совершение сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера на основе договора (за счет клиента). Брокером может быть и физическое и юридическое лицо;

2) дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Она разрешена только юридическим лицам;

3) управленческая деятельность – управление переданными управляющему во владение и принадлежащими другому лицу ценными бумагами в интересах этого лица за вознаграждение;

4) клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств;

5) депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг или учету и переходу прав на ценные бумаги;

6) ведение реестров владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестров владельцев ценных бумаг;

7) организаторская деятельность – предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Кроме вышеперечисленных видов деятельности банки осуществляют выпуск эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг.

Кредитные организации могут осуществлять эмиссию собственных ценных бумаг, так и эмиссию ценных бумаг для сторонних субъектов.

Банки выпускают ценные бумаги следующих форм:

1) именные документарные;

2) именные бездокументарные;

3) документарные ценные бумаги на предъявителя.

Банк проводит эмиссию:

а) акций обыкновенных и привилегированных;

б) облигаций (именных и на предъявителя);

в) конвертируемых ценных бумаг.

Все операции банка с ценными бумагами клиентов классифицируются по целям проведения операций:

1. Формирование и увеличение капитала:

а) формирование собственного капитала – 1-ая эмиссия (обыкновенные акции);

б) увеличение собственного капитала – 2-ая … n-ая эмиссия акций;

в) эмиссия привилегированных акций;

г) формирование заемного капитала, эмиссия облигаций;

2. Получение денежного дохода от проведения операции:

а) операции по обслуживанию эмиссионной деятельности клиентов;

б) брокерские операции на вторичном рынке;

в) формирование клиентского портфеля ценных бумаг;

г) процентные операции, доверительное управление;

д) обслуживание клиентских операций с ценными бумагами;

3. Получение прибыли от инвестиций в ценные бумаги:

а) спекулятивные операции;

б) формирование портфеля ценных бумаг;

4. Привлечение заемных средств для использования в активных операциях:

а) эмиссия векселей;

б) эмиссия доходных и сберегательных сертификатов;

в) операции «реnо»;

5. Участие в уставном капитале для контроля над собственностью:

а) покупка акций через дочерние структуры;

б) участие в аукционах;

6. Использование ценных бумаг в других операциях, в т.ч. кредитование под залог ценных бумаг.

Собственные сделки банка с ценными бумагами разделяются на сделки, проводимые по пассивным операциям и сделки, проводимые по активным операциям.

· выпуск эмиссионных бумаг;

· выпуск неэмиссионных бумаг (векселей, сертификатов).

Ресурсы, полученные по пассивным операциям с ценными бумагами, являются устойчивыми, срочные ресурсами и, кроме того, привлекательными для инвесторов при наличии льгот по налогу на прибыль и подоходному налогу.

Активные операции с ценными бумагами включают:

· приобретение ценных бумаг других эмитентов с целью получения спекулятивной выгоды;

· приобретение государственных долговых обязательств;

· учет векселей предприятий и организаций;

· вложение средств в паи, акции предприятий с целью участия в управлении их деятельностью и получения дивидендов.

Контрольные вопросы по теме

1. Какими способами можно осуществить перевод денежных средств через банковскую систему России?

2. Каков порядок открытия расчетного счета в банке?

3. В банк для открытия счета обратились:

а) спортивная детская школа, финансируемая из местного бюджета;

б) частная стоматологическая фирма;

в) религиозная организация;

г) коммерческий магазин.

Какие виды рублевых счетов будут открывать данным предприятиям и организациям?

4. Что понимается под электронными деньгами?

5. Что такое клиринг?

6. Каков порядок заключения кредитного договора?

7. Является ли кредитный договор основанием для проверки банком кредитоспособности заемщика?

8. В чем различие залога, гарантии и поручительства?

9. Назовите наиболее надежную форму безналичных расчетов?

10. В чем сущность контокоррентного кредита?

11. Объясните сущность трастовых операций?

12. Каковы особенности российского рынка ценных бумаг?

13. Какие операции с ценными бумагами клиентов осуществляют российские коммерческие банки?

После начала спецоперации России на территории Украины западные страны ввели санкции против ряда российских кредитных организаций. С ограничениями столкнулись и связанные с банками компании, в том числе брокеры «ВТБ Мои Инвестиции», «Открытие Инвестиции», «ПСБ Инвестиции », «Совком Брокер».

Чтобы избежать заморозки активов, «ВТБ Мои Инвестиции» и «Открытие Инвестиции» переводят бумаги клиентов к другим инвестиционным компаниям. «РБК Инвестиции» выяснили у брокеров, нужно ли открывать новый счет самостоятельно, можно ли отказаться от перевода и какие активы он затронет.

Наиболее серьезные блокирующие ограничения наложены на ВТБ, банк «ФК Открытие», Промсвязьбанк (ПСБ), Совкомбанк и Новикомбанк: они попали в список SDN, что означает блокировку активов кредитной организации в американской юрисдикции, запрет на долларовые транзакции и на проведение любых операций с американскими контрагентами (в том числе через корреспондентские счета).

Более мягкие санкции ввели против «Сбера», Газпромбанка, Альфа-Банка, Московского кредитного банка (МКБ) и Россельхозбанка: их внесли в список CAPTA, который подразумевает, что все американские финансовые институты должны закрыть корреспондентские счета этих кредитных организаций в США и отклонять любые транзакции с участием банков и их «дочек».

Зачем брокеры переводят активы другим компаниям?

«Если не перевести активы к другому брокеру, их может заморозить на неопределенный срок вышестоящий иностранный депозитарий», — пояснил брокер «ВТБ Мои Инвестиции» в рассылке для инвесторов. В этом случае клиентам нужно будет самостоятельно обратиться в Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC), подчеркнули в ВТБ.

На фоне санкций клиенты «ВТБ Мои Инвестиции» временно не имеют возможности совершать сделки с иностранными бумагами, в том числе на СПБ Бирже, потому что брокер не может гарантировать исполнение расчетов по тем сделкам, которые будут совершать клиенты, говорил ранее инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.

Каким брокерам передают активы клиентов?

«Открытие» планирует перевести активы своих клиентов воронежской компании «Инвестиционная палата», сообщало ранее издание Frank Media. В «Открытии» о предложенном клиентам депозитарии сообщили: «Эта компания давно работает на российском рынке ценных бумаг и является одним из крупнейших региональных брокеров — некредитных организаций по размеру клиентской базы».

Совкомбанк попросил своих клиентов, находящихся на брокерском обслуживании, «продать или вывести [активы] с брокерского счета» до 23 марта 2022 года включительно. После 25 марта выпуски ценных бумаг иностранных эмитентов будут заблокированы. «Вывод бумаг из-под блокировки станет возможен только после снятия санкционных ограничений», — предупредил банк. Представитель ПСБ в ответ на запрос РБК рассказал, что инвестиционные продукты брокера и УК ПСБ не содержат иностранные бумаги, что исключает «реализацию внешних рисков» для клиентов.

Можно ли отказаться от перевода?

Клиенты «ВТБ Мои Инвестиции» могут отказаться от перевода не во всех случаях. «При переводе в Россельхозбанк, к сожалению, отказаться от перевода будет невозможно», — сообщили редактору «РБК Инвестиций» в call-центре ВТБ. Оператор пояснила, что перевод в Россельхозбанк произойдет автоматически в срок до 31 марта. «Можете перевести в дальнейшем в другой банк, когда Россельхозбанк получит ваши документы, если есть в этом необходимость», — сказала она. В рассылке, полученной клиентами «ВТБ Мои Инвестиции», активы которых переводят в РСХБ, также говорилось, что отказаться от перевода в Россельхозбанк нельзя.

В «Открытие Инвестиции» уточнили, что клиент может отказаться от перевода иностранных ценных бумаг в предложенный депозитарий до 21 марта и инициировать перевод другому юрлицу. Однако представитель брокера подчеркнул, что на практике такой перевод «занимает длительное время, так как депозитарная инфраструктура перегружена и принимающая сторона может не успеть принять бумаги до 26 марта», то есть до того, как в силу вступят санкционные ограничения.

Какие активы будут переданы другим брокерам?

В «Открытие Инвестиции» сказали, что переводиться будут все бумаги иностранных эмитентов , «включая паи фондов FinEx, АДР и еврооблигации». «Валюта, рубли и российские бумаги останутся в «Открытие Инвестиции». Мы продолжаем работать в штатном режиме и оказываем полный объем услуг для данных активов», — заявил гендиректор «Открытие Инвестиции» Юрий Маслов.

Источник «РБК Инвестиций» в группе ВТБ ранее сообщал, что речь идет о «переезде» только иностранных бумаг, но если клиент захочет перевести и российские, он сможет это сделать самостоятельно, обратившись в банк.

Что будет с договором ИИС при переводе бумаг?

Договор на ведение ИИС — это брокерский договор, или договор на управление ценными бумагами. При переводе ценных бумаг в другой депозитарий у клиента ничего не произойдет с его действующим брокерским договором, в рамках него на ИИС продолжают учитываться и денежные средства, и все ценные бумаги, даже если место хранения бумаг в депозитарии изменилось, пояснил глава брокера «Открытие Инвестиции».

Он добавил, что после окончания процедур перевода иностранных ценных бумаг брокер заключит новый договор и в течение 30 дней («чтобы не было потеряно право на налоговую льготу») передаст все активы для учета в рамках нового договора ИИС.

Нужно ли клиенту открывать счет у нового брокера при переводе бумаг?

Гендиректор «Открытие Инвестиции» Юрий Маслов сообщил, что клиентам не нужно приходить в офис нового брокера: после принятия оферты «Открытие Инвестиции» самостоятельно осуществит все действия, необходимые для перевода бумаг. Оферта предусматривает открытие депозитарных счетов для учета прав собственности на ценные бумаги, а также брокерских счетов для торговли на финансовых рынках.

Источник в брокере, не попавшем в список SDN, также подтвердил, что счет откроется автоматически. Чтобы получить доступ к счету, клиенту нужно установить мобильное приложение брокера.

Однако в рассылке ВТБ для инвесторов, активы которых переводят в Россельхозбанк, сообщается, что ценные бумаги будут зачислены на депозитарный счет, тогда как брокерский счет нужно открыть самостоятельно: «После получения вами уведомления депозитария АО «Россельхозбанк» о зачислении ценных бумаг на счет депо, открытый на ваше имя, вы получите инструкцию о дальнейших действиях. Вы сможете открыть брокерский счет и продолжить обслуживание. Учет и хранение ценных бумаг в этот период будут осуществляться бесплатно».

Почему клиенты, которые успели сами перевести активы к другому брокеру, не могут их продать?

Источник в банке, не попавшем в список SDN, сказал «РБК Инвестициям»: «Российские активы продать нельзя, так как нет торгов. Иностранные на СПБ Бирже продать будет нельзя, пока Euroclear не начнет обслуживать переводы бумаг».

«Мы и раньше говорили клиентам, что текущее ограничение по продажам иностранных бумаг напрямую не связано с «Открытие Инвестиции». Причина в ограничениях по расчетам через инфраструктуру Euroclear», — подтвердил Юрий Маслов.

«Внешние западные контрагенты временно остановили операции с компаниями из России. Из-за этого мы вынуждены приостановить торговлю иностранными ценными бумагами. По сделкам, которые были заключены ранее, сейчас проводятся расчеты», — сообщал РБК представитель «Атона».

В то же время на СПБ Бирже нет ограничений по бумагам, по которым идут торги, заявлял ранее представитель площадки. «Ограничений на возможность совершения операций российских клиентов на бирже нет», — указал регулятор. СПБ Биржа работает по режиму, определяемому Банком России, с учетом особенностей работы иностранных площадок и возможностей доступа к иностранной ликвидности.

«РБК Инвестиции» направили запрос в пресс-службу Россельхозбанка, однако на момент публикации ответ еще не поступил.

Следите за новостями компаний в нашей группе в сети «ВКонтакте»

Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее

Ни один фондовый или банковский рынок не может существовать без эмитента. Как инвестору разобраться, какие эмитенты есть на рынке, можно ли у них без рисков приобретать ценные бумаги, расскажем в статье.

Эмитент – это

Эмитент ценных бумаг – это любая организация, выпускающая ценные бумаги. Согласно федеральному закону «О рынке ценных бумаг», эмитент – это юридическое лицо или группа связанных между собой договором лиц. Эмитентами также выступают органы государственной власти и местного самоуправления. От своего имени они несут обязательства перед инвесторами по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.

Российские эмитенты – это такие компании, как Лукойл и Газпром. Они являются эмитентами, поскольку котируются на бирже, их акции можно купить, и они также выпускают облигации, т. е. долговые бумаги. Но есть и другие примеры организаций, которые выпускают ценные бумаги: банки, в том числе и центральные банки, коммерческие организации, не являющиеся публичными компаниями, государство и органы муниципальной власти.

Права и обязанности эмитента

Эмитент имеет право:

осуществлять деятельность на фондовом или банковском рынке, если она не противоречит закону;
получать прибыль от эмиссии, расходовать её в собственных целях.

Перечень основных обязанностей значительно длиннее. Эмитент должен:

выполнять требования законодательства по регистрации выпуска;
контролировать процесс размещения активов;
предоставлять покупателям права, оговорённые в рамках эмиссии ценных бумаг или в контрактах на банковское обслуживание;
сделать свою деятельность на фондовом рынке максимально прозрачной для потенциальных инвесторов, что делает обязательным раскрытие огромного объёма информации.

Эти сведения включают в себя финансовую отчетность, данные о событиях, которые могут повлиять на стоимость активов. К ним относятся смена собственника, собрание акционеров, ликвидация предприятия и так далее.

Классификация эмитентов

Эмитентами могут выступать государственные органы власти и любые юридические лица. То есть организация-эмитент – это коммерческая или некоммерческая структура, выпускающая любые виды ценных бумаг.

Государство

Государство-эмитент – это лицо, которое осуществляет выпуск долговых обязательств. Национальные правительства также вынуждены брать в долг. Эти долговые инструменты называются облигациями федерального займа (ОФЗ). Долговые бумаги федеральных правительств, как правило, имеют более высокий рейтинг, чем все остальные ценные бумаги других участников финансовых рынков.

Основными целями выпуска федеральных облигаций являются получение дополнительных средств на развитие страны и выполнение социальных обязательств перед гражданами.

Муниципальные органы власти

Если речь идёт о местных органах власти, которые вынуждены брать кредиты, то происходит эмиссия муниципальных облигаций. Как правило, любое муниципальное образование выпускает бонды с более высоким кредитным рейтингом, чем даже очень надёжное коммерческое предприятие.

Центробанк

Эмитентом денег является Центральный банк. Другие учреждения не осуществляют эмиссию денежных средств. Выпуском валюты (денежных средств) не имеют права заниматься даже крупнейшие коммерческие банки. Компании, частные предприятия, фонды и даже государства – лишь эмитенты на рынке ценных бумаг.

Цели Центробанка – эмиссия платёжных средств для всех желающих, а также поддержание допустимого уровня цен и инфляции с помощью введения в обращение денежных средств в национальную экономику.

Банки

Выпуск коммерческими банками пластиковых карт для клиентов также называется эмиссией. Представители практически всех кредитных учреждений выпускают банковские карты, открывают счета и производят расчётно-кассовое обслуживание клиентов при совершении операций.

Помимо платёжных карт, банк имеет право на выпуск прочих финансовых инструментов. Так, банковское учреждение выпускает следующие активы: векселя, дорожные чеки, депозитные сертификаты, а также акции и облигации. Это делается банками для получения капитала на своё развитие.

Цели коммерческого банка – получение максимальной выручки и прибыли. Поэтому банки выпускают акции и облигации в тех же целях, что и обычные компании.

Векселя – это обычные долговые бумаги, а дорожные чеки служат эквивалентом наличных денег. Депозитный сертификат – ценная бумага, выдаваемая клиенту, которая служит доказательством внесённой им суммы депозита. По окончании срока его действия эмитент сертификата обязан выплатить вкладчику проценты, установленные условиями договора.

Коммерческие организации

Публичные акционерные общества часто становятся эмитентами корпоративных облигаций. Предприятия осуществляют выпуск долговых бумаг для финансирования операционных расходов. Многие компании, особенно сильно закредитованные, финансируют своё расширение, сделки о слиянии и поглощении других предприятий с помощью новых финансовых обязательств. Такими являются не только кредиты, взятые в банках, но и выпуски облигаций. Таким образом, компания-эмитент – это заёмщик, а владельцы облигаций – кредиторы.

Эмиссия акций осуществляется как публичными, так и частными компаниями. Но только акции публичных компаний могут размещаться на фондовых биржах. Как правило, акции считаются более рискованными видами эмиссионных ценных бумаг. У кредиторов, в том числе и владельцев ценных долговых бумаг, обычно есть приоритетное право на получение части средств от продажи активов в случае банкротства предприятия. Как правило, в этом случае эмитенты обязаны возместить держателям облигаций 100% от номинальной стоимости долговых бумаг.

В случае с акциями это не так. Поэтому они и считаются одними из самых рискованных эмиссионных инструментов. Это не вполне справедливо, так как акции крупных эмитентов имеют более низкую волатильность, чем облигации фирм с высокой долговой нагрузкой. Таким образом, даже консервативный инвестор может добавить в свой портфель акции надёжных эмитентов.

Чтобы проверить надёжность акции и снизить вероятность ошибки, целесообразно проверить финансовую отчётность компании-эмитента акций. Начинающим инвесторам стоит провести анализ надёжности потенциальных бумаг, проверив рейтинги эмитентов. При этом неважно, собирается ли инвестор покупать акции или облигации. Информация рейтинговых агентств пригодится как потенциальному владельцу бондов, так и акционеру. Множество крупных корпоративных эмитентов на фондовых рынках имеют кредитные рейтинги от нескольких агентств, что значительно облегчает жизнь инвестору.

Цели выпуска ценных бумаг

Цели выпуска ценных бумаг зависят от их видов, а также эмитентов, их выпустивших. Но основные цели следующие:

Желание увеличить свой капитал. Иногда это может быть просто создание базового капитала, особенно если речь идёт о компаниях, только проводящих первичное биржевое размещение своих акций. Но иногда целью является увеличение уже имеющегося уставного капитала.
Привлечение заемных средств, когда нет возможности взять кредиты или когда банковское учреждение может предоставить менее выгодные условия кредитования, чем новый выпуск облигаций.
Увеличение или снижение объёма прав акционеров.
Реорганизация предприятия для повышения эффективности или по каким-либо другим причинам.
Дробление или консолидация активов от прошлых эмиссий.

Виды ценных бумаг

К основным видам ценных бумаг относятся:

облигации.
акции,
платёжные карты,
векселя,
дорожные чеки,
депозитные сертификаты.

Выбрать наиболее подходящее можно, проанализировав преимущества и оценив риски каждой бумаги.

Отчёт эмитента, какую информацию раскрывают

Необходимость регулярного раскрытия информации по итогам своей деятельности – одна из основных обязанностей эмитента по отношению к покупателю. Все отчёты, которые обязана публиковать организация-эмитент, прописаны нормами законодательства. Они обязательны к реализации как государственными, так и частными учреждениями, включая частные и публичные компании. К обязательно разглашаемой информации принадлежат квартальные и годовые отчёты. Также нужно указывать информацию о важных событиях, от которых зависит цена на ценные бумаги. К таким событиям, к примеру, относятся объявление об организации общего собрания акционеров, приостановление деятельности какого-либо филиала организации, реструктуризация, судебные процессы, сведения о дивидендах, программах выкупа акций и др.

Раскрытие сведений обязательно, потому что даёт возможность инвесторам принять взвешенное решение относительно вложения своего капитала в ценные бумаги учреждения-эмитента. Компании с хорошей репутацией сами заинтересованы в раскрытии точных данных о своей деятельности, поскольку эти сведения привлекательны для потенциальных вкладчиков.

Что такое страна-эмитент

К выпуску ценных бумаг прибегают не только публичные компании и фонды, но и государственные органы власти (федеральные, региональные и местные), коммерческие банки, центробанки и частные предприятия.

Страна-эмитент – это государство, выпускающее долговые обязательства. При этом государство считается крупнейшим эмитентом.

Выводы

Эмитенты – разные организации и государственные структуры, которые заинтересованы в привлечении капитала. Эмитент – важнейший участник экономического процесса во всех странах. Ни один фондовый или банковский рынок не может существовать без него. Выпускают огромное число разновидностей ценных бумаг. Среди них есть как более рискованные бумаги, так и менее рискованные. К их выбору нужно подходить осознанно, чтобы не потерять свой капитал, а приумножить его.