Почему дешевеет золото в сбербанке
Обновлено: 04.05.2024
Цены на драгоценные металлы резко пошли вниз во вторник и продолжают падение сегодня утром. Причем это снижение имеет сильную фундаментальную подоплеку.
Во вторник котировки желтого металла рухнули с отметки 1977.00 до 1940.00. В чем причина этого падения и стоит ли ожидать его продолжения?
В нынешней довольно неоднозначной ситуации на мировых финансовых рынках цена на золото ранее получала поддержку, и это несмотря на то, что инвесторы ожидали более агрессивного темпа повышения процентных ставок от ФРС начиная с майского заседания. Такую динамику можно было объяснить покупками золота в качестве актива-убежище в условиях ожидаемого сильного роста ставок на фоне высокой инфляции, что вызвало бы начало рецессии в Америке. Инвесторы, похоже, просто покупали золото именно потому, что опасались такого варианта развития событий. Но вчера настроения резко изменились, и, как нам представляется, по трем основным причинам.
Первая причина – это все еще сохраняющаяся сила доллара, так как в любом случае процесс повышения ставок в США будет продолжаться, а значит спрос на него будет оставаться довольно высоким. К тому же ФРС активно сокращает свой баланс в гособлигациях, лимитируя меры поддержки национальной экономики, которые стартовали с началом пандемии коронавирусной инфекции.
Второй причиной, вероятно, являются некоторые последние заявления членов ФРС, дающие понять, что они опасаются резкого сваливания экономики Америки в рецессию, если ставки будут агрессивно повышаться Федрезервом. Если действительно регулятор продолжит поднимать ставки, как и ранее по 0.25%, можно будет наблюдать отскок на рынке акций в Штатах, а затем во всем мире с одновременным снижением цен на золото.
И наконец – третья причина, которая рассматривается многими аналитиками как основная. Это позиция ЦБ Китая в отношении уровня процентных ставок по однолетним и пятилетним кредитам, что приводит, похоже, к сжатию интереса к золоту в Азии. Китай сохранил свои базовые кредитные ставки для корпоративных и частных кредитов на уровне апрельских значений, вопреки ожиданиям, поскольку Пекин стал более осторожным в принятии мер по смягчению, чтобы помочь замедляющейся экономике.
В этой ситуации цены на золото попали, что называется, между молотом и наковальней. С одной стороны, рост процентных ставок и доллара в Америке, а также позиция ЦБ Китая должны оказывать давление на котировки золота, но с другой –цены не падают, так как риски рецессии вынуждают многих рыночных игроков его покупать для страховки рисков. Помимо этого, конечно, не следует сбрасывать со счетов влияние конфликта на Украине, который может перерасти в глобальный.
В общем, можно говорить о том, что нынешнее положение дел, характеризующееся фактором высокой неопределенности на рынках, будет сохраняться, а значит цены на золото будут поддерживаться возле исторических максимумов, хоть и вряд ли пока стоит надеяться на их сильный рост.-
На протяжении большей части прошлого года золото игнорировало невероятно высокие уровни инфляции. Внутренняя модель прогнозов WisdomTree показывает, что золото, с учетом уровня инфляции в США в 7,9% в феврале 2022 года, должно торговаться на отметке $2.150 долларов за унцию, а не около $1.900. Как будто золото существует в альтернативной вселенной.
Пару месяцев назад, когда произошла эскалация конфликта между Россией и Украиной, цена золота начала стремительно расти, чему способствовал спрос на активы-убежища. Мы периодически наблюдали такие случаи, когда геополитические потрясения возвращали золото к жизни. В случае устойчивого роста золото может двигаться по восходящей траектории, несмотря на рост доходности облигаций и достаточно устойчивый курс доллара США.
Золото в альтернативной вселенной
Фактический рост цены на золото был значительно ниже того, что предсказывала наша модель прогнозов с середины 2021 года. Похоже, что золото стало менее чувствительным к инфляции, чем мы думали ранее. Фактически, мы перекалибровали нашу модель, чтобы включить данные за последние несколько лет, чтобы учесть эту более низкую чувствительность.
Несмотря на это, фактическая цена на золото все еще ниже, чем предсказывает модель. Мы предприняли попытку представить, каким должен быть уровень инфляции, чтобы результаты модели соответствовали фактической стоимости драгметалла. Мы описываем это как «контрфактический уровень инфляции». Этот предполагаемый уровень инфляции был не только ниже фактического уровня инфляции, но и был отрицательным в августе 2021 года.
Геополитические риски привели к развороту золота
24 февраля 2022 года золото пробудилось ото сна, когда Россия начала военную спецоперацию. Чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото выросла до уровней, которые в последний раз наблюдались в марте 2020 года, то есть, когда рынки были обеспокоены влиянием широкомасштабных локдаунов на фоне пандемии COVID-19. На этот раз инвесторы беспокоятся относительно политических последствий военного конфликта.
Несмотря на сложность количественной оценки геополитического риска, мы используем Индекс геополитического риска, разработанный Дарио Кальдара и Маттео Яковьелло из Совета Федеральной резервной системы на основе результатов автоматического текстового поиска в электронных архивах 10 газет. Наложение показателей на график золота дает интересные результаты.
- Непосредственно перед подготовкой к войне в Персидском заливе (1990 г.) цены на золото были довольно низкими. Подготовка к войне, казалось, подстегнула цены на золото.
- Непосредственно перед терактами 11 сентября в США (2001 г.) золото находилось на низком уровне. Атаки, казалось, спровоцировали резкий рост драгметалла. Война в Ираке вскоре после этого (2002 г.) также обеспечила хорошую поддержку золоту.
В настоящее время мы можем оказаться в другой ситуации, когда геополитические риски подталкивают рынок золота туда, где он должен работать. Мы, безусловно, живем в период повышенного геополитического риска.
Будет ли распродажа облигаций отрицательной для цены на золото?
Золото и казначейские облигации США являются конкурирующими активами. Обычно мы ожидаем, что их цены будут двигаться в одном направлении. То есть золото и доходность облигаций обратно пропорциональны.
В 2021 году золото торговалось относительно ниже рынка облигаций. Сегодня, после недавней распродажи облигаций, золото, похоже, торгуется выше. На графике ниже показана относительно сильная взаимосвязь между золотом и ценными бумагами США с защитой от инфляции, которая начала разрушаться во второй половине 2021 года.
Отношения начали восстанавливаться в начале марта 2022 года, но после распродажи облигаций (вызвавшей рост доходности), золото еще не упало. Сможет ли золото дольше выдерживать давление рынка облигаций?
Другой способ взглянуть на ту же проблему состоит в том, что золото, по-видимому, сохраняло силу в последние годы на фоне огромного долга с отрицательной доходностью. Теперь, когда долг с отрицательной доходностью сокращается, должна ли упасть цена на золото?
Медвежья кривая доходности может быть положительной для цены золота
При рассмотрении взаимоотношений рынка золота и облигаций стоит наблюдать за тем, что происходит на обоих концах кривой доходности. Доходность 10-летних государственных облигаций США растет, что мы обычно связываем с негативными изменениями цены на золото. Но доходность двухлетних государственных облигаций США увеличивается более быстрыми темпами, вызывая инверсию кривой доходности. Исторические свидетельства рецессии, следующей за инверсией кривой доходности, довольно убедительны. Золото в качестве защитного актива могло бы преуспеть в таких условиях.
Оглядываясь назад на относительно небольшое количество случаев инверсии кривой доходности (10-летняя минус 2-летняя доходность была отрицательной, то есть выше нулевой линии на перевернутой оси), мы видим смешанные свидетельства положительного поведения золота. Но инверсия кривой может произойти по двум причинам:
- Медвежье выравнивание кривой: когда доходность 2-летних облигаций растет быстрее, чем доходность 10-летних.
- Бычье выравнивание кривой: когда доходность 10-летних облигаций падает быстрее, чем доходность 2-летних.
Мы обнаружили, что медвежьи выравнивания часто были положительными для цены золота. Например, в период с 1978 по 1981 год и в 2006 году. Однако в 1989 и 2000 годах, когда кривая доходности перевернулась в сторону бычьего выравнивания, цены на золото не смогли получить поддержки. Сегодня кривая доходности сглаживается из-за того, что ставки по 2-летним облигациям растут быстрее, чем по 10-летним, то есть происходит медвежье выравнивание. Кривая доходности ненадолго перевернулась в начале апреля 2022 года, если посмотреть на показатель доходности 10-летних облигаций минус доходность 2-летних. На основе показателя доходности 30-летних облигаций минус доходности 5-летних кривая по-прежнему перевернута.
Перспективы золота
Геополитические риски и риски инверсии кривой доходности, похоже, вытягивают золото из альтернативной вселенной, в которой оно находилось во второй половине 2021 года. Если предположить, что золото может вернуться к своим историческим отношениям с облигациями, долларом США, инфляцией и настроениями инвесторов, мы можем обратиться к нашей модели, чтобы узнать, куда золото может пойти дальше.
Мы перекалибровали модель, чтобы использовать самые последние данные. Отчасти это помогает переопределить чувствительность модели к инфляции (хотя и не полностью приводит модель в соответствие с фактическими ценами на золото в самый последний период, как обсуждалось ранее).
Предлагаем несколько сценариев:
Консенсусный сценарий: он основан на согласованных экономических прогнозах, собранных Bloomberg в марте 2022 года. Консенсус предполагает, что темпы инфляции останутся повышенными на прогнозируемом горизонте, но снизятся по сравнению с показателем февраля 2022 года, составляющим 7,9% в США.
Ожидается, что доходность облигаций вырастет по сравнению с периодом проведения опроса. Хотя отметим, что абсолютный уровень доходности облигаций уже выше на уровне 2,57% (на 7 апреля 2022 года), чем пик, ожидаемый в обзоре. Консенсус также предполагает снижение курса доллара США. Мы ожидаем, что относительно высокая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото (отражающая геополитическое хеджирование) в течение года уменьшится.
Бычий сценарий: мы предполагаем, что инфляция останется значительно выше, чем в сценарии консенсуса, поскольку шоки предложения, которые мы в настоящее время испытываем, оказывают более продолжительное влияние на ценообразование. Мы предполагаем, что конфликт в Украине сохранится, что не позволит нормализовать цены.
В этом сценарии мы ограничиваем доходность облигаций на уровне 2%. Наше предположение заключается в том, что Федеральная резервная система (ФРС) станет менее ястребиной, признав разрушение спроса, которое может произойти в результате внешних ценовых шоков.
Медвежий сценарий: в этом сценарии ФРС удается снизить инфляцию до целевого уровня с помощью агрессивной политики ужесточения, в результате которой доходность облигаций вырастет до 3,50%. Если предположить, что ФРС ведет себя более агрессивно, чем другие центральные банки, доллар США будет укрепляться. Прекращение украинского конфликта может также снизить геополитическую премию к золоту, что приведет к снижению спекулятивных позиций.
Заключение
Мы считаем, что золото достигло переломного момента после того, как оно было относительно подавленным во второй половине 2021 года. Катализатором роста металла стали увеличивающиеся геополитические риски, и золоту будет все труднее игнорировать среду повышенной инфляции, в которой мы живем. В то время как рост доходности облигаций может стать встречным ветром, кривая доходности может перевернуться в сторону медвежьего выравнивания, что положительно скажется на золоте, если судить по истории.
Наши основанные на моделях прогнозы по золоту указывают на то, что драгметалл продолжит расти, если консенсусные экономические прогнозы окажутся верными. Хотя, если чувствительность золота к инфляции продолжит ослабевать, золото не сможет достичь этих целей. Если геополитические события и риск инверсии кривой помогут золоту вернуться в нашу вселенную, то эта модель может стать хорошим ориентиром на предстоящий год.
В качестве антикризисной меры в условиях санкций правительство отменило НДС на продажу драгметаллов. Одновременно Банк России с 9 марта на полгода ограничил выдачу гражданам наличной валюты. Оба эти фактора создали ажиотажный спрос на рынке золота. Сейчас мало кто хочет думать, что у таких инвестиций есть недостатки. О трудностях, с которыми могут столкнуться россияне, покупающие золото, «МК» рассказал член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск менеджеров Александр Разуваев.
Фото: Алексей Меринов
- Спрос на золото резко вырос у россиян на фоне запрета банкам продавать населению валюту, которая уже давно у граждан считается защитным активом. Насколько адекватна такая замена?
- Спрос на золото всегда растет в трудные времена. В России интерес к такой форме инвестиций подогрела еще и отмена НДС. Но у этого вида сбережений есть свои «подводные камни». Сразу хочу сказать, что при вложениях «в долгую» золото – самая лучшая инвестиция из всех доступных гражданам консервативных видов сохранения своего капитала. Если доллар продолжит дорожать, а купить его в банках до 9 сентября уже невозможно, только на этом фоне золото выглядит неплохим защитным активом. Главная проблема в том, что таким оно является на длинных дистанциях.
- В ближайшее время, вы полагаете, золото может снизится в цене, и все, кто его купили, прогадают?
- Цена на золото на рынке зависит от большого количества факторов. Но есть ключевые события, которые всегда отражаются на его стоимости. Напомню, что регулятор США – Федеральная резервная система (ФРС) – планирует повышать ключевую ставку. А в таких условиях стоимость золота всегда снижается. Другими словами, россияне, которые покупают сейчас золотые слитки, после решения ФРС, могут пожалеть о своем поступке, поскольку стоимость их актива снизится, они потеряют.
- Но если они готовы будут купить слитки и держать «в копилке», то в будущем цена вырастет, вероно?
- Да, но сколько придется ждать, никто сказать не сможет. Так что первый минус золотых инвестиций в том, что они бывают выгодными только на длинных временных отрезках.
- Это касается слитков, монет или обезличенных металлических счетов (ОМС)?
- Это касается всех перечисленных видов хранения капитала в золоте. Но у монет есть еще и другие недостатки: во-первых, их нужно очень бережно хранить. Это очень своеобразная история. В будущем, когда вы захотите их продать через банк или специализированные компании, то инвестиционный консультант изучит этот актив в прямом смысле под лупой, и если обнаружит царапины, то потребует скидку за «испорченный экземпляр» при покупке.
Второй их недостаток – сложно прогнозируемая стоимость тех или иных монет в конкретный период времени. На этом рынке, можно сказать, существует понятие «моды» на те или иные монеты. Если коллекционерам что-то нравится, то цена на ту или иную монету может вырасти на 20% или более в течении полугода, а затем также упасть, когда «всем надоест». Поэтому для того, чтобы с выгодой вкладываться в этот рынок, в нем нужно хорошо разбираться, буквально прогнозировать, что в будущем может пользоваться спросом у нумизматов-любителей. Третий недостаток монет – это большая маржа, то есть разница между ценой покупки и продажи.
- Что вы может сказать об обезличенных металлических счетах (ОМС)? Спрос на них в ряде крупных банков вырос за последние 2 недели в несколько раз.
- Золотые ОМС в банках не входят в систему страхования вкладов, поэтому нужно очень внимательно выбирать кредитную организацию, в которой вы этот счет держите и внимательно читать договор при открытии таких счетов. В целом, я считаю, что сбережения в золоте – история на любителя. Обратите внимание, что даже Банк России только 20% активов хранит в золоте.
- А есть ли ему сейчас, в кризисное время, альтернативы?
- Да, вполне. Я бы сейчас не стал покупать золото, а положил бы деньги на вклад в банке под 20% годовых на три месяца. Золото в любом случае не так ликвидно, как акции, облигации и валюта, просто сейчас остальные способы сбережений для граждан недоступны и возник ажиотаж. Но золото не должно быть основой вашего капитала. Спрос на него вызван паникой. Понятно, что золото через 50 и 100 лет – это ценный актив. Но кто загадывает так далеко? Кто может сказать, что именно будет на рынке через такое время?
- Так что вы посоветуете тем, кто хочет сегодня уберечь своих деньги от инфляции, но при этом не может купить ни валюту, ни акции с облигациями из-за ограничений регуляторов и бирж?
- О вкладах я уже сказал. Но кроме этого, если у вас есть достаточная сумма для инвестиций, то я бы сейчас недвижимость покупал. Цены на нее, по прогнозам, в ближайшее время будут падать, поскольку, во-первых, из России сейчас многие уезжают и также в панике продают имущество. Во-вторых, ставки по ипотеке будут выше ключевой ставки в ближайшие полгода-год, а ключевая ставка в настоящий момент равна 20% годовых. Это означает, что жилищное кредитование фактически заморожено, ведь под такие проценты мало кто сможет себе позволить купить квартиру. Это тоже повлияет на цену на недвижимость и застройщики постараются ее снизить, чтобы хоть как-то окупить свои проекты. Кроме того, квартиру можно сдавать и она будет приносить ежемесячный доход, а золото будет только лежать в сейфе или в банке на счете.
«Желтый металл» снова пользуется спросом как актив-убежище – инвесторы озабочены перспективами мирового экономического роста.
Начав неделю с уверенного роста 25 мая, золото продолжает дорожать. Причиной стали распродажи на фондовом рынке и снижение курса доллара, в результате чего инвесторы предпочли покупать золото в качестве защитного актива. Трейдеры сохраняют осторожность из-за глобальной неопределенности перспектив восстановления мировой экономики, пишет «Прайм».
Понедельник металл закрыл незначительным повышением: июньские контракты подорожали лишь на 0,3%, до 1847,80 доллара за унцию, что не отменяет достижения металлом самого высокого уровня закрытия с 11 мая. На прошлой неделе золото выросло в цене на 1,7%, отскочив от 3-месячного минимума, воспользовавшись сочетанием падения процентных ставок (как номинальных, так и реальных) и отката еще недавно стремительно дорожавшего доллара, отметили аналитики Sevens Report Research.
Можно констатировать, что золото прервало недельную полосу снижения и вернулось к медленному, но довольно уверенному подъему, полагают они.
«В дальнейшем золото будет продолжать откат вопреки основному тренду, который остается восходящим, но мы продолжим следить за реальными процентными ставками и долларом как за ключевыми факторами влияния. Если они достигнут новых максимумов, золоту будет очень сложно удерживаться выше 1800 долларов за унцию», — добавили в Sevens Report Research.
В связке с «американцем»
Золото выступает для инвесторов по большей части в двух ипостасях, и это воздействует на его цену, указывает главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман. Традиционно, это «защитный» актив, на который повышается спрос при рисках на рынках, усилении инфляции и/или неопределённости. Но одновременно, это «антидоллар», то есть инструмент, котировки которого движутся, как правило, в противоположном американскому доллару направлении.
В последние месяцы доллар тоже стал «защитным», поскольку процентные ставки ФРС и доходность гособлигаций США растут. Соответственно, отмечает аналитик, золото теперь больше «подчиняется» движениям американской валюты, а она на прошлой неделе и в начале текущей ослабевала после очень высокого взлёта в середине мая (поэтому и «жёлтый металл» поднимался в цене 23 мая с 1844 долл. за унцию выше 1864 долл.).
Начало вторника показало продолжение коррекции доллара вниз после некоторой приостановки. Что ж, и золото, сначала послушно отойдя утром ниже 1850, затем с той же готовностью поднялось выше 1854 долл.
Общий тренд его в последние месяцы нисходящий, в противовес растущему доллару, указывает Гойхман. Фактор «американца» для золота оказался сильнее взлёта инфляции в мире. Противоречия здесь нет. Ведь толкающие доллар вверх ужесточение политики ФРС и рост доходности американских гособлигаций как раз и направлены на борьбу с инфляцией. Она постепенно станет сокращаться, и это будет препятствовать укреплению золота.
Сегодня рынок обратит внимание на данные по деловой активности в США и выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. До конца недели значимыми событиями могут оказаться публикация протоколов заседания ФРС в среду, данные по ВВП США в четверг, показатели потребительской инфляции в США в пятницу. Вся эта информация рассматривается инвесторами с позиций степени ужесточения денежной политики американского регулятора. В случае его месседжей о дальнейшем неуклонном повышении ставок и продажах ранее выкупленных ценных бумаг с баланса, золото может продолжить ослабление в район 1800 долл., предполагает Гойхман. С другой стороны, при появлении нот осторожности в риторике ФРС или слабых показателях экономики США, металл может подняться к рубежам 1890-1920 долларов.
Не только в инфляции дело
По мере приближения майского заседания ФРС, цены на золото с середины апреля стали откатываться, подтверждает ведущий аналитик дирекции стратегии и проектов развития Промсвязьбанка Алексей Головинов. Основными факторами, которые этому способствовали, стали укрепляющийся доллар и инфляционные ожидания в США, которые достигли пика и навали снижаться.
Но на данный момент укрепление позиций евро относительно доллара позволило ценам на золото вернуться к росту, указывает эксперт. Исходя из ожиданий по динамике курса «европейца» в ближайшее время, стоимость золота может вырасти до 1870-1890 долларов, а в случае благоприятного стечения обстоятельств — вплоть до 1900 долл./унц., полагает Головинов. Существенные коррективы в динамику цен, по его словам, может внести публикация «минуток» с заседания ФРС завтра вечером.
Ужесточение денежно-кредитной политики мировыми ЦБ способно помешать восстановлению котировок драгметалла к недавним максимумам около 2 тыс. долларов, считает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Сейчас мы на пороге сокращения баланса ФРС (позже ЕЦБ), а значит, ликвидность с рынка будет постепенно вымываться. В таких условиях золото традиционно выглядит слабо.
При этом сам по себе фактор высокой инфляции, от которой золото якобы исторически защищает, вторичен, уверен эксперт. Показатель индекса потребительских цен может начать замедляться в среднесрочной перспективе вместе с остановкой сырьевого ралли, а в условиях роста ключевой ставки ФРС реальные процентные ставки по доллару (они учитывают инфляцию) начнут расти. Это негативный фон для драгметалла.
Как полагает Карпунин, в базовом сценарии в ближайшей перспективе по золоту возможен широкий боковик 1780-1880 долларов.
Рынок драгметаллов продолжает оставаться под сильным давлением американских ястребов. Сегодня ФРС вынесет вердикт по ставкам. Значит ли это, что золото теперь обречено, или же есть надежда на рост?
После падения на 2,5% в начале недели золото вчера развернулось в сторону повышения.
Котировки выросли на ослаблении доллара. Во вторник гринбек опустился по отношению к своим основным конкурентам на 0,3%.
Тем временем июньские фьючерсы на золото подорожали на 0,4%, или $7, до отметки в $1 870,60.
Стоимость серебра также подскочила. Актив набрал 0,4% и закрыл сессию на уровне $22,665.
Однако восходящая динамика длилась недолго. Сегодня утром рынок драгметаллов снова терпит убытки в преддверии заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики.
Сейчас рынки ожидают повышения процентных ставок на 0,50% или даже на 0,75–1% в этом месяце в рамках борьбы с рекордно высокой инфляцией.
Оптимизм по поводу более резкого подъема ставок помогает американской валюте оставаться вблизи 20-летних максимумов. Рост доллара оказывает понижательное давление на котировки металлов.
Если ФРС решится на экстренные меры уже в мае или озвучит план более агрессивного повышения ставок на следующих заседаниях, это может спровоцировать очередную громкую распродажу золота.
Однако снижение цен на слитки, скорее всего, будет кратковременным. По прогнозам, желтый металл сохраняет потенциал роста до конца второго квартала.
Положительным моментом для золота является то, что его недавнее пике не было драматичным. На фоне взрывного роста доходности гособлигаций США актив мог понести гораздо более серьезные убытки.
Драгоценный металл по-прежнему получает значительную поддержку от геополитической напряженности. Также спрос на актив-убежище растет на фоне повышенных инфляционных рисков.
Высока вероятность, что эти 2 фактора помогут ценам на золото в текущем и следующем месяцах остаться стабильными, несмотря на повышение ставок ФРС.
Даже в условиях ультраястребиной политики есть надежда на рост слитков. Агрессивный темп ужесточения, которые берет Федрезерв для борьбы с инфляцией, может подорвать экономический рост США.
Это является отличным стимулом для драгметалла, который традиционно рассматривается инвесторами как защитный актив во времена рецессии.
Согласно последнему опросу информационного агентства Reuters, аналитики ожидают, что в среднем золото будет торговаться по $1 920 до конца июня.
Средняя цена на третий квартал превышает $1 875. А консенсус-прогноз по слиткам на год составляет $1 890,65, тогда как ранее эксперты рассчитывали, что в течение 2022 года стоимость драгметалла опустится до $1 775,50.
Что же касается средней цены на серебро в текущем году, то она может составить $24 за унцию. Как и золото, этот металл будет привлекать инвесторов своими высокими защитными свойствами.
Также аналитики ожидают незначительного увеличения промышленного спроса на серый актив со стороны производителей солнечных батарей, автомобилей и электроники.
Автор статьи
Читайте также: