Что будет с вкладами в 2020 году мнение экспертов 2 ч назад
Обновлено: 02.05.2024
Число брокерских счетов в этом году может вырасти еще в полтора-два раза. Но это не значит, что все люди переведут все свои деньги на фондовый рынок. Почему говорить о развороте тренда преждевременно, рассуждает генеральный директор Frank RG Юрий Грибанов
С 2015 по 2021 год ставки по вкладам снизились более чем в четыре раза. Индекс FRG100, рассчитываемый по ставкам 50 крупнейших банков для вкладов от 100 000 рублей сроком на год, снизился с 17% годовых в январе 2015 года до 3,86% годовых к февралю 2021 года. К марту средние ставки выросли на 0,2 п. п., до 4–4,1%, однако говорить о развороте тренда преждевременно.
В 2021 году, по нашему прогнозу, ставки вырастут на 0,5–0,7 п. п., что не приведет к сколь-либо значимому изменению поведения вкладчиков. Это не разворот тенденции, а фиксирование статус-кво. Участники рынка учатся действовать в новых рыночных обстоятельствах: банки и финансовые компании начинают адаптировать бизнес-модели, а клиенты — подстраивать стратегии сбережения.
Был ли отток вкладов?
В 2020 году эксперты и журналисты много писали об оттоке вкладов из-за низкой доходности. Если смотреть на статистику срочных вкладов, то может сложиться ложное впечатление, что клиенты в 2021 году забрали из банков 1,8 трлн рублей. Действительно, за год портфель срочных вкладов снизился с 22,7 трлн рублей до 20,9 трлн рублей. Но одновременно с этим в 1,5 раза вырос портфель текущих и сберегательных счетов: с 7,9 трлн рублей до 12,2 трлн рублей. Суммарный же портфель средств частных клиентов вырос на 8%, до 33,1 трлн рублей.
Накопительные счета вместо срочных вкладов
Рост популярности накопительных счетов связан, как ни удивительно, со снижением уровня ставок. Накопительные счета удобнее срочных вкладов: клиент может без ограничений снимать со счета деньги или пополнять его. Когда ставки по вкладам превышали 10%, такая свобода обходилась клиентам в 1–3 п. п. И это было существенной потерей доходности. Теперь же разница сократилась до нескольких десятых процентного пункта. А в некоторых банках при определенных условиях накопительные счета и вовсе доходнее классических вкладов. В результате доля счетов в общей структуре привлеченных средств физлиц за год выросла с 26% до 37%.
Фондовый рынок
Часть накоплений клиенты перевели на фондовый рынок. Темпы роста показателей брокеров напоминают первую половину 2000-х в банковской рознице:
- количество клиентов, открывших брокерские счета, за год выросло в 2,4 раза: с 3,9 млн до 9,5 млн (данные Мосбиржи);
- объем средств частных клиентов на фондовом рынке за год вырос в 1,8 раза: с 3,4 трлн рублей до 6 трлн рублей (данные НАУФОР).
Объем денег растет медленнее числа клиентов — это результат того, что на рынок приходит все больше клиентов с небольшими чеками. Средний размер инвестиции на фондовом рынке в 2020 году снизился с 700 000 рублей до 540 000 рублей. В 2021 году средний чек продолжит снижаться до 400 000–450 000 рублей.
На фондовый рынок приходят не только деньги, которые могли бы остаться на вкладах, но и деньги, за которые могли бы побороться страховые компании.
ИСЖ и НСЖ
Пик популярности инвестиционного и накопительного страхования жизни пришелся на 2016–2018 годы. Тогда банки агрессивно продавали клиентам полисы ИСЖ и НСЖ (инвестиционное, накопительное страхование жизни) как замену вкладам, однако по истечении срока клиенты не получали доходность, обещанной продавцом. Часто итоговая доходность была даже ниже той, которую можно было бы получить, разместив деньги на вкладе.
Это привело не только к разочарованию клиентов, но и к повышенному вниманию регулятора. В январе 2021 года ЦБ объявил о намерении ужесточить правила продажи ИСЖ и НСЖ. Новые правила значительно снизят доходность этих продуктов для банков и страховых компаний, но сделают их более прозрачными для клиентов.
Что дальше?
Тренд 1: накопительные счета станут стандартом
Накопительные счета станут ключевым банковским сберегательным продуктом для клиентов с капиталом до 1–2 млн рублей. Банки будут все сильнее интегрировать этот продукт в так называемый daily banking — лучшие условия будут доступны тем клиентам, кто активно пользуется банковскими сервисами. По итогам 2021 года доля текущих счетов вырастет до 40–50%. Классические же вклады станут продуктом для клиентов премиального банковского обслуживания и private banking.
Тренд 2: плавный переток средств на фондовый рынок
Слухи о смерти банковских вкладов сильно преувеличены. Доля биржевых инструментов в портфеле сбережений будет расти, но постепенно. Клиенты с накоплениями очень консервативны, ведь им есть что терять. Число брокерских счетов в 2021 году может вырасти еще в полтора-два раза. Но это не значит, что все люди переведут все свои деньги на фондовый рынок. Большинство из них для начала рискнет безопасной для себя суммой. И получив первый опыт, примет решение, какую долю своих сбережений оставить на безрисковых банковских счетах и вкладах, а какую — перевести на брокерский счет.
Тренд 3: игровое обучение игре на бирже
Во многом успех биржевых инструментов зависит от того, какой первый опыт получат клиенты, насколько качественно брокеры и управляющие компании объяснят «неофитам» правила поведения на фондовом рынке.
Наиболее разумно — ограничить риск новых клиентов, не дать им даже шанса получить критический убыток. Законодательно это регламентируется очень слабо. Риск-профилирование клиентов — процедура формальная. Поэтому то, с чем столкнется неопытный клиент на фондовом рынке, остается в зоне ответственности самих брокеров.
Брокеры будут развивать системы онбординга:
- мягкое обучение через блоги, сторис, игровые механики, социальные сети и т. д.;
- «песочницы» для новичков — гарантия компенсации потерь в рамках ограниченных сумм инвестирования и на ограниченное время. Например: «Инвестируй 20 000 рублей, и, если ты получишь убыток в первый месяц, мы тебе его компенсируем»;
- настойчивое предложение новичкам консервативных продуктов — облигаций, индексов и т. д.
Тренд 4: вторая жизнь структурных продуктов
После введения ограничений на продажу ИСЖ и НСЖ структурные продукты имеют шанс обрести новую жизнь. На этот раз на «светлой стороне». Крупные банки, брокеры и страховые компании готовятся адаптироваться к новым правилам, которые сделают продукт более безопасным и прозрачным для клиентов.
Средняя максимальная ставка по вкладам в десяти крупнейших банках наконец преодолела психологический рубеж - в начале января она упала с 6,01% до 5,93% годовых, следует из подсчетов Банка России. Это очередной исторический минимум с 2009 года, когда начал рассчитываться показатель.
Снижение ставок по вкладам - ответ на понижение ключевой ставки Банком России, которая за последние полгода опустилась с 7,75% до нынешних 6,25% годовых. Учитывая, что годовая инфляция в ближайшие месяцы, скорее всего, опустится ниже 3%, высока вероятность нового снижения ключевой ставки в феврале, к которому, корректируя линейки вкладов, уже готовятся и банки. Если не будет экономических и геополитических шоков, до конца года можно ждать снижения ставок по вкладам еще на 0,3-0,5 процентных пункта, допускает директор по банковским рейтингам "Эксперт РА" Иван Уклеин.
Низкая доходность по депозитам стимулирует переход вкладчиков на фондовый рынок, но у банков скорее будет замедление темпов роста портфеля депозитов, нежели отток - на рынке по-прежнему присутствует большая доля инвесторов с ультраконсервативными взглядами, говорит руководитель департамента методологии "БКС Премьер" Айша Кубезова. Но даже такие инвесторы будут присматриваться к фондовому рынку в поиске повышенного дохода, оставив существенную часть средств на депозите, считает аналитик.
Очевидной и сильной альтернативы вкладам по надежности и доходности пока нет
Скорее всего, сохранится прошлогодний бум индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС, которых за 2019 год стало в 2,76 раза больше - 1,65 млн). За счет дополнительной доходности от государства в виде налогового вычета (он приносит до 52 тысяч рублей каждый год) доход от связки высоконадежных облигаций (в первую очередь - ОФЗ и облигаций крупных компаний) и ИИС может в два-три раза превышать доходность вкладов, говорит Кубезова. Акции же ликвидны, но склонны к серьезным колебаниям - следовательно, по ним могут быть большие потери, но и доходности могут быть высокими, подчеркивает аналитик.
Однако нужно помнить, что держать средства на ИИС необходимо три года, иначе налоговые вычеты придется вернуть. При этом вычет можно получить с суммы, не превышающей 400 тысяч рублей в год, напоминает Кубезова.
Но фондовый рынок в России недостаточно развит с точки зрения инструментов инвестирования, довольно рискован и требует хотя бы минимального понимания принципов его работы, поэтому совсем уж массовое инвестирование в акции и облигации остается долгосрочной перспективой, скептичен старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов. Очевидной и сильной альтернативы депозитам в отношении как надежности, так и доходности по-прежнему не существует, подчеркивает аналитик. Банки, в свою очередь, для удержания клиентов будут активизировать работу с комплексными продуктами для населения, полагает Проклов.
У инвестиционных продуктов, которые предлагают банки (чаще всего это инвестиционное страхование жизни), есть подводные камни - далеко не всегда людям очевидно, что эти страховые продукты неликвидные, указывает Кубезова. Так, в основном вложения необходимо держать на них до окончания срока продукта, а доходность по ним хоть и больше, чем по депозиту, но не гарантирована, подчеркивает она. В отличие от обычных вкладов, такие инвестиции не гарантируются государством, а также могут нести фондовый и валютный риск, говорит Уклеин.
Эксперты до сих пор не могут прийти к единому мнению, высказывая предположения по поводу того, что будет с вкладами в 2020 году. Обстановка на рынке меняется буквально каждые 2 ч, и точной информации, как и гарантий, что вкладчики смогут вернуть назад свои деньги и получить дивиденды, нет. Однако предлагаются различные методы по сохранению сбережений.
Что происходит с вкладами
После обвала рубля в марте на фоне падения цен на нефть, сложилась нестабильная ситуация на валютном рынке. Она дополнительно усугубляется вспышкой пандемии коронавируса и ее отрицательным воздействием на мировую экономику.
Как результат, все ожидали решения ЦБ РФ в рамках кризиса. На этом фоне ряд банков немного увеличил ставки по кредитам. Для примера, ипотека подорожала в банках:
Раффайзен – на 0,2 п. п.;
Юникредит – на 1,5 п. п.
Однако Центральный банк решил сохранить ключевую ставку на прежнем уровнем. В результате, по мнению замглавы информационно-аналитического центра «Альпари» Натальи Мильчаковой, не стоит ожидать существенных изменений по ставкам заимствований и рублевых вкладов.
Если же рассматривать вопрос сбережений в иностранной валюте, то ситуация несколько иная, поскольку Правительство США на фоне эпидемии коронавируса в стране резко снизило ключевую ставку. Поэтому, согласно мнению экспертов, высказанному 2 ч назад по поводу того, что будет с долларовые вклады в 2020 году, они станут не столь выгодными (из-за снижения процентной ставки).
Что касается инфляционных показателей, то аналитик ИК «Фридом Финанс» Валерий Емельянов заявил, что в 2020 году, скорее всего, будет достигнута заложенная в бюджет граница в 4 %. Но дальнейшего ускорения инфляции ожидать не стоит. Более того, показатели должны будут снизиться до прошлогодних значений уже в 2021 году.
Прогнозы на ближайшее будущее
Ситуация в стране и мире крайне нестабильна, поэтому никто точно не знает, что будет с вкладами в 2020 году. Мнения экспертов, высказанные 2 ч назад, могут поменяться из-за очередных новостей об изменении ситуации в одну или другую сторону.
Даже Минэкономразвития готовит на 9 апреля обновленный прогноз развития российской экономики на ближайшее время. Есть два основных варианта развития событий, у каждого из которых есть свои доводы.
Сейчас основной причиной для волнений становится риск рецессии экономики России, что приведет к дальнейшему падению стоимости рубля и обесцениванию вкладов. Именно такую версию 2 ч назад высказал главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.
По его мнению, уже к концу «путинских каникул» 5 апреля РФ потеряет около 1,5 % ВВП, и в дальнейшем в 2020 году будет продолжаться снижение экономических показателей. Аналогичной позиции придерживаются и мировые эксперты.
Так, потери ВВП страны в течение года, согласно прогнозам, должны составить:
3 %, как заявляет главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин;
1,6 %, по оценкам старшего экономиста Oxford Economics Евгении Слепцовой;
2 %, согласно мнению экономиста «Ренессанс Капитал» по России и СНГ Софьи Донец.
Главными негативными факторами названы ограничительные карантинные меры и низкие нефтяные котировки. В то же время эксперты агентств Fitch и Moody’s считают, что многое зависит от ближайших 3 месяцев. Если ситуация улучшится, то и прогноз станет более оптимистичным.
Мнение многих экспертов, высказанное 2 ч назад, совпадает с позицией старшего управляющего директора НКР Александра Проклова. Он объясняет, что будет с вкладами в 2020 году, опираясь на данные, собранные во время кризиса 2014 года.
По заверению финансового специалиста на данный момент показатели девальвации далеки от аналогичных значений 6-летней давности. И тому есть несколько причин:
Центробанк сохранил ставку. Этот ход продемонстрировал уверенность правительства в возможности преодоления кризиса и успокоил крупных игроков рынка.
Рубль меньше зависит от нефти. После прошлого нефтяного кризиса было создано бюджетное правило, позволяющее использовать средства, накопленные от продажи ресурсов в прошлые годы для стабилизации экономики. Их запасы рассчитаны на 1,5 года.
У РФ нет внешнего долга. В последние годы правительство сделало все возможное, чтобы уменьшить размер обязательств России перед другими странами практически до нуля. Так появилась возможность меньше зависеть от внешних колебаний. Запланированные поправки в Конституцию только укрепят самостоятельность государства.
Для ликвидации последствий пандемии планируется при необходимости использовать не только часть валютных резервов РФ, но и средства Золотовалютного фонда.
Таким образом, благодаря нескольким слоям финансовой защиты и опыта работы в изоляции из-за санкций, шансы на сохранение стабильности российской экономики выше, чем у европейских стран или США.
Как сохранить деньги в кризис
Если немного отвлечься от экономической рецессии и пандемии коронавируса, то стоит задуматься об эффективности вкладов в целом. В последние годы ЦБ РФ планомерно снижал ставку, достигнув показателя в 6,25 %.
С одной стороны, это позволило россиянам пользоваться дешевой ипотекой и кредитами. Однако фактическая доходность рублевых вкладов оказалось в итоге минимальной, ведь процентная ставка в среднем по стране составляет 5,92 % при инфляции 4 %.
С другой стороны, на фоне общей сложившейся ситуации вкладчики могут не торопиться забирать деньги из банков. В ближайшие месяцы вклады сохранят текущую рентабельность, позволяя сберечь вложенные средства.
Но если цель – заработать, начальник управления клиентской аналитики компании «БКС премьер» Илья Царфин рекомендует использовать другие методы:
Индивидуальные инвестиционные счета. Этот инструмент предоставляет высокую доходность и возможность использовать налоговые вычеты, но менее надежен, чем вклад. Ведь необходимо учитывать также комиссии и прочие платежи.
Облигации. Можно использовать как государственные, так и коммерческие. При грамотном вложении средств этот метод позволяет сохранить надежность, повысив доходность вдвое, по сравнению с вкладами.
Золото. Один из классических надежных вариантов. Но из-за необходимости предварительной продажи драгоценного металла для использования вложенных средств, этот инструмент не так эффективен.
Эксперты не рекомендуют в ближайшее время покупать акции или недвижимость. Лучше дождаться стабилизации рынка, чтобы не столкнуться с резким падением стоимости активов. И в этом плане банковские вклады в 2020 году – вполне эффективный способ переждать кризис, сохранив денежные средства.
ЦБ РФ не изменил ключевую ставку.
В ближайшее время не предвидится серьезных изменений процентных ставок по вкладам.
Рублю не грозит девальвация, а российской экономике рецессия из-за предварительной подготовки к кризису.
Точные прогнозы на середину-конец 2020 года эксперты смогут представить только к концу квартала, когда прояснится экономическая ситуация в России и мире.
В 2020 году, и не только в России, по мнению экспертов, ожидается девальвация национальной валюты, рецессия мировой экономики и обесценивание денег. Есть несколько расхожих вариантов, куда вкладывать свои рублевые и валютные сбережения, чтобы предотвратить финансовые потери.
Общая ситуация с денежными вложениями
У россиян все еще не появилось окончательного доверия к банкам и накопительным фондам. Вкладчики еще помнят то время, когда теряли свои сбережения, доверенные финансово-кредитным организация, и не могли получить их обратно. С развитием банковской системы к 2020 году в России появилось намного больше вариантов, куда вкладывать деньги.
Есть несколько способов распорядиться своими сбережениями, но предложения могут зависеть от суммы накоплений, гарантированной надежности размещения капиталов, юридических знаний и осведомленности вкладчика.
По мнению экспертов, размещать свободные средства, пусть и небольшие, нужно, следуя нескольким правилам:
в надежное место, с проверенной репутацией, после наведения справок и изучения рейтинга доверия;
так, чтобы получить при этом прибыль, но не тратить ее, а снова вкладывать, приумножая уже заработанное;
обязательно учитывать принцип не класть все яйца в одну корзину, чтобы не лишиться в одночасье всех денег;
если приобретать антиквариат и недвижимость, обязательно пользоваться услугами юриста и экспертов, чтобы не стать жертвой мошенничества.
В огромной России в 2020 году всегда есть, куда вложить с трудом накопленные средства. Специальные издания размещают рейтинги с советами, но мнение экспертов не всегда совпадает с этими советами, поскольку подобные рекомендации нередко публикуют люди, материально заинтересованные, или лоббирующие интересы банков, биржи, предприятий, которым нужно реализовать акции, не пользующиеся особым спросом.
В России есть множество банков, куда приглашают вкладывать деньги в 2020 году. Но банки и без того платили небольшие проценты. Преимущества есть у тех, кто располагает значительными средствами и (или) размещает их на короткий срок.
За последний период Центробанк России неоднократно понижал ключевую ставку, и это привело к тому, что банки не могут платить большие проценты по вкладам и депозитам.
По мнению людей, которые зарабатывают деньги, размещая денежные средства, имеющиеся в их распоряжении, есть более выгодные способы капиталовложений. Банки и раньше не отличались особой щедростью, а теперь их просто вынудили к урезанию прерогатив и бонусов, предлагаемых клиентам.
Если вкладчик готов довольствоваться банковскими процентами, он может посоветоваться с финансовым консультантом, узнать, в каких структурах есть наиболее выгодные предложения.
В банках предлагают страховку вкладов, и если есть сомнения в надежности организации, предлагающей наибольшие проценты, можно застраховать свои средства. Проблема в том, что обязательно вернутся только 1 млн 400 тыс. руб. Поэтому эксперты советуют разбить значительную сумму на более мелкие части и разместить в нескольких банках сразу.
Облигации как альтернатива банковским вкладам
Мнение эксперта по финансовым вопросам Н. Холченко: нельзя однозначно отказываться от банка как от проверенного места, куда принято обычно вкладывать деньги. Она уверена, что там прекрасно можно хранить резервы или размещать те средства, которые планируется потратить в ближайшее время.
Краткосрочные депозиты обычно более выгодны для вложения, но по рублевым облигациям можно заработать гораздо больше. Для этой цели можно приобрести облигации на индивидуальном инвестиционном счете и получить дополнительный бонус – в отличие от брокерского счета, здесь предоставляются налоговые вычеты.
Мнение И. Белых несколько отличается от убежденности Н. Холченко, хотя они настроены примерно одинаково по отношению к вкладам банков. Эксперт уверен, что лучше вкладывать средства в ПИФы – паевые инвестиционные фонды. К ним склоняются люди, которые имеют дело с финансовыми потоками и работают на фондовых биржах, с ценными бумагами, располагают средствами, которые можно заставить работать.
Он уверен, что это – лучшее место, куда вкладывать в 2020-2021 году. В этом варианте есть единственная проблема – отсутствие информации. Если о банках можно узнать многое, не выходя из дома – посмотреть рейтинг надежности, предложения для потенциальных клиентов, то вклады в ПИФы требуют не только постоянной осведомленности, но и умения быстро реагировать, если произошли негативные или позитивные изменения.
Если есть возможность пользоваться услугами финансового консультанта, такие вложения могут принести значительные прибыли. Но рядовому пользователю, не имеющему специальных знаний, это будет затруднительно.
Топ-5 предложений от экспертов в финансовой сфере
Человеку, который не знает, как сохранить свои средства в эпоху экономического хаоса, рекомендуют старые и многократно проверенные способы инвестирования. Это ценности, которые могут меняться в цене, но на них всегда найдется покупатель, ломбард, арендатор, коллекционер:
Драгоценные металлы, камни, ювелирные украшения всегда считались (и это вряд ли изменится) надежным размещением денег. Эксперты рекомендуют приобретать такие вещи в момент наиболее благоприятных цен, а продавать, когда их стоимость вырастет. Такие периоды чередуются, нужно просто уметь ждать.
Антиквариат – но только вещи, проверенные специалистами и легальные. Попасть в среду коллекционеров довольно сложно, но к этому и не нужно стремиться, достаточно сделать покупку, соразмерную с имеющимися деньгами. Если наступит сложный момент, антикварную вещь можно реализовать.
По поводу валюты мнения экспертов расходятся. Одни уверены, что в эпоху мирового кризиса рубль нужно обращать в доллары или евро. Другие утверждают, что США и Европа находятся в сложном положении, которое может усугубиться из-за неожиданного стечения обстоятельств. У США – огромный внешний долг, а Европа охвачена пандемией.
Недвижимость – вложение, которое со временем окупается, если ее сдавать в аренду или продать в момент подъема цен. К тому же, в 2020 году банки предлагают рекордно низкие проценты по ипотеке, так что можно сделать первый взнос, а затем просто использовать образовавшиеся излишки на погашение долга.
Частное кредитование всегда приносило большой доход, и еще недавно ростовщичество было выгодной профессией. Конечно, есть вероятность невозврата, но тут можно прибегнуть к услугам коллекторского агентства или стребовать долг через суд.
Не стоит забывать, что именно банки – наиболее привычная и удобная инстанция, на которую указывают эксперты. В 2020 году, если грянет мировая рецессия на фоне пандемии коронавируса, нет смысла адресоваться к мелким банкам, предлагающим большие проценты: их проблемы коснутся в первую очередь.
Не самые щедрые, но неизменно лидирующие в рейтинге доверия в России – Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк, ГПБ и Альфа-Банк. Из самых выгодных предложений на сегодня можно назвать «Гарантированную доходность» от Премьер банка, по которой за полгода можно получить 10 % годовых.
В России можно вкладывать деньги в разные проекты, структуры и ценные вещи:
Банк России снизил ключевую ставку с 17% до 14%. ЦБ допустил, что может продолжить уменьшать ее и дальше. Рассказываем, почему регулятор снижает ставку и как это отразится на вкладах, кредитах, ипотеке и рубле
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки дают кредиты компаниям и розничным потребителям уже под собственный процент, который чуть выше процента ЦБ.
С 29 апреля 2022 года ключевая ставка снизилась на 300 базисных пунктов — с 17% до 14%. Изменение ставки произошло второй раз за месяц — 11 апреля она была понижена с 20% до 17%.
С конца июля 2020 года, ключевая ставка была на историческом минимуме — 4,25% — и держалась на таком уровне по март 2021 года. С 17 марта 2021 года ЦБ начал повышать ставку на каждом заседании. В общей сложности она выросла в 4,7 раза. С 28 февраля 2022 года ставка составляла рекордные 20%. Исторический максимум продержался на таком уровне более месяца.
ЦБ «допускает возможность продолжения снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Многое будет зависеть от инфляционных данных и от того, как будут меняться внешние условия.
Зачем ЦБ РФ понижает ключевую ставку
Ключевая ставка — это один из инструментов, который позволяет Центробанку влиять на экономику страны. Основная задача регулятора — найти баланс между всеми участниками рынка и всеми процессами — инфляцией, экономической активностью и финансовой стабильностью.
В первую очередь, цель понижения ставки — наполнить экономику страны дешевыми деньгами, что позволяет развиваться производству, увеличивать налоговые отчисления компаний, государству больше тратить на масштабные проекты и так далее.
Смягчение денежно-кредитной политики предполагает, что рост покупательной способности населения вырастет. Граждане перестанут копить и урезать расходы и начнут тратить, что позволит развиваться экономике. Но эта мера также может вызвать ускорение инфляции:
понижение ключевой ставки → дешевые кредиты + низкие ставки по вкладам → население увеличивает траты + не стремится копить → инфляция ускоряется.
С ноября 2014 года целевой уровень по инфляции — 4%. С тех пор он не менялся. Конкретной нормы инфляции не существует. Для каждой страны комфортным считается тот уровень инфляции, при котором продолжается, а не замедляется экономический рост и при этом сохраняется низкий уровень безработицы.
На конец 22 апреля 2022 года годовая инфляция в целом по России составляет 17,7%. Из-за новых жестких санкций из банков начался массовый отток наличных денег — дефицит ликвидности банковского сектора превысил ₽7,33 трлн. Тогда ЦБ внепланово повысил ключевую ставку с 9,5% до 20%. Из-за этого проценты по банковским вкладам выросли до 25%, что вернуло населению желание копить на депозитах — структурный профицит ликвидности банковского сектора по операциям с ЦБ на начало дня 8 апреля составил ₽1,5 трлн, согласно данным Банка России.
Инфляция в марте росла рекордно высокими темпами, но в годовом выражении оставалась ниже ключевой ставки и ставок по банковским депозитам. Это позволило вкладчикам получить реальную доходность на уровне 3–5% годовых, что случается крайне редко. Обычно уровни инфляции и ключевой ставки приблизительно равны, что позволяет в лучшем случае сохранить покупательную способность денег, но зачастую инфляция опережает ключевую ставку, и тогда накопления на депозитах дают отрицательную доходность.
Последствия снижения ключевой ставки Центробанком
Что будет с кредитами и ипотекой
Изменение ключевой ставки непосредственно влияет на ставки в банках. Когда ключевая ставка снижается, то уменьшаются и проценты по банковским продуктам.
«Срок реагирования банков на изменение ключевой ставки зависит от шага и может составлять от одного дня до месяца. При резких изменениях ставки реакция бывает более быстрой. Банки вынуждены оперативно подстраиваться под изменение рыночной конъюнктуры», — рассказал главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин.
Что будет с процентами по вкладам
Изменение ключевой ставки также влияет на проценты по вкладам в коммерческих банках. Если она уменьшается, то снижаются и проценты по вкладам.
По данным Индекса ставок по вкладам от проекта «Финуслуги», с 28 марта по 5 апреля средняя ставка по депозитам на срок три месяца снизилась на 0,55 процентных пункта, до 18,47% годовых. Впоследствии снижение ставок по вкладам продолжилось.
С 6 по 12 апреля оно ускорилось, и больше всего снизились проценты по краткосрочным вкладам на три — шесть месяцев. За неделю средняя ставка по вкладам на три месяца в топ-50 банках уменьшилась на 2,23 п.п., а на шесть месяцев — на 1,73 п.п. По долгосрочным вкладам в ставки уже были заложены ожидания снижения ключевой ставки, поэтому резкого снижения не произошло, отмечали на «Финуслугах».
Затем темпы падения процентов по депозитам замедлились. По данным с 19 по 26 апреля, снижение индексов доходности вкладов составило 0,2–0,5 п.п.
Главный аналитик ПСБ отметил, что ставки по депозитам меняются быстрее, чем по кредитам. По словам управляющего директора проекта «Финуслуги» Мосбиржи Игоря Алутина, банки стараются держать такой уровень процентов по вкладам:
крупные банки — ключевая ставка примерно -1–1,5 п.п.;
небольшие банки — ключевая +0,5–1 п.п.
Алутин отметил, что наибольшее снижение можно прогнозировать по вкладам на три месяца, а по более длинным оно будет менее заметным.
Что будет с курсом рубля
Обычно если Банк России смягчает денежно-кредитную политику, например снижает ключевую ставку, то это ослабляет позиции рубля, рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Снижение ставок создает условия для ослабления национальной валюты в открытой финансовой системе. Однако с конца февраля с учетом введения санкций и внутренних мер контроля движения капитала эта система в России фактически перестала быть открытой, отметили экономисты по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Софья Донец и Андрей Мелащенко.
С другой стороны, ставка продолжает влиять на потребление и сбережения. «Но масштаб и скорость переноса движения ставки в курс рубля, безусловно, будут существенно меньше, чем прежде», — отметили эксперты.
Главный стратег «Атона» Александр Кудрин также считает, что влияние снижения ставки на курс будет ограниченным, так как сохранится большой дисбаланс между спросом и предложением валюты, в первую очередь из-за проблем с импортом, и продолжают действовать ограничения на движение капитала. Зельцер, наоборот, отмечал, что со снижением ставки рубль теряет фактор крепости от ЦБ.
Рекомендуем наш аккаунт в сети «ВКонтакте» — оперативный контент об инвестициях, много видео и полезных лайфхаков
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.
Автор статьи
Читайте также: