Что будет с еврооблигациями втб

Обновлено: 25.04.2024

ВТБ нашел способ расплатиться с держателями долларовых евробондов. Банк воспользовался возможностью переводить платежи инвесторам из «недружественных» стран на специальный счет типа «С» в рублях. По словам руководства банка, эту «уникальную опцию» ВТБ хочет применить и к другим выпускам валютных бондов

ВТБ осуществил выплату процентов по еврооблигациям в рублях. Об этом сообщают «Ведомости» со ссылкой на члена правления банка Дмитрия Пьянова. Выплата в размере $52 млн выполнена 15 апреля в рублевом эквиваленте по курсу ЦБ, сообщил Пьянов.

Это один из четырех выпусков евробондов, сделанных ВТБ до 2014 года: три из них были сделаны в долларах и один — в швейцарских франках. Выпуск долга осуществлялся зарубежными эмитентами, которые находятся либо в Люксембурге, либо в Ирландии. После 2014 года секторальные санкции запрещали выпускать ВТБ длинный долг, номинированный в валюте. Издание Frank Media отмечало, что ВТБ, МКБ и Сбербанк — крупнейшие эмитенты евробондов в иностранной валюте. Все они находятся под санкциями.

ВТБ, как банк, был полностью отрезан от зарубежной платежной инфраструктуры в долларах США, заметил Пьянов, поэтому не мог осуществлять выплаты «по независящим от нас причинам». Кроме того, 5 марта Владимир Путин подписал указ о временном порядке обязательств по внешнему долгу, который запретил платить иностранным кредиторам в валюте. Эта схема разработана с целью помочь компаниям избежать дефолта.

«Таким образом, мы не могли произвести выплаты в валюте. Поэтому мы своевременно обратились в Центральный банк и получили ответ, позволяющий нам реализовать следующую схему выплаты», — рассказал Пьянов (цитата по «Интерфаксу»).

По его словам, выплата произведена в два транша — для держателей из России и «дружественных» стран (они получили на свои счета $27 млн в рублях) и для резидентов «недружественных» стран ($25 млн в рублях). Второй транш зачислили на рублевый счет типа «С», также в рублях. По указу президента такие счета предусмотрены специально для инвесторов из «недружественных» стран.

«Наши контрагенты из «недружественных» стран получили этот платеж заблокированным», — сказал член правления ВТБ. По логике указа держатели евробондов должны обратиться к своим государствам и попросить разблокировать активы России — если государства разблокируют средства, кредиторы могут претендовать на получение купонной выплаты.

«Я считаю, что это уникальная, не реализовавшаяся ранее на рынке опция по погашению санкционным банком процентного платежа по евробондам», — отметил Пьянов и добавил, что такой способ полностью соответствует указу президента и обеспечивает купонную выплату, пусть и в рублях.

Пьянов отметил, что все выплаты после 2014 года имеют кодировку RU в ISIN, то есть подразумевают выплату в рублях по курсу ЦБ. В более «старых» проспектах такого уточнения не было, то есть выплата по ним должна была проходить в валюте выпуска — долларах либо швейцарских франках.

Предстоящие выплаты 3 июня ($107 млн), 28 июня ($1 млн) и 24 октября (14 млн швейцарских франков) ВТБ хочет выплачивать по такой же схеме.

С проблемами выплат евробондов столкнулись и другие подсанкционные российские банки. Совкомбанк не выплатил долг 7 апреля. Россельхозбанк 20 апреля не выплатил проценты по долгу на общую сумму $21,25 млн из-за санкций Великобритании. Россельхозбанк попросил ЦБ разрешения провести платеж в долларах и направил обращения в лондонское отделение платежного агента Bank of New York Mellon. Однако лондонский банк отказался принять платеж из-за санкций.

ВТБ я так понимаю не собирается платить российским держателям. Отправит в Европуб/эмитенту толи рубли толи доллары и ВСЁ, типа обязательства выполнил. Хрен ли им слать? Если ты в SDN, кому ты там нужен?

igortar, вместо истерик лучше почитать, что такое sdn лист и задаться вопросом «как находящийся в sdn может заплатить долларами?».

ВТБ я так понимаю не собирается платить российским держателям. Отправит в Европуб/эмитенту толи рубли толи доллары и ВСЁ, типа обязательства выполнил. Хрен ли им слать? Если ты в SDN, кому ты там нужен?

Серега Зяблых, это вечный суборд — они могут купон не платить сколь угодно долго без техдефолта. выкуп это их право, а не обязанность, тем более, что его не будет — Костин в видеообщении с втб привилегия сам сказал про это.

Кто может подсказать, выплатят ли втб по купону этих облигаций в 06,06,2022 и 06,12,2022 или просто спишут и прости прощай бонды?

Андрей Ившенко, если эти облигации спишут, то и акции спишут. Но акции просели даже меньше. ВТБ может не платить купон по субординированному выпуску если дивиденды не платит. Сейчас они как раз не имеют права рассчитываться в долларах.
BearEater,
Что значит «акции спишут»? Поясните, пожалуйста. Я правильно понимаю, что эти бонды не могут быть списаны, если акции продолжают торговаться на бирже?
Сергей Малашенко,
не правильно. облигации не могут быть списаны если не погашены, или не ликвидирован эмитент. к акциям они никакого отношения не имеют.

Vavim, по условиям эмиссии субординированные облигации банков могут быть списаны в случае снижения коэффициента достаточности капитала ниже нормативов. Как правило это сопровождается приходом АСВ, доп. эмиссией акций и размытием всех существующих акционеров.
BearEater, списаны или конвертированы в акции?
Vavim, в проспекте просто списание

BearEater,

а для профанов, сие чего значит?
Константин Прохоров, как я понимаю, облигации будут списаны в случае снижения коэффициента достаточности капитала Н1 ниже минимального регуляторного уровня.
BearEater, списание=дефолт? или это кол-опцион?
Константин Прохоров, инвестор своих денег лишится. Обязательство ВТБ перед держателями выпуска уменьшится на сумму списания. Вплоть до 100%, зависит от того, сколько не хватает до соблюдения нормативов. Правда, дефолтом это не будет считаться, так как все в соответствии с условиями займа.

Кто может подсказать, выплатят ли втб по купону этих облигаций в 06,06,2022 и 06,12,2022 или просто спишут и прости прощай бонды?

а для профанов, сие чего значит?

Кто может подсказать, выплатят ли втб по купону этих облигаций в 06,06,2022 и 06,12,2022 или просто спишут и прости прощай бонды?

Андрей Ившенко, если эти облигации спишут, то и акции спишут. Акции просели даже меньше. ВТБ может не платить купон если дивиденды не платит
BearEater, Спасибо за ответ!

Кто может подсказать, выплатят ли втб по купону этих облигаций в 06,06,2022 и 06,12,2022 или просто спишут и прости прощай бонды?

Кто может подсказать, выплатят ли втб по купону этих облигаций в 06,06,2022 и 06,12,2022 или просто спишут и прости прощай бонды?

4Give, рус 28 стоит 1, 7 вроде при купоне 12,5%. Втб сейчас дают 9,5% при цене 1,1 до декабря 2022 минимум, по мне так Втб явно выгоднее. Как отбить рус28? Они стоят как космос, это их пик
Salin,
VTB: При ставке 9,5%, при теоретическом погашении по 100% на 6.12.22 получаем ПРОСТУЮ доходность=4,69% годовых.Так же Получаем «сюрприз» в виде доходности на следующие 10 лет=1,7% годовых(НА СЕГОДНЯШНЮЮ ДАТУ!) и корректировки рыночной цены, в связи с этим.Плюс 13% НДФЛ и валютная переоценка.Так же вопрос, когда из нё уже валить, что бы не попасть на курсовую переоценку… Обычно перекладываются в более дальние бонды за 1-2 года до погашения, т.е уже скоро.
RUS-28: имеем на сегодня ПРОСТУЮ доходность=2,28% годовых.Нет НДФЛ, Нет валютной переоценки.При глобальном тренде на снижение процентной ставки фиксируем доходность 2,28% до 2028 года.(в принципе, никто не помешает ФРС, после нашей покупки начать поднимать ставку)
Каждый решает сам, что ему лучше.
4Give, не спорю, но продержав бумагу три года, налог от продажи вроде как платить не нужно (если не более 3млн за каждый 1год владения), наврядли бумага сильно просядет в январе 2023.уж больно дорогие рус28, потому и не растут, только падать будут теперь постепенно
Salin,
Правильно, но надо платить валютную переоценку и 13% НДФЛ с корпоратов.
4Give, 13% есть такое с купона, терпимо, а насчёт валютной переоценки может доллар и упадёт, можно продать при слабом долларе. Всетаки рубль сейчас силен и будет укрепляться в перспективе
Salin,
При покупке любого инструмента, нужно в первую очередь смотреть на риски, а все плюсы воспринимать, как приятные бонусы.
4Give, погодь, а что по рискам, печально все? Не вижу особых рисков по Втб, но я не гуру конечно
Salin,
Конечно, риски по ВТБ минимальные, но когда наши госбанки пугали новыми санкциями из за океана-я следил за новостями о VTB, а это неприятно
4Give, ну от этого бумага не перестанет давать 8,26 чистым юсд купоном )) если и просядет, то кратковременно, от номинала текущая цена не так уж недалеко
Salin,

Расчет неправильный. 806.7 б.п. = 8.067%
Sunset2020,

Затем прибавляем 0,95% — текущую доходность 10Y USA treasures и получаем 9.017% на следующие 10 лет. И с такой доходностью ВТБ не будет мирится и выкупит все по call-опциону 06.12.2022. А может и не всё у него на это есть все права.

Расчет неправильный. 806.7 б.п. = 8.067%
Sunset2020,

Расчет неправильный. 806.7 б.п. = 8.067%

Stas-2020, норм вроде. правда есть риск что в кризис исчезнет ММ, и продать по нормальной цене не получится
Роман Ранний,
А почему не получится продать по нормальной цене? Евро все равно будет расти по отношению к рублю. А уж если на долгосрок, так тут и вовсе вопросы отпадают. Сами видите что с рублем происходит.
Stas-2020, Маркет Мейкера не будет, а физики нечего покупать не будут, просто будут ждать когда паника утихнет
Роман Ранний,
Когда не будь паника утихнет? Пройдет это все, год, два и прекратится
Stas-2020, это понятно, просто указал на риски, иногда евро покупают как раз для момента паники.
Роман Ранний,
Я на долгий срок беру «подушка»:) Кстати Роман, есть несколько тысяч долларов сейчас на депозите, но через месяц вклад закрою по сроку. Не подскажите облигации для хранения долларов, ну и естественно что бы по необходимости снять эти деньги. Желательно конечно на долгосрок от 1000 $
Stas-2020, если по необходимости снять, то только наличка(депозит). К сожалению других вариантов нет.
Роман Ранний,
Почему нет? FXUS, FXRB правда это фонды, но снять можно хоть 100 хоть 500 $
Stas-2020, по той же причине, ликвидность обеспечивает ММ
Роман Ранний,
В долларах?
Stas-2020, в FXUS и FXRB
Роман Ранний,
FXRB только в рублях торгуется
Stas-2020, и что?
Роман Ранний,
Да не чего, просто я покупаю активы в долларах. Как то поувереннее себя чувствуешь когда видишь сумму в $

Сама идея этого ПИФа норм. Ликвидность так себе, маркетос на шухере либо убежит, либо на самом дне стакана висеть будет.

Stas-2020, норм вроде. правда есть риск что в кризис исчезнет ММ, и продать по нормальной цене не получится

«Подсанкционный» банк ВТБ выплатил в рублях проценты по своим долларовым еврооблигациям: выплаты на сумму более 52 млн долларов в эквиваленте были произведены 15 апреля двумя траншами по курсу Банка России. Как передают СМИ, об этом сообщил в среду на брифинге член правления банка Дмитрий Пьянов.

По информации банковского топ-менеджера, которого, в частности, цитирует ТАСС, один транш предназначался для резидентов РФ и дружественных стран, он составил в эквиваленте 27 млн долларов, а оставшиеся 25 млн долларов пришлись на резидентов «недружественных» стран.

Выплаты были произведены по купону субординированного долга T2, срочному долгу в долларах США. «Это один из четырех наших выпусков еврооблигаций, сделанных до 2014 года: три из них были сделаны в долларах и один — в швейцарских франках. Их выпуск осуществлялся зарубежными эмитентами, которые находятся либо в Люксембурге, либо в Ирландии», — указал Пьянов.

По словам представителя ВТБ, инвесторы из «недружественных» стран «получили этот платеж заблокированным» и, чтобы иметь доступ к деньгам, «должны обратиться к своим государствам за разблокировкой активов Российской Федерации».

Пьянов дал понять, что ВТБ планирует воспользоваться таким же механизмом и при выплате купонного дохода по трем другим выпускам еврооблигаций. Ближайшая выплата приходится на 3 июня.

РБК в материале на эту тему указывает со ссылкой на Дмитрия Пьянова, что банк применил этом механизм с разрешения ЦБ. Информагентство обращает внимание на то, что ВТБ первым после Минфина рассчитался в рублях по валютному долгу.

«Я считаю, что это уникальная, не реализовавшаяся ранее на рынке опция по погашению санкционным банком процентного платежа по евробондам», — заявил сам Пьянов.

«Ведомости» исходя из курса Банка России на вышеуказанную дату подсчитали, что ВТБ направил держателям евробондов 4,2 млрд рублей.

Сегодня стало известно, что Россельхозбанк не смог выплатить купон по субординированным еврооблигациям с погашением в 2023 году. Ранее Совкомбанк заявил о приостановке купонных выплат по выпускам еврооблигаций.

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t","content":"\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

ВТБ, попавший в феврале под блокирующие санкции Запада, выплатил владельцам одного из выпусков еврооблигаций банка купон на $52 млн, но сделал это в рублях. Об этом журналистам сообщил член правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Выплаты банк произвел 15 апреля с конвертацией по курсу ЦБ – 81,28 руб./$. Таким образом, банк направил держателям 4,2 млрд руб.

Это один из четырех выпусков еврооблигаций ВТБ, сделанных до 2014 г. Секторальные санкции запрещали потом выпускать ВТБ длинный долг, номинированный в валюте. Три выпуска были сделаны в долларах и один - в швейцарских франках, напомнил Пьянов. Выпуск субординированного долга объемом $1,5 млрд осуществлялся зарубежными эмитентами, которые находятся либо в Люксембурге, либо в Ирландии. ВТБ, а также МКБ и Сбербанк являются крупнейшими эмитентами еврооблигаций в иностранной валюте, отмечало издание Frank Media. Все они находятся под санкциями западных стран.

Но ВТБ как банк, попавший под блокирующие санкции, оказался полностью отрезан от зарубежной платежной инфраструктуры в долларах США и не может осуществлять платежи в иностранной валюте «по не зависящим от него причинам», отметил Пьянов. Более того, мартовский указ президента обязывает эмитентов платить по своим долговым обязательствам только в рублях. Таким образом, пояснил топ–менеджер, ВТБ не мог произвести выплаты в валюте. «Поэтому мы своевременно обратились в Центральный банк и получили ответ, позволяющий нам реализовать следующую схему выплаты», – отметил банкир.

Международные резервы России за неделю выросли на $2,1 млрд

Выплата процентов поделилась на два транша – для держателей из России и дружественных стран и для резидентов недружественных стран. На первых пришлась сумма в эквиваленте $27 млн, держатели получили средства в рублях на свои счета. Оставшиеся $25 млн были зачислены на рублевый счет типа С, также в рублях. Эти счета по указу президента предназначены специально для инвесторов из недружественных стран. Контрагенты ВТБ из этих государств получили платеж заблокированным, объясняет Пьянов. По логике указа держатели евробондов должны обратиться к своим государствам за разблокировкой активов России (сейчас заморожено порядка $300 млрд резервов ЦБ) – если эти государства разблокируют резервы средства, то тогда они могут претендовать на получение купонной выплаты.

«Я считаю, что это уникальная, не реализовавшаяся ранее на рынке опция по погашению санкционным банком процентного платежа по евробондам», – отметил Пьянов. По его словам, такая схема полностью выполняет указ президента и обеспечивает, пусть и в рублях, российских резидентов и резидентов дружественных стран купонной выплатой.

Все выпуски евробондов после 2014 г. имеют кодировку «RU» в ISIN, то есть в их документации прописано, что выплаты по ним производятся только в рублях по курсу ЦБ. Все эти выпуски с 2014 по 2022 г. не имеют никаких проблем с платежной инфраструктурой, говорит Пьянов. А вот в проспектах «старых» выпусков не было валютных оговорок, то есть обслуживание долга и процентные платежи купона предполагались в валюте выпуска – долларах либо в швейцарских франках.

Экспортеры не могут продать валютную выручку из-за падения спроса на доллары и евро

Такой способ ВТБ хочет применить к оставшимся трем выпускам. 3 июня будет купонный платеж по бессрочному субординированному займу в размере около $107 млн. 28 июня на сумму менее $1 млн долларов и 24 октября – 14 млн швейцарских франков. По всем этим выпускам ВТБ будем применять выплату в рублях по курсу ЦБ на соответствующую платежную дату с блокировкой платежа, который предназначается резидентам недружественных стран.

«Мы осуществили выплаты в той валюте, которая нам была доступна, и с использованием той финансовой инфраструктуры, которая нам доступна, в соответствии с тем регулированием, которому мы подчиняемся», — резюмировал Пьянов.

С проблемами выплат купонов и погашением евробондов столкнулись уже множество российских компаний и банков. Совкомбанк, вместе с ВТБ (а также Сбербанком, Альфа-банком, «ФК Открытие», Промсвязьбанком и Новикомбанком) попавший под блокирующие санкции, не заплатил 7 апреля купон по евробондам. Банк решил начислять, но временно не выплачивать проценты по двум выпускам еврооблигаций, а по двум выпускам бессрочных бондов приостановить начисления процентов. Россельхозбанк 20 апреля не выплатил проценты по субординированным долларовым облигациям из–за введенных Великобританией санкций: банк не перечислил процентов на общую сумму $21,25 млн. Речь идет о субординированном займе на сумму $500 млн с процентной ставкой 8,5% годовых и погашением в 2023 г.

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: