Могут ли заморозить вклады в 2022 году в россии

Обновлено: 01.05.2024

«Храните деньги в сберегательной кассе» – лукаво улыбаясь, советовал аферист Жорж Милославский в фильме «Иван Васильевич меняет профессию». Спустя десятилетия банки действительно стали той тихой гаванью, где можно безопасно сберечь накопления (особенно – в иностранной валюте).

Но каждый вкладчик в душе беспокоится о том, не уйдёт ли его депозит в чужие руки. Увы, это действительно возможно! При каких условиях банковский вклад может быть изъят? Реально ли возместить сумму депозита? И куда жаловаться, если что? Разбираем все варианты, в том числе – введение военного положения.

Ликвидация банка

Каждый год Центробанк отзывает лицензии у своих подопечных, ссылаясь на те или иные нарушения. Но тогда работает система страхования вкладов: гарантия возврата денег. Процедура закреплена в ФЗ №177 от 23.12.2003, этим же документом создано Агентство по страхованию вкладов (АСВ).

Это интересно! С 01.01.2022 по 14.02.2022 Центробанк отозвал лицензии у двух банков. За 2021 г. деятельность прекратили сразу 34 учреждения, среди которых – «Евразийский банк», «Заубер Банк», «Роскосмосбанк».

Если у банка отозвана лицензия или он объявил о ликвидации, средства возмещаются:

в бесспорном порядке – в сумме до 1,4 млн. руб. в каждом банке (согласно ст.11 ФЗ №177, в одном учреждении – независимо от количества депозитов и валюты), по истечении двух недель от отзыва лицензии или принятия решения о ликвидации через банк-агент;
после урегулирования страхового случая (ликвидации учреждения) – в остальной сумме, если активов достаточно.

Обратите внимание! Для расчёта суммы вклада, в том числе в иностранной валюте, применяется размер активов и курсы валют на день наступления страхового случая

Важный нюанс: чтобы получить возмещение, банк должен входить в систему АСВ. Иными словами, его обязательства должны быть застрахованы. К счастью, Центробанк строго следит за соблюдением данного правила. В последние годы ситуаций, когда кредитно-финансовое учреждение игнорировало бы систему страхования, не зафиксировано.

Важно! Если банк продолжает работать, он обязан возвращать депозит в валюте вклада (доллары, евро и т.д.).

Имущественные взыскания

Чаще всего депозит изымают в пользу взыскателя: государства, физического или юридического лица. Процедура начинается вместе с возбуждением исполнительного производства, порядок которой урегулирован ФЗ №229 от 02.10.2017. Взыскание может быть обращено не только на денежные средства на депозитах, но и на ценные бумаги. Банк обязан исполнить постановление судебного исполнителя, но действия последнего можно обжаловать.

Основание для возбуждения исполнительного производства – решение суда, определение о выдаче судебного приказа, исполнительная надпись нотариуса.

Военное положение

В последние дни о вероятности подобного шага написано так много статей, что с опровержением выступил даже Владимир Путин. Но меня волнует теоретический аспект, прописанный в Федеральном конституционном законе от 30.01.2002 N 1-ФКЗ. Ст.8 этого документа говорит, что при введении военного положения экономическая и финансовая деятельность может ограничиваться.

Возможность ограничений до введения военного положения предусмотрена этой же статьёй. После объявления ВП у граждан и юридических лиц на нужды обороны может изыматься любая собственность (автомобили, техника, строения). П.5 ч.3 ст.18 ФЗ гарантирует последующее возмещение государством стоимости таких активов.

Важно! В современной России военное положение не вводилось ни разу.

Историческая справка

Почти 24 года прошло с августа 1998 г., и многие даже не знают обстоятельства «чёрного понедельника». Правда в том, что в тот летний день произошла резкая девальвация: курс рубля упал в 3,5 раза (с 6 до 21 рубля за доллар). Это повлекло волну банкротств, в том числе – со стороны банков.

Повторится ли 17 августа 1998 года – предсказать трудно. С одной стороны, государство позаботилось о том, чтобы активы страны многократно перекрывали её обязательства. Об этом много писали: по итогам 2021 г. ЗВР России достигли исторического максимума. В теории, если к санкциям присоединятся все страны мира, где размещены резервы РФ, повторение августа 1998 г. возможно.

На практике, такого развития событий не хотят крупнейшие экономики мира – Китай, США, Индия, ОАЭ и другие. Поэтому моё мнение – повторения «чёрного понедельника» не будет. Но это не значит, что беспрецедентные санкции не породят финансовых проблем.

Резюме. Вероятность потери вклада невысока

Эхо августа 1998 г. заставляет вкладчиков держать в голове возможную потерю средств на депозите. Вероятность повторения этого события возможна, но невелика. Так, потеря лицензии или ликвидация банка не означает утрату депозита. В этом случае АСВ возместит сумму до 1,4 млн. рублей в бесспорном порядке, а всё, что свыше – после завершения ликвидации.

Правда, есть нюанс: действующая модель рассматривает уход банка с рынка, как ЧП. И хотя ежегодно ликвидируется несколько десятков учреждений, система сохраняет прочность. Если же о банкротстве объявят банки, занимающие треть рынка и более, наступит коллапс.

Впрочем, вероятность такого события оценивается невысоко, как и введение военного положения. А значит, содержимого депозитов мы будем лишаться, как и раньше – при обращении взыскания на деньги.

Вклады в банках стали достаточно популярным способом сбережения денег в России в марте 2022 года. Кто-то хочет накопить на отпуск, а кто-то просто откладывает деньги на черный день с повышенным процентом годовых. И тут вдруг, представьте, государство заявляет: «Мы изымаем ваши средства для своих нужд». Может случится такое? Разве имеет государство на это право?! Насколько подобный вариант событий реален в России сегодня, объясняют эксперты Финтолк.

Спокойно, без паники!

Инициатива о национализации денежных средств граждан — уже не раз высказывалась всякими разными депутатами. Граждане СССР из начала 90-х не успели еще забыть, как инфляция свела к нулю их накопления на сберкнижках. Вернуть сегодня эти индексированные с учетом инфляции средства почти нереально.

У правительства был план возвратить вложения советских граждан при помощи перевода в целевые долговые обязательства РФ. Однако до сих пор нет прямого разъясняющего закона о том, как это должно происходить. В 2021 году Владимир Путин вновь отложил вступление в силу закона «О базовой стоимости необходимого социального набора». Почему отложил? Потому что суммы компенсаций, по подсчетам правительства, огромные (в 2022 году потребовалось бы вернуть 49,7 трлн рублей), а бюджет нужен на другое.

Никогда такого не было, и вот опять. Недавно депутат Госдумы Николай Арефьев допустил возможность ~~прихватизации~~ национализации банковских вкладов:

«Если блокируют все финсредства РФ за рубежом, то правительство будет вынуждено арестовать вклады россиян, чтобы не допустить экономического краха».

Что именно имел в виду представитель КПРФ? Действительно ли в ближайшее время у нас возьмут и отнимут все сбережения?

Валерий Полховский, старший аналитик Forex Club:

— Если мы говорим именно об аресте или заморозке вкладов, как говорится в формулировке Арефьева, то арест НЕ предполагает изъятие средств со вклада — их просто нельзя будет снять (как правило, какую-то, пусть и сравнительно небольшую, сумму снять все равно можно), перевести на счет в другом банке и тому подобное.

С момента таких громких заявлений Арефьева прошло уже больше месяца, и никаких намеков в сторону национализации средств граждан не наблюдается. Чтобы не допустить социального взрыва, проще просто провести дополнительную эмиссию рублей, объясняет эксперт Финтолка.

И что в этой ситуации делает Центробанк? Он экстренно поднимает ключевую ставку до рекордных 20 %, чтобы остановить массовый отток денег и чтобы по итогу вся финансовая система России не рухнула.

Евгений Венгеровский, директор по развитию цифровой платформы гражданских законодательных инициатив «Инициатор»:

— Безусловно, на сегодняшний день у государства возникают финансовые проблемы, которые уже частично решаются за счет населения (ограничения по снятию наличной валюты). Сейчас же экономической целесообразности в национализации вкладов нет, и такая мера представляется экзотической, максимум, что может быть введено, — это ограничения на снятие наличных и с рублевых вкладов.

Эксперт предполагает единственный более-менее реалистичный сценарий. Маловероятно, но может быть введена такая мера, при которой государство заимствует средства с депозитов под небольшой процент. Деньги могут пойти на поддержку экономики и ликвидности банковского сектора. Такой вид государственного займа, как правило, оформлен в виде облигаций с фиксированным процентом.

То есть что-то наподобие покупки ОФЗ, только не вы лично будете покупать их, а государство сделает за вас такой выбор. Без меня меня женили, не иначе.

В целом эксперты советуют не паниковать. Государство вот прям щас не сможет взять и отнять все ваши рубли. Пока уж точно нет никакой в этом нужды. По поводу валюты случились ограничения, но со счетов у граждан ничего чиновники не забрали.

А на каком основании

К сожалению, юридическое право не может дать однозначного ответа, может ли государство ~~сотворить такую пакость~~ присвоить себе деньги граждан или нет. Эксперты Финтолка также по-разному трактуют такую возможность.

Александр Рябинин, независимый эксперт, и Владимир Балакин, президент «Национальной Ассоциации Комплаенс», утверждают, что ни под каким предлогом государство не может пойти на подобные меры, будь то экономический кризис или война. Юридически просто невозможно пойти в обход законов.

Эксперты напоминают, что вклады, согласно законодательству, — частная собственность, которая отчуждается только в двух законных случаях:

Выморочное имущество (статья 1152 ГК РФ). Суть в том, что если гражданин не обратился за возвратом имущества более шести месяцев с даты окончания договора, то оно переходит к государству. Но это широко применяется к жилищному имуществу, а не ко вкладам.
В соответствии с судебным решением и по порядку, изложенному в законах, в том числе в статье 70 ФЗ № 229 «Об исполнительном производстве», в отношении конкретного человека. Например, при принудительном исполнении требования суда.

А вот Валерий Полховский допускает, что изъятие денег у граждан вполне законно, но только при введении военного положения. Во 2 главе 8 статьи Федерального конституционного закона о военном положении говорится:

«В период действия военного положения… для государственных нужд… и для нужд населения могут быть предусмотрены меры, связанные с введением временных ограничений на осуществление экономической и финансовой деятельности. свободное перемещение… финансовых средств… и установлены особенности финансового, налогового, таможенного и банковского регулирования как на территории, на которой введено военное положение, так и на территориях, на которых военное положение не введено».

Хотя, увы, сейчас право вообще трактуется весьма условно, сокрушается эксперт.

А вдруг, если…

Директор по развитию цифровой платформы гражданских законодательных инициатив «Инициатор» Евгений Венгеровский для особо предусмотрительных объясняет так:

«Национализация предполагает введение ряда компенсационных механизмов, которые обеспечивают защиту баланса интересов. Например, механизм компенсаций предусмотрен законодательством об иностранных инвестициях. Поэтому подобные действия властей будут сопровождаться принятием блока нормативных правовых актов».

Если же собственник вклада будет не согласен с расчетом компенсаций, действия регулятора (Центробанка) могут быть оспорены в общем административном порядке, то есть через суд.

В итоге: нет ничего невозможного. Хотя сегодня легитимных инструментов забрать деньги со вкладов граждан в кубышку государства нет, но если уж совсем заморочиться, то вполне можно начать писать соответствующий законопроект. Однако пока точно не стоит паниковать и срочно обналичивать все деньги со вкладов. От этого не станет лучше никому: ни вам, ни государству. Если все снимут свои деньги со счетов, банковская система может просто рухнуть под весом очередей недовольных вкладчиков, а наличные деньги превратятся в бесполезные бумажки.

Не хотим терять вас, давайте дружить! Подпишитесь на наш Telegram-канал, тут финансовые лайфхаки каждый день!

Власти на время отменили новые налоги по банковским вкладам. Если решение не продлят, то в будущем их все же нужно будет платить. Разобрались, как посчитать, сколько нужно будет отдавать государству по новым условиям

С 1 января 2021 года для россиян вступил в силу новый закон о налогообложении процентов по банковским вкладам. Поправки внесли во вторую часть Налогового кодекса России [1].

Однако налоговая база начала формироваться только в этом году, так что если вы получали проценты в 2020 году и раньше, то они учитываться не будут. Впервые такой налог нужно было бы заплатить в 2022 году — до 1 декабря. За текущий год налоги оплачиваются в следующем.

Однако в конце марта президент России подписал новый закон, который временно разрешил россиянам не платить налог на доход по вкладам. Согласно ему, граждане не должны будут уплачивать НДФЛ с процентных доходов по банковским вкладам, полученных в 2021–2022 годах. Таким образом, в 2022 и 2023 годах платить такой налог не нужно.

В этом тексте вы узнаете:

Каким был налог на вклады раньше

Раньше налог по депозитам нужно было платить только в том случае, если процентная ставка по вкладу превышала ключевую ставку ЦБ на 5 процентных пунктов. В таком случае с этого «превышения» резидентам нужно было заплатить налог в 35%, нерезидентам — 30%. При ставке ЦБ 4,25%, налогооблагаемая база начиналась бы с 9,25% и выше.

Налоговый резидент — тот, кто платит налоги в бюджет той или иной страны. В России это люди, которые находились на территории страны 183 дня в течение года.

Какой налог на вклады действует сейчас

Теперь схема, по которой рассчитывается налогооблагаемая база, изменилась. Ставка будет одинаковая и для резидентов, и для нерезидентов — 13% НДФЛ. А правило «плюс 5%» больше не применяется.

На вклады в рублях

Для процентных доходов от вкладов государство ввело необлагаемую сумму дохода. Все, что окажется выше этой суммы, облагается налогом. До конца марта этого года необлагаемая сумма должна была считаться так: ключевая ставка на 1 января умножалась на ₽1 млн. Но теперь, после изменений, она будет рассчитываться иначе: максимальная ключевая ставка ЦБ за год умножается на сумму в ₽1 млн.

Таким образом, если в течение года ставка Банка России повышалась, а после этого выросли ставки по вкладам, то и необлагаемый налогом доход также увеличится. Соответственно, и меньше шансов, что придется платить налог. Такая схема расчета распространяется на будущие налоговые периоды, то есть на проценты, полученные в 2023 году и далее.

К примеру, максимальная ключевая ставка ЦБ в 2022 году составила 20%. В этом случае налогообложению подлежал бы весь процентный доход, превышающий ₽200 тыс. Сколько у вас вкладов и на какую сумму — не имеет значения. Важно, превышает ли общая сумма полученных вами процентов необлагаемый минимум. Если да, то налог придется заплатить.

Если ваша общая сумма вкладов меньше или равна ₽1 млн, еще не значит, что налог платить не придется. Когда банки предлагают вклады с процентной ставкой, превышающей ключевую ставку ЦБ, доход по таким вкладам может превысить необлагаемую сумму.

На валютные вклады

Если у вас есть банковские вклады в иностранной валюте, то по ним тоже нужно будет платить налоги по новой схеме независимо от размера ставки. Доходы по ним будут пересчитываться в рубли по курсу Банка России, который действовал на дату выплаты процентов.

Например, вы открыли годовой долларовый вклад со ставкой 0,7%, проценты по которому выплачиваются в конце срока на отдельный счет. Его сумма — $10 тыс. Тогда проценты составят $70.

Допустим, что срок депозита закончился, а курс доллара ЦБ на эту дату был около ₽71,8. Переведем проценты из долларов в рубли — они составят ₽5026.

Эта сумма слишком мала, чтобы платить за нее налог, однако ее добавят к доходам по другим вкладам, если они у вас есть. При этом в Минфине объяснили [2], что доход от изменения курсов валют не учитывается. Сумма вклада — это имущество, а не доход, так что он в принципе не может подлежать налогообложению.

На вклады для пенсионеров

Сейчас у пенсионеров нет особых условий и льгот по новому закону о налогах на вклады. В 2021 году депутаты предложили законопроект [3], который освободил бы неработающих пенсионеров от выплаты таких налогов. Однако его так и не приняли, так что пенсионерам тоже нужно платить налоги.

Депутаты отмечали, что этот законопроект должен поддержать слабо защищенные группы населения. Многие россияне пытаются накопить средства на пенсию, пока работают, чтобы не бедствовать в старости, говорили законодатели. Когда пенсионер уже не работает, то у него нет зарплаты, а потеря нескольких тысяч рублей в виде налогов может стать существенной, считают депутаты.

В законопроекте они предложили освободить неработающих пенсионеров от налогов с доходов по вкладам. Условие — эти доходы за год не должны превышать прожиточный минимум пенсионеров в целом по России, умноженный на 12. То есть если минимум составляет ₽10 тыс., то годовые доходы от вклада не должны превышать ₽120 тыс.

Налог на вклады по наследству

Согласно Налоговому кодексу, с дохода в виде процентов по банковским вкладам и остаткам на счетах, выплаченного в порядке наследования, не нужно платить налоги. Поэтому и под новый закон они тоже не подпадают, пояснили в Минфине [4]. Но если вы получили вклад не в порядке наследования, то налоги придется платить.

Если вы не знаете, были ли вклады и счета у вашего родственника, то нужно обратиться к нотариусу, который ведет наследственное дело. Он собирает информацию об имуществе.

Когда можно не платить налог по вкладам

Доходы по вкладам, процентная ставка по которым не более 1% годовых.
Доходы по счетам эскроу — это специальный счет в банке, который используют в сделках, чтобы снизить риски. Одна сторона вносит на него деньги, они замораживаются, и вторая сторона получит их, если исполнит свои обязательства перед первой.

Однако некоторые моменты в законе оставляют вопросы, считает Игорь Шиков, советник налоговой практики адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры».

«Неясно, как считать доход у коллективных владельцев вклада. Например, если права на депозит принадлежат нескольким наследникам или это совместный вклад супругов», — сказал эксперт «РБК Инвестициям».

В Федеральной налоговой службе (ФНС) рассказали, что проценты, которые добавляются к вкладу, а не поступают на отдельный счет, тоже учитываются. «Если проценты зачисляются банком в счет пополнения того же вклада клиента, то доход в виде таких процентов учитывается при обложении НДФЛ в том налоговом периоде, в котором было зачисление этих процентов», — пояснили в ФНС [5].

Как рассчитать налог по вкладам

Представим, что на вашем банковском депозите лежит ₽1,7 млн по ставке 7% годовых. А максимальная ключевая ставка ЦБ за год составляла 10%.

Используем следующую формулу

(Ваш доход по вкладу — Необлагаемая сумма) * 13% = Налог на доход от вклада

Считаем сумму, с которой будет взиматься налог

₽1,7 млн * 7% (ставка по вкладу) — ₽1 млн * 10% (ставка ЦБ) =

₽119 000 — ₽100 000 = ₽19 000

Считаем налог с получившейся суммы

₽19 000 * 13% = ₽2470

Итого: налог на вклад ₽1,7 млн под 7% при максимальной ключевой ставке ЦБ за год в 10% составит ₽2470.

В это уравнение можно подставить свои значения и понять, сколько вам нужно будет заплатить налогов по вкладам после 2023 года.

Когда и как платить налог по вкладам

Платить налог по вкладам нужно самостоятельно. Но подавать декларацию не придется. Банки сами направят информацию о ваших вкладах и доходах в Федеральную налоговую службу. Они должны отчитаться до 1 февраля следующего года.

Если ваши доходы превысят необлагаемую базу, ФНС пришлет вам уведомление. Налоги за предыдущий год нужно будет заплатить до 1 декабря следующего. Например, за 2023 год — до 1 декабря 2024-го.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.

В 2022 году банковская система России столкнулась с беспрецедентным давлением из-за антироссийских санкций со стороны «недружественных стран». Некоторые банки попали под жесткие блокирующие санкции и были отключены от системы международных переводов SWIFT, другие столкнулись с менее значительными ограничениями.

Разбираемся, какие банки попали под санкции и чем это грозит их клиентам.

Полный список банков под санкциями в 2022 году

Под санкции в 2022 году попали 20 российских банков (на дату публикации):

Сбербанк
ВТБ
Промсвязьбанк
Альфа-Банк
Совкомбанк
«Открытие»
Газпромбанк
Россельхозбанк
Новикомбанк
МКБ
Россия
УБРиР
СМП Банк
Транскапиталбанк
Инвестторгбанк
Индустриальный сберегательный банк
Черноморский банк развития
Промышленный сберегательный банк
Генбанк
РНКБ

Список банков с самыми жесткими санкциями

Самые жесткие блокирующие санкции коснулись банков, включенных в SDN-лист (SDN, Specially Designated Nationals — «специально назначенные лица») — черный список людей и организаций, с которыми гражданам США и постоянным жителям страны запрещено вести бизнес. Этот список ведет OFAC — управление по контролю за иностранными активами при Министерстве финансов США. Включение в SDN-лист означает для банка заморозку его активов в США и запрет на расчеты в долларах с любыми американскими контрагентами. Также нельзя покупать иностранные акции и валюту через брокеров этих банков.

В 2022 году в SDN-лист попали девять российских банков:

Сбербанк
ВТБ
Альфа-Банк
Промсвязьбанк
«Открытие»
Совкомбанк
Новикомбанк
Транскапиталбанк
Инвестторгбанк

Цель санкций против банков — отрезать их от операций на международном финансовом рынке и по возможности заморозить активы.

Чем грозят санкции клиентам банков и как работают банки после введения санкций

Клиенты банков, попавших под блокирующие санкции, не могут переводить валюту за рубеж. В других банках валютные переводы доступны, хотя могут занимать больше времени, чем раньше. Условия переводов уточняйте в конкретном банке.

Мобильные приложения санкционных банков больше нельзя скачать в магазинах приложений Google Play и App Store, удаление приложений анонсировал и Huawei AppGallery. Ранее установленные приложения работают, никаких ограничений по их использованию нет, удалять приложения не нужно. Кроме того, проводить операции можно через веб-версию личного кабинета.

Другие сервисы банков внутри страны работают без изменений:

деньги на счетах доступны без ограничений;
снимать наличную валюту со счетов можно, но с ограничениями;
карты Visa и Mastercard любых российских банков работают на территории РФ;
расчеты через российские сервисы и приложения проходят.

Как санкции влияют на вклады

Рублевые и валютные вклады в банках сохранены и доступны, проценты по ним начисляются в обычном режиме. Деньги с рублевых вкладов можно снимать без ограничений.

На снятие валюты до 9 сентября 2022 года действуют временные ограничения:

снимать можно валюту, которая поступила на счет до 9 марта 2022 года;
за период с 9 марта по 9 сентября 2022 года можно снять до 10 000 долларов США или эквивалент в евро в каждом банке, где открыт вклад или счет. Остальные деньги с валютного счета можно снять в рублях по курсу на дату выплаты. Снимать наличную валюту можно через кассу или терминал банка.

Чтобы уберечь деньги вкладчиков от обесценения в условиях растущей инфляции, Центробанк в конце февраля поднял ключевую ставку до 20% годовых. После этого банки тоже повысили ставки по депозитам. В марте вклад в банке можно было открыть под 20% годовых и выше, но уже к апрелю ставки снова начали снижаться. Сейчас средняя доходность по рублевым вкладам находится на уровне 12–14% годовых.

Как санкции влияют на кредиты

Действующие кредиты обслуживаются на прежних условиях, банкам запрещено пересматривать ставки по уже заключенным договорам с физическими лицами. Кроме того, заемщикам разрешили оформлять кредитные каникулы до 30 сентября 2022 года.

По новым кредитам банки сначала резко подняли ставки, но уже в конце апреля начали корректировать тарифы.

Инфляция на максимальных уровнях за последние семь лет — с 2015 года. Ставки по банковским вкладам и доходность по ОФЗ снижаются. Куда инвесторам выгоднее вкладывать свободные денежные средства — разбираемся с экспертами

Инфляция бьет рекорды

«Будущая инфляция — годовая инфляция за следующие 12 месяцев на апрель 2023 года — будет гораздо ниже. В рамках базового прогноза она будет находиться в диапазоне 10–12%. Основная ценовая подстройка к изменившимся условиям произойдет в этом году, в меньшей степени — в следующем. В итоге годовая инфляция в следующем [2023] году снизится до 5–7%, а в 2024‑м вернется к цели. Снижение инфляции и ее возвращение к 4% во многом произойдет благодаря проводимой денежно-кредитной политике», — заявила по итогам последнего заседания совета директоров Банка России глава регулятора Эльвира Набиуллина.

По состоянию на 6 мая, инфляция в годовом выражении составила 17,77%.

Несмотря на высокую инфляцию, ЦБ видит пространство для снижения ключевой ставки до конца этого года. Текущий прогнозный диапазон для средней ключевой ставки на 2022 год 12,5–14%, на следующий — 9–11% и на 2024 год — 6–8%, сообщила Набиуллина.

При столь высокой инфляции и неготовности регулятора повышать ключевую ставку, перед населением неизбежно встает вопрос, как сохранить и приумножить имеющиеся накопления.

Какую доходность дадут вклады в 2022 году

Совет директоров Банка России 29 апреля понизил ключевую ставку на 300 базисных пунктов — с 17% до 14%. Банки еще до понижения ключевой ставки начали понижать ставки по депозитам.

Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 российских банков в первой декаде мая 2022 года снизилась до 12,1% годовых, по данным Банка России. Максимальной ставка по этому показателю за все время наблюдений с 2009 года была в первой декаде марта 2022 года на уровне 20,51%. Напомним, ключевая ставка на тот момент составляла рекордные 20%, а население массово забирало наличные денежные средства из банковских учреждений. Высокие ставки по вкладам изменили настроения вкладчиков — они вернули деньги на депозиты, что позволило банкам восстановить ликвидность и в то же время перейти к снижению предлагаемой доходности по вкладам.

Согласно индексу доходности вкладов платформы «Финуслуги», который оценивает динамику ставок топ-50 банков по размеру депозитного портфеля, на неделе с 4 по 11 мая по вкладам от ₽100 тыс. предлагались следующие средние ставки в зависимости от срока:

три месяца — 12,47%,
шесть месяцев — 11,37%,
год — 9,83%.

Первый поток вкладчиков в краткосрочные депозиты, которые успели положить деньги под максимальные проценты в марте, уже в конце мая-начале июня получат в свободное распоряжение денежные средства с начисленными процентами по вкладам. Соответственно, перед ними встанет вопрос, куда их инвестировать дальше.

Какую доходность дадут ОФЗ в 2022 году

Традиционной альтернативой банковским вкладам считают облигации федерального займа (ОФЗ). Однако, доходность российских ОФЗ тоже снижается — с пиковых 20,31% по выпуску ОФЗ 26209 с погашением 20 июля 2022 года она составляла на закрытие торгов 12 мая уже 13,63%, а 13 мая опустилась до 13,25%.

Кривая бескупонной доходности по-прежнему сохраняет инвертированный вид — доходность краткосрочных облигаций выше доходности долгосрочных.

Если сравнивать ОФЗ по срокам аналогичным вкладам, то бонды демонстрируют доходность к погашению со сроком погашения:

до трех месяцев — 12,7%,
до шести месяцев — 11,39%,
годовые — 10,34%.

Индекс государственных облигаций Московской Биржи RGBI — основной индикатор рынка российского госдолга. Он включает наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более одного года (Фото: Shutterstock)

Согласно индексу российских гособлигаций RGBI, самая высокая доходность за последние 10 лет была зафиксирована 22 марта 2022 года, во второй день после возобновления торгов госбумагами, на уровне 15,1%. По состоянию на 12 мая 2022 года она составляла 10,32% при дюрации 1715 дней (4,7 года).

Имеет ли смысл в данный момент вкладываться в ОФЗ, когда их номинал растет, а доходность падает, разбирались с экспертами.

Победят ли ОФЗ в доходности вклады и смогут ли опередить инфляцию

Генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков: «ОФЗ давно стали интересной альтернативой вкладам. Особенно привлекательно выглядят инфляционные ОФЗ, которые приносят инвесторам доход, равный инфляции + дополнительный процент (например, по выпуску с погашением в 2028 году +2 п.п.). Уровень будущей инфляции сейчас никто не сможет точно спрогнозировать, может быть, она вернется на привычный уровень 4-5%, а может быть, в России повторится ситуация начала 1990-х, когда инфляция будет десятки процентов в год. Поэтому я бы существенную часть рублевых сбережений (30-50%) рекомендовал хранить в инфляционных ОФЗ».

По его словам, расхождение доходности по обычным ОФЗ и вкладам с инфляцией отражает ожидания, что в ближайшее время политика Центрального Банка будет стимулирующей, то есть ключевая ставка может быть ниже инфляции на весь период проведения такой политики. Соответственно, как вклады, так и номинальные ОФЗ не будут компенсировать инфляцию.

Начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский: «Главный принцип любых инвестиций — «не хранить все яйца в одной корзине», и в период экономической нестабильности это правило становится как никогда актуальным. В условиях же, когда реальное положение дел в банковском секторе в целом и у отдельных банков в частности оценить невозможно (напомним, Банк России запретил кредитным организациям публикацию в открытом доступе отчетности, начиная с данных за 2021 год), хорошей альтернативой депозитам становится покупка гособлигаций.
Способность государства обслуживать свой рублевый долг не ставится под сомнение, поэтому инвестиции в ОФЗ считаются сейчас самыми надежными».

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов: «ОФЗ является более гибкой альтернативой вкладу, поскольку проценты начисляются ежедневно в виде накопленного купонного дохода (НКД), инвестор может гибко выбирать срок инвестиций (от 1 дня до 15 лет) и может разместить под протекторатом государства суммы, превышающие ₽1,4 млн. С точки зрения процентных ставок, ОФЗ в моменте немного проигрывают депозитам, однако ставки по ОФЗ можно зафиксировать на более длительный срок, в то время как банки готовы делать привлекательные предложения только на срок нескольких месяцев».

С учетом тех целей, которые декларирует ЦБ, то есть возврата инфляции к таргету в районе 4% в 2024 году, текущие доходности по средне- и долгосрочным бумагам выглядят вполне адекватными. Что касается краткосрочных бумаг, то низкие доходности могут быть связаны с высоким спросом со стороны крупных кредитных организаций, располагающих профицитом рублевой ликвидности .

«В зависимости от целей инвестора можно выбрать разные типы ОФЗ. Для долгосрочных вложений на несколько лет вперед можно рассмотреть бумаги с фиксированной ставкой или инфляционные ОФЗ-ИН, которые дают 2,5% и индексируются на размер инфляции. Для краткосрочных вложений на 1-2 года могут подойти бумаги с фиксированным купоном с соответствующим сроком погашения или ОФЗ-ПК, купон которых изменяется вслед за ключевой ставкой и может защитить инвестора в случае нового скачка процентных ставок», — пояснил аналитик.

Руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров: «На сегодняшний момент вклады дают доходность выше доходности ОФЗ только на краткосрочном периоде. На рынке гособлигаций, в свою очередь, можно зафиксировать более высокую доходность на длинном горизонте — около 10% на 10 лет и более. Если инфляция будет снижаться до уровней, определенных ЦБ России (около 4-6% к 2023-2024 году), то со временем зафиксировать доходность около 10% на рынке ОФЗ мы уже не сможем. Более того, рынок ОФЗ предлагает возможность заработать на росте инфляции выше ожиданий (ОФЗ-линкеры) и росте ставки RUONIA (ОФЗ-флоутеры), вклады таких возможностей не дают».

По оценкам «Тинькофф Инвестиций», сейчас стоит присмотреться к более долгосрочным ОФЗ, хотя потенциал роста по ним за последний месяц существенно сократился. Стоит обратить внимание на самые ликвидные долгосрочные ОФЗ — ОФЗ 26237, 26230, 26221. Для инвесторов, которые не верят в то, что инфляция сможет опуститься до значений ближе к тартегам ЦБ, стоит обратить внимание на флоутеры и линкеры (ОФЗ 52001, ОФЗ 29014).

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист: «Краткосрочные ОФЗ сейчас по доходности ниже, чем вклады, поэтому рассматривать их нет смысла. Там и налог есть, а во вкладах его нет, а во-вторых, доходность ниже. Поэтому имеет смысл рассматривать более длинные ОФЗ. Если брать среднюю часть кривой или длинную, там уже есть смысл и логика. Мы фиксируем ставку, к примеру, 10 с лишним процентов в государственном риске на пять, десять, двадцать лет».

Тактически ОФЗ выглядят не очень дешевыми по сравнению с корпоративными бумагами, но в 10%-ной доходности есть смысл. ЦБ ожидает, что в 2024 году инфляция будет 4%. «Если ожидания сбудутся, то 10% — это очень много и тут стоит ждать сильного роста цен», — прогнозирует эксперт.

Рекомендуем наш аккаунт «Вконтакте» — оперативный контент об инвестициях, много видео и полезных лайфхаков.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: